Le marché boursier tire la sonnette d'alarme alors qu'un économiste émet un avertissement de récession. L'histoire dit que cela pourrait se produire ensuite.

Points Clés

Le S&P 500 a enregistré l'une de ses valorisations les plus chères de l'histoire en février.

Le S&P 500 a enregistré l'une de ses valorisations les plus chères de l'histoire en février.

L'économiste en chef de Moody's, Mark Zandi, affirme que la hausse des prix du pétrole pourrait déclencher une récession.

L'économiste en chef de Moody's, Mark Zandi, affirme que la hausse des prix du pétrole pourrait déclencher une récession.

Le S&P 500 a baissé en moyenne de 32 % lors des récessions passées.

Le S&P 500 a baissé en moyenne de 32 % lors des récessions passées.

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Le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) a chuté de 3 % par rapport à son plus haut de 2026 en raison des préoccupations concernant les valorisations élevées et les vents contraires économiques créés par les tarifs douaniers du président Trump. L'année dernière, l'économie américaine a enregistré sa plus faible croissance du produit intérieur brut et de l'emploi depuis la pandémie, les entreprises naviguant dans un environnement commercial incertain.

Plus récemment, les investisseurs se sont tournés vers les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. La guerre américano-iranienne a fait grimper les prix du pétrole brut Brent (une référence internationale) au-dessus de 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2022. Et l'économiste en chef de Moody's, Mark Zandi, affirme que la situation pourrait pousser l'économie américaine dans une récession.

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Source de l'image : Getty Images.

Le marché boursier tire la sonnette d'alarme, une situation inédite depuis le krach des valeurs technologiques

Les responsables de la Réserve fédérale ont exprimé leurs préoccupations concernant les valorisations élevées lors de la réunion de janvier. "Le personnel a jugé que les pressions sur la valorisation des actifs étaient élevées. Les ratios cours/bénéfices des actions cotées se situaient dans la partie supérieure de leur distribution historique", selon le compte-rendu de la réunion.

En effet, le S&P 500 a enregistré un ratio cours/bénéfices ajusté des variations cycliques (CAPE) de 39,2 en février, l'une de ses valorisations les plus chères de l'histoire. En fait, à l'exception des derniers mois, l'indice n'avait pas atteint un multiple CAPE mensuel supérieur à 39 depuis le krach des valeurs technologiques en 2000.

Les valorisations élevées sont toujours préoccupantes, mais la situation actuelle est particulièrement inquiétante car la flambée des prix du pétrole pourrait amplifier les vents contraires créés par les tarifs douaniers du président Trump, entraînant potentiellement le S&P 500 dans une correction ou un marché baissier, tout en poussant l'économie américaine dans une récession.

Les stratèges de Wall Street se prononcent sur la flambée des prix du pétrole

La semaine dernière, les stratèges de JPMorgan Chase, Kriti Gupta et Joe Seydl, ont écrit : "Un prix du pétrole soutenu aussi élevé que 90 dollars le baril catalyserait probablement une baisse de 10 % à 15 % du S&P 500." Ils ont également décrit un effet domino où chaque baisse de 10 % du marché boursier américain pourrait réduire les dépenses de consommation de 1 %, amplifiant l'impact du choc pétrolier sur l'économie.

De même, les stratèges de Goldman Sachs ont récemment averti que de graves perturbations de l'approvisionnement mondial en pétrole pourraient faire chuter le S&P 500 à 5 400 en 2026. Cette prédiction représente une baisse de 22 % par rapport à son pic de janvier de 6 979, ce qui signifie que l'indice de référence entrerait dans un marché baissier.

Cette semaine, l'économiste en chef de Moody's, Mark Zandi, a averti que la hausse des prix du pétrole pourrait pousser l'économie dans une récession. Il a fait référence à un modèle de machine learning qui plaçait les chances de récession dans les 12 prochains mois à 49 % avant le conflit iranien. Par le passé, une récession a suivi chaque incident où le modèle en question donnait une lecture supérieure à 50 %.

"Il n'est pas exagéré de s'attendre à ce que l'indicateur franchisse le seuil clé de 50 % dans le contexte du conflit iranien et de la flambée des prix du pétrole qui en résulte", a expliqué Zandi sur les réseaux sociaux. "Si les prix du pétrole restent élevés plus longtemps (semaines plutôt que mois), une récession sera difficile à éviter."

L'histoire dit que le S&P 500 pourrait chuter fortement en cas de récession

Le graphique suivant montre la baisse pic à creux du S&P 500 lors de chaque récession depuis la création de l'indice en mars 1957.

Date de début de la récession

Baisse pic à creux du S&P 500

Août 1957

(21 %)

Avril 1960

(14 %)

Décembre 1969

(36 %)

Novembre 1973

(48 %)

Janvier 1980

(17 %)

Juillet 1981

(27 %)

Juillet 1990

(20 %)

Mars 2001

(37 %)

Décembre 2007

(57 %)

Février 2020

(34 %)

Moyenne

(32 %)

Source des données : Truist Advisory Services.

Comme le montre le graphique, le S&P 500 a baissé en moyenne de 32 % pendant les récessions, ce qui signifie que l'indice est généralement entré dans un marché baissier. Ainsi, en supposant que l'économiste en chef de Moody's, Mark Zandi, ait raison quant à la hausse des prix du pétrole poussant l'économie vers une récession, les investisseurs devraient se préparer mentalement à des temps difficiles.

Il est important de noter qu'il ne s'agit pas d'une recommandation de vendre toutes les actions de votre portefeuille. Premièrement, il n'y a aucune garantie que l'économie subira effectivement une récession. Deuxièmement, tenter de prévoir le marché se retourne souvent contre soi.

Au lieu de cela, la ligne de conduite la plus prudente est de s'assurer que votre portefeuille ne contient que des actions à forte conviction que vous seriez à l'aise de détenir pendant une forte baisse. C'est aussi le bon moment pour constituer une position de trésorerie. Cela vous permettra de capitaliser sur les opportunités d'achat qui se présenteront si le marché boursier baisse fortement dans les mois à venir.

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Trevor Jennewine n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Moody's. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.