The Trade Desk vient de chuter à un plus bas sur plusieurs années. Les investisseurs anticonformistes prêtent attention.

Points clés
L'action de The Trade Desk a connu des difficultés ces dernières années.
Elle semble désormais avoir une valorisation attrayante par rapport à son potentiel de croissance à long terme.
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The Trade Desk (NASDAQ: TTD) était autrefois une action de croissance prisée, mais elle a chuté de près de 70 % au cours des cinq dernières années et se négocie désormais près d'un plus bas sur plusieurs années. Voyons pourquoi ce leader de l'adtech a perdu de son attrait — et pourquoi il pourrait s'agir d'une bonne opportunité d'achat pour les investisseurs contrariens.
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Que fait The Trade Desk ?
The Trade Desk exploite la plus grande plateforme de demande indépendante (DSP) au monde pour les publicités numériques. Les DSP vendent de l'espace publicitaire pour les publicités automatisées sur les plateformes de bureau, mobile et de télévision connectée (CTV). Elles fonctionnent généralement avec des plateformes de vente (SSP), qui aident les éditeurs à vendre leur inventaire publicitaire.
Les grandes entreprises technologiques comme Meta Platforms (NASDAQ: META) et Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) Google regroupent souvent les DSP, les SSP et d'autres outils d'adtech dans leurs plateformes de publicité numérique. Cependant, elles enferment généralement ces annonceurs et éditeurs dans leurs propres écosystèmes de sites Web et d'applications. Pour sortir de ces écosystèmes et accéder à l'"internet ouvert", les annonceurs se tournent souvent vers les DSP indépendantes.
Pour servir ces clients, The Trade Desk propose Solimar, sa plateforme unifiée pour l'analyse des données, et Kokai, sa plateforme alimentée par l'IA pour la planification, les enchères, l'optimisation des campagnes et les outils de mesure publicitaire. Elle déploie également sa solution Unified ID 2.0 (UID2), qui remplace les cookies traditionnels sur les sites Web, et son nouveau système d'exploitation Ventura pour les téléviseurs intelligents, qui héberge ses propres publicités. Elle contourne même les SSP avec OpenPath, une plateforme qui connecte directement les annonceurs aux éditeurs.
Pourquoi l'action de The Trade Desk a-t-elle chuté ?
De 2020 à 2025, son chiffre d'affaires et son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) ajusté ont augmenté de 28 % et 33 % respectivement, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR). La majeure partie de cette croissance était due à son activité CTV, qui a profité de la croissance des services de streaming publicitaire, plutôt qu'à ses plateformes de bureau et mobile, qui connaissent une croissance plus lente.
De 2025 à 2028, les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires et l'EBITDA ajusté de The Trade Desk augmentent tous deux d'un CAGR de 11 % à mesure que son activité CTV se développe et que Kokai fidélise davantage de clients grâce à ses services d'IA performants. Elle est également en pourparlers avec OpenAI pour vendre des publicités dans ChatGPT.
The Trade Desk continue de croître à un rythme soutenu, mais son ralentissement progressif et les vents contraires macroéconomiques à court terme pour le marché publicitaire ont probablement éloigné les haussiers. Mais avec une valeur d'entreprise de 9,6 milliards de dollars, elle semble historiquement bon marché, à seulement 7 fois l'EBITDA ajusté de cette année.
C'est pourquoi les investisseurs contrariens devraient prêter une attention particulière. Si vous pensez que The Trade Desk continuera d'éloigner les annonceurs de Meta et de Google à mesure qu'elle se transforme en une entreprise d'adtech plus diversifiée, son récent repli pourrait représenter une excellente opportunité d'achat pour les investisseurs patients.
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Leo Sun détient des positions chez Meta Platforms. The Motley Fool détient des positions et recommande Alphabet, Meta Platforms et The Trade Desk. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.