Deux sociétés minières d'or aux avantages différents

<p>Les prix de l'or ont franchi la barre des 5 000 $ l'once. Pour les investisseurs qui souhaitent une exposition sans acheter d'or directement, les sociétés minières sont un point de départ naturel. Barrick (NYSE : B) offre une opportunité d'investir dans un acteur établi, tandis que Caledonia Mining Corporation (NYSEMKT : CMCL) propose un angle de croissance grâce aux bénéfices réinvestis. Voyons quelle action convient à quel type d'investisseur.</p>
<p>L'exploitation minière comme dérivé</p>
<p>Quel que soit le métal, les sociétés minières sont effectivement un dérivé de la matière première. Contrairement aux options ou aux contrats à terme, les entreprises n'expirent pas. Comme les produits dérivés, les sociétés minières offrent un potentiel de hausse accru sur la variation des prix au comptant du métal sous-jacent. Un gain de 50 % sur l'or pourrait se traduire par un gain de 100 % sur les bénéfices ou les flux de trésorerie disponibles d'une société minière, en fonction des marges et du volume, ce qui affecte le cours de l'action de manière similaire.</p>
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<p>Bien sûr, lorsque le prix du métal baisse, c'est l'inverse qui se produit. Les investisseurs doivent donc bien choisir leurs sociétés minières et en trouver qui bénéficient de cet avantage mais ne deviennent pas insolvables à la baisse. Après tout, les mines sont des actifs très importants et difficiles à vendre. Les employés syndiqués peuvent résister fermement aux réductions de leurs heures de travail. L'endettement peut passer d'un coût d'exploitation à une menace existentielle. Les problèmes peuvent s'accumuler lorsque les marges sont comprimées par la baisse des prix des métaux.</p>
<p>L'avantage de Barrick en tant que mineur</p>
<p>Donc, si vous souhaitez une exposition fiable à l'or, Barrick est un bon point de départ. C'est une société minière établie avec des sources de revenus diversifiées. Barrick possède 15 actifs d'exploitation, dont la plupart se trouvent en Amérique du Nord, avec quelques opérations dans les marchés émergents. Cela réduit les risques spécifiques aux sites uniques et lui donne la capacité de faire pivoter les actifs et de maintenir la production au fil du temps.</p>
<p>La manière dont Barrick bénéficie de l'or est claire dans les résultats financiers. Le prix de l'or est passé de 2 640 $ fin 2024 à 4 345 $ fin 2025, soit un gain de 64 %. Le flux de trésorerie disponible de Barrick est passé de 1 317 millions de dollars en 2024 à 3 868 millions de dollars en 2025, soit un gain de 194 % ! Cela démontre le potentiel de hausse accru dont bénéficient les sociétés minières sur l'or. L'action de Barrick a également augmenté de 178 % pendant cette période.</p>
<p>Caledonia, un outsider du Zimbabwe</p>
<p>Caledonia représente une opportunité totalement différente. Elle possède un seul actif d'exploitation, la mine Blanket, située au Zimbabwe. Comme Barrick, elle est rentable depuis des années. 2024 a montré 14,5 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles. Tout ce qui pourrait dérailler la mine unique affecterait considérablement l'action, oui, mais il y a aussi une opportunité ici.</p>
<p>Si elle augmente le nombre d'actifs d'exploitation, il y aura un potentiel de hausse supplémentaire. Caledonia a récemment terminé de lever des capitaux pour financer le développement de Bilboes, qui devrait devenir opérationnel d'ici 2028. Alors que Blanket produit 80 000 onces d'or par an, Bilboes peut produire 200 000 onces. Étant une mine à ciel ouvert, elle peut également bénéficier de meilleures marges.</p>
<p>Jusqu'à récemment, Caledonia finançait ses opérations avec pratiquement aucune dette. Une émission d'obligations convertibles de 150 millions de dollars en février, pour financer le projet Bilboes, change cela. Échéant en 2033, cela donne à Caledonia plusieurs années pour la rembourser, et chaque trimestre de ces prix de l'or plus élevés rend la dette plus gérable. Si les prix de l'or restent autour de 5 000 $, Bilboes pourrait produire 1 milliard de dollars de revenus par an, avec les meilleures marges des mines à ciel ouvert ! Cela créerait beaucoup plus de flux de trésorerie disponibles.</p>
<p>Barrick pour les averses de risques, Caledonia pour le potentiel de hausse</p>
<p>Quelle société minière est la meilleure ? Les deux sociétés ont bien performé, réalisant des bénéfices et versant des dividendes aux actionnaires. Laquelle est la meilleure dépend de ce que l'on préfère. Barrick ne devrait pas croître aussi rapidement, mais peut être un compositeur plus défensif qui profite des avantages de l'or. Le flux de trésorerie disponible de Caledonia peut être plus volatil en fonction des événements trimestriels, mais elle a une histoire de croissance qui ne dépend pas entièrement des prix de l'or.</p>
<p>Les gens n'ont pas nécessairement besoin d'acheter l'une ou l'autre. Ils peuvent acheter les deux, en choisissant une approche barbell. Ils peuvent commencer par Barrick et peut-être suivre l'histoire de Caledonia à Bilboes, en s'assurant qu'elle exécute avant d'y mettre leur argent. L'une ou l'autre est une bonne entreprise ; choisissez simplement celle qui correspond à votre profil de risque.</p>
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<p>Joseph Parrish n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a une politique de divulgation.</p>