Emprunts du Royaume-Uni augmentent de manière inattendue pour atteindre 14,3 milliards de livres en février

Les finances publiques britanniques ont affiché un déficit mensuel plus élevé que prévu de 14,3 milliards de livres sterling le mois dernier, selon des chiffres officiels, dans un contexte d'inquiétudes croissantes quant au fait que le conflit Iran pourrait faire dérailler les plans du gouvernement.
Les chiffres de l'Office for National Statistics (ONS) montrent que le déficit public net – la différence entre les dépenses et les revenus – s'est élargi de 2,2 milliards de livres sterling par rapport à l'année précédente en février et était supérieur aux 8,5 milliards de livres sterling que les économistes de la City avaient prédits.
L'ONS a déclaré que les données avaient été affectées par le calendrier des remboursements de la dette publique, certains tombant en février au lieu de janvier.
Parallèlement, il a révisé à la hausse son estimation de l'excédent de janvier – déjà un record pour ce mois-là – à 31,9 milliards de livres sterling, contre 30,4 milliards de livres sterling précédemment, grâce à une augmentation des versements d'impôts qui a stimulé les recettes du gouvernement.
La chancelière, Rachel Reeves, a délibérément augmenté les emprunts pour des projets d'investissement depuis que le Parti travailliste est arrivé au pouvoir en 2024, mais elle a également augmenté les impôts de manière significative, dans le but de réduire le déficit courant, qui mesure les emprunts pour payer les dépenses courantes.
Les dernières données ont montré des progrès sur cette mesure, avec le déficit budgétaire courant sur les 11 mois jusqu'en février en baisse de 21,1 % par rapport à la même période de l'année précédente, à 62,1 milliards de livres sterling.
Les emprunts totaux pour la même période, de 125,9 milliards de livres sterling, semblaient être sur la voie de l'infériorité par rapport à l'estimation de l'Office for Budget Responsibility pour l'ensemble de l'année, de 138,3 milliards de livres sterling.
Cependant, les analystes s'inquiètent de plus en plus du fait que les prix de l'énergie, l'inflation et les taux d'intérêt plus élevés, à la suite du conflit au Moyen-Orient, pourraient compromettre les 23 milliards de livres sterling de marge de manœuvre dont dispose la chancelière par rapport à ses règles fiscales lors du budget d'automne dernier.
« Le fait que les chiffres du déficit soient globalement sur la bonne voie sera un développement favorable pour un gouvernement désireux de préserver la crédibilité budgétaire à un moment de turbulences géopolitiques et économiques », a déclaré Martin Beck, économiste en chef de WPI Strategy. « Mais ces turbulences signifient que les chiffres budgétaires récents pourraient s'avérer être un mauvais indicateur de ce qui va suivre. »
Nabil Taleb, économiste du cabinet de conseil PwC, a déclaré : « Les baisses de taux d'intérêt sont inévitablement reportées, l'inflation semble maintenant prête à repartir à la hausse et la croissance reste faible.
« Cette combinaison risque de mettre une nouvelle pression sur les emprunts et d'exposer les finances publiques, soulignant à quel point le tableau budgétaire peut rapidement changer. »
Le gouvernement a repeatedly insisté sur le fait que ses augmentations d'impôts et ses mesures pour contrôler l'inflation, notamment la réduction des factures d'énergie à partir d'avril, ont mis l'économie dans une position plus forte pour faire face à ce qui va arriver.
Le secrétaire généraladjoint au Trésor, James Murray, a déclaré : « Nous avons le bon plan économique. Grâce aux choix que nous avons faits avant le début du conflit au Moyen-Orient, nous sommes mieux préparés à un monde plus volatil. »
Le Parti travailliste espérait obtenir davantage de baisses de taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre cette année, afin de stimuler la confiance des consommateurs et de réduire le coût de l'emprunt pour les entreprises.
Cependant, avec les prix du pétrole dépassant les 100 dollars le baril et le point de passage clé du détroit d'Hormuz toujours effectivement fermé, le comité de politique monétaire à neuf membres de la Banque a maintenu les taux à 3,75 % jeudi et a laissé entendre qu'ils pourraient même les augmenter en raison de craintes de résurgence de l'inflation.