Les perturbations de la guerre pourraient envoyer le pétrole à 150 à 200 dollars le baril. Voici mes conseils pour les investisseurs en actions

<p>Alors, vous me dites que notre continent est autosuffisant en énergie et pourtant, la semaine dernière, le pétrole a grimpé plus vite que jamais ? Ou que tout ce nouveau pétrole du Permian Basin n'a pas d'importance ? Ou que les voitures consomment beaucoup moins maintenant qu'elles ne le faisaient lors des précédents chocs pétroliers ? À court terme, la réponse est, malheureusement, oui. Cela n'a pas d'importance car notre pays est basé sur le libre-échange. Nous ne sommes pas une économie dirigée. Le président des États-Unis, même ce président, ne peut pas décider que le Canada doit envoyer toutes ses exportations ici. Il ne peut pas bloquer les quelque 10 millions de barils de pétrole brut et de produits raffinés que nous envoyons à l'étranger chaque jour. S'il le faisait, théoriquement, nous serions immunisés contre les chocs d'approvisionnement ailleurs. Le "théoriquement" découle de la possibilité, un jour, d'avoir une capacité de raffinage suffisante pour correspondre au type de pétrole que nous extrayons du sol et que nous envoyons à l'international. Nos raffineries ont aussi besoin de pétrole brut importé. Nous n'avons pas un marché pétrolier en boucle fermée dans ce pays. Il est en boucle ouverte. La norme pétrolière américaine, connue sous le nom de pétrole brut West Texas Intermediate, se négocie avec une décote par rapport au Brent, la référence mondiale. Mais nos entreprises peuvent vendre au prix mondial plus élevé si elles le souhaitent, donc les deux sont liés. Nous n'allons pas obtenir une dissociation de nos prix à moins que le président n'interdise toutes les exportations, et que nous mettions en place des raffineries du jour au lendemain qui s'occupent du pétrole brut léger et sucré trouvé dans des endroits comme le prolifique Permian. Alors, oubliez l'indépendance énergétique en ce qui concerne le prix du pétrole. Ce que vous voyez avec le prix affiché chaque jour, c'est ce que vous obtenez. La hausse alimentée par la guerre États-Unis-Iran n'est pas "bidon" basée sur un énorme short squeeze, bien qu'il y ait beaucoup de squeezes en cours. Mais il y a de bonnes nouvelles. Le monde peut, avec le temps, gérer la fermeture du détroit d'Ormuz, une voie navigable vitale pour les approvisionnements mondiaux en pétrole brut quittant le golfe Persique. Le monde a la capacité de production excédentaire et l'équipement pour augmenter la production assez rapidement. Mais les producteurs ne peuvent pas appuyer sur un interrupteur, et ce n'est que depuis une semaine de guerre. C'est pourquoi les discussions sur 150 $ ou même 200 $ le baril seront dans les nouvelles au cours des prochaines semaines si ce conflit au Moyen-Orient se poursuit. Préparez-vous ; les pessimistes auront du poids. Certaines discussions sur 150 $ à 200 $ ne seront que de la variété habituelle de peur. Je peux voir le défilé des ours qui seront exposés avec leurs visages sombres et leur vernis d'expertise, un véritable jet d'eau de négativité. La bande habituelle d'experts charlatans jamais défroqués qui ont eu quelques bonnes années et rien de plus crieront la négativité sur tous les toits jusqu'à ce que leurs larynx lâchent. Bon pour leurs affaires en déclin, je suppose. Pourquoi leurs voix résonneront-elles ? Pourquoi ne seront-elles pas réfutées facilement ? Parce qu'en 2022, voilà pourquoi. Considérez ce qui s'est passé fin février et mars 2022, lorsque la Russie a envahi l'Ukraine. Dès que la Russie a bougé sur l'Ukraine, les traders ont supposé qu'un embargo sur le pétrole russe retirerait environ 7 millions de barils par jour de l'approvisionnement mondial (y compris le pétrole et d'autres produits pétroliers). Cela a fait grimper le Brent d'environ 95 $ le baril à 139 $ en quelques semaines seulement. Il a fallu environ six mois pour que le pétrole revienne aux prix d'avant-guerre à mesure que le pétrole russe s'infiltrait sur le marché et que la production augmentait à l'échelle mondiale. Maintenant que le détroit d'Ormuz est effectivement fermé, il retirera le double de la quantité de pétrole que les traders craignaient de perdre lors d'un embargo russe. C'est exact. L'année dernière, plus de 14 millions de barils par jour ont transité par le détroit en moyenne. Maintenant, il ne peut tout simplement pas être acheminé vers le marché. Il est bloqué. Disparu. Pour l'instant. Il est donc raisonnable de croire que si le pétrole a pu grimper de 90 $ à 139 $ en quelques semaines en 2022 sur une perte de 7 millions de barils, il pourrait monter beaucoup plus haut sur une perte du double de ce montant. C'est pourquoi un prix de 150 $ ou 200 $ le baril doit être considéré comme possible. Ou, du moins, vous entendrez et lirez parler de cette fourchette par les commentateurs à partir de la semaine prochaine, et ce sera dans le domaine du possible. Personne ne se moquera de ces projections. Elles ne peuvent pas être réfutées à cause de ce qui s'est passé en 2022. Maintenant, est-ce que cela restera ainsi ? Personne ne le sait. C'est comme si quelque chose d'aussi prévisible que la fermeture du détroit n'avait pas été envisagé par le président Donald Trump avant le début de la guerre. Ce n'est pas comme s'il avait complètement rempli la Réserve stratégique de pétrole. Elle est remplie un peu plus qu'à moitié, ayant été vidée par le président Joe Biden pour aider à stopper la flambée des prix de 2022. Ce pari a effectivement fonctionné à l'époque. Il a aidé à ralentir la hausse et finalement à l'atténuer. Ce président a minimisé la nécessité de puiser dans la SPR cette fois-ci. Mais en ce qui concerne le pétrole, en fin de compte, ce qui monte doit redescendre. C'est parce que le pétrole à 150 $ provoque une destruction rapide de la demande, suivie d'une lente augmentation de l'offre et, finalement, d'un retour à notre point de départ. Le terme clé est "finalement". Nous ne pouvons pas déterminer quand cela se produira. Ce qui signifie, pour moi du moins, qu'en l'absence de plan, en utilisant simplement le scénario de 2022, nous serons coincés avec des prix beaucoup plus élevés, peut-être pendant encore six mois – le temps qu'il a fallu au marché pour se calmer après l'invasion russe de l'Ukraine – à moins que le détroit ne puisse être ouvert rapidement. Le paradigme de 2022 était assez cauchemardesque quand on y pense. Le S&amp;P 500 a chuté d'environ 25 % par rapport à son pic de clôture de janvier 2022 à son plus bas de clôture d'octobre, provoqué à la fois par la flambée du pétrole et par une Réserve fédérale augmentant rapidement les taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation galopante. L'indice des prix à la consommation a atteint 9,1 % en juin 2022, ce que le président Trump qualifie de pire inflation de l'histoire des États-Unis, bien que ce soit le plus élevé depuis 1981. Contrefactuel. Maintenant, nous n'avons pas les contraintes d'approvisionnement du Covid ni une Fed qui s'apprête à augmenter les taux à un rythme historique, ce qui en 2022 comprenait quatre hausses consécutives surdimensionnées de 75 points de base. Mais le pétrole à 150 $ à 200 $, même pour une courte période, pourrait plonger une grande partie du monde dans un ralentissement économique assez sévère. L'économie américaine est aux deux tiers de services, un tiers industrielle. Néanmoins, les personnes qui vivent dans l'un ou l'autre de ces deux sphères verront les prix augmenter. Étrangement, cependant, une flambée du pétrole comme celle-ci, bien qu'inflationniste, réduirait l'activité économique dans ce pays et donnerait à Kevin Warsh, nominé par Trump à la Fed, une couverture pour réduire les taux lorsqu'il succédera (probablement) au président Jerome Powell, dont le mandat expire en mai. Ne soyez pas trop pessimiste quant aux actions à cause du pétrole. Notre marché réagit aux baisses de taux plus qu'à tout autre stimulus. Néanmoins, je veux que vous soyez réaliste. Nous avions des prix de 60 $ le baril lorsque le monde produisait environ 105 millions de barils par jour. Si vous retirez 14 millions de barils par jour de la fermeture du détroit, il y aura des conséquences qui feront certainement grimper le pétrole bien au-delà des 100 $ auxquels nous sommes confrontés actuellement. Considérez cela comme acquis. Alors, cela signifie-t-il que nous devrions nous inquiéter de quelque chose d'au moins un peu comme 2022, peut-être une forte hausse sans une Fed dure ? C'est possible, car il n'est pas clair si la Maison Blanche peut résoudre rapidement le blocage du détroit. Le secrétaire à l'Énergie Chris Wright a déclaré dimanche sur Fox News que les États-Unis travaillaient à limiter la "capacité de l'Iran à frapper avec des missiles et des drones, et que ce taux d'attrition augmentera dans les prochains jours". Il a poursuivi : "Nous serons donc prudents, nous serons prudents, mais l'énergie circulera bientôt." Nous entendons aussi parler d'assurance, mais pas de preneurs. Nous entendons parler de la marine américaine utilisée pour escorter les pétroliers à travers le détroit. Mais "l'ouvrir" ne signifie pas nécessairement qu'il sera utilisé. Trop risqué. À moins que la marine ne pilote elle-même les pétroliers, nous devons supposer que nous allons atteindre 150 $ à 200 $, du moins en termes de bavardages – sinon de réalité. Mais, comme tant de malheurs qui ont frappé nos marchés au fil du temps, si vous vendez lundi en vous basant sur ce scénario négatif que je viens de tracer, l'histoire dit que vous le regretterez. Revenons encore à 2022. Il aurait été formidable d'éviter la baisse du S&amp;P 500. Il aurait fallu vendre le premier jour de l'incursion russe en février, puis revenir au plus bas – comme s'il était facile de savoir quand c'est le cas sur le moment. Bien que ce ne soit pas le plus bas officiel de 2022, il s'est avéré que juin de cette année-là était un bon moment pour entrer car c'était assez proche des niveaux les plus bas de l'année. Mais comment l'auriez-vous su ? Il n'y avait aucun signe réel de quoi que ce soit qui allait bien se passer. Le pétrole était toujours élevé. La Fed resserrait toujours. Il aurait fallu un niveau de clairvoyance bien au-delà de la portée même des meilleurs traders avec les meilleures machines. Il valait bien mieux de laisser passer, même avec les mouvements spectaculaires de la Fed devant vous. Je pense que la même chose est vraie maintenant. C'est parce que la perte de ces 14 millions de barils doit être considérée comme temporaire, quoi qu'il arrive. Le pétrole trouvera son chemin sur le marché d'une manière ou d'une autre à des prix considérablement plus élevés, à la fois du Moyen-Orient et du monde entier. C'est une mauvaise raison de vendre des actions – même si cela peut être une bonne raison de s'attendre à une baisse – simplement parce que vous ne pourrez pas prédire quand la baisse sera terminée et que le rallye reprendra. Et si la pression sur les actions pendant la guerre n'est vraiment qu'une question de prix du pétrole, alors le rallye devrait éventuellement reprendre. Alors, que faites-vous ? Je pense que la principale chose que vous pouvez faire est de perdre votre peur des cercles de 150 $ à 200 $. Ils feront de leur mieux pour vous effrayer. Pensez-y comme à leur travail. Votre travail, comme je le précise dans "How to Make Money in Any Market", est de rester. Vous pouvez lever un peu de cash si vous voulez, comme nous l'avons fait pour le Club, mais maintenant que le marché est globalement survendu, selon mon Oscillateur à Courte Portée S&amp;P de confiance, nous sommes plus intéressés par l'achat que par la vente. Nous avons récapitulé notre semaine de transactions dans un article samedi pour les membres. La chose à ne pas faire est de paniquer. Mon estimation d'une suppression de 14 millions de barils en raison de la fermeture du détroit représente le maximum qui peut être retiré. Le fait que nous ne puissions pas voir quelques millions de barils compensés presque immédiatement par d'autres pays ne peut tout simplement pas être exclu. Donc, une fois que le marché pétrolier se stabilisera, la flambée sera vendue et le pétrole redescendra. Si vous quittez le marché boursier, je peux vous promettre que vous serez laissé pour compte par le rallye qui vient des taux plus bas et du pétrole plus bas. Je sais que c'est une grosse bosse à franchir, surtout alors que nous sommes confrontés aux craintes d'une crise sur le marché du crédit privé de plusieurs billions de dollars, quelque chose que j'ai abordé dans un récent article de fond du dimanche. Mais vous devez le faire. Non, ce n'est pas haussier de voir le pétrole atteindre 150 $ ou 200 $. Mais la réponse à ces prix du marché est haussière, tellement haussière que partir à l'avance, c'est risquer de manquer l'ouverture du détroit, ou l'ouverture des robinets dans le monde entier, pendant que les taux baissent. Alors, une fois de plus, tenez bon. Comme tant d'autres fois depuis 1981, préparez-vous à la liquidation que vous ne pouvez pas vraiment éviter sans manquer le mouvement ascendant dans son sillage. (Voir ici pour une liste complète des actions dans le Jim Cramer's Charitable Trust.) En tant qu'abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte de transaction avant que Jim n'effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l'envoi d'une alerte de transaction avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de son fonds caritatif. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l'alerte de transaction avant d'exécuter la transaction. LES INFORMATIONS CI-DESSUS SUR L'INVESTING CLUB SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOTRE POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ , AINSI QU'À NOTRE CLAUSE DE NON-RESPONSABILITÉ . 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