Warren Buffett a dépensé 3,5 milliards de dollars dans 5 actions lors de son dernier trimestre en tant que PDG de Berkshire Hathaway. Voici la meilleure du lot.

Points clés
Buffett a initié une nouvelle position et a renforcé quatre autres actions du portefeuille de Berkshire le trimestre dernier.
Les achats d'actions sont relativement modestes, mais indiquent que Buffett voyait de la valeur dans ces actions.
La meilleure du lot figurait sur la liste d'achat de Buffett pendant six trimestres consécutifs.
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Warren Buffett a passé les dernières années de son mandat à la tête de Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) à attendre une opportunité d'investissement exceptionnelle. Malheureusement, le marché en a décidé autrement. Buffett a été un vendeur net d'actions lors de chacun de ses 13 derniers trimestres à la tête du portefeuille de Berkshire.
Pendant cette période, Buffett a réalisé quelques investissements relativement modestes dans une poignée d'actions. Cela inclut un déploiement de 3,5 milliards de dollars dans cinq entreprises lors de son dernier trimestre en charge.
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Voici ce que Buffett a acheté pour clore 2025, et l'action qui se démarque du lot.
Les derniers achats d'actions de Buffett pour Berkshire Hathaway
Bien que Berkshire Hathaway ne divulgue pas exactement le prix payé pour chaque action qu'elle achète, elle divulgue le montant dépensé pour l'achat d'actions et le montant de trésorerie généré par la vente d'actions dans son tableau des flux de trésorerie chaque trimestre. Son état des flux de trésorerie du quatrième trimestre a montré une augmentation des achats d'actions de 3,5 milliards de dollars le trimestre dernier, mais les ventes ont augmenté de 6,6 milliards de dollars.
Bien que 3,5 milliards de dollars représenterait beaucoup pour la plupart des gestionnaires de fonds, cela représente moins d'un demi-point de pourcentage des actifs liquides de Berkshire Hathaway, qui incluent 373 milliards de dollars en trésorerie et en bons du Trésor à la fin de 2025. Pourtant, les achats sont notables, car ils suggèrent que Buffett voit de la valeur dans ces entreprises.
Voici les cinq actions que Buffett et son équipe de gestionnaires d'investissement ont achetées pour clore 2025 :
- Chubb Limited (NYSE: CB)
- Chevron (NYSE: CVX)
- The New York Times (NYSE: NYT)
- Domino's Pizza (NASDAQ: DPZ)
- Lamar Advertising
L'investissement de Buffett dans Chubb remonte à 2023, lorsqu'il a commencé à accumuler des actions pour Berkshire tout en bénéficiant d'une exemption de divulgation de la SEC. Cela lui a permis de construire une position importante dans l'assureur, qui vaut maintenant plus de 11 milliards de dollars. La familiarité de Buffett avec le secteur de l'assurance lui a peut-être permis de reconnaître la capacité de Chubb à continuer d'augmenter les primes de souscription pour faire croître les bénéfices. Le marché a cependant rattrapé cette idée, poussant l'évaluation d'environ 10 fois les bénéfices attendus à plus de 12 fois les bénéfices.
Buffett a établi une position importante dans Chevron fin 2020 et l'a renforcée en 2022. Bien que l'exposition à la compagnie pétrolière et gazière ait fluctué, elle reste l'une des plus grandes participations de Berkshire. Les prix volatils du pétrole ont fait monter l'action cette année, car elle détient des actifs clés dans le bassin permien et le golfe du Mexique et met en œuvre des plans pour réduire les coûts tout en augmentant la production. Mais les investisseurs à long terme ne dépendent pas des prix du pétrole restant anormalement élevés, ce qui rend son prix actuel cher.
La dernière addition au portefeuille de Buffett est The New York Times. L'éditeur de journaux a défié la tendance des médias imprimés avec sa transformation numérique, qui inclut des applications populaires de jeux et de recettes. Alors que d'autres éditeurs voient leurs nombres d'abonnés et de pages vues décliner, The New York Times a ajouté des abonnés et augmenté le chiffre d'affaires total par abonné. Pourtant, la prime que les investisseurs sont prêts à payer pour l'action a grimpé depuis le quatrième trimestre. Elle se négocie maintenant à près de 30 fois les bénéfices attendus.
L'action qui se démarque comme la meilleure du lot, cependant, figure sur la liste d'achat de Buffett depuis six trimestres consécutifs. Et elle pourrait mériter des achats supplémentaires en 2026.
La meilleure des achats récents de Buffett
Buffett a rapidement accumulé une participation substantielle dans Domino's Pizza au cours des six derniers trimestres. Berkshire Hathaway possède maintenant près de 10% du vendeur de pizzas après prise en compte du dernier cycle de rachat d'actions de l'entreprise. En fait, c'est peut-être la principale raison pour laquelle Buffett n'a pas acheté plus d'actions, car une participation de 10% nécessiterait des divulgations supplémentaires et plus fréquentes à la SEC pour chaque transaction.
Domino's a bien exécuté, tirant parti de sa marque forte et de sa technologie pour prendre des parts dans la catégorie de pizzas de restauration rapide. Sa stratégie de fortification – mettre plusieurs magasins à proximité – a augmenté la notoriété, généré plus de commandes à emporter à marge élevée et réduit les délais de livraison, tout en bénéficiant à son résultat. Malgré la forte concentration de magasins, elle a réussi à augmenter les ventes comparables trimestre après trimestre. Récemment, elle a affiché une croissance des ventes comparables de 3,7% aux États-Unis.
L'échelle de Domino's lui donne un avantage de coût significatif sur ses concurrents plus petits. En conséquence, elle est capable d'offrir une grande valeur aux clients tout en garantissant que les franchisés bénéficient de sa chaîne d'approvisionnement.
Bien que la popularité croissante des applications de livraison menace l'un des principaux attraits de la catégorie pizza, Domino's a conclu des accords avec elles tout en maintenant ses meilleures offres pour ses clients les plus fidèles qui commandent directement au restaurant. Cela a permis à l'entreprise d'élargir sa clientèle, et la direction a déclaré avoir connu une croissance dans toutes les tranches de revenus en 2025.
Avec une forte croissance des ventes comparables, une expansion régulière de son nombre de magasins et une amélioration des marges grâce à l'augmentation des commandes à emporter et à l'échelle, Domino's est bien placée pour continuer à générer une forte croissance des bénéfices dans un avenir prévisible. Avec l'action se négociant à seulement 19 fois les bénéfices attendus, elle ressemble à une excellente action Buffett à acheter dès maintenant.
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Adam Levy n'a pas de position dans l'une des actions mentionnées. Le Motley Fool détient des positions et recommande Berkshire Hathaway, Chevron, Domino's Pizza et The New York Times Co. Le Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions exprimées ici sont les opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.