Warren Buffett's Berkshire Hathaway Double Son Argent dans Coca-Cola, American Express et Moody's Tous les 21 à 30 Mois -- Voici Comment

Key Points
Warren Buffett est retraité du poste de PDG le 31 décembre, ayant vu son entreprise, Berkshire Hathaway, se transformer en une puissance d'un billion de dollars.
Les participations de Berkshire ayant la plus longue durée – Coca-Cola, American Express et Moody's – génèrent des rendements impressionnants par rapport au coût.
Les actions à dividendes éprouvées ont souvent des avantages concurrentiels bien définis.
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Avant de prendre sa retraite du poste de PDG le 31 décembre, le milliardaire Warren Buffett a eu le plaisir de voir l'entreprise qu'il et son regretté bras droit Charlie Munger avaient construite, Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB), atteindre le seuil du billion de dollars.
Bien que l'ancien patron de Berkshire ait acquis environ une demi-douzaine de sociétés sur plus d'un demi-siècle, c'est son talent d'investisseur que les actionnaires ont le plus apprécié. En particulier, les participations de longue durée, notamment Coca-Cola (NYSE: KO), American Express (NYSE: AXP) et Moody's (NYSE: MCO), n'ont été que de véritables machines à faire de l'argent.
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Ce qui rend ces trois entreprises solides si spéciales, c'est que la société de l'Oracle d'Omaha double son investissement initial dans chacune d'elles tous les 21 à 30 mois.
Le temps et les dividendes ont toujours été les plus grands alliés de Warren Buffett
Warren Buffett a généré plusieurs gains impressionnants réalisés et non réalisés au cours de ses décennies en tant que PDG de Berkshire Hathaway. Mais bien que Apple et Bank of America représentent deux de ses gains nominaux les plus importants, ce sont ses investissements les plus anciens qui continuent à offrir la récompense la plus constante.
Le géant des boissons Coca-Cola est l'investissement le plus ancien détenu en continu par Berkshire (depuis 1988), suivi du titan des services de crédit American Express (depuis 1991) et de l'agence de notation Moody's (depuis 2000). Les longues périodes de détention signifient des bases de coûts ultra-faibles pour ces actions :
- Coca-Cola : base de coût d'environ 3,25 $ par action
- American Express : base de coût d'environ 8,49 $ par action
- Moody's : base de coût d'environ 10,05 $ par action
Le secret pas si subtil de Buffett est qu'il a permis au temps et aux dividendes en croissance constante d'être ses plus grands alliés. Coca-Cola a augmenté son versement annuel de base depuis 64 années consécutives, tandis que Moody's et American Express ont augmenté leurs versements respectifs depuis 17 années consécutives et cinq années consécutives.
Selon les versements annuels projetés de 2,06 $/action pour Coca-Cola, 3,80 $/action pour Amex et 4,12 $/action pour Moody's, ces participations "éternelles" génèrent des rendements sur coût respectifs de 63 %, 45 % et 41 %. En d'autres termes, le seul revenu de dividendes reçu de Coca-Cola, Amex et Moody's double l'investissement initial de Berkshire Hathaway dans ces actions tous les 21 mois (pour Coca-Cola), 27 mois (pour Amex) et 30 mois (pour Moody's).
Les entreprises ayant des avantages concurrentiels bien définis sont souvent des puissances en matière de dividendes
Bien que Warren Buffett ait transmis le flambeau à Greg Abel, le nouveau PDG de Berkshire a clairement indiqué qu'il n'avait aucune intention de vendre ces actions "éternelles".
La raison pour laquelle ces entreprises sont des puissances en matière de revenus est liée à leurs avantages concurrentiels bien définis. Par exemple, Coca-Cola a des opérations dans tous les pays sauf trois, et son équipe marketing a fait un travail phénoménal pour combler le fossé générationnel afin de s'engager avec les publics matures et jeunes. Vraisemblablement, aucune marque de produits de consommation n'a fait un meilleur travail pour se connecter avec les consommateurs que Coca-Cola.
Pendant ce temps, American Express est en mesure de bénéficier des deux côtés de l'allée des transactions. Elle facture des frais aux commerçants lors du traitement des paiements et perçoit des frais annuels/des intérêts de ses détenteurs de cartes. De plus, Amex a historiquement eu une propension à attirer une clientèle aisée, moins susceptible de modifier ses habitudes de dépenses lors de perturbations économiques mineures.
Enfin, les deux segments opérationnels de Moody's sont idéalement protégés pour réussir à long terme. Lorsque les taux d'intérêt baissent et que les entreprises ou les gouvernements cherchent à émettre de la dette, son segment de notation de la dette (Moody's Investors Service) prospère. Inversement, lorsque les choses deviennent incertaines, ses opérations d'analyse (Moody's Analytics) connaissent souvent une augmentation de la demande.
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Bank of America est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. American Express est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Sean Williams détient des positions dans Bank of America. The Motley Fool détient des positions et recommande Apple, Berkshire Hathaway et Moody's et est à découvert des actions Apple. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.