Les consommateurs fortunés se tournent vers les bijoux comme investissement, en particulier les pierres précieuses de couleur

Lorsque le marteau est tombé en décembre, Christie's avait établi un record qui a créé un engouement dans le monde des ventes aux enchères.
Un collier Tiffany & Co. orné d'une gemme de tourmaline bleue Paraíba étincelante et de diamants s'est vendu plus de 4,2 millions de dollars, soit 10 fois son estimation basse. Une paire de boucles d'oreilles assortie a ensuite été mise aux enchères, et elle aussi s'est vendue 10 fois son estimation.
« Je pense que cela a vraiment marqué la mesure jusqu'à laquelle les clients privés sont prêts à aller pour ces biens exceptionnels », a déclaré Jacqueline DiSante, vice-présidente et directrice des ventes de la division bijoux de Christie's New York.
Au milieu de l'incertitude économique et géopolitique, une certaine classe de consommateurs se tourne vers une classe d'actifs improbable : les bijoux. Cette tendance survient alors que les investisseurs se tournent de plus en plus vers des actifs tangibles. Pour les consommateurs ultra-riches, les pierres précieuses de couleur telles que les rubis, les saphirs et les émeraudes sont particulièrement populaires en ce moment.
« Chaque fois que vous avez une volatilité macroéconomique… l'attrait de l'investissement dans les actifs réels augmente », a déclaré Thorne Perkin, président de la société de gestion d'investissement Papamarkou Wellner Perkin. « Les actifs tangibles ont tendance à conserver leur valeur, voire à augmenter, lorsque l'inflation augmente. »
Mario Ortelli, associé gérant chez Ortelli&Co., un conseiller en fusions et acquisitions stratégiques, a été d'accord avec l'analyse de Perkin, affirmant qu'il existait clairement un « élément défensif » à cette tendance.
« En période d'inflation, de tensions géopolitiques ou de volatilité des marchés financiers, les actifs tangibles deviennent plus attrayants », a-t-il déclaré dans un courriel. « Les bijoux de marque peuvent fonctionner comme une réserve de valeur portable. »
« Contrairement aux accessoires de mode qui sont liés aux cycles saisonniers, les collections de bijoux emblématiques ont un cycle de vie du produit beaucoup plus long », a-t-il ajouté. « Dans de nombreux cas, ils présentent également une dynamique de revente plus forte que les sacs à main. Cette longévité et la perception de la préservation du capital contribuent à expliquer la résilience relative des bijoux par rapport au luxe mou. »
Luca Solca, responsable mondial des biens de luxe chez Bernstein, a estimé qu'environ un tiers de l'intérêt renouvelé pour les bijoux riches en or et axés sur les pierres précieuses pourrait être lié au comportement de « fuite vers la sécurité » des investisseurs.
Forte valeur de revente
La flambée des prix de l'or a joué un rôle. L'or est depuis longtemps considéré comme un actif refuge et a grimpé en janvier à son plus haut niveau de tous les temps, dépassant les 5 100 dollars la once. Bien que les prix aient depuis reculé, ils se maintiennent encore à un niveau élevé, au-dessus de 4 500 dollars la once.
« Je pense que la vision des bijoux — bijoux en or, bijoux en diamant et en pierres précieuses — est considérée comme un investissement est renforcée, évidemment, par l'augmentation quasi quotidienne du prix de l'or », a déclaré Andrew Brown, fondateur et PDG de la plateforme de revente de luxe MyGemma.
DiSante, de Christie's, a déclaré que les prix records de l'or ont incité certains collectionneurs à sortir du bois et à vendre certains lots.
La durabilité des bijoux sur le marché de la revente fait partie de leur attrait, selon les experts. Brown a déclaré qu'il voyait régulièrement des clients revendre des bijoux de marque des années après leur achat initial, souvent à des prix qui se maintiennent bien mieux que les sacs à main de créateurs, qui montrent plus facilement des signes d'usure.
Les bijoux ont réussi à contrer la faiblesse du marché du luxe et ont connu une croissance « assez bonne » au cours des deux dernières années, selon Caroline Reyl, gérante de portefeuille principale de la stratégie de marques premium de Pictet.
Reyl a déclaré avoir constaté un déplacement des consommateurs vers des articles de « luxe mou » tels que les sacs à main et les accessoires. Parallèlement, les « produits de luxe durs » tels que les montres et les bijoux fins ont gagné en popularité. Reyl a attribué ce changement à des augmentations de prix extrêmes pour les sacs à main dues à une forte demande et à des perturbations de la chaîne d'approvisionnement.
Les problèmes de qualité ont également été un frein, a déclaré Brown.
Une étude de Bernstein a révélé que les prix aux enchères des sacs à main emblématiques d'Hermès ont baissé, et que les primes de revente moyennes pour les sacs Birkin et Kelly ont diminué de 2,2 fois en 2022 à 1,4 fois en novembre dernier.
« Le cuir n'a pas beaucoup de valeur intrinsèque », a déclaré Ankur Daga, fondateur et PDG de la société de commerce électronique de bijoux fins Angara. « Alors que l'or s'apprécie, les gens comprennent de plus en plus qu'il s'agit d'un actif très précieux. »
La durabilité a contribué à renforcer la réputation des bijoux comme réserve de valeur à long terme, en particulier les pièces des marques bien connues telles que Cartier, Van Cleef & Arpels, Tiffany & Co. et Bulgari. Brown a estimé que ces quatre marques représentaient environ 90 % des ventes de bijoux de MyGemma.
Un « investissement passion »
Il y a aussi un aspect émotionnel aux bijoux. Perkin l'a qualifié de « investissement passion », les consommateurs étant potentiellement attirés par un « élément de prestige ».
Ortelli a été d'accord. Il a déclaré que l'équité de la marque, le savoir-faire et l'élément de rareté renforcent la perception de la durabilité et de la conservation de la valeur.
« Les bijoux de marque ont historiquement connu des augmentations de prix annuelles à un chiffre moyens à élevés à long terme, selon la marque et le design », a déclaré Ortelli. « Comme la revente se fait souvent à un rabais modéré par rapport aux prix de détail actuels, sur une période de 5 à 10 ans, les propriétaires peuvent souvent se retirer au-dessus de leur prix d'achat initial. »
« La couleur est à la mode »
Les bijoux riches en or bénéficient d'un prix plancher créé par la valeur intrinsèque du métal, a déclaré Ortelli. « Cependant, les pierres précieuses exceptionnelles, en particulier les saphirs, les rubis ou les émeraudes rares et de haute qualité, peuvent atteindre des primes de collection importantes. »
Les tendances de la mode favorisent actuellement les pierres précieuses de couleur, qui sont devenues l'un des segments de bijoux les plus dynamiques.
Lucrezia Buccellati, créatrice de bijoux et co-directrice créative de la maison de bijoux italienne Buccellati, a déclaré que c'était particulièrement vrai sur les marchés asiatiques. Les pierres de couleur permettent des designs plus créatifs et plaisent souvent aux acheteurs qui recherchent des pièces plus distinctives et personnelles, a-t-elle expliqué.
Les consommateurs peuvent également rechercher des alternatives aux diamants.
Il existe une « véritable pénurie de matériaux de qualité gemme qui sortent de la terre », a déclaré Daga d'Angara. Il a expliqué qu'il est plus difficile de reproduire les pierres précieuses de couleur en laboratoire. Contrairement aux diamants, les inclusions — ou les minéraux piégés à l'intérieur pendant la formation — confèrent du caractère et améliorent la valeur d'une pierre précieuse de couleur.
« Pas deux ne sont exactement identiques, et je pense que c'est ce qui les rend si intéressants pour le marché actuel », a déclaré DiSante, en les comparant à une œuvre d'art. « Dans un monde où nous voyons des diamants cultivés en laboratoire être fabriqués, et où cela ressemble à une chaîne de montage... vous ne pouvez pas faire cela avec un saphir, un rubis ou un émeraude. »
Daga prévoit que les pierres précieuses de couleur s'apprécieront plus rapidement que l'or.
« Si vous regardez les ventes aux enchères de Sotheby's et de Christie's, ces pierres précieuses se vendent à des chiffres qu'on n'aurait jamais cru possibles il y a cinq ans, et cela ne fera qu'augmenter », a-t-il déclaré. « La couleur est à la mode. »
Les pierres précieuses de couleur se sont vendues à deux ou trois fois les estimations élevées dans les maisons de vente aux enchères, ce qui est « très inhabituel » étant donné que les maisons de vente aux enchères étalonnent généralement les enchères basses et hautes relativement bien, a déclaré Daga.
En tant que preuve de la force de cette tendance, Daga a estimé qu'environ 15 % des alliances aujourd'hui comportent une pierre précieuse de couleur, contre 5 % il y a dix ans. Elles ont peut-être été davantage popularisées grâce à des célébrités telles que Kate Middleton, Eva Longoria, Halle Berry, Rita Ora et Halsey.
Cette tendance a également attiré les jeunes consommateurs. En 2025, les millennials et la génération Z représentaient 44 % des acheteurs de luxe de Christie's, a déclaré DiSante.
Si l'incertitude macroéconomique persiste, les experts comme Reyl s'attendent à ce que l'investissement dans les bijoux se poursuive. Buccellati a également acquiescé, affirmant qu'au sein du luxe haut de gamme, elle s'attend à ce que les bijoux continuent de croître et de dépasser les produits de luxe mou.
Cependant, il existe certains défis, notamment l'illiquidité, les problèmes de sécurité et les coûts de stockage. Et contrairement aux actions ou à l'immobilier, les bijoux ne fournissent pas à leurs propriétaires de revenus.
« Les bijoux ne doivent pas être considérés comme un actif financier équivalent aux actions ou aux ETF — la liquidité, les coûts de transaction et la dispersion des rendements sont beaucoup plus élevés », a déclaré Ortelli.
Il a ajouté que les perspectives à long terme pour les bijoux de luxe de marque sont positives, mais cycliques.
« La catégorie se porte le mieux dans des environnements macroéconomiques favorables à la création de richesse et à la stabilité politique. ... En cas de forte récession macroéconomique, la demande se contracterait », a-t-il écrit.
Et c'est là que certains collectionneurs peuvent trouver du réconfort dans les aspects émotionnels des bijoux.
« Je pense qu'il y a quelque chose de vraiment romantique dans une pierre de couleur », a déclaré DiSante. « Il y a quelque chose de vraiment incroyable quand on pense qu'elle s'est formée dans la Terre il y a des centaines de milliers d'années. Et si c'est un saphir du Cachemire — cette mine n'a été exploitée que pendant 20 ans au début du XXe siècle — il y a un certain romantisme qui ne peut être reproduit. »
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