Quel est le scandale hypothécaire MFS de 1,3 milliard de livres sterling et qu'est-ce que le crédit privé ?

Une ordonnance mondiale de gel d'actifs d'un montant de 1,3 milliard de livres sterling a été délivrée contre le magnat accusé de fraude après l'effondrement de son entreprise de prêt hypothécaire au Royaume-Uni.
Paresh Raja, le fondateur et PDG de Market Financial Solutions (MFS), est désormais interdit de dissiper des actifs d'une valeur allant jusqu'à la valeur présumée des fonds prétendument manquants de sa société de prêt hypothécaire et de location-vente, suite à des ordonnances des tribunaux de Londres et de Dubaï.
Les ordonnances, qui font suite à une demande des praticiens de l'insolvabilité chez Alix Partners, imposent également une interdiction de voyager à Raja, qui serait actuellement aux Émirats.
Un porte-parole d'Alix Partners a déclaré : « Nous nous félicitons de l'octroi de ces demandes qui font suite à deux semaines d'analyse et d'enquête intenses sur les opérations et les affaires de MFS et de Paresh Raja. C'est une étape importante et significative dans cette situation très complexe, et le soutien des tribunaux est essentiel alors que nous poursuivons la recherche du meilleur résultat possible pour tous les créanciers de MFS et de ses sociétés associées. »
Raja n'a pas fait de commentaire.
Quel est le scandale MFS ?
MFS s'est effondré en février. Le groupe fournissait des prêts relais – ou à court terme – et appartenait à l'entrepreneur Paresh Raja et à sa femme. Il a été placé en administration le mois dernier suite à des allégations de fraude, laissant une série de sociétés financières créancières de plus de 1,3 milliard de livres sterling estimés.
Alors, que s'est-il passé ?
Des sociétés appartenant à Raja ont emprunté auprès d'une série d'institutions financières – y compris des banques et des hedge funds – avant de prêter cet argent à MFS, qui a accordé des hypothèques à des clients. Deux des sociétés intermédiaires appartenant à Raja – Zircon Bridging Ltd et Amber Bridging Ltd – ont été placées en administration, déclenchant l'insolvabilité de MFS. Les administrateurs de Zircon et Amber ont ensuite déposé une demande urgente auprès du tribunal, arguant que les administrateurs et les propriétaires de certaines sociétés qui ont finalement reçu des hypothèques de MFS étaient en réalité des individus liés à Raja.
Les emprunteurs sous suspicion – qui semblent tous partager la même adresse enregistrée et le même cabinet comptable que MFS – « pourraient avoir été un stratagème conçu pour extraire des fonds » de Zircon et Amber « sous de faux prétextes », ont soutenu les créanciers dans des documents judiciaires.
Il est également à craindre que certains prêts ne s'avèrent non garantis et donc irrécupérables, avec des allégations selon lesquelles une garantie a été accordée à deux institutions financières ou plus en même temps sur le même bien immobilier, dans un processus connu sous le nom de « double pledging ».
Que dit Raja à propos de tout cela ?
Il n'a pas beaucoup commenté, mais son avocat a déclaré au Daily Telegraph : « Des erreurs ont été commises, mais il n'y a eu aucune intention de fraude et M. Raja n'a pas bénéficié d'un quelconque déficit (le cas échéant).
« Ces allégations sont basées sur des incompréhensions et des hypothèses fondamentales et sont matériellement incorrectes. »
Qui semble avoir perdu ?
Les institutions financières qui semblent être concernées comprennent des banques telles que Barclays, Jefferies et Santander, ainsi que des hedge funds et des prêteurs de « private credit » tels qu'Elliott Management, Castlelake et l'unité Atlas SP d'Apollo.
L'effondrement de MFS est le dernier choc de crédit à toucher les banques et le private credit. Des accusations similaires de double pledging ont fait surface l'année dernière dans les défaillances du fournisseur américain de pièces automobiles First Brands Group et du prêteur de voitures d'occasion subprime Tricolor Holdings.
Rappelez-moi, qu'est-ce que le private credit ?
Comme son nom l'indique, il s'agit de prêts organisés en privé et qui se situent souvent en dehors du cadre réglementaire régissant les banques. Le secteur s'est largement développé à partir de la crise financière de 2008, lorsque les régulateurs ont décidé d'inverser une grande partie des prêts imprudents des décennies précédentes en augmentant les contraintes sur les banques traditionnelles. Cependant, des questions se sont posées sur la rigueur avec laquelle le secteur évalue ses emprunteurs. En octobre, Jamie Dimon, le PDG de JP Morgan, a mis en garde contre de nouvelles pertes liées au secteur, déclarant : « Je ne devrais probablement pas dire cela, mais quand on voit un cafard, il y en a probablement d'autres. »