Où se dirigent les prix des contrats à terme sur le sucre dans le monde ?

J'ai conclu un article de Barchart du 23 janvier 2026 sur la fin de la tendance baissière du sucre en 2026 avec ce qui suit :
La cyclicité des matières premières suggère que les prix du sucre pourraient être plus proches d'un creux potentiel que d'un sommet en 2026, rendant le couple risque-rendement d'une position longue attractif.
Les contrats à terme sur le sucre de mars étaient échangés à 14,96 cents la livre le 22 janvier 2026. Alors que le prix est tombé à un plus bas plus bas à la mi-février, les contrats à terme sur le sucre ont rebondi au cours des dernières semaines et approchent d'une résistance technique dans le marché baissier qui est resté fermement intact depuis le sommet de novembre 2023 à 28,14 cents la livre.
Un nouveau plus bas pluriannuel et un rebond
Les contrats à terme mondiaux continus sur le sucre ont atteint un creux de 13,34 cents la livre le 12 février 2026.
Le graphique quotidien continu sur six mois montre que les contrats à terme sur le sucre ont rebondi à la hausse depuis le creux du 12 février, atteignant un sommet de 14,64 cents la livre le 9 mars.
Le graphique mensuel du contrat continu souligne que le creux du 12 février était le prix le plus bas pour les contrats à terme mondiaux sur le sucre depuis octobre 2020. Bien que les contrats à terme mondiaux sur le sucre aient rebondi depuis le prix le plus bas depuis des années, la tendance reste baissière.
Niveaux techniques à surveiller sur les contrats à terme mondiaux sur le sucre
Le graphique quotidien sur un an des contrats à terme mondiaux sur le sucre ICE pour livraison en mai 2026 met en évidence les niveaux techniques critiques à surveiller d'un point de vue à court terme.
Les contrats à terme mondiaux sur le sucre restent dans une tendance baissière malgré le récent rebond depuis le creux pluriannuel de mi-février. La première cible de résistance technique se situe au 29 décembre 2025, à 14,95 cents. Une hausse au-dessus de 15 cents pourrait ouvrir la voie à un test du sommet du 7 octobre 2025 à 16,38 cents la livre. Le support technique reste au niveau le plus bas depuis octobre 2020 à 13,34 cents.
La cyclicité des matières premières continue de soutenir les fondamentaux du sucre
Après avoir atteint un sommet de 28,14 cents la livre en novembre 2023, les contrats à terme mondiaux sur le sucre ont plus que diminué de moitié à leur plus bas récent. Alors que de nombreux pays, y compris les États-Unis, subventionnent les prix du sucre pour encourager la production et éviter les pénuries, la cyclicité des matières premières pourrait signifier que les prix ont baissé à des niveaux où la production de sucre du marché libre diminuera, les stocks chuteront et la consommation augmentera, conduisant à un plancher de prix.
Alors que les contrats à terme mondiaux sur le sucre pour livraison en mai se situent à 14,38 cents la livre, le sucre subventionné par les États-Unis est plus du double de ce prix et est supérieur au sommet de novembre 2023.
Le graphique mensuel du sucre américain #16, qui est le prix subventionné, reste dans une tendance baissière, mais le prix de 32,50 cents la livre est plus du double du prix des contrats à terme mondiaux sur le sucre #11 du marché libre. Le prix subventionné par les États-Unis a baissé par rapport au sommet de 45,75 cents la livre en novembre 2023, lorsque les prix mondiaux du sucre se négociaient à plus de 28 cents la livre. Cependant, les subventions continueront d'affecter les prix mondiaux du sucre, car elles encouragent la production pour éviter les pénuries.
Le sucre mondial est l'une des matières premières douces les plus liquides
Dans le secteur des matières premières douces, les contrats à terme mondiaux sur le sucre font partie des contrats les plus liquides avec 1 014 621 contrats de positions longues et courtes. Chaque contrat est de 112 000 livres. À 14,16 cents la livre, la valeur du contrat est de 15 859,20 $. L'intérêt ouvert total vaut plus de 16,09 milliards de dollars. La valeur de l'intérêt ouvert des autres matières premières douces aux prix actuels est la suivante :
Café Arabica - Intérêt ouvert à 167 262 contrats, chaque contrat est de 37 500 livres. À 2,9200 $ la livre, la valeur de l'intérêt ouvert est de 18,315 milliards de dollars.
Cacao - Intérêt ouvert à 188 663 contrats, chaque contrat est de 10 tonnes. À 3 390 $ la tonne, la valeur de l'intérêt ouvert est de 6,396 milliards de dollars.
Coton - Intérêt ouvert à 334 317 contrats, chaque contrat est de 50 000 livres. À 68 cents la livre, la valeur de l'intérêt ouvert est de 11,367 milliards de dollars.
Jus d'orange concentré congelé - Intérêt ouvert à 7 873 contrats, chaque contrat est de 15 000 livres. À 1,9975 $ la livre, la valeur de l'intérêt ouvert est de 235,9 millions de dollars.
Le sucre mondial et le café Arabica sont les matières premières douces les plus liquides. Le volume de transactions quotidien moyen des contrats à terme mondiaux sur le sucre est d'environ 200 000 contrats, soit environ 3,17 milliards de dollars. Dans le café Arabica, la valeur du volume quotidien moyen de 40 000 contrats est plus élevée à 4,38 milliards de dollars.
Le sucre mondial et le café Arabica sont des marchés à terme très liquides, encourageant les activités de couverture et spéculatives. De plus, les marchés liquides ont tendance à être moins volatils que les marchés illiquides qui connaissent généralement plus de gaps de prix.
CANE est le seul ETF qui suit les contrats à terme mondiaux sur le sucre ICE
La voie la plus directe pour une position à risque sur le sucre mondial passe par les contrats à terme et les options proposés par l'Intercontinental Exchange. Le Teucrium Sugar ETF (CANE) offre une alternative liquide aux contrats à terme ICE. À 9,60 $ par action, CANE avait plus de 13,85 millions de dollars d'actifs sous gestion. CANE négocie en moyenne plus de 219 000 actions par jour et facture des frais de gestion de 0,93 %.
CANE détient un portefeuille de trois contrats à terme sur le sucre ICE activement négociés, à l'exclusion du contrat le plus proche, qui attire le plus d'activité spéculative et minimise ainsi les risques de roulement. Étant donné que le contrat le plus proche a tendance à connaître la plus grande volatilité des prix, CANE a tendance à sous-performer le contrat le plus proche à la hausse et à le surperformer lorsque les prix baissent.
Le dernier rallye des contrats à terme mondiaux sur le sucre a fait grimper le prix de 9,75 % depuis le creux du 12 février 2026 à 13,34, jusqu'au sommet du 9 mars 2026 à 14,64.
Sur la même période, CANE a progressé de 9,48 % de 8,97 $ à 9,82 $ par action, ce qui indique que les contrats différés ont augmenté en tandem avec le contrat le plus proche. La hausse des contrats à terme sur le sucre différés pourrait être un signe haussier pour la matière première douce.
Je continue de croire que la cyclicité des matières premières soutiendra les prix mondiaux du sucre, après qu'ils aient plus que diminué de moitié depuis le sommet de novembre 2023 à leur plus bas récent. Les contrats à terme mondiaux sur le sucre ont chuté de 52,6 % du sommet de 2023 au creux de 2026. Pendant ce temps, sur la même période, l'ETF CANE a chuté de 42,2 % de 15,51 $ à 8,97 $ par action, surperformant les contrats à terme mondiaux continus sur le sucre. Acheter du sucre mondial ou l'ETF CANE sur une faiblesse des prix pourrait être optimal au cours des semaines et des mois à venir.
À la date de publication, Andrew Hecht n'avait pas (directement ou indirectement) de positions dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com