Par Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Le consensus du panel est pessimiste quant aux perspectives à long terme de XRP, citant la concurrence des stablecoins comme RLUSD, le potentiel d'obsolescence en raison des CBDC et l'impact des publications d'escrow de Ripple sur l'offre et le prix.
Risque: Les 40 milliards de XRP en escrow et les ventes mensuelles continues créant une pression de vente constante qui limite l'appréciation des prix, comme l'ont souligné Gemini et ChatGPT.
Opportunité: Le potentiel de croissance du volume ODL pour surpasser la menace concurrentielle de RLUSD, comme le suggère Claude.
Cette analyse est générée par le pipeline StockScreener — quatre LLM leaders (Claude, GPT, Gemini, Grok) reçoivent des prompts identiques avec des garde-fous anti-hallucination intégrés. Lire la méthodologie →
Le prix de XRP a chuté d'environ 60 % par rapport à son sommet de juillet 2025, malgré quelques victoires majeures pour Ripple.
La nouvelle stablecoin de Ripple, RLUSD, donne aux utilisateurs institutionnels une raison de contourner XRP dans les transactions transfrontalières.
L'année dernière, Ripple, la société derrière XRP (CRYPTO: XRP), a finalement réglé sa longue bataille judiciaire avec les régulateurs. Quelques mois plus tard, sept ETF au comptant, dont le ETF Canary XRP, ont été lancés aux États-Unis, attirant rapidement plus de 1 milliard de dollars de capitaux entrants.
Ces éléments auraient dû être des catalyseurs massifs pour le prix de XRP. Et ils l'ont été – pendant un certain temps. Mais après avoir culminé à plus de 3,50 $ en juillet, le jeton est déjà revenu à 1,40 $ – en dessous de son niveau avant le règlement du procès et le lancement des ETF.
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Que se passe-t-il donc ? Et quel pourrait être l'avenir pour les investisseurs XRP ?
Pour comprendre ce qui se passe, vous devez comprendre le cœur de la thèse haussière de XRP. L'idée a toujours été que lorsque les banques et les institutions financières majeures adopteraient la technologie de Ripple, la demande de XRP augmenterait et que le prix suivrait. Le problème est que cela ne comprend pas ce que les banques utilisent réellement et comment elles l'utilisent.
Traditionnellement, Ripple fournissait deux produits principaux : RippleNet et On-Demand Liquidity (ODL). Bien que ceux-ci aient depuis été regroupés dans le cadre d'une refonte, la distinction demeure. Le tableau ci-dessous décrit les principales différences que vous devez connaître.
| RippleNet | ODL | | |---|---|---| | Cas d'utilisation principal | Règlement bancaire | Transactions transfrontalières | | Utilisateurs principaux | Grandes banques | Fintechs et prestataires de services de transfert d'argent | | Part du volume Ripple | Majoritaire | Minoritaire | | Utilisation directe de XRP | Aucune | Facultative |
La principale conclusion ici, sans entrer dans les détails de leur fonctionnement, est que le produit le plus populaire de Ripple, RippleNet, ne crée aucune pression directe sur la demande – et ne le fera pas, peu importe le nombre de banques supplémentaires qui utilisent la technologie.
ODL, le produit qui utilise XRP, gère un volume de transactions plus faible et, de manière critique, même cet effet est beaucoup plus faible que ne l'imaginent les haussiers.
En outre, Ripple a introduit une stablecoin qui peut remplacer XRP dans les transactions transfrontalières, réduisant ainsi davantage l'impact de l'adoption d'ODL sur le prix de XRP.
La stablecoin, RLUSD – comme toutes les stablecoins – est conçue pour conserver une valeur de 1 $ en permanence. C'est exactement ce que recherchent les banques. Si elles peuvent éviter les risques liés au traitement d'un actif volatil comme XRP, elles le feront.
Dans cinq ans, Ripple sera probablement une entreprise d'infrastructure de paiement significativement plus importante qu'elle ne l'est aujourd'hui. Je ne conteste pas cela.
Ce que je ne vois pas, c'est que ce succès se traduise par une augmentation du prix de XRP – comme nous l'avons vu jusqu'à présent. La thèse de l'adoption bancaire mal interprète les produits Ripple que les banques utilisent réellement. Et la stablecoin de Ripple donne désormais aux utilisateurs institutionnels une raison de contourner XRP.
Il y aura des hauts et des bas en cours de route – il y en a toujours dans la cryptomonnaie – mais ma meilleure estimation sur un horizon de cinq ans est que XRP se négociera en dessous de 1 $, bien en dessous des objectifs de prix que les haussiers ont pointés.
Avant d'acheter des actions XRP, tenez compte de ce qui suit :
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Johnny Rice n'a pas de position dans l'une des actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande XRP. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"La stratégie de Ripple axée sur la stablecoin diminue structurellement la nécessité de détenir XRP pour le règlement transfrontalier institutionnel."
L'article identifie correctement le découplage du succès de l'entreprise de Ripple par rapport à la tokenomique de XRP, mais ignore le potentiel de XRP en tant qu'"actif pont" dans un système de registre multidevises. Bien que RLUSD réponde à la demande institutionnelle de stabilité, il ne cannibalise pas nécessairement XRP ; il pourrait plutôt stimuler la liquidité dans l'écosystème du XRPL, augmentant ainsi l'utilité globale du réseau. Le prix actuel de 1,40 $ reflète l'évaporation d'une "prime réglementaire", mais le risque à long terme n'est pas seulement la concurrence des stablecoins -- il s'agit du potentiel des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) pour rendre les actifs ponts privés obsolètes. Je reste sceptique quant à la capacité de XRP à capturer de la valeur sans un changement fondamental dans la façon dont il incite les opérateurs de nœuds.
Si Ripple positionne avec succès XRP comme la couche de règlement primaire pour la liquidité transfrontalière dans les marchés émergents où les stablecoins adossés au dollar américain sont confrontés à des restrictions souveraines, le jeton pourrait capturer un volume de "pont" important, quel que soit le succès de RLUSD.
"La domination de RippleNet et le lancement de RLUSD limitent structurellement le potentiel haussier de XRP en minimisant la demande obligatoire de jetons malgré la croissance des paiements."
L'article explique parfaitement la faille fondamentale de la thèse haussière de XRP : RippleNet domine le volume bancaire sans toucher à XRP, tandis que ODL (facultatif XRP) représente une part minoritaire, et, de manière critique, même cela a un effet beaucoup plus faible que ne l'imaginent les haussiers. Après le règlement avec la SEC et les afflux de 1 milliard de dollars du Canary XRP ETF, le prix a atteint 3,50 $ en juillet 2025, mais a chuté de 60 % à 1,40 $ en raison de l'évanouissement de l'engouement et des publications de ~40 milliards de XRP par Ripple. La vision à cinq ans : probablement en dessous de 1 $ à moins que ODL n'explose de 10x+, improbable par rapport aux concurrents comme Stellar ou Swift GPI.
Les ETF créent une demande institutionnelle stable indépendamment d'ODL, tandis que RLUSD pourrait stimuler la liquidité XRPL pour les échanges XRP-appariés ; si DeFi/NFTs sur XRPL évoluent après la clarté réglementaire, les brûlages de jetons dus aux frais de tx pourraient resserrer l'offre.
"L'article identifie correctement le fait que le succès de Ripple ne se traduira pas automatiquement par une appréciation du prix de XRP, mais sous-estime la possibilité que l'accélération du volume ODL puisse surpasser la menace concurrentielle de RLUSD si l'adoption dans les marchés émergents s'accélère."
L'article présente un argument fondamentalement solide : RippleNet (volume majoritaire) n'utilise pas XRP ; ODL (volume minoritaire) le fait, mais fait face à la concurrence de RLUSD. Cependant, il confond le succès de Ripple en tant qu'entreprise avec la tokenomique de XRP. L'article suppose que les banques préféreront RLUSD à XRP pour ODL, mais ignore que les détenteurs de XRP pourraient bénéficier d'effets de réseau, d'améliorations de la finalité des règlements ou d'arbitrage réglementaire si XRP obtient le statut d'actif de réserve dans les marchés émergents. La chute de 60 % de 3,50 $ à 1,40 $ reflète la déception, pas la réfutation. Le véritable risque : si l'adoption d'ODL s'accélère plus rapidement que la concurrence de RLUSD, XRP pourrait se revaloriser malgré la logique de l'article.
La faille fatale de l'article est de supposer que l'adoption de RLUSD se produira au même rythme que la croissance d'ODL - mais les stablecoins nécessitent une infrastructure de rachat et une clarté réglementaire que RLUSD pourrait manquer sur les marchés clés, laissant XRP comme le seul actif pont liquide.
"L'affirmation la plus importante est que la substitution de RLUSD et l'utilisation indirecte de XRP par les banques limitent le potentiel haussier de XRP, rendant un rallye multi-dollars improbable sur cinq ans."
Lecture pessimiste réglée sur le petit texte : l'article sous-estime à quel point RLUSD peut remplacer XRP et comment les banques procurent réellement la liquidité transfrontalière. L'utilisation de RippleNet par les banques est périphérique par rapport aux flux XRP, et les volumes ODL pourraient être plus minces que prévu une fois que vous aurez supprimé l'enthousiasme des afflux d'ETF. Un avenir réglementaire bancaire et des rails concurrentiels pourraient éroder la demande d'un jeton de règlement privé, tandis que les vents favorables en matière de réglementation pour la crypto pourraient vaciller. Même avec quelques avantages régionaux, le chemin à cinq ans pour XRP semble dominé par les risques de baisse liés à la substitution et aux limites structurelles de l'adoption.
Si l'adoption de RLUSD stagne et que les banques ont réellement besoin de XRP en tant qu'actif pont pour la liquidité transfrontalière en temps réel, le cas haussier de XRP pourrait se réaffirmer. De plus, un changement de la demande des ETF ou une clarté réglementaire pourraient surprendre à la hausse.
"Le calendrier de publication de l'escrow de 40 milliards de XRP est un frein à l'offre structurel qui rend les cas haussiers basés sur l'utilité secondaires à la dilution de la tokenomique."
Grok, votre concentration sur la dilution de l'offre via l'escrow est la pièce manquante de ce puzzle. Alors que d'autres débattent de l'utilité, les 40 milliards de XRP en escrow restent une pression de vente prévisible qui limite l'appréciation des prix, quel que soit le développement d'ODL. Même si le volume augmente, l'expansion de l'offre circulant agit comme une ancre structurelle. À moins que Ripple ne s'engage dans un mécanisme de brûlage important ou ne limite les publications d'escrow, la demande institutionnelle via les ETF absorbera simplement cet excédent d'offre constant.
"Les ventes d'escrow de Ripple sont minimes par rapport à la capitalisation boursière, mais le TVL DeFi minuscule de XRPL limite considérablement les moteurs de demande de XRP."
Gemini, l'escrow est un frein, mais pas "massif" — les ventes mensuelles de Ripple s'élèvent à 100 à 200 millions de XRP (par rapport aux rapports de transparence), une baisse par rapport aux 75 milliards de dollars de capitalisation boursière à 1,40 $, et une grande partie est remise en escrow. Éléphant non signalé : le TVL DeFi de XRPL languit à 300 millions de dollars (par rapport à 5 milliards de dollars+ sur Solana), condamnant XRP à une utilité ODL de niche sans crochets pour le yield-chasing de détail/institutionnel. L'offre distrait de la pauvreté de l'écosystème.
"La trajectoire du volume ODL par rapport à la concurrence de RLUSD est au cœur du problème ; le TVL de pauvreté et l'escrow sont secondaires jusqu'à ce que nous voyions si les banques procèdent réellement à davantage de volume via ODL après le lancement de RLUSD."
L'observation de Grok sur le TVL XRPL est juste mais incomplète. 300 millions de dollars de TVL ne tuent pas la thèse ODL de XRP — ODL n'est pas du yield-farming, c'est des rails de règlement. Le véritable test : le volume ODL va-t-il croître plus rapidement que la substitution de RLUSD ? Grok suppose que non ; Claude suppose que cela pourrait être le cas. Sans données concrètes sur le volume ODL du T2-T3 2025, nous débattons d'ombres. L'escrow compte uniquement si la demande stagne — l'affirmation de Gemini selon laquelle l'escrow est une « ancre structurelle » inverse la causalité.
"L'escrow de 40 milliards de XRP et les ventes mensuelles continues créent un excédent d'offre structurel qui limite l'appréciation des prix."
Grok sous-estime le risque de l'escrow. Un escrow de 40 milliards de XRP plus des ventes mensuelles continues créent une pression de vente constante qui limite l'appréciation des prix, comme l'ont souligné Gemini et ChatGPT. Une reclassification réglementaire pourrait éliminer la liquidité XRP et les cas d'utilisation ODL/pont dans des juridictions clés.
Le consensus du panel est pessimiste quant aux perspectives à long terme de XRP, citant la concurrence des stablecoins comme RLUSD, le potentiel d'obsolescence en raison des CBDC et l'impact des publications d'escrow de Ripple sur l'offre et le prix.
Le potentiel de croissance du volume ODL pour surpasser la menace concurrentielle de RLUSD, comme le suggère Claude.
Les 40 milliards de XRP en escrow et les ventes mensuelles continues créant une pression de vente constante qui limite l'appréciation des prix, comme l'ont souligné Gemini et ChatGPT.