Pourquoi les prix de l'or et de l'argent baissent-ils actuellement

Le ETF SPDR Gold Shares raconte l'histoire clairement : l'or a gagné environ 56 % sur douze mois et se stabilise sur un gain de 60 % depuis janvier. L'argent a été le plus grand gagnant — le iShares Silver Trust indique 62,6 % au cours de la dernière année et près de 78,4 % jusqu'à présent cette année. Pour quiconque a parié sur les métaux précieux en 2025, ce n'a pas été une course difficile à regretter.
Daniela Sabin Hathorn, analyste principale du marché chez Capital.com, n'a pas été surprise. « L'augmentation de l'or et de l'argent semble s'être essoufflée au début de la semaine », a-t-elle déclaré. « Le commerce est devenu assez bondé et fonctionnait un peu trop vite compte tenu des niveaux des deux marchés, de sorte qu'un renversement n'est pas entièrement inattendu. »
Voici pourquoi les prix de l'or et de l'argent ont changé de cap
Hathorn ne tire pas la sonnette d'alarme. « L'or et l'argent étaient bien placés pour un repli, il y a donc probablement une prise de bénéfices, ce qui a approfondi la réaction », a noté Hathorn. « Les fondamentaux n'ont pas changé, le soutien à long terme étant toujours en place. Cependant, la force du rally au cours du mois dernier était quelque peu injustifiée, ce qui a créé la possibilité d'un repli plus important à la suite de ces nouvelles de développements commerciaux positifs. »
Trois facteurs sont à l'origine de l'inversion.
Une surprise de Shanghai est en jeu
La semaine dernière, la Bourse de Shanghai a augmenté les exigences de marge — une décision qui a déclenché une vague de ventes qui a débuté en Asie et s'est étendue à tous les principaux marchés. Brett Elliott, directeur du marketing chez APMEX, a déclaré que l'ampleur de la baisse indique quelque chose de spécifique. « La pente des retracements que nous constatons est un indicateur que certaines des hausses actuelles ont été motivées par la spéculation », a-t-il déclaré.
Le marché des métaux se resserre
Le problème d'approvisionnement en argent n'a pas disparu — le marché physique est toujours tendu et certains investisseurs commencent à ressentir cette pression. Elliott n'est pas convaincu que cela arrête le rally, cependant. « Une forte baisse alors que les mains faibles et les spéculateurs sont écartés ne serait pas surprenante, mais je ne suis pas sûr que cela arrêterait un rally motivé par une pénurie physique », a-t-il déclaré. « Cela n'a certainement pas arrêté le platine. »
Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine pèsent sur les principaux marchés des métaux
La troisième est la tension entre les États-Unis et la Chine, qui était l'une des forces clés qui ont poussé l'or à la hausse pour commencer. Wyatt McDonald, président de Coinfully, a expliqué le raisonnement derrière cela. « C'est spécifiquement le cas, car il y a des spéculations selon lesquelles la Chine pourrait se désengager des obligations du Trésor américain et se tourner vers l'or comme son principal havre de paix », a-t-il déclaré. « Cela a conduit à une baisse attendue des taux d'intérêt ainsi qu'à une éventuelle baisse du dollar. »