Pourquoi le changement de tarification de Novo Nordisk pourrait débloquer un marché de l'obésité beaucoup plus important

Points clés
Le marché des médicaments amaigrissants est encore largement inexploité.
Le nouveau modèle d'abonnement de Wegovy de Novo Nordisk pourrait aider à étendre sa portée.
L'action semble être cotée à une valeur attractive aux niveaux actuels.
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Au cours des deux dernières années, Novo Nordisk (NYSE : NVO) a perdu sa position de leader dans l'espace des médicaments anti-obésité au profit de son plus grand concurrent, Eli Lilly (NYSE : LLY). Le leader pharmaceutique basé au Danemark a essayé plusieurs choses pour rebondir, notamment de nouveaux lancements de médicaments et des extensions d'étiquetage pour son célèbre médicament pour la gestion du poids, Wegovy. Novo Nordisk a également travaillé à rendre le médicament plus accessible, et une récente mesure qu'elle a annoncée sur cette ligne pourrait l'aider à étendre le marché. Voici ce que les investisseurs doivent savoir.
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Un plan d'abonnement pour Wegovy
Tout d'abord, il est essentiel de noter que, malgré la popularité des médicaments GLP-1, de nombreux patients qui pourraient en bénéficier ne les prennent pas actuellement. Voici comment nous savons cela. Il y a quelques années, environ 40,3 % des adultes aux États-Unis étaient obèses, selon la définition standard d'un indice de masse corporelle (IMC) égal ou supérieur à 30. Cette définition a quelques inconvénients. En ce qui concerne les risques liés à un excès de poids, les risques proviennent principalement de la graisse viscérale, qui est stockée dans la région abdominale.
L'IMC, cependant, ne distingue pas la graisse viscérale et sous-cutanée (la dernière étant beaucoup moins dangereuse), ni ne peut faire la différence entre le muscle et la graisse, ni ne peut dire si une personne est en surpoids ou non. En utilisant une définition différente qui tient compte de ces (et d'autres) limitations, de nouveaux chercheurs ont récemment constaté que la prévalence de l'obésité aux États-Unis pourrait être d'environ 70 %. Et bien sûr, elle est liée à tout, de la diabète à l'hypertension. Pourtant, selon les données de l'année dernière, seulement 12 % des personnes aux États-Unis étaient sous GLP-1, avec environ 18 % ayant déjà pris ces médicaments.
Voici le résultat : le marché est encore sous-financé, même selon la définition de l'IMC standard. Pendant ce temps, le prix reste un défi pour les patients payants en espèces. Entrez Novo Nordisk, qui a récemment annoncé des prescriptions Wegovy pour trois, six ou 12 mois. Les patients qui acceptent l'offre de Novo Nordisk – qu'ils peuvent le faire via diverses plateformes de téléconsultation – économiseront sur leurs prescriptions, et plus leur abonnement est long, plus ils économisent d'argent.
Cette initiative pourrait aider Novo Nordisk à atteindre beaucoup plus de personnes. Est-ce que c'est comme le leader du secteur va reprendre la tête de Eli Lilly ? Probablement pas, car Eli Lilly va probablement ajuster ses prix en conséquence. Cela dit, Novo Nordisk devrait réussir à lancer de nouveaux médicaments, y compris certains ciblant les patients présentant des risques encore plus élevés, qui auront plus de pouvoir de fixation des prix. Les progrès de la pipeline de Novo Nordisk pourraient l'aider à rebondir au cours des prochaines années. Et entre-temps, les investisseurs peuvent acheter ses actions à un prix inférieur, car Novo Nordisk est cotée à 11x les bénéfices vers l'avant, par rapport à la moyenne de 17,3x pour les actions du secteur de la santé. Novo Nordisk semble être un bon investissement aux niveaux actuels.
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Prosper Junior Bakiny détient des participations dans Eli Lilly et Novo Nordisk. Motley Fool recommande Novo Nordisk. Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.