Invesco S&P 500 Equal Weight ETF Récompensera-t-il Enfin les Investisseurs Patients ?

Points clés
Contrairement aux attentes, l'Invesco S&P 500 Equal Weight ETF a sous-performé l'indice S&P 500.
Les rendements élevés des plus grandes entreprises du S&P ont désavantagé l'ETF Invesco.
Historiquement, cependant, les petites actions parmi les composantes du S&P 500 ont eu un potentiel de croissance plus important.
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On voit souvent l'avant-garde de l'innovation financière dans les dernières tendances de l'univers des fonds négociés en bourse. Chaque fois que quelqu'un voit un nouvel angle potentiel sur un investissement réussi, il est probable qu'un nouvel ETF apparaisse pour donner aux investisseurs un avant-goût. C'est ce qui s'est initialement produit avec l'Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSEMKT : RSP), qui a été conçu pour profiter de rendements potentiellement supérieurs à la moyenne du marché en pondérant les plus petites entreprises du S&P 500 de la même manière que les plus grandes entreprises.
Jusqu'à présent, cependant, les ETF pondérés à parts égales comme le fonds Invesco n'ont pas vraiment tenu leurs promesses. Les rendements ont été inférieurs à ceux des fonds indiciels S&P 500 ordinaires, ce qui fait que le ratio de frais légèrement plus élevé que celui de l'ETF Invesco semble inutile. Pourtant, de nombreux investisseurs patients pensent qu'il est encore trop tôt pour écarter complètement les ETF pondérés à parts égales. Dans ce troisième et dernier article sur l'Invesco S&P 500 Equal Weight ETF pour le portefeuille Voyager, vous découvrirez les arguments pour et contre des attentes plus favorables pour le fonds.
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Les avantages et les inconvénients de la concentration
Le principal facteur qui détermine la performance relative de l'Invesco S&P 500 Equal Weight ETF par rapport au S&P 500 est la performance des plus grandes entreprises, les plus pondérées. Lorsque Nvidia (NASDAQ : NVDA) représente environ 0,2 % de l'ETF Invesco mais plus de 7 % de la capitalisation boursière pondérée du S&P 500, la performance du fabricant de puces fait une grande différence.
Lorsque ces actions à grande capitalisation sont en hausse constante, cela désavantage l'ETF Invesco. Nvidia représentait moins de 1 % du S&P 500 il y a seulement quelques années, mais à mesure qu'il s'envolait, l'indice n'a apporté aucune modification à ses avoirs. En revanche, chaque fois que l'ETF Invesco a rééquilibré son portefeuille, il a réduit la participation de Nvidia dans le fonds à 0,2 %. Les gains ultérieurs ont été diminués dans l'ETF pondéré à parts égales en conséquence, tandis que le S&P 500 a profité de chaque centime de l'ascension de Nvidia.
Lorsque les marchés oscillent
Les ETF pondérés à parts égales fonctionnent mieux dans des conditions de marché plus typiques, lorsque les actions augmentent et diminuent plus régulièrement. Essentiellement, ce que fait le rééquilibrage de l'ETF pondéré à parts égales, c'est de vendre les gagnants à court terme et de réaffecter les produits à perte aux perdants à court terme les plus faibles. Lorsque les investisseurs se retirent régulièrement des secteurs les plus populaires et les plus valorisés du marché au profit de secteurs plus défavorisés et à prix raisonnable, cela joue directement sur les forces de la stratégie de l'ETF pondéré à parts égales.
Le récent effondrement des actions logicielles a conduit à un regain d'intérêt pour l'Invesco S&P 500 Equal Weight ETF et des fonds similaires. C'est parce que les ETF pondérés à parts égales ont surperformé leurs homologues pondérés en fonction de la capitalisation boursière, et également parce que les ETF pondérés à parts égales finiront par réaffecter de l'argent à ces actions à des prix plus attractifs lors du prochain rééquilibrage.
Tant que la différence de pondération entre le S&P 500 et l'ETF Invesco ne se réduit pas, la performance relative des actions technologiques continuera de déterminer si les ETF pondérés à parts égales surperforment ou sous-performent l'indice. Au fil du temps, il est possible que S&P Dow Jones Indices inclue un plus grand nombre d'actions technologiques dans le S&P 500, ce qui augmenterait bien sûr la pondération globale du secteur dans l'ETF pondéré à parts égales. Néanmoins, il est plus probable qu'un repli du secteur technologique soit le facteur clé qui réduira le différentiel de pondération.
Soyez intelligent avec votre exposition aux actions
Je n'achèterai pas d'actions de l'Invesco S&P 500 Equal Weight ETF pour le portefeuille Voyager, mais je possède des actions dans d'autres comptes. Bien qu'il n'ait pas aussi bien fonctionné qu'espéré, l'ETF Invesco sert toujours de fonction précieuse pour diversifier mon portefeuille global. Dans un environnement d'investissement où de nombreux investisseurs ont de fortes allocations aux actions technologiques, l'approche plus prudente représentée par l'ETF Invesco a un certain attrait. Et si un repli du secteur technologique se produit un jour, vous pouvez vous attendre à ce que l'ETF Invesco enregistre des gains beaucoup plus importants.
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Dan Caplinger détient des positions dans l'Invesco S&P 500 Equal Weight ETF et Nvidia. The Motley Fool détient des positions et a recommandé Nvidia. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.