मैं ब्रॉडकॉम को मेटा जैसे हाइपरस्केलर्स के लिए कस्टम चिप्स के साथ AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर हावी होते हुए देखता हूं, जिससे 2026 तक राजस्व में तेजी आएगी। AI राजस्व Q1 FY2026 में $8.4 बिलियन तक दोगुना हो गया, जैसा कि 17 अप्रैल को रिपोर्ट किया गया था, यह दर्शाता है कि हाइपरस्केलर की मांग बढ़ रही है और ब्रॉडकॉम की डिजाइन जीत बहु-वर्षीय सौदों को सुरक्षित कर रही है। ROE बढ़कर 31.5% हो गया, जो TXN के 30% और MU के 22% जैसे साथियों से आगे निकल गया, जिसका अर्थ है कि उच्च-मार्जिन वाले सॉफ्टवेयर का सेमी के साथ मिश्रण से बेहतर पूंजी दक्षता है। शुद्ध मार्जिन बढ़कर 36.2% हो गया, जो रिटर्न को कम किए बिना AI विस्तार को निधि देने वाली मूल्य निर्धारण शक्ति को साबित करता है।
मेरा अनुमान है कि ब्रॉडकॉम के महंगे मूल्यांकन के लिए निर्दोष AI निष्पादन की आवश्यकता है, लेकिन किसी भी मंदी से तेज गिरावट का खतरा है। P/E 71 पर है, जो NVDA के 46 और सहकर्मी माध्यिका से काफी ऊपर है, यह दर्शाता है कि बाजार ने बिना किसी चूक के मार्जिन के साथ वर्षों की पूर्णता को मूल्य में शामिल कर लिया है। P/B पिछली तिमाही में 11.6 से बढ़कर 21 हो गया, जो विकास में कमी आने पर शेयरधारकों को नुकसान के प्रति उजागर करता है। ऋण/इक्विटी 80% पर सुधार के बावजूद ऊंचा बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि यदि AI से नकदी प्रवाह निराश करता है तो लीवरेज जोखिमों को बढ़ाता है।