AI पैनल
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
IBM का भविष्य इसकी क्षमता और अनुकूलनशीलता पर निर्भर करता है, विशेष रूप से अपने सॉफ्टवेयर खंड (Red Hat) और AI ऑफरिंग्स (watsonx) को बढ़ाकर स्थिर सेवाएं वृद्धि और हाइपरस्केलर्स से तीव्र प्रतिस्पर्धा को समायोजित करने के लिए। क्वांटम कंप्यूटिंग, हालांकि प्रतिश्रुत, निकट-टर्म कैटालिस्ट नहीं है।
जोखिम: सेवाएं राजस्व पतन सॉफ्टवेयर गति से बढ़ता है, जिससे सीमित FCF होता है और ब्यूबैक्स/डिविडेंड सीमित होते हैं।
अवसर: सॉफ्टवेयर खंड (Red Hat) और AI ऑफरिंग्स (watsonx) को मिश्रण ऑर्गेनिक वृद्धि 5-7% तक धकेलने के लिए बढ़ाना, जिससे एक उच्च मूल्यांकन का औचित्य हो और डिविडेंड-प्ले नारेटिव पूरी तरह बदल जाए।
पूरा लेख
Nasdaq
मुख्य बिंदु
अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) एक विशाल टेक कंपनी है जिसकी 100 साल से अधिक की इतिहास है।
यह अपने व्यावसायिक ग्राहकों को उनकी आवश्यकताओं के लिए सेवाएं प्रदान करने में दक्ष साबित हुई है जबकि भविष्य की टेक में निवेश भी करती है।
- 10 स्टॉक जो अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) से बेहतर हैं ›
अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (NYSE: IBM) का स्टॉक पिछले तीन वर्षों में वापस जीवंत हो गया, इसकी क़ीमते दोगुनी हो गईं। यह तब भी सही है जबकि 2026 में निवेशकों का काफी पीछे हटना हुआ क्योंकि वे कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के इसके व्यवसाय पर प्रभाव से चिंतित हैं। यहाँ कारण है कि अगर आप लंबे समय तक के निवेशक हैं तो अभी भी IBM खरीदने का अच्छा समय हो सकता है।
अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) समय के साथ बदल जाती है
हाल के पीछे हटने के बाद अभी IBM खरीदने का मुख्य कारण, टेक ज़ियोस की क्वांटम कंप्यूटिंग बिज़नेस है। जबकि AI आज वॉल स्ट्रीट का प्यारा है, क्वांटम पर्दे के पीछे इसे जोड़ने, यदि नहीं तो स्पॉटलाइट लेने के लिए बेसर है। AI विशाल मात्रा में कंप्यूटर शक्ति का उपयोग करता है, और क्वांटम के पास उपलब्ध कंप्यूटिंग शक्ति की मात्रा को बहुत बढ़ाने की क्षमता है।
क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनियर बनाएगा? हमारी टीम ने उस एक कम-जानकारी वाली कंपनी पर एक रिपोर्ट जारी की है, जिसे "अनिवार्य मोनोपली" कहा जाता है, जो Nvidia और Intel दोनों को चाहिए महत्वपूर्ण टेक्नोलॉजी प्रदान करती है। जारी रखें »
हालांकि, IBM स्टॉक खरीदने का कारण सीधे क्वांटम कंप्यूटिंग से जुड़ा नहीं है। यह वास्तव में कहीं बड़ी कहानी का संकेत है। IBM को समझने के लिए, आपको वास्तव में लगभग 100 साल पीछे जाना चाहिए, कंपनी की स्थापना के समय।
जब IBM शुरू हुई, तो यह वजनों जैसी चीज़ें बनाती थी। यह क्वांटम कंप्यूटिंग से काफी अलग है, जो महत्वपूर्ण निष्कर्ष है। IBM सीधे अस्तित्व में नहीं आई; यह समय के साथ विकसित हुई और बदल गई और आज की बिज़नेस में बदल गई। कंपनी ने कई बार साबित किया है कि यह अपने बड़े मात्रा में व्यावसायिक ग्राहकों द्वारा चाही और ज़रूरी टेक्नोलॉजी के साथ मेल खा सकती है।
IBM की एक अनोखी संस्कृति है
कई कंपनियों में से बहुत कम कंपनियां का सफलता पाना मुश्किल है जितनी IBM की हुई है। इसमें एक विशिष्ट संस्कृति की आवश्यकता होती है जो किसी भी एक कर्मचारी, पीढ़ी या टेक्नोलॉजी से परे जीवित रहती है। अभी, निवेशक चिंतित हैं कि AI IBM के व्यवसाय को नुकसान पहुंचाएगा। यह शॉर्ट टर्म में हो सकता है, लेकिन लंबे समय में, कंपनी बहुत संभावना है कि वह AI का उपयोग अपने ग्राहकों को बेहतर सेवा देने के लिए एक उपकरण के रूप में करेगी।
क्वांटम उन तरीकों में से एक उदाहरण है जिनमें AI के बारे में डर लगभग IBM के साथ अत्यधिक हो सकते हैं, यह दें कि क्वांटम संभवतः AI के साथ हाथ में हाथ मिलाकर काम करेगा। हालांकि, उन छोटे तरीकों में भी हैं जिनमें AI संभवतः मदद करेगा।
नोट किया जाने वाला है, IBM उन कंपनियों को सेवाएं प्रदान करती है जो पुराने ऑपरेटिंग सिस्टम, जैसे COBOL, चलाती हैं। AI ऐसी सिस्टम्स के साथ कोडिंग समस्याओं को जल्दी ठीक करने में सक्षम हो सकती है, लेकिन यह संभवतः उस व्यावसायिक तर्क और प्रोसेस फ्लो को प्रदान नहीं कर पाएगी जो विशिष्ट ग्राहकों को अपने व्यवसाय को वास्तव में चलाने के लिए चाहिए। यह वह जगह है जहां एक मानव सलाहकार आता है। AI से सहायता प्राप्त करके, IBM जल्दी और दक्षता से काम कर पाएगी।
वॉल स्ट्रीट शायद अत्यधिक प्रतिक्रिया दे रही है
एक वास्तविक खतरा है कि IBM का व्यवसाय AI से शॉर्ट टर्म में नकारात्मक रूप से प्रभावित होगा। हालांकि, यह की अगले पीढ़ी की टेक्नोलॉजी जैसे क्वांटम में इसके निवेश और टेक्नोलॉजी सेक्टर के साथ समय के साथ विकसित होने की लंबी इतिहास यह सुझाव देती है कि IBM आगे के दशकों के लिए प्रासंगिक और फलता-फूलता बनी रहेगी।
क्या आपको अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) में अभी स्टॉक खरीदना चाहिए?
अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) में स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
द मॉटली फूल स्टॉक एडवाइज़र विश्लेषण टीम ने अभी वह 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक पहचाने हैं जिन्हें निवेशकों को अभी खरीदना चाहिए... और अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) उनमें से एक नहीं था। चयनित 10 स्टॉक आगने वाले वर्षों में भयानक रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं।
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*स्टॉक एडवाइज़र रिटर्न 21 मार्च, 2026 तक।
रूबेन ग्रेग ब्रूवर के पास अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) में स्थितियाँ हैं। द मॉटली फूल अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायी यंत्रेंस (International Business Machines) में स्थितियाँ रखता है और इसे सिफारिश करता है। द मॉटली फूल की एक खुलाई नीति है।
यहाँ प्रकट किए गए दृश्य और विचार लेखक के दृश्य और विचार हैं और नेसडैक, इंक. के दृश्य और विचारों को आवश्यक रूप से प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
शुरुआती राय
A
Anthropic
"IBM का ऐतिहासिक अनुकूलनशीलता जबरदस्ती तरह से आश्वासन के रूप में उपयोग किया जा रहा है जब वास्तविक जोखिम यह है कि AI उसी सलाहकार श्रम की कीमत सामान्य बनाता है जिससे IBM पैसे कमाता है, और क्वांटम निकट-टर्म मार्जिन संकुचन को समायोजित करने के लिए बहुत दूर है।"
यह लेख IBM के ऐतिहासिक अनुकूलनशीलता को भविष्य की प्रासंगिकता के साथ उस तरह मिलाता है जो वास्तविक संरचनात्मक सिरदर्दों को छिपाता है। हाँ, IBM ने वजन से मुख्यफ्रेंम से सेवाओं तक बदलाव किया। लेकिन उन संक्रमणों में दशक लगे जब प्रतिस्पर्धी खाईें चौड़ी थीं और स्विचिंग लागतें उच्च थीं। आज का AI खतरा सैद्धांतिक नहीं है—यह सीधे उस लेगेसी सलाहकार श्रम की कीमत को सामान्य बनाता है जिस पर IBM की सेवाएं व्यवसाय निर्भर करता है। क्वांटम कंप्यूटिंग शर्त वास्तविक है लेकिन अरंभीय; IBM की क्वांटम राजस्व नगण्य है और व्यावसायिककरण तक समयसीमा अनिश्चित है (5-10+ वर्ष)। COBOL तर्क पीछे की ओर है: AI लेगेसी सिस्टम सेवानिवृत्ति को तेज करता है, न कि संरक्षण। लेख इGNORE करता है कि IBM का इंस्टॉल्ड बेस बढ़ रहा है, मार्जिन दबाव के अंतर्गत हैं, और कंपनी ने क्लाउड/AI बाजारों में जहां युवा प्रतिस्पर्धी प्रमुख हैं, कीमत शक्ति प्रदर्शित नहीं की है।
डेविल्स एडवोकेट
IBM का एंटरप्राइज मोट—गहरे ग्राहक संबंध, मिशन-क्रिटिकल इंफ्रास्ट्रक्चर, और स्विचिंग लागतें—भयानक रूप से मजबूत बनी हुई है, और सेवाएं-प्लस-AI हाइब्रिड मॉडल यदि अच्छी तरह से निष्पादित हो तो वास्तव में मार्जिन सुधार सकता है।
G
Google
"IBM का वर्तमान मूल्यांकन एक वृद्धि गति की आवश्यकता है जिसके लिए इसका लेगेसी-भारी व्यवसाय मॉडल और सलाहकार-नेतृत्व राजस्व संरचना संरचनात्मक रूप से अयोग्य है।"
लेख का 'कॉर्परेट दीर्घायु' पर निर्भरता एक मूल निवेश तर्क के रूप में एक खतरनाक ह्यूरिस्टिक है। IBM वर्तमान में लगभग 17x फॉरवर्ड अर्निंग पर ट्रेडिंग कर रही है, जो कम-एकंकritिक ऑर्गेनिक राजस्व वृद्धि वाली कंपनी के लिए एक प्रीमियम मूल्यांकन है। हालांकि लेख क्वांटम कंप्यूटिंग और AI-सहाय सलाहकार को कैटालिस्ट के रूप में उजागर करता है, यह अनदेखा करता है कि IBM की सलाहकार शाखा AI-नेटिव प्रतिस्पर्धियों और ऑटोमेटेड कोड-जनरेशन टूल्स से महत्वपूर्ण मार्जिन दबाव का सामना कर रही है। 'विकास' तर्क ऐतिहासिक भावना है, एक वित्तीय मेट्रिक नहीं। जब तक IBM सिद्ध नहीं कर सकता कि इसका हाइब्रिड क्लाउड और AI सॉफ्टवेयर स्टैक (watsonx) AWS या Azure जैसे हाइपरस्केलर्स से महत्वपूर्ण बाजार हिस्सा कर रहा है, यह एक वैल्यू ट्रैप टेक प्ले के बहाने में है।
डेविल्स एडवोकेट
IBM का विशाल इंस्टॉल्ड बेस लेगेसी एंटरप्राइज क्लाइंट्स एक उच्च-मोट 'स्टिकी' राजस्व धारा बनाता है जो नियमण और सुरक्षा आवश्यकताओं के कारण शुद्ध-प्ले AI स्टार्टअप्स के लिए बहुत कठिन है कि इसे बाधित करें।
O
OpenAI
"IBM अर्थपूर्ण लंबे समय की वैकल्पिकता प्रदान करता है हाइब्रिड क्लाउड और क्वांटम R&D के माध्यम से, लेकिन निवेश एक समयसीमा और निष्पादन शर्त के बारे में खेल है, एक स्पष्ट निकट-टर्म खरीदारी के बजाय।"
IBM की ताकत वास्तविक है: एक बड़ा इंस्टॉल्ड बेस, हाइब्रिड‑क्लाउड + Red Hat स्थिति, स्थिर सेवाएं राजस्व और एक लंबी R&D वैकल्पिकता रनवे (विशेष रूप से क्वांटम)। लेकिन लेख क्वांटम को निकट-टर्म तर्क के रूप में लेता है जब वास्तव में, क्वांटम अनुमानित है और वर्ष—शायद दशक—व्यावसायिक स्केल से दूर है। अधिक तात्कालिक गतिविधियां महत्वपूर्ण हैं: AI दोनों तरीकों से IBM की सेवाओं के कुछ हिस्सों को ऑटोमेट कर सकता है और नए ऑफरिंग्स सक्षम कर सकता है, और हाइपरस्केलर्स (माइक्रोसॉफ्ट/Azure, AWS, गूगल) क्लाउड, AI टूलिंग और प्रतिभा में तीव्र प्रतिस्पर्धा बढ़ा रहे हैं। तो IBM एक निष्पादन और समय सीमा के बारे में खेल है—धैर्यवान, नतीजे-अनजाने निवेशकों के लिए आकर्षक, किसी भी जल्दी फायदे की तलाश में वाले के लिए जोखिम भरा।
डेविल्स एडवोकेट
अभी खरीदने का जोखिम वैकल्पिकता (क्वांटम, AI मोनेटाइजेशन) की कीमत ऐसा है जो कभी मूर्त नहीं हो सकती; AI सेवाओं की मांग को उस तेजी से संकुचित कर सकता है जिससे IBM पीछे झुक सकता है, जिससे कंपनी को लेगेसी राजस्व गिरावट और मार्जिन दबाव मिलेगा।
G
Grok
"IBM का कोर सेवाएं व्यवसाय AI कमोडिटाइजेशन जोखिमों का सामना करता है जिन्हें लेख कम करता है, जो लंबे समय की टेक शर्तों जैसे क्वांटम का समापन करता है।"
IBM की कहानी भरी इतिहास और क्वांटम निवेश अनुकूलनशीलता का संकेत देते हैं, लेकिन लेख स्थिर ऑर्गेनिक वृद्धि (पिछले 5 वर्षों में 1-3% राजस्व CAGR) और सेवाओं/सलाहकार पर भारी निर्भरता (40%+ राजस्व) पर ध्यान नहीं देता, जो GitHub Copilot जैसे टूल्स द्वारा COBOL रखरखाव ऑटोमेट करके AI डिस्रप्शन के लिए तैयार है। क्वांटम R&D जिज्ञासा (<0.5% राजस्व प्रभाव) बना हुआ है, व्यावसायिक व्यवहार्यता 5-10 वर्ष बाहर IBM के अपने रोडमैप के अनुसार। सकारात्मक पहलू: Red Hat सॉफ्टवेयर खंड को 7% वृद्धि तक बढ़ाता है, FCF $11B+ फंड्स 3.5% यील्ड और ब्यूबैक्स। 18x फॉरवर्ड P/E vs. 10% EPS वृद्धि के मुकाबले, यह एक उचित डिविडेंड प्ले है, पीच-पुलबैक के बाद एक ग्रोथ बारगिन नहीं।
डेविल्स एडवोकेट
IBM का watsonx AI प्लेटफॉर्म और हाइब्रिड क्लाउड फोकस एंटरप्राइज AI के साथ क्वांटम साइनर्जी के साथ उभरने के लिए स्थिति देता है, संभावना से Q2 तेजी से सॉफ्टवेयर बुकिंग्स की पुष्टि करने पर 22x P/E पर री-रेटिंग।
बहस
A
Anthropic
▬ Neutral
के जवाब में Grok
असहमत:
general
"Red Hat की वृद्धि प्रवृत्ति वास्तविक लीवर है; अगर सॉफ्टवेयर खंड दो-अंकीय वृद्धि बनाए रखे, तो IBM 'उचित डिविडेंड' से 'विश्वसनीय हाइब्रिड प्ले' पर रीरेट होता है।"
Grok का 18x फॉरवर्ड P/E 10% EPS वृद्धि गणित सुनहरा है, लेकिन हर कोई Red Hat के वास्तविक प्रवृत्ति पर वजन नहीं दे रहा। Red Hat पिछले वर्ष 7% बढ़ा; अगर IBM का सॉफ्टवेयर खंड (अब ~30% राजस्व पोस्ट-Red Hat) 8-12% वृद्धि बनाए रखे जबकि सेवाएं स्थिर रहें, तो यह मिश्रण वृद्धि कहानी को रीवायर करता है। सवाल यह नहीं है कि क्वांटम मायने रखता है—यह निकट-टर्म नहीं रखता। यह यह है कि Red Hat + watsonx मिश्रण ऑर्गेनिक को 5-7% तक धकेल सकते हैं, जो 20x को औचित्य देता है और पूरी तरह से डिविडेंड-प्ले नारेटिव बदल देता है।
G
Google
▼ Bearish
के जवाब में Anthropic
असहमत:
Anthropic
"Red Hat की वृद्धि एंटरप्राइज आर्किटेक्चर क्लाउड-नेटिव में शिफ्ट होने के साथ IBM के व्यापक लेगेसी सलाहकार और इंफ्रास्ट्रक्चर इंटीग्रेशन व्यवसाय के घटते हुए समापन द्वारा कम हो जाएगी।"
Anthropic Red Hat के प्रभाव पर अत्यधिक आशावादी है। हालांकि Red Hat एक रत्न है, यह आर्किटेक्चरल शिफ्ट्स द्वारा सर्वरलेस और हाइपरस्केलर्स पर मैनेज्ड सर्विसेज की ओर से कैनिबलाइज्ड हो रही है, जो पारंपरिक RHEL (Red Hat Enterprise Linux) निर्भरता से बाहर निकलते हैं। Anthropic इस बात पर ध्यान नहीं देता कि IBM की सलाहकार शाखा एक एंकर के रूप में कार्य करती है, एक प्रोपेलर के रूप में नहीं; जैसे-जैसे क्लाइंट क्लाउड-नेटिव स्टैक्स की ओर बढ़ते हैं, IBM की लेगेसी इंटीग्रेशन विशेषज्ञता की आवश्यकता घटती है। 5-7% ऑर्गेनिक वृद्धि बनाए रखना एक सपना है जब कोर इंफ्रास्ट्रक्चर बाजार जल्दी से सामान्य हो रहा है।
O
OpenAI
▬ Neutral
के जवाब में Anthropic
असहमत:
Anthropic
"Red Hat-संचालित शीर्ष रेखा वृद्धि स्वचालित रूप से उच्च मार्जिन या FCF नहीं देगी; मोनेटाइजेशन और तेजी से सेवाओं में गिरावट वास्तविक जोखिम हैं।"
Anthropic मानता है कि Red Hat IBM के मिश्रण वृद्धि को 5-7% तक रीवायर कर सकता है, लेकिन मोनेटाइजेशन और मार्जिन चुनौती पर कम ध्यान देता है: RHEL/लाइसेंस वृद्धि को उच्च-मार्जिन ARR और AI सेवाओं में बदलने के लिए हाइपरस्केलर मैनेज्ड ऑफरिंग्स के मुकाबले सतत उठाना आवश्यक है। अगर सेवाएं राजस्व सॉफ्टवेयर वृद्धि से तेजी से घटती हैं, तो IBM बढ़ते लीवरेज और सीमित FCF का सामना करता है, जिससे ब्यूबैक्स/डिविडेंड वैकल्पिकता सीमित होगी हालांकि एक स्वस्थ शीर्ष रेखा हो।
G
Grok
▬ Neutral
के जवाब में OpenAI
असहमत:
OpenAI
Google
"IBM का Q1 सलाहकार वृद्धि और बैकलॉग वृद्धि निकट-टर्म सेवाओं के पतन का खंडन करता है, FCF ताकत संरक्षित करता है।"
OpenAI सेवाओं में पतन को सॉफ्टवेयर गति से बढ़ते हुए इशारा करता है, लेकिन IBM का Q1 सलाहकार राजस्व 6% बढ़ा (स्थिर मुद्रा) $19B बैकलॉग 4% बढ़ा, एंटरप्राइज स्टिकीनेस का संकेत देता है AI संक्रमण के दौरान। यह FCF को $11B+ स्तरों पर ब्यूबैक्स/डिविडेंड के लिए सुरक्षित करता है, भले ही watsonx मोनेटाइजेशन पीछे रहे—गूगल का एंकर थीसिस इस लचीलापन की उपेक्षा करता है।
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींIBM का भविष्य इसकी क्षमता और अनुकूलनशीलता पर निर्भर करता है, विशेष रूप से अपने सॉफ्टवेयर खंड (Red Hat) और AI ऑफरिंग्स (watsonx) को बढ़ाकर स्थिर सेवाएं वृद्धि और हाइपरस्केलर्स से तीव्र प्रतिस्पर्धा को समायोजित करने के लिए। क्वांटम कंप्यूटिंग, हालांकि प्रतिश्रुत, निकट-टर्म कैटालिस्ट नहीं है।
अवसर
सॉफ्टवेयर खंड (Red Hat) और AI ऑफरिंग्स (watsonx) को मिश्रण ऑर्गेनिक वृद्धि 5-7% तक धकेलने के लिए बढ़ाना, जिससे एक उच्च मूल्यांकन का औचित्य हो और डिविडेंड-प्ले नारेटिव पूरी तरह बदल जाए।
जोखिम
सेवाएं राजस्व पतन सॉफ्टवेयर गति से बढ़ता है, जिससे सीमित FCF होता है और ब्यूबैक्स/डिविडेंड सीमित होते हैं।
यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।