मासिक वजन घटाने का शॉट? फाइजर लिली और नोवो के GLP-1 डुओपोली को क्यों तोड़ सकता है

आप शायद पहले से ही जानते हैं कि फार्मास्युटिकल दिग्गज नोवो नॉर्डिस्क ($NVO) और एली लिली ($LLY) मोटापे की दवाओं के बाजार पर हावी हैं, और वास्तव में, आज हम जिस व्यवसाय को जानते हैं, उसका काफी हद तक आविष्कार किया है।

ओज़ेम्पिक - सेमाग्लूटाइड के लिए नोवो का ब्रांड नाम - 2017 से मधुमेह के उपचार के रूप में मौजूद है, लेकिन 2021 के मध्य में, FDA ने पहली बार विशेष रूप से वजन घटाने के लिए नोवो के साप्ताहिक इंजेक्टेबल वेगोवी (सेमाग्लूटाइड भी) को मंजूरी दी। फिर, 2023 में लिली के ज़ेपबाउंड (या टिरज़ेपेटाइड, जो मधुमेह उपचार मौनजारो में सक्रिय घटक है) की FDA की मंजूरी ने वजन घटाने के बाजार को दो-घोड़ों की दौड़ बना दिया।

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नोवो नॉर्डिस्क और एली लिली ने तब से अपने संबंधित GLP-1 दवाओं के वेरिएंट के लिए अनुमोदन प्राप्त करके अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाई है - जैसे कि मौखिक गोलियां। प्रीसिडेंस रिसर्च को उम्मीद है कि यह क्षेत्र 2035 तक लगभग 25% की औसत वार्षिक गति से बढ़ेगा, इसलिए यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि नए प्रतियोगी इस सिद्ध लाभ अवसर का एक टुकड़ा पाने के लिए उभर रहे हैं।

फाइजर ($PFE) का प्रवेश: जो तेजी से पकड़ बना रहा है। इस साल की शुरुआत में, फार्मा कंपनी ने पुष्टि की कि उसकी GLP-1 केंद्रित दवा, जिसे वर्तमान में केवल PF-08653944 कहा जाता है, चरण 2b परीक्षणों में बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रही है। विशेष रूप से, अध्ययन से पता चलता है कि 64-सप्ताह के कम और मध्यम खुराक उपचार व्यवस्था के सप्ताह 28 तक, 10% और 12% के बीच वजन घटाना सामान्य था।

परिणाम अपने आप में ठीक हैं - अधिक या कम समान GLP-1-आधारित विकल्पों के अनुरूप। हालांकि, यहां जोड़ने के लिए एक महत्वपूर्ण विवरण है। वह यह है कि नोवो नॉर्डिस्क के वेगोवी और एली लिली के ज़ेपबाउंड के विपरीत, PF'3944 को तुलनीय वजन घटाने को प्राप्त करने के लिए साप्ताहिक के बजाय केवल मासिक सबक्यूटेनियस इंजेक्शन की आवश्यकता होती है।

अधिक परेशानी पैदा करने के लिए पर्याप्त प्रतिस्पर्धी

सामान्य साप्ताहिक खुराक तालमेल आपकी कल्पना से कहीं अधिक बाधा है। GLP-1 दवा उपयोगकर्ताओं में से कम से कम आधे - और दो-तिहाई तक - एक वर्ष के भीतर उन्हें बंद कर देते हैं, जिसमें लागत अक्सर कारण के रूप में उद्धृत की जाती है। हालांकि यह जानने के लिए बहुत जल्दी है कि फाइजर के PF'3944 की कीमत क्या हो सकती है (यदि स्वीकृत हो), कम कुल खुराक की आवश्यकता के साथ, यह वेगोवी या ज़ेपबाउंड का अधिक किफायती विकल्प साबित हो सकता है।

सस्ते विकल्प पहले से ही पहले मूवर्स पर अपना असर डाल रहे हैं। वेगोवी के लिए कुल नुस्खे, 2025 के पूरे वर्ष के लिए ऊपर होने के बावजूद, 2025 के अंत से पहले गिरावट आई, भले ही नवंबर में स्व-भुगतान उपयोगकर्ताओं के लिए कीमत में गिरावट आई हो।

वास्तव में, नोवो को उम्मीद है कि इस साल उसकी शीर्ष और निचली रेखाएं 5% और 13% के बीच गिर जाएंगी, जिसका मुख्य कारण उसके वजन घटाने वाली दवा व्यवसाय की कमजोरी है।

कम से कम इनमें से कुछ मरीज़ ज़ेपबाउंड आज़माते हुए लगते हैं। इस मोटापे रोधी उपचार के राजस्व में पिछले साल अविश्वसनीय रूप से 175% की वृद्धि हुई, जो $4.9 बिलियन से $13.5 बिलियन हो गई।

फिर भी, इस अपेक्षाकृत हाल ही में स्वीकृत दवा के राजस्व वृद्धि में पिछले साल की चौथी तिमाही तक पहले से ही मंदी आ रही थी, जिसमें कम वास्तविक कीमतों का कम से कम कुछ असर पड़ा। और एक अनुस्मारक के रूप में, ये दोनों स्टॉक इस साल की शुरुआत से ही निराशाजनक मोटापे रोधी उपचार वृद्धि और मार्गदर्शन के कारण नीचे हैं, नोवो शेयर 2024 की शुरुआत के बाद से लगातार जमीन खो रहे हैं, लिली के ज़ेपबाउंड के पहली बार उपलब्ध होने के तुरंत बाद, जो अंततः एक मूल्य युद्ध में बदल जाएगा।

संकेत लें। एक और, समान GLP-1 विकल्प का परिचय - भले ही केवल गुनगुने ढंग से प्राप्त हो - इस मूल्य युद्ध को और तेज करेगा।

कोई जटिल या सूक्ष्म चिंता नहीं

नोवो और लिली के लिए अच्छी खबर यह है कि फाइजर का PF'3944 के साथ अधिकांश काम अभी भी केवल चरण 2 परीक्षणों में है, या उससे पहले। जबकि यह पहले से ही 64 सप्ताह के लिए कम और मध्यम मासिक रखरखाव खुराक के अपने चरण 2b परीक्षण में जो मिल रहा है, उसके आधार पर चरण 3 परीक्षण की योजना बना रहा है, इस दवा उम्मीदवार को स्वीकृत और व्यावसायीकृत होने में कुछ समय लग सकता है।

लेकिन फाइजर के पास 2026 के लिए 20 से अधिक मोटापे रोधी परीक्षणों की योजना है, जिसमें PF'3944 के 10 चरण 3 परीक्षण शामिल हैं, जिनमें से एक साप्ताहिक खुराक के लाभ को मापेगा। इसे पहले से ही तनावग्रस्त GLP-1 डुओपोली को कम-मार्जिन वाली कमोडिटी जैसी व्यवसाय में बदलने के लिए उनमें से सभी की आवश्यकता नहीं है, न ही इसे तत्काल भविष्य में किसी को भी पूरा करने की आवश्यकता है। कुछ सफल परीक्षण ही काफी होंगे।

निवेशकों के लिए अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि यह संदेह करने के लिए पर्याप्त कारण है कि एली लिली या नोवो नॉर्डिस्क के शेयर कभी भी अतीत की ऊंचाइयों को फिर से हासिल करेंगे जब वे वजन घटाने वाली दवा बाजार पर हावी थे। फार्मास्युटिकल उद्योग कभी भी इस मोटापे रोधी डुओपोली को हमेशा के लिए एक भाग्य बनाने की अनुमति नहीं देने वाला था। फाइजर वजन घटाने वाले बाजार के भविष्य को बदलने के कगार पर है, इसलिए निवेशकों को इन परीक्षणों की प्रगति पर नजर रखनी चाहिए।

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