एक घबराया हुआ जापान डॉलर को सहारा देने के लिए तेल को शॉर्ट करने पर विचार कर रहा है

जैसे-जैसे येन का पतन तेज हो रहा है, और USDJPY पहली बार 2024 के बाद 160 से ऊपर जा रहा है, बाजार किसी भी क्षण BOJ के हस्तक्षेप की उम्मीद से सतर्क हैं क्योंकि यही वह कीमत थी जब BOJ ने पिछली बार हस्तक्षेप किया था।

हालांकि, BOJ के हस्तक्षेप लगातार अप्रभावी साबित हुए हैं, जिनका आधा जीवनकाल केवल हफ़्तों या दिनों का है, जापान - जो तेजी से मुद्रास्फीति का सामना कर रहा है, लेकिन डर के कारण दरों में वृद्धि नहीं करना चाहता है, क्योंकि इससे शेयर बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो जाएगा - येन की गिरावट को रोकने की एक विवादास्पद (कुछ लोग कहेंगे कि बेवकूफी भरी) नई योजना पर विचार कर रहा है: तेल वायदा बाजारों में प्रवेश करना।

Reuters को "बाजार स्रोतों" द्वारा सूचित किया गया कि जापान का सरकार मध्य पूर्व संकट के कारण ऊर्जा की कीमतों में तेजी से वृद्धि के साथ कच्चे तेल वायदा बाजार में हस्तक्षेप करने पर विचार कर रहा है। इस योजना के तहत, जापान अपने 1.4 ट्रिलियन डॉलर के विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करेगा और कीमतों को कम करने के लिए वायदा अनुबंधों को बेचकर तेल वायदा बाजार में शॉर्ट पोजीशन बनाएगा।

डॉलर की मांग को कम करके तेल खरीदने के लिए, "शानदार" सोच के अनुसार, टोक्यो येन पर बिक्री के दबाव को कम कर सकता है।

तेल वायदा और मुद्रा बाजार (जो बदले में बढ़ती पैदावार से प्रेरित हैं) हाल ही में तालमेल में चले गए हैं, मध्य पूर्व संघर्ष ने तेल की कीमतों को बढ़ाया है जबकि डॉलर के लिए सुरक्षित-हेवन की मांग में वृद्धि की है।

प्रस्ताव के विवरण अभी भी कम हैं, Reuters ने सोमवार को रिपोर्ट किया कि यह चर्चा में है, लेकिन इस विचार से टोक्यो की बढ़ती निराशा का पता चलता है। नीति निर्माताओं को तेजी से ऊर्जा की कीमतों में सट्टा वृद्धि को डॉलर के मुकाबले येन की कमजोरी के एक प्रमुख चालक के रूप में देखा जा रहा है - और एक समस्या जिसे मौद्रिक छूट और मौखिक हस्तक्षेप अब नियंत्रित करने में सक्षम नहीं हैं।

बेशक, आधे दिमाग वाले भी - जो दुर्भाग्य से आजकल BOJ में सभी को शामिल नहीं करते हैं - जिसमें विश्लेषक और यहां तक कि सरकार में कुछ लोग भी सवाल कर रहे हैं कि क्या इस तरह की रणनीति येन की वर्तमान कमजोरी को रोकने में कोई सार्थक प्रभाव डालेगी, जिसे वे ज्यादातर डॉलर की ताकत के कारण, सट्टा येन शॉर्ट-सेलिंग के कारण नहीं मानते हैं।

"सरकार को पता होना चाहिए कि प्रभाव अनिवार्य रूप से अस्थायी होगा," मित्सुबिशी यूएफजे मॉर्गन स्टेनली सिक्योरिटीज में FX रणनीतिकार शोटा रयू ने कहा। "वे मुख्य रूप से मध्य पूर्व की स्थिति में सुधार होने तक समय खरीदने के लिए इसका उपयोग करेंगे।"

जापानी कानून विदेशी मुद्रा भंडार के उपयोग की अनुमति देता है, जिसे प्रत्यक्ष मुद्रा-बाजार हस्तक्षेप के लिए युद्ध छाती के रूप में संरक्षित किया जाता है, यदि उद्देश्य येन को स्थिर करना है तो वायदा बाजारों में स्थिति लेना। आखिरकार, BOJ कुछ ऐसे केंद्रीय बैंकों में से एक है जो ETFs की खरीद के माध्यम से सीधे शेयर बाजार में हेरफेर करने पर गर्व करता है। तेल को शॉर्ट करना भी शुरू कर दें।

विचार सरकार के भीतर विचाराधीन है, हालांकि इसकी व्यवहार्यता पर कोई आम सहमति नहीं है, सरकार के तीन सूत्रों ने deliberations के ज्ञान के साथ कहा।

"मैं व्यक्तिगत रूप से आश्चर्यचकित हूं कि अगर जापान अकेले ऐसा करता है तो इसका कुछ मतलब होगा या नहीं," एक स्रोत ने कहा, इस पर संदेह व्यक्त करते हुए कि टोक्यो अन्य देशों के साथ संयुक्त कार्रवाई के बिना अपने पैसे का कितना लाभ उठा सकता है।

असामान्य कदम उन नीति निर्माताओं के बीच उभरा है जो निजी तौर पर चिंतित हैं कि वर्तमान परिस्थितियों में पारंपरिक येन-खरीदने वाले हस्तक्षेप निरर्थक साबित हो सकते हैं, क्योंकि इस तरह की कोई भी कार्रवाई डॉलर की मांग में उछाल से कमजोर हो सकती है जो मध्य पूर्व संघर्ष जारी रहने पर तेज हो सकती है।

सरकार की रणनीति को हाल ही में सरकारी अधिकारियों की टिप्पणियों में संकेत दिया गया है। विदेशी मुद्रा बाजार में सट्टा व्यापार के खिलाफ चेतावनी देने के बजाय, वित्त मंत्री सatsuki कतायामा ने मंगलवार को कच्चे तेल वायदा बाजारों में सट्टा चालों को विदेशी मुद्रा बाजार को प्रभावित करने के लिए दोषी ठहराया।

"जापानी सरकार हर समय और हर मोर्चे पर पूरी कार्रवाई करने के लिए दृढ़ है," उसने कहा, यह संकेत देते हुए कि मुद्रा 160 की महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक रेखा के करीब पहुंचने पर येन को सहारा देने में अधिक रचनात्मक होने की संभावना है।

यह तत्काल स्पष्ट नहीं था कि जापान किस अंतरराष्ट्रीय मंच पर हस्तक्षेप कर सकता है - NYMEX, जिस पर WTI कच्चे तेल वायदा कारोबार करते हैं, ICE, जहां ब्रेंट कारोबार करता है, या दुबई वायदा कारोबार, जो एशिया के लिए एक बेंचमार्क है। ऐसा नहीं है कि जापान ने इतनी दूर तक सोचा है।

लेकिन कोई चिंता नहीं, "मुद्रा हस्तक्षेप की तरह, इस तरह का ऑपरेशन किसी भी मंच पर किया जा सकता है," एक दूसरे स्रोत ने कहा। बस शानदार।

इस तरह की कोई भी चाल जापान के अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी और अपने दम पर आपूर्ति में व्यवधानों को कम करने के लिए अपने तेल भंडार के आंशिक रूप से रिलीज करने के फैसले का अनुसरण करेगी।

लेकिन विश्लेषकों को संदेह है कि क्या यह कदम फायदेमंद होगा।

"सरकार की रणनीति का उद्देश्य शायद निकट अवधि में अस्थिरता को कम करना है, इससे अधिक कुछ नहीं। यह भौतिक तेल के झटके से बाहर निकलने का वित्तीय रूप से इंजीनियरिंग करने का तरीका नहीं है," टोक्यो-आधारित परामर्श युरी ग्रुप के सीईओ युरी हम्बर ने कहा। "यदि अधिकारियों को हस्तक्षेप को प्रभाव डालने के लिए चाहिए, तो इसे वास्तविक तेल के बैरल के प्रवाह के साथ सिंक्रनाइज़ किया जाना चाहिए, और आदर्श रूप से, यह एक अंतर्राष्ट्रीय प्रयास होना चाहिए।"

5 मार्च को, एक वरिष्ठ व्हाइट हाउस अधिकारी ने कहा कि अमेरिका तेल वायदा बाजार में संभावित कार्रवाई पर विचार कर रहा है, लेकिन इस विचार को तुरंत स्कॉट बेसेंट ने खारिज कर दिया।

बेशक, बड़ी शॉर्ट पोजीशन रखने से भी नुकसान हो सकता है यदि बाजार में तेजी जारी रहती है, और तेल $200 तक पहुंच जाए जैसा कि कुछ अनुमान लगाते हैं, जिसके परिणामस्वरूप जापान में राज्यव्यापी मार्जिन कॉल हो सकता है, जिसके परिणामस्वरूप अभूतपूर्व कुल वित्तीय विनाश हो सकता है।

जापान ने 2024 में अपनी सबसे हालिया मुद्रा कार्यों में प्रति हस्तक्षेप दौर में 10 बिलियन डॉलर से अधिक विदेशी भंडार जला दिए।

IG में सिडनी में बाजार विश्लेषक टोनी साइकोमोर ने सुझाव दिया कि प्रभावों को ध्यान देने योग्य बनाने के लिए जापान को कम से कम 10 बिलियन से 20 बिलियन डॉलर खर्च करने की आवश्यकता होगी।

"मुझे ऐसा लगता है कि जापान अकेले ऐसा करता है या अन्य देशों के साथ टीम बनाता है, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता," साइकोमोर ने कहा। "इस सब की कुंजी होर्मुज जलडमरूमध्य खोलना है।"

टाइलर डरडेन
शुक्रवार, 03/27/2026 - 14:00