आर्म ने नए AI चिप का अनावरण किया, सालाना अरबों के राजस्व की उम्मीद

Yahoo Finance 24 मा 2026 19:29 ▬ Mixed मूल ↗

AI arms race spending by Big Tech ARM

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आर्म का प्रत्यक्ष चिप निर्माण की ओर झुकाव, एजेंटिक AI की CPU मांग को लक्षित करना, रणनीतिक रूप से समझदारी भरा है और राजस्व का महत्वपूर्ण रूप से विस्तार कर सकता है, लेकिन यह पूंजी-गहन, जोखिम भरा है, और सफल निष्पादन और अपनाने पर निर्भर करता है।

जोखिम: टीएसएमसी 3nm वेफर-आवंटन जोखिम और विलंबित वॉल्यूम उत्पादन

अवसर: प्रत्यक्ष चिप बिक्री से संभावित अरबों का अतिरिक्त राजस्व

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सैन फ्रांसिस्को, 24 मार्च (रॉयटर्स) - आर्म होल्डिंग्स (ARM) ने मंगलवार को एक नया आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस डेटा सेंटर चिप लॉन्च किया, जिसके बारे में कंपनी ने कहा कि इससे अरबों डॉलर का राजस्व बढ़ेगा और कंपनी की रणनीति में एक महत्वपूर्ण बदलाव आएगा।
एजीआई सीपीयू नामक नया चिप, एक विशिष्ट प्रकार के एआई के लिए आवश्यक डेटा-क्रंचिंग को संबोधित करेगा जो चैटबॉट के हिस्से के रूप में प्रश्नों का जवाब देने के बजाय न्यूनतम निरीक्षण के साथ उपयोगकर्ताओं की ओर से कार्य करने में सक्षम है।
तथाकथित एजेंटिक एआई ने इंटेल और एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज जैसे कंपनियों द्वारा उत्पादित सेंट्रल प्रोसेसिंग यूनिट्स (सीपीयू) की मांग को बढ़ा दिया है।
सालों से, जापान के सॉफ्टबैंक ग्रुप (SFTBY) के बहुमत के स्वामित्व वाली आर्म, राजस्व के लिए केवल बौद्धिक संपदा पर निर्भर रही है, अपने डिजाइनों को क्वालकॉम और एनवीडिया जैसी कंपनियों को लाइसेंस देती है और फिर बेची गई इकाइयों की संख्या के आधार पर रॉयल्टी भुगतान एकत्र करती है।
पिछले साल, आर्म ने निवेशकों को संकेत दिया कि वह अपना चिप बनाने में निवेश कर रही है, एक ऐसी प्रक्रिया जिसमें सैकड़ों मिलियन डॉलर लग सकते हैं, और कंपनी ने इस प्रयास में सहायता के लिए प्रमुख अधिकारियों को काम पर रखा था। एजीआई सीपीयू इस नई रणनीति के तहत पहला चिप होगा।
"यह कंपनी के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण क्षण है," सीईओ रेने हास ने रॉयटर्स के साथ एक साक्षात्कार में कहा।
नए चिप की देखरेख कंपनी के क्लाउड एआई व्यवसाय के प्रमुख मोहम्मद अवध करेंगे, और आर्म के पास अतिरिक्त डिजाइन भी तैयार हैं जिन्हें वह 12 से 18 महीने के अंतराल पर जारी करने की योजना बना रहा है।
मेटा प्लेटफॉर्म्स एजीआई सीपीयू के लिए कंपनी का प्रमुख भागीदार होगा और दोनों कंपनियों ने डिजाइन पर मिलकर काम किया। नए चिप के लिए आर्म के ग्राहकों में चैटजीपीटी निर्माता ओपनएआई, क्लाउडफ्लेयर, एसएपी और एसके टेलीकॉम शामिल हैं।
ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी अपनी 3-नैनोमीटर तकनीक पर डिवाइस का निर्माण कर रही है और यह सिलिकॉन के दो अलग-अलग टुकड़ों से बनी है जो एक एकल चिप के रूप में काम करते हैं। आर्म इसे इस साल की दूसरी छमाही में बड़े पैमाने पर उत्पादन में डालने की योजना बना रहा है, लेकिन परीक्षण चिप्स प्राप्त हुए हैं जो उम्मीद के मुताबिक काम कर रहे हैं।
"यह वापस आ गया है, और यह काम करता है, और यह वह सब कुछ कर रहा है जो हमने सोचा था कि यह करेगा," हास ने नए चिप का जिक्र करते हुए कहा।
चिप के अलावा, आर्म लेनोवो और क्वांटम कंप्यूटर जैसे सर्वर निर्माताओं के साथ मिलकर पूर्ण सिस्टम पेश करने पर काम कर रहा है।
एलएसईजी अनुमानों के अनुसार, अपने वर्तमान वित्तीय वर्ष के लिए, वॉल स्ट्रीट को उम्मीद है कि आर्म 4.91 बिलियन डॉलर के राजस्व पर प्रति शेयर 1.75 डॉलर का शुद्ध लाभ उत्पन्न करेगा।
(सैन फ्रांसिस्को में मैक्स ए. चेर्नी द्वारा रिपोर्टिंग; मुरलीकुमार अनंतरामन द्वारा संपादन)

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"AGI CPU एक विश्वसनीय दीर्घकालिक रणनीतिक बदलाव है, लेकिन 2025 के राजस्व पर प्रभाव संभवतः महत्वहीन होगा—वास्तविक परीक्षण H2 2025 वॉल्यूम रैंप है और क्या आर्म अपने उच्च-मार्जिन लाइसेंसिंग व्यवसाय को नुकसान पहुंचाए बिना विनिर्माण अनुशासन को निष्पादित कर सकता है।"

आर्म का प्रत्यक्ष चिप निर्माण की ओर झुकाव रणनीतिक रूप से समझदारी भरा है—एजेंटिक AI की मांग वास्तविक है, मेटा साझेदारी डिजाइन को मान्य करती है, और टीएसएमसी 3nm उत्पादन निष्पादन को जोखिम मुक्त करता है। लेकिन लेख घोषणा को राजस्व के साथ मिलाता है। 'अरबों का वार्षिक राजस्व' महत्वाकांक्षी है; बड़े पैमाने पर उत्पादन H2 2025 में शुरू होता है, जिसका अर्थ है कि महत्वपूर्ण योगदान संभवतः 2026+ होगा। $4.91B वर्तमान राजस्व मार्गदर्शन के मुकाबले, यह महत्वपूर्ण है लेकिन निकट अवधि में परिवर्तनकारी नहीं है। वास्तविक जोखिम: आर्म अब सीधे AMD/Intel CPUs के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहा है, न कि केवल लाइसेंसिंग के साथ। प्रत्यक्ष चिप बिक्री पर सकल मार्जिन (~60-65%) रॉयल्टी (~90%) से बेहतर है, लेकिन कैपेक्स, इन्वेंट्री जोखिम, और ग्राहक एकाग्रता (मेटा, ओपनएआई) निष्पादन और एकाग्रता के खतरे पैदा करते हैं जिन्हें लेख अनदेखा करता है।

डेविल्स एडवोकेट

आर्म के पास बड़े पैमाने पर चिप्स बनाने का कोई इतिहास नहीं है; x86 खिलाड़ियों के साथ प्रतिस्पर्धा करना जिनके पास बेहतर बिक्री/समर्थन अवसंरचना है, एक ऐसे बाजार में जहां स्विचिंग लागत अधिक है। बड़े पैमाने पर उत्पादन में देरी या उपज के मुद्दे विश्वसनीयता को नुकसान पहुंचा सकते हैं और ग्राहकों को AMD/Intel की ओर वापस धकेल सकते हैं।

ARM

Gemini by Google

▲ Bullish

"आर्म एक निष्क्रिय आईपी प्रदाता से इंटेल और एएमडी के प्रत्यक्ष प्रतियोगी के रूप में विकसित हो रहा है, जो अपने पारंपरिक व्यवसाय मॉडल की तटस्थता की कीमत पर प्रति यूनिट काफी अधिक राजस्व कैप्चर कर रहा है।"

आर्म का कम-मार्जिन आईपी लाइसेंसकर्ता से प्रत्यक्ष चिप व्यापारी के रूप में बदलाव एक उच्च-दांव वाला मोड़ है जो मौलिक रूप से इसकी मूल्यांकन प्रोफ़ाइल को बदलता है। 'एजेंटिक AI' को लक्षित करके—जिसके लिए केवल जीपीयू त्वरण के बजाय उच्च-प्रदर्शन सीपीयू की आवश्यकता होती है—आर्म सीधे डेटा सेंटर में इंटेल और एएमडी को चुनौती दे रहा है। मेटा और ओपनएआई के साथ साझेदारी तत्काल मांग का सुझाव देती है, जबकि 3nm टीएसएमसी निर्माण की ओर बढ़ना केवल 3-5% रॉयल्टी के बजाय सिलिकॉन के पूर्ण एएसपी (औसत बिक्री मूल्य) को कैप्चर करने का एक गंभीर प्रयास है। यदि सफल होता है, तो यह राजस्व को वर्तमान $4.91B अनुमान से कहीं आगे बढ़ा सकता है क्योंकि वे स्वयं हार्डवेयर मार्जिन को कैप्चर करते हैं।

डेविल्स एडवोकेट

अपनी चिप्स बेचकर, आर्म अब एनवीडिया और क्वालकॉम जैसे अपने सबसे बड़े लाइसेंसिंग ग्राहकों के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा कर रहा है, जिससे 'चैनल संघर्ष' का खतरा है जो उसके मुख्य उच्च-मार्जिन रॉयल्टी व्यवसाय को नुकसान पहुंचा सकता है। इसके अलावा, एक फैबलेस चिपमेकर होने के भारी आर एंड डी और इन्वेंट्री लागत से आर्म के वर्तमान में बेदाग 95%+ सकल मार्जिन में कमी आने की संभावना है।

ARM

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"आर्म का अपने स्वयं के AI CPU बेचने में बदलाव रणनीतिक और निष्पादन जोखिम (भागीदार घर्षण, पूंजी तीव्रता, उपज और सॉफ्टवेयर एकीकरण) पैदा करता है जो वादा किए गए 'अरबों' राजस्व को निश्चित चीज़ से बहुत दूर बनाते हैं।"

आर्म की घोषणा रणनीतिक रूप से भूकंपीय है: एक शुद्ध आईपी लाइसेंसकर्ता से एक चिप विक्रेता (AGI CPU) की ओर एक कदम — मेटा के साथ भागीदारी, टीएसएमसी 3nm पर निर्मित, और क्लाउड/एजेंटिक-एआई वर्कलोड के लक्ष्य के साथ — राजस्व का विस्तार कर सकता है यदि ओपनएआई, क्लाउडफ्लेयर, एसएपी और अन्य द्वारा अपनाया जाता है। लेकिन यह एक कम जोखिम वाला विस्तार नहीं है: बड़े पैमाने पर सिलिकॉन बनाना और शिपिंग करना पूंजी- और परिचालन-गहन है, मार्जिन लाइसेंसिंग से भिन्न होते हैं, और सफलता सर्वर ओईएम अपनाने, सॉफ्टवेयर स्टैक अनुकूलन, और जीपीयू/त्वरक के मुकाबले प्रतिस्पर्धी स्थिति पर निर्भर करती है जो वर्तमान में एआई पर हावी हैं। समय-सीमा (इस साल की दूसरी छमाही में उत्पादन) और डुअल-डाई डिजाइन निष्पादन और उपज जोखिम जोड़ते हैं; लाइसेंसधारी संबंध भी खराब हो सकते हैं।

डेविल्स एडवोकेट

मेटा साझेदारी, कई प्रमुख ग्राहक और टीएसएमसी 3nm पर काम करने वाली परीक्षण चिप्स कार्यक्रम को जोखिम मुक्त करती हैं — यदि आर्म डिजाइन विश्वसनीयता को सिस्टम-स्तरीय जीत में बदलता है, तो राजस्व की संभावना वास्तविक है और कंपनी को जल्दी से फिर से रेट कर सकती है।

ARM

Grok by xAI

▲ Bullish

"आर्म के ब्लू-चिप भागीदार और काम करने वाले परीक्षण सिलिकॉन इसके AI चिप बदलाव को जोखिम मुक्त करते हैं, जिससे $ARM को आउटसाइज़्ड एजेंटिक AI CPU शेयर और उच्च-मार्जिन राजस्व में अरबों कैप्चर करने की स्थिति मिलती है।"

आर्म का AGI CPU एजेंटिक AI की CPU मांग को लक्षित करता है, जो अस्थिर IP रॉयल्टी (पिछले वित्त वर्ष ~$3.2B राजस्व निहित) से प्रत्यक्ष चिप बिक्री की ओर एक स्मार्ट बदलाव है, जिसमें मेटा प्रमुख डिजाइनर/भागीदार के रूप में, ओपनएआई/एसएपी/क्लाउडफ्लेयर ग्राहक, टीएसएमसी 3nm फैब, और H2 वॉल्यूम रैंप है। परीक्षण सिलिकॉन सफलता और लेनोवो/क्वांटा के साथ सर्वर टाई-अप विश्वसनीयता को बढ़ावा देते हैं, जो संभावित रूप से एलएसईजी के $4.91B वित्त वर्ष राजस्व/$1.75 ईपीएस अनुमानों के ऊपर अरबों जोड़ते हैं। यह डेटा सेंटर में पावर-हंग्री x86 के मुकाबले आर्म के दक्षता लाभ का फायदा उठाता है, राजस्व में विविधता लाता है जबकि कैपेक्स के लिए सॉफ्टबैंक की गहरी जेब का लाभ उठाता है। अवसाद जैसे नियुक्तियों द्वारा निष्पादन जोखिम मुक्त; 12-18 महीने की लय पाइपलाइन गति का संकेत देती है।

डेविल्स एडवोकेट

आर्म के पास बड़े पैमाने पर चिप्स बनाने का कोई ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है, जिससे 3nm संक्रमणों में आम (जैसे, पिछले टीएसएमसी ग्राहक संघर्ष) में देरी या उपज के मुद्दे हो सकते हैं, जबकि एक जीपीयू-प्रमुख एआई स्टैक में प्रतिस्पर्धा करते हैं जहां एनवीडिया/एएमडी पारिस्थितिकी तंत्र लॉक-इन रखते हैं।

ARM

बहस

Claude ▬ Neutral

के जवाब में ChatGPT

असहमत: ChatGPT

"2025 की दूसरी छमाही के उत्पादन से 2026 में वास्तविक वॉल्यूम शिपमेंट तक समय-सीमा में देरी से राजस्व में उतार-चढ़ाव काफी कम हो जाता है और यह सवाल उठता है कि क्या डिजाइन जीत वास्तविक परिनियोजन कैपेक्स में परिवर्तित होती है।"

चैटजीपीटी 'इस साल की दूसरी छमाही में वॉल्यूम' को फ़्लैग करता है लेकिन वह आर्म की अपनी समय-सीमा के साथ असंगत है—उन्होंने 2025 की दूसरी छमाही में उत्पादन शुरू होने की बात कही, न कि वॉल्यूम शिपमेंट की। वह कहा गया से एक साल आगे है। यह मायने रखता है क्योंकि यह 2025 के बजाय 2026 तक महत्वपूर्ण राजस्व योगदान को धकेलता है, जो निकट-अवधि के बुल केस को कमजोर करता है जिसे हर कोई अंतर्निहित रूप से मूल्यवान बना रहा है। इसके अलावा: किसी ने भी संबोधित नहीं किया है कि क्या मेटा/ओपनएआई वास्तव में इन्हें बड़े पैमाने पर तैनात करने के लिए कैपेक्स प्रतिबद्ध करते हैं, या यदि वे केवल एनवीडिया लॉक-इन के खिलाफ बचाव कर रहे हैं।

Gemini ▬ Neutral

के जवाब में Claude

असहमत: Grok Gemini

"प्रत्यक्ष चिप बिक्री में संक्रमण से आर्म के उच्च-मार्जिन लाइसेंसिंग व्यवसाय के महत्वपूर्ण मार्जिन संपीड़न और आंतरिक विस्थापन का खतरा है।"

क्लाउड समय-सीमा को चुनौती देने में सही है, लेकिन हम 'रॉयल्टी कैनीबलाइजेशन' जाल को अनदेखा कर रहे हैं। यदि आर्म मेटा को $15 रॉयल्टी एकत्र करने के बजाय $500 में एक चिप बेचता है, तो यह विकास जैसा दिखता है। लेकिन अगर वह चिप ग्रेविटन या एम्पीयर प्रोसेसर को विस्थापित करती है, तो आर्म एक उच्च-मार्जिन लाइसेंसिंग स्ट्रीम खो देता है। हम 95% मार्जिन आईपी से 60% मार्जिन हार्डवेयर में बदलाव में निहित मार्जिन संपीड़न को ध्यान में रखे बिना राजस्व विस्तार को मूल्यवान बना रहे हैं।

ChatGPT ▼ Bearish

असहमत: Gemini Grok ChatGPT

"टीएसएमसी 3nm क्षमता की बाधाएं आर्म के उत्पादन में काफी देरी या उसे कमजोर कर सकती हैं, जिससे राजस्व, समय और मार्जिन की धारणाएं कमजोर हो सकती हैं।"

किसी ने भी टीएसएमसी 3nm वेफर-आवंटन जोखिम पर जोर नहीं दिया है: एप्पल, एनवीडिया और स्थापित हाइपरस्केलर्स के पास दुर्लभ 3nm क्षमता के लिए प्राथमिकता होगी। यदि आर्म पर्याप्त रन-रेट वेफर्स सुरक्षित नहीं कर पाता है तो उसे देरी से उत्पादन, उच्च वेफर लागत, या पुराने नोड्स में मजबूर प्रवासन का सामना करना पड़ेगा जो उसके प्रदर्शन/दक्षता दावों को कम करते हैं - प्रत्येक परिणाम आशावादी H2-2025/H2-2026 रैंप और मार्जिन गणित को उड़ा देता है। यह आपूर्ति-पक्ष बाधा एक निकट-अवधि की बाधा है जिसे बुलिश केस अनदेखा करता है।

Grok ▬ Neutral

के जवाब में ChatGPT

असहमत: ChatGPT

"मेटा साझेदारी आपूर्ति आवंटन को जोखिम मुक्त करती है, लेकिन आर्म में व्यापक अपनाने के लिए बिक्री की ताकत की कमी है।"

चैटजीपीटी का टीएसएमसी 3nm आवंटन जोखिम आर्म-मेटा सहजीवन को अनदेखा करता है: मेटा, एनवीडिया निर्भरता के खिलाफ बचाव करने वाला एक शीर्ष-स्तरीय टीएसएमसी ग्राहक, अपने सह-डिजाइन किए गए AGI CPU के लिए वेफर्स को प्राथमिकता देगा—अलग फैबलेस प्ले की तुलना में बेहतर आपूर्ति सुरक्षित करेगा। अनफ्लैग्ड ख़तरा: आर्म का नवजात डेटा सेंटर बिक्री बल (बनाम इंटेल/एएमडी की सेनाएं) वॉल्यूम रैंप को बर्बाद कर देता है, भले ही सिलिकॉन तैयार हो, जिससे आला परिनियोजन तक सीमित हो जाता है।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

प्रत्यक्ष चिप बिक्री से संभावित अरबों का अतिरिक्त राजस्व

जोखिम

टीएसएमसी 3nm वेफर-आवंटन जोखिम और विलंबित वॉल्यूम उत्पादन

आर्म ने नए AI चिप का अनावरण किया, सालाना अरबों के राजस्व की उम्मीद

AI टॉक शो

पैनल निर्णय

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