बैंक स्टॉक इस साल कुचल दिए गए हैं। हमारे 2 नामों को तूफान का सामना करना चाहिए

<p>अनिश्चितता का एक तिकुड़ी — ईरान युद्ध से लेकर AI व्यवधान से लेकर निजी ऋण तक — इस साल वित्तीय शेयरों को कुचल रहा है। जबकि गोल्डमैन सैक्स और वेल्स फारगो के शेयरों को डाउनड्राफ्ट में पकड़ा गया है, उनकी व्यवसायों को इन हेडविंड्स से काफी हद तक बचाया जाना चाहिए। फिर भी, क्लब स्टॉक गोल्डमैन सैक्स और वेल्स फारगो को वित्तीय क्षेत्र के रूप में समान ब्रश से चित्रित किया गया है। पिछले साल की ताकत से एक प्रमुख उलटफेर में, गोल्डमैन ने 2026 में 11% की गिरावट दर्ज की है, जबकि वेल्स ने साल-दर-साल 20% से अधिक गिरावट दर्ज की है। हमें नहीं लगता कि ये स्टॉक गिरावट व्यावसायिक बुनियादी बातों को दर्शाती है। यह एक कठिन — लेकिन अस्थायी — निगलने की गोली है, और यही कारण है कि हमें विश्वास है कि वॉल स्ट्रीट के ये दिग्गज वर्तमान चुनौतियों के दूसरी तरफ ठीक होंगे। ईरान के साथ युद्ध ईरान युद्ध ने बैंक शेयरों में अस्थिरता ला दी है क्योंकि बढ़ती तेल की कीमतों से उपभोक्ता और व्यावसायिक ग्राहकों दोनों को नुकसान हो सकता है और लाभ कम हो सकता है। तेल की कीमतों में वृद्धि का मतलब है कि पंप पर अधिक गैस और डीजल की कीमतें और हवाई जहाजों को उड़ाने के लिए आवश्यक उच्च ईंधन की कीमतें — जिनमें से सभी एक मुद्रास्फीति झटके का कारण बन सकते हैं। उस पृष्ठभूमि के खिलाफ, फेडरल रिजर्व के लिए — अगले संभावित फेड चीफ केविन वॉर्श के तहत भी — ब्याज दरों में कटौती करना मुश्किल हो सकता है। यह उन उपभोक्ताओं के लिए बुरी खबर हो सकती है जो उधार लेने की लागत को कम करने की तलाश कर रहे हैं, न कि ड्राइव और स्थानों पर उड़ान भरने के लिए अधिक भुगतान करने से निचोड़े जा रहे हैं। जब उपभोक्ताओं पर दबाव होता है, तो वे खर्च करने पर अंकुश लगाने की प्रवृत्ति रखते हैं, जिससे कम ऋण लेना या उनके पास मौजूद ऋणों पर चूक करना हो सकता है। व्यावसायिक पक्ष पर, उच्च ईंधन लागत ऊर्जा को एक प्रमुख, अपरिहार्य लागत के रूप में कंपनियों के लिए दबाव डाल सकती है। इसके अतिरिक्त, जब व्यावसायिक विश्वास को नुकसान होता है, तो कार्यकारी अधिग्रहण करने और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश करने के लिए अधिक हिचकिचा सकते हैं। इसका मतलब है कि उन्हें निवेश बैंकिंग सेवाओं की उतनी आवश्यकता नहीं है। वे कम उधार लेने की भी तलाश कर सकते हैं। "इसका अनिवार्य रूप से मतलब है कि बैंकों के लिए विकास की संभावना धीमी हो सकती है। यदि हमें मुद्रास्फीति के कुछ संस्करण में प्रवेश करना पड़ता है तो हम अधिक चूक देख सकते हैं," बैंक ऑफ अमेरिका रिसर्च विश्लेषक इब्राहिम पूनावाला ने सीएनबीसी को हाल ही में दिए एक साक्षात्कार में कहा। पूनावाला, जो गोल्डमैन सैक्स को कवर करते हैं, ने कहा, "यह उन जोखिमों की संभावना को बढ़ाता है जो एक सप्ताह या एक महीने पहले मानी जाती थीं।" एक अधिक पारंपरिक मनी सेंटर बैंक के रूप में, वेल्स फारगो ऋण जोखिमों के प्रति अधिक उजागर है और सौदेबाजी में गिरावट के प्रति कम है, जबकि गोल्डमैन सैक्स सौदों की कमी के प्रति अधिक उजागर है। गोल्डमैन सैक्स का वैश्विक बैंकिंग और बाजार प्रभाग, जिसमें उसकी सौदेबाजी शुल्क शामिल हैं, ने पिछली तिमाही में कुल राजस्व का लगभग 77% हिस्सा बनाया। इसके सबसे बड़े खंड, निवेश बैंकिंग से राजस्व साल-दर-साल 25% की वृद्धि हुई। सौदों में कमजोरी वेल्स फारगो के बढ़ते निवेश बैंकिंग व्यवसाय के लिए कम चिंता का विषय है। आईबी फर्म के कॉर्पोरेट और निवेश बैंकिंग प्रभाग में स्थित है, जिसने पिछली तिमाही में कुल राजस्व का 21% हिस्सा बनाया। वेल्स फारगो ने अपनी निचली रेखा को और विविधता देने और ब्याज-आधारित आय, जैसे कि उधार देने पर इतनी अधिक निर्भरता से बचने के लिए अपने निवेश बैंकिंग की उपस्थिति का विस्तार करने के लिए कदम उठाए हैं, जो फेड की दर चालों की दया पर है। ज़रूर, वे जोखिम वहाँ हैं। लेकिन, जैसा कि इन्वेस्टिंग क्लब के पोर्टफोलियो विश्लेषक ज़ेव फिमा ने कहा, "हमें अभी भी बैंक पसंद हैं क्योंकि हमें लगता है कि यह ईरान संघर्ष जल्दी से हल हो सकता है ताकि मंदी से बचा जा सके।" एक विडंबनापूर्ण टेलविंड के लिए, स्टॉक मार्केट में स्विंग वास्तव में गोल्डमैन के ट्रेडिंग डेस्क के लिए एक वरदान है, जो ग्राहकों को अपने जोखिमों को हेज करने के लिए जटिल विकल्पों और स्वैप की पेशकश करके शुल्क लेता है। "यह अस्थिरता गोल्डमैन की दुनिया है," जिम क्रेमर ने मंगलवार को कहा। उन्होंने कहा, "मैं वास्तव में इसे यहीं खरीदना चाहता हूं। यहीं।" गुरुवार को, हमने स्टॉक खरीदने की एक सूची तैयार की, और गोल्डमैन सैक्स उस पर था। क्लब के पोर्टफोलियो विश्लेषण निदेशक जेफ मार्क्स ने बताया कि गोल्डमैन सैक्स वर्षों में अपने सबसे सस्ते मूल्य-से-आय गुणक पर कारोबार कर रहा था — अनुमानित अगले 12 महीनों के प्रति शेयर आय के 14 गुना से कम। शुक्रवार को, जिम ने सीएनबीसी पर कहा, "मुझे लगता है कि वेल्स वापस आ जाएगा। वे एक अच्छा तिमाही कर रहे हैं।" वेल्स फारगो का फॉरवर्ड पी/ई भी 11 गुना से कम के ऐतिहासिक रूप से कम गुणक पर है। एआई व्यवधान जोखिम बढ़ते एआई अपनाने ने बैंक निवेशकों के बीच चिंता का एक और कारण प्रस्तुत किया है। वित्तीय शेयरों में पिछले महीने एक वायरल रिपोर्ट के बाद गिरावट आई थी। सिट्रीनी रिसर्च द्वारा, जिसने एआई अपनाने के लिए एक सर्वनाशकारी परिदृश्य की रूपरेखा दी। रिपोर्ट में कहा गया है कि अगर मशीनें श्वेत-कॉलर नौकरियों को बदल देती हैं तो बेरोजगारी दर 2030 तक 10% तक बढ़ सकती है, जिससे आर्थिक विकास में भारी कमी आएगी और उपभोक्ता खर्च बहुत कम होगा। जिम के अनुसार, एआई चिंताएं अतिरंजित हैं, सिट्रीनी रिपोर्ट का वर्णन "एक निराशावादी कहानी" और "एक पहुंच" के रूप में करते हैं। उनका तर्क है कि कार्यबल में एआई का अधिक एकीकरण होने के कारण नष्ट होने की तुलना में अधिक नौकरियां पैदा होंगी। हमने 24 फरवरी को उस एआई-प्रेरित बिक्री के दौरान अधिक वेल्स फारगो स्टॉक खरीदा और शेयरों को हमारी खरीदें-समतुल्य 1 रेटिंग पर वापस कर दिया। ऐसा इसलिए है क्योंकि हमें लगता है कि एआई वास्तव में बैंकों के लिए एक सकारात्मक हो सकता है और आय को बढ़ावा दे सकता है। वेल्स फारगो और गोल्डमैन दोनों ने अपनी व्यवसायों को अधिक कुशल बनाने के लिए अपने स्वयं के व्यवसायों में जेनरेटिव एआई को एम्बेड किया है। फरवरी में, सीएनबीसी ने बताया कि गोल्डमैन ने कई आंतरिक भूमिकाओं को स्वचालित करने के लिए एंथ्रोपिक के साथ एआई एजेंट बनाने के लिए काम कर रहा है। इससे पहले, वेल्स फारगो ने जनवरी में एआई उत्पादों और समाधानों के प्रमुख के रूप में फारज शफीक की नियुक्ति के साथ अपनी एआई नेतृत्व टीम का विस्तार किया। शफीक ने पहले अमेज़ॅन वेब सर्विसेज, Verizon, AT &amp; T और Google के लिए काम किया। निजी ऋण चिंताएं वॉल स्ट्रीट निजी ऋण के प्रभाव के बारे में किनारे पर है। एक और अति प्रतिक्रिया। "मुझे पता है कि बैंकों के साथ चीजें खराब हैं," जिम ने शुक्रवार को कहा। "यह ऋणों का एक बंडल है, जिनमें से सभी खराब नहीं हैं।" निजी ऋण फंडों के लिए उच्च-प्रोफ़ाइल रिडेम्पशन अनुरोध 2026 में पूरे हुए हैं। ब्लू ओवल ने पिछले महीने अपनी खुदरा-केंद्रित फंड में से एक से निकासी को प्रतिबंधित कर दिया, जिससे तरलता बेमेल होने की आशंका पैदा हो गई। ब्लू ओवल समाचार के बाद, परिसंपत्ति प्रबंधकों ब्लैकस्टोन और ब्लैक रॉक दोनों ने बढ़े हुए रिडेम्पशन अनुरोधों की सूचना दी। मॉर्गन स्टेनली और क्लिफवाटर नामक एक कम ज्ञात फर्म ने भी रिडेम्पशन अनुरोधों में वृद्धि की सूचना दी। निवेशकों के लिए सरकारी या कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए अधिक लचीले, उच्च उपज ऋण विकल्पों की तलाश में पिछले कई वर्षों में तेजी से बढ़ते निजी ऋण बाजार ने उड़ान भरी है। वॉल स्ट्रीट के सबसे बड़े बैंक मिश्रण में डाले गए हैं क्योंकि निजी ऋण फंड बैंकों से उन ऋणों के आकार को बढ़ाने के लिए पैसा उधार लेते हैं जो वे पेश करते हैं। हालांकि, गोल्डमैन सैक्स और वेल्स फारगो अच्छी तरह से पूंजीकृत हैं, जैसा कि पिछले गर्मियों में फेड के तनाव परीक्षण के परिणामों में देखा गया है। उनके व्यवसाय भी विविध हैं, और निजी बाजार न तो बैंकों के लिए प्राथमिक शुल्क चालक हैं। वास्तव में, कोलंबिया बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर टोमाज़ पिस्कोर्स्की ने कहा कि बैंक "निजी ऋण संक्रामक भय से उचित रूप से सुरक्षित हैं।" पिस्कोर्स्की के अनुसार, एक आम गलत धारणा है कि निजी ऋण फंड एक गंभीर जोखिम हैं क्योंकि बैंक औसतन 10% इक्विटी (पूंजी) और 90% ऋण (देयताएं) द्वारा समर्थित हैं। सैद्धांतिक रूप से, इसका मतलब है कि बैंक की संपत्ति के मूल्य में 10% की गिरावट भी फर्म को दिवालिया होने के जोखिम में डाल सकती है। हालांकि, समान तर्क इन निजी ऋण फंडों पर लागू नहीं होता है क्योंकि वे समान रूप से संरचित नहीं हैं। इसके बजाय, पिस्कोर्स्की ने तर्क दिया कि इन वाहनों को बहुत अधिक इक्विटी या पूंजी की आवश्यकता होती है। पारंपरिक बैंकों के विपरीत, निजी ऋण फंड औसतन दो-तिहाई इक्विटी और एक-तिहाई ऋण के साथ वित्त पोषित होते हैं। "इसका मतलब है कि बैंकों को निजी ऋण फंडों को उधार देने से पहले परिसंपत्ति मूल्य आधे से अधिक गिरना होगा ... बाधित हो जाएगा," पिस्कोर्स्की ने एक साक्षात्कार में सीएनबीसी को बताया। "दूसरे शब्दों में, निजी ऋण फंडों के पास बहुत बड़े पूंजी बफर हैं। इसलिए, निजी ऋण फंडों को उधार देने वाले बैंक - वास्तव में उजागर नहीं हैं - यह सीमित भागीदार हैं जो इन निजी ऋण फंडों को इक्विटी प्रदान करते हैं," पिस्कोर्स्की ने जोड़ा। निजी ऋण, हालांकि, वह चिंता थी जब हमने पहले महीने में उद्योग में कमजोरी के कारण ब्लैक रॉक — एक स्टॉक को छोड़ दिया क्योंकि ये चिंताएं बहुत अधिक ध्यान भटकाने वाली हो गईं। हालांकि यह उसके व्यवसाय का एक बड़ा हिस्सा नहीं है, हमने खुदरा निवेशकों के बीच निजी बाजार अधिक मुख्यधारा बन जाएंगे, इस आधार पर स्टॉक का स्वामित्व किया। उद्योग में हाल की कमजोरी व्यापक अपनाने के लिए एक बाधा पैदा कर सकती है। निजी ऋण की समस्याओं को स्वीकार करते हुए, जिम ने शुक्रवार को कहा, "हम पीछे मुड़कर कहेंगे कि यह 2007 नहीं था।" उस वर्ष, ऋण और लाभ उठाने की समस्याएं 2008 के वित्तीय संकट और महान मंदी में बदलने से पहले बन रही थीं। (जिम क्रेमर का परोपकारी ट्रस्ट GS, WFC में लंबा है। पूर्ण सूची के लिए यहां देखें। ) सीएनबीसी इन्वेस्टिंग क्लब के सब्सक्राइबर के रूप में, आपको ट्रेड अलर्ट प्राप्त होगा जब जिम कोई ट्रेड करेगा। जिम अपने परोपकारी ट्रस्ट के पोर्टफोलियो में स्टॉक खरीदने या बेचने से 45 मिनट बाद ट्रेड अलर्ट भेजने के बाद इंतजार करता है। यदि जिम ने सीएनबीसी टीवी पर किसी स्टॉक के बारे में बात की है, तो वह ट्रेड अलर्ट जारी करने के 72 घंटे बाद ट्रेड करता है। उपरोक्त इन्वेस्टिंग क्लब की जानकारी हमारे नियमों और शर्तों के साथ-साथ हमारे अस्वीकरण के अधीन है। आपके किसी भी जानकारी प्राप्त करने के कारण कोई फिडियरी दायित्व या कर्तव्य मौजूद नहीं है, या बनाया गया है।