बिटकॉइन का स्वामित्व आधार परिपक्व हो रहा है, खुदरा पर निर्भरता कम कर रहा है: विश्लेषक

बिटकॉइन का स्वामित्व आधार परिपक्व हो रहा है, खुदरा पर निर्भरता कम हो रही है: विश्लेषक

माइक ज़िमरमैन द्वारा BitcoinMagazine.com के माध्यम से लिखित,

बिटकॉइन निवेशकों ने हालिया बाजार उथल-पुथल के बावजूद आश्चर्यजनक लचीलापन दिखाया है, जो संस्थागत निवेशकों और आक्रामक कॉर्पोरेट ट्रेजरी खरीदारों द्वारा संचालित है।

विश्लेषकों का कहना है कि यह प्रवृत्ति स्वामित्व में एक संरचनात्मक बदलाव को उजागर करती है जो दीर्घकालिक विकास का समर्थन कर सकता है।

बिटिफाइनक्स ने बिटकॉइन मैगज़ीन को एक नोट में कहा, "संस्थागत मांग स्पष्ट रूप से वापस आ गई है, जिसमें 'ETF प्रवाह और आक्रामक स्पॉट मांग के लगातार चार सत्र... सुझाव देते हैं कि संस्थागत खरीदार वापस आ गए हैं और वे वर्तमान कीमतों के आसपास अपने होल्डिंग बढ़ाने के लिए तैयार हैं, जो $70k से ऊपर की रिकवरी के परिणामस्वरूप है।"

बिटिफाइनक्स ने लिखा कि "प्रतिरोध के ऊपर एक निरंतर ब्रेक गति विस्तार को ट्रिगर कर सकता है, क्योंकि पोजिशनिंग और प्रवाह का संतुलन बताता है कि बाजार हफ्तों की रेंज ट्रेडिंग के बाद अपनी अगली दिशात्मक चाल के लिए तैयार है।"

बिटवाइज के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर मैट हौगन ने यह भी उल्लेख किया कि बिटकॉइन ETF ने अक्टूबर 2025 से लगभग 50% की कीमत में गिरावट के बावजूद अच्छा प्रदर्शन किया है, जो संस्थागत प्रतिबद्धता को रेखांकित करता है।

हौगन ने CoinDesk की रिपोर्टिंग के अनुसार कहा, "हमारे पास सबसे अच्छा सबूत ETF बाजार में है।"

"बिटकॉइन ETF ने जनवरी 2024 से अक्टूबर 2025 तक अपने लॉन्च के माध्यम से लगभग $60 बिलियन का शुद्ध प्रवाह जमा किया। अक्टूबर 2025 के बाद, कीमतें 50% गिर गई हैं, लेकिन हमने ETF से $10 बिलियन से कम का बहिर्वाह देखा है," उन्होंने कहा।

हौगन ने संस्थागत निवेशकों को "डायमंड हैंड्स" प्रदर्शित करने के रूप में वर्णित किया, गंभीर बाजार गिरावट के बावजूद अपनी स्थिति बनाए रखी। वह इस दृढ़ता को BTC की गैर-सर्वसम्मति स्थिति के लिए जिम्मेदार ठहराते हैं।

हौगन ने कहा कि आज BTC में निवेश करने वाले संस्थागत निवेशक अभी भी अपनी गर्दन बाहर निकाल रहे हैं और अपने साथियों से अलग खड़े हो रहे हैं। वह करियर जोखिम, उन्होंने समझाया, असाधारण रूप से उच्च दृढ़ विश्वास को बढ़ावा देता है, जिसका अर्थ है कि आज बिटकॉइन में पूंजी आवंटित करने वाले निवेशक लंबे समय में इसके मूल्य के 80–90% आश्वस्त होते हैं, हल्के आशावादी होने के बजाय।

यह दृढ़ विश्वास हौगन के $1 मिलियन प्रति सिक्के के बिटकॉइन के दीर्घकालिक पूर्वानुमान की पुन: पुष्टि के मूल में है।

"मेरी $1 मिलियन की भविष्यवाणी के बारे में सबसे अजीब बात यह है कि यह बिल्कुल भी जंगली नहीं है," उन्होंने कहा। "बिटकॉइन को $1 मिलियन तक पहुंचने के लिए, आपको केवल वैश्विक मूल्य के भंडार बाजार को पिछले 20 वर्षों में जैसे ही बढ़ना जारी रखना है और बिटकॉइन को उस बाजार का एक मामूली लेकिन महत्वपूर्ण हिस्सा बनना है।"

पिछले सप्ताह, हौगन ने तर्क दिया कि $1 मिलियन तक बिटकॉइन पहुंचने के प्रति संदेह इसके मूल्यांकन की गलतफहमी से उपजा है, क्योंकि कई विश्लेषक "स्थिर गणित" का उपयोग करते हैं जो तेजी से बढ़ते वैश्विक मूल्य-के-भंडार बाजार को अनदेखा करता है।

BTC को सोने के लिए एक उभरते हुए प्रतियोगी के रूप में फ्रेम करते हुए, वह अनुमान लगाता है कि $38 ट्रिलियन के बाजार और BTC की 21 मिलियन सिक्कों की निश्चित आपूर्ति के साथ, $1 मिलियन का मूल्य लक्ष्य प्रशंसनीय है।

बिटकॉइन अब बहुत सट्टा नहीं है

इस थीसिस का समर्थन करते हुए, बर्नस्टीन विश्लेषकों ने यह भी उल्लेख किया कि बिटकॉइन का स्वामित्व आधार परिपक्व हो रहा है, जिससे खुदरा अटकलों पर निर्भरता कम हो रही है।

16 मार्च को बिटकॉइन मैगज़ीन द्वारा देखे गए एक शोध नोट में, उन्होंने स्पॉट BTC ETF और रणनीति जैसे कॉर्पोरेट ट्रेजरी खरीदारों के बढ़ते प्रभाव पर प्रकाश डाला।

फर्म ने रणनीति को "अंतिम उपाय के रूप में बिटकॉइन सेंट्रल बैंक" के रूप में वर्णित किया, इसकी आक्रामक संचय मॉडल का हवाला देते हुए, जिसने 2026 में अब तक 66,000 से अधिक BTC जोड़े हैं, जिसकी औसत लागत $85,000 के करीब है। रणनीति के कुल होल्डिंग अब 761,000 BTC से अधिक हैं, जिनका मूल्य लगभग $56 बिलियन है।

बर्नस्टीन ने जोर दिया कि संस्थागत प्रवाह BTC के स्वामित्व संरचना को फिर से आकार दे रहे हैं। स्पॉट ETF ने तीन हफ्तों में लगभग $2.1 बिलियन का प्रवाह अवशोषित किया, जो साल-दर-तिथि के $460 मिलियन के बहिर्वाह की लगभग भरपाई करता है।

संस्थागत वाहनों अब BTC की कुल आपूर्ति का लगभग 6.1% नियंत्रण रखते हैं, जबकि एक वर्ष से अधिक समय से निष्क्रिय सिक्कों का प्रतिनिधित्व लगभग 60% परिचालित आपूर्ति का प्रतिनिधित्व करता है, जो दीर्घकालिक धारकों का एक बढ़ता हुआ आधार दर्शाता है।

इसके अतिरिक्त, ऑन-चेन संकेतक एक देर से चरण के भालू चक्र में प्रवेश कर रहे हैं, जैसा कि बिटगेट वॉलेट के लेसी झांग ने बिटकॉइन मैगज़ीन को समझाया:

"वास्तविक मूल्य और MVRV जैसे ऑन-चेन संकेतकों का अभिसरण बताता है कि बिटकॉइन एक विशिष्ट भालू चक्र के देर से चरण में प्रवेश कर रहा है, जो ऐतिहासिक रूप से निरंतर आत्मसमर्पण के बजाय दीर्घकालिक संचय से जुड़ा एक चरण है।"

छोटे-अवधि के मैक्रो हेडविंड्स के बावजूद, वर्तमान स्थितियां एक रणनीतिक संचय चरण का संकेत देती हैं, जिसमें BTC अगले चक्र के लिए तैयार होने के लिए दीर्घकालिक निवेशकों की स्थिति के बीच $68,000 और $84,000 के बीच उतार-चढ़ाव कर सकता है।

टाइलर डरडेन
मंगलवार, 17/03/2026 - 11:45