द्वारा Maksym Misichenko · The Guardian ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल की आम सहमति यह है कि स्कनथॉर्प स्टील का राष्ट्रीयकरण एक 'ज़ोंबी संपत्ति' संरक्षण रणनीति है जिसमें महत्वपूर्ण राजकोषीय जोखिम शामिल हैं, जिसमें 'स्थायी सब्सिडी नाली', 'विकृत पूंजी आवंटन', और 'ट्रेजरी पर संभावित राजकोषीय खींच' शामिल हैं। 'ग्रीन प्रीमियम' जाल और यूरोपीय संघ के प्रतिशोध जोखिम तस्वीर को और जटिल बनाते हैं।
जोखिम: यदि आधुनिकीकरण रुक जाता है और बाजार की गतिशीलता बिगड़ जाती है तो राष्ट्रीयकरण एक स्थायी राजकोषीय नाली बन जाता है
अवसर: कोई पहचाना नहीं गया
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
चार रानियाँ – ऐनी, बेस्स (एलिजाबेथ), विक्टोरिया और मैरी के नाम पर रखे गए ब्लास्ट फर्नेस – स्कनथॉर्प में ब्रिटिश स्टील वर्क्स पर हावी हैं। दिनों के भीतर रानियाँ सार्वजनिक स्वामित्व में हो सकती हैं, केइर स्टारर द्वारा सोमवार को प्लांट को राष्ट्रीयकृत करने के लिए कानून का वादा करने के बाद।
"इस तरह की दुनिया में मजबूत राष्ट्रों को स्टील बनाने की आवश्यकता है," स्टारर ने सोमवार को एक भाषण में कहा। प्रधान मंत्री को उम्मीद थी कि निर्णायक कार्रवाई उनके नेतृत्व को चुनौतियों से दूर कर देगी।
यह 13 महीने बाद आता है जब सरकार ने स्टीलवर्क्स पर नियंत्रण करने के लिए कानून को तेजी से पारित करने के लिए एक ऐतिहासिक शनिवार बैठक के लिए संसद बुलाई थी। जिंग्ये स्टील, एक चीनी कंपनी, नाममात्र की मालिक बनी हुई है, लेकिन सरकारी अधिकारियों के नेतृत्व में।
राष्ट्रीयकरण, बुधवार के राजा के भाषण में शामिल होने की उम्मीद है, प्लांट के कष्टकारी इतिहास में नवीनतम चरण होगा।
हम यहाँ कैसे पहुँचे? पहली लौह अयस्क की खोज 1859 में एक स्थानीय ज़मींदार द्वारा स्कनथॉर्प में की गई थी, जिससे ब्रिटेन के इस्पात उद्योग को 19वीं सदी के अंत में दुनिया का सबसे बड़ा बनने में मदद मिली।
उद्योग सार्वजनिक स्वामित्व में रहा है और उससे बाहर रहा है - 1951 में राष्ट्रीयकृत, दो साल बाद निजीकृत, 1967 में राष्ट्रीयकृत। यूके स्टील उत्पादन 1970 के दशक में चरम पर था, लेकिन यह मार्गरेट थैचर की सरकार द्वारा नौकरियों और संयंत्रों में कटौती करने से पहले संघर्ष करना शुरू कर दिया, और 1988 में शेष को फिर से निजीकृत कर दिया।
शुरुआत में ब्रिटिश स्टील एफटीएसई 100 का सदस्य था। स्कनथॉर्प स्टीलवर्क्स का स्वामित्व अंततः 2007 में भारत के टाटा स्टील को हस्तांतरित हो गया। 2016 में टाटा ने भारी नुकसान उठाने वाले वर्क्स को ग्रेबुल कैपिटल, एक निजी इक्विटी समूह को केवल £1 में बेच दिया। ग्रेबुल ने ब्रिटिश स्टील ब्रांड को पुनर्जीवित किया, लेकिन फिर 2019 में चला गया, इससे पहले कि कंजर्वेटिव सरकार ने जिंग्ये द्वारा अधिग्रहण की मध्यस्थता की।
हाल के वर्षों में क्या गलत हुआ है? स्कनथॉर्प स्टीलवर्क्स का लंबा इतिहास अभी भी इसकी वर्तमान समस्याओं के लिए प्रासंगिक है। दो ब्लास्ट फर्नेस पहली बार 1938 में बनाए गए थे, दूसरे जोड़े 1954 में आए थे। उन्हें तब से कई बार अपग्रेड किया गया है, लेकिन उद्योग में आम सहमति यह है कि अभी भी चालू दो रानियाँ अपने जीवन के अंत तक पहुँच चुकी हैं।
साथ ही, चीन की अर्थव्यवस्था के उदय ने उद्योग को उलट दिया है, वैश्विक बाजार को सस्ते स्टील से भर दिया है और दुनिया भर की कंपनियों पर भारी दबाव डाला है।
इससे निजी क्षेत्र के मालिक ऐसे संपत्तियों के साथ लाभ कमाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं जो आउटेज के प्रति तेजी से कमजोर हो गई हैं। ब्रिटिश स्टील निर्माताओं ने लगातार तर्क दिया है कि उन्हें चीन की बात तो छोड़ ही दें, अन्य यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अधिक ऊर्जा लागत का भुगतान करना पड़ता है।
सरकार ने 2025 में नियंत्रण क्यों लिया? जिंग्ये ने नियंत्रण लेने के बाद कुछ निवेश किए, लेकिन वह भी लाभ कमाने में असमर्थ पाया। जिंग्ये के स्वामित्व के तहत, ब्रिटिश स्टील ने 2023 के अंत तक के खातों के अनुसार, संचयी रूप से £350m का नुकसान उठाया। प्लांट को इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस में अपग्रेड करने के लिए राज्य सहायता पर वर्षों की स्टॉप-स्टार्ट वार्ताओं के बाद, जिंग्ये ने पिछले साल चलने की धमकी दी और ब्लास्ट फर्नेस को खराब होने के लिए छोड़ दिया।
जिंग्ये ने पिछले साल अपनी यूके संपत्तियों से दूर जाने की धमकी दी थी। फोटोग्राफ: क्रिस्टोफर थॉमंड/द गार्जियन लेबर सरकार, जिसे एक साल से भी कम समय पहले चुना गया था, उस उद्योग में 2,700 नौकरियों के नुकसान की संभावना को सहन नहीं कर सकी जिसका समर्थन करने का उसने वादा किया था।
सरकार ने यह भी जोर दिया कि उसे "प्राथमिक इस्पात निर्माण" - लौह अयस्क से स्टील का उत्पादन करने की क्षमता को संरक्षित करने की आवश्यकता है। यह बढ़ते अंतरराष्ट्रीय तनाव के बीच राष्ट्रीय संप्रभुता के साथ व्यापक चिंता का हिस्सा है।
जिंग्ये का क्या होगा? पिछले साल के कानून ने जिंग्ये को स्कनथॉर्प से बाहर कर दिया, लेकिन इसे आर्थिक स्वामित्व के साथ छोड़ दिया। इसने उसे सरकार के साथ बातचीत में लाभ दिया। जिंग्ये ने ऋण चुकाने के लिए £1 बिलियन तक की मांग की।
हालांकि, सरकार ने इस आधार पर इनकार कर दिया कि स्टीलवर्क्स का वास्तविक मूल्य बहुत कम है।
सरकार ने कहा कि जिंग्ये द्वारा £100m की पेशकश को अस्वीकार करने के बाद "वर्तमान मालिक के साथ एक वाणिज्यिक बिक्री पर सहमत होना संभव नहीं रहा है"। हालांकि, जिंग्ये को अभी भी जब्त की गई संपत्ति के मुआवजे के लिए भुगतान प्राप्त हो सकता है - आंशिक रूप से यूके में अन्य विदेशी निवेशकों की चिंताओं को शांत करने के लिए।
यह समझा जाता है कि यह निर्धारित करने के लिए एक स्वतंत्र मूल्यांकक नियुक्त किया जाएगा कि क्या कोई मुआवजा देय है।
जब ब्रिटिश स्टील पूरी तरह से सरकारी हाथों में होगा तो उसका भविष्य क्या है? सरकार को लगता है कि ब्रिटिश स्टील - जो व्यवसाय में 4,000 लोगों को रोजगार देता है - 50% की संरक्षणवादी टैरिफ लगाने के बाद आपूर्ति यूके बाजार में भविष्य हो सकता है। सरकार "घरेलू स्तर पर यूके स्टील की मांग का 50% तक पूरा करके आर्थिक लचीलापन को मजबूत करना" चाहती है।
माइकल फ्लैक्स, मैनचेस्टर में जन्मे एक टर्नअराउंड निवेशक, और चेक समूह सेव.एन ग्लोबल इन्वेस्टमेंट्स ने संकेत दिया है कि वे इसे खरीदने में रुचि रख सकते हैं।
लेकिन ब्लास्ट फर्नेस की जगह क्या लेगा? व्यापार सचिव, पीटर काइल, क्लीनर इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस में बदलाव का समर्थन किया है - उन्हें बनाने के लिए सरकारी सब्सिडी में सैकड़ों मिलियन पाउंड अधिक के साथ।
यह स्कनथॉर्प के लिए एक दीर्घकालिक भविष्य प्रदान कर सकता है, लेकिन यह केवल अल्पावधि में नौकरियों को संरक्षित करेगा यदि एक नया मालिक संक्रमण के दौरान ब्लास्ट फर्नेस को खुला रखने के लिए प्रतिबद्ध है।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"पुरानी ब्लास्ट फर्नेस को सब्सिडी देने और 50% टैरिफ लगाने की सरकार की योजना अंततः घरेलू विनिर्माण लागत को बढ़ाएगी और दीर्घकालिक राजकोषीय देनदारी पैदा करेगी।"
स्कनथॉर्प का राष्ट्रीयकरण औद्योगिक रणनीति के रूप में 'ज़ोंबी संपत्ति' संरक्षण का एक क्लासिक मामला है। जबकि स्टारमर इसे संप्रभु लचीलापन के रूप में प्रस्तुत करते हैं, अर्थशास्त्र क्रूर है: 1950 के दशक के ब्लास्ट फर्नेस आधुनिक वैश्विक क्षमता के मुकाबले संरचनात्मक रूप से अप्रतिस्पर्धी हैं। आयात पर 50% टैरिफ प्रभावी रूप से यूके निर्माण और विनिर्माण क्षेत्रों पर कर लगाएगा, जिससे बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के लिए इनपुट लागत बढ़ेगी। इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस (EAF) में संक्रमण के लिए भारी पूंजी व्यय की आवश्यकता होती है, फिर भी सस्ते, लगातार बेसलोड बिजली के बिना, इन EAF को लाभप्रदता हासिल करने में संघर्ष करना पड़ेगा। यह एक निवेश नहीं है; यह एक स्थायी सब्सिडी नाली है जो ट्रेजरी पर स्थायी राजकोषीय खींच का जोखिम पैदा करती है।
यदि सरकार रक्षा और हरित बुनियादी ढांचे के लिए घरेलू आपूर्ति श्रृंखला को सुरक्षित करने के लिए इन सब्सिडी का सफलतापूर्वक लाभ उठाती है, तो गारंटीकृत, गैर-आयातित स्टील का रणनीतिक मूल्य प्रत्यक्ष राजकोषीय नुकसान से अधिक हो सकता है।
"राष्ट्रीयकरण असफल हस्तक्षेपों को दोहराता है, जो अप्रतिस्पर्धी ऊर्जा लागतों और वैश्विक ओवरसप्लाई को संबोधित किए बिना, यूके करदाताओं पर अनिश्चित काल तक बोझ डालता है।"
स्कनथॉर्प में ब्रिटिश स्टील का राष्ट्रीयकरण एक राजनीतिक रूप से प्रेरित बेलआउट है जो गहरी संरचनात्मक समस्याओं को छुपाता है: जिंगये के तहत £350m का घाटा (2023 तक), चीनी ओवरसप्लाई के बीच 1938/1954 के ब्लास्ट फर्नेस (यूके आउटपुट ~6mt/वर्ष बनाम वैश्विक 2bt) और यूरोप की उच्चतम ऊर्जा लागत। स्टारमर 'प्राथमिक इस्पात निर्माण' संप्रभुता और 2,700 नौकरियों को प्राथमिकता देते हैं, लेकिन इतिहास - 1951/1967 में राष्ट्रीयकृत, 1988 में निजीकृत - दिखाता है कि राज्य का हस्तक्षेप लाभ के बिना विफल रहता है। टैरिफ (50%) और EAF संक्रमण (सैकड़ों मिलियन पाउंड सब्सिडी) कोई समाधान नहीं देते हैं; जिंगये की £1bn की मांग £100m पर अस्वीकृत संपत्ति के कम मूल्य को रेखांकित करती है। करदाताओं को अंतहीन सब्सिडी का सामना करना पड़ता है, जिससे पूंजी आवंटन विकृत होता है।
भू-राजनीतिक तनाव घरेलू प्राथमिक इस्पात को यूके रक्षा/बुनियादी ढांचे के लचीलेपन के लिए महत्वपूर्ण बनाते हैं, और फ्लैक्स/Sev.en से रुचि निजी पूंजी को राष्ट्रीयकरण के बाद आकर्षित कर सकती है, जिससे यह सब्सिडी के साथ लाभदायक हो जाएगा।
"राष्ट्रीयकरण एक राजनीतिक संकट (लेबर गढ़ में नौकरी का नुकसान) को हल करता है लेकिन एक संरचनात्मक रूप से अलाभकारी संपत्ति को एक निजी मालिक से करदाताओं को हस्तांतरित करता है जो छोड़ सकता है, जबकि टैरिफ यूके निर्माताओं के लिए लागत बढ़ाएंगे और संभवतः यूरोपीय संघ/डब्ल्यूटीओ प्रतिशोध को आमंत्रित करेंगे।"
यह औद्योगिक नीति के रूप में प्रस्तुत एक £3bn+ छेद है। लेख राष्ट्रीयकरण को संप्रभुता-संरक्षण के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन क्रूर गणित को छोड़ देता है: स्कनथॉर्प संरचनात्मक रूप से पैसा खोता है - चक्रीय रूप से नहीं। चीनी प्रतिस्पर्धा, पुरानी फर्नेस (1938-1954 विंटेज), और यूके ऊर्जा लागत स्थायी बाधाएं हैं, अस्थायी हेडविंड नहीं। 50% टैरिफ यूके निर्माताओं (ऑटोमोटिव, निर्माण) पर एक कर है जो स्टील खरीदते हैं। चीनी स्वामित्व के तहत जिंगये का £350m का संचयी घाटा - यूके सरकार की तुलना में कम पूंजी लागत के साथ - बताता है कि संपत्ति मूल्य-विनाशकारी है, अवमूल्यित नहीं। 'इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस संक्रमण' कोड है: ब्लास्ट फर्नेस बंद करें, 2,700 श्रमिकों को पुन: प्रशिक्षित करें, और एक टर्नअराउंड निवेशक (फ्लैक्स, Sev.en) के प्रकट होने की उम्मीद करें। वह एक दशक दूर है, यदि कभी हो।
यूके स्टील आपूर्ति सुरक्षा का एक खंडित भू-राजनीतिक वातावरण में वास्तविक रणनीतिक मूल्य है, और 50% घरेलू टैरिफ संक्रमण को व्यवहार्य बनाने के लिए पर्याप्त मार्जिन विस्तार को मजबूर कर सकते हैं यदि कमोडिटी की कीमतें सामान्य हो जाती हैं और कैपेक्स को आक्रामक रूप से फ्रंट-लोड किया जाता है।
"विश्वसनीय, वित्त पोषित आधुनिकीकरण और टिकाऊ नीति समर्थन के बिना, राष्ट्रीयकरण स्कनथॉर्प के लिए एक राजकोषीय खींच और मूल्य जाल बनने का जोखिम उठाता है, बजाय एक रणनीतिक, आत्मनिर्भर संपत्ति के।"
राष्ट्रीयकरण को संप्रभु लचीलापन चाल के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, लेकिन स्कनथॉर्प का संपत्ति आधार पुराना और पूंजी-गहन है। दो ब्लास्ट फर्नेस (1938 और 1954) सेवानिवृत्ति का सामना करते हैं जब तक कि इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस में स्विच करने के लिए सैकड़ों मिलियन खर्च नहीं किए जाते हैं, जिसमें ऊर्जा और फीडस्टॉक लागत अभी भी यूके में एक संरचनात्मक हेडविंड है। 50% टैरिफ और घरेलू मांग का आधा हिस्सा कवर करने का लक्ष्य निकट अवधि के नकदी प्रवाह को मजबूत कर सकता है, फिर भी वे लाभप्रदता की गारंटी नहीं देते हैं यदि कैपेक्स ओवररन या सब्सिडी फीकी पड़ जाती है। लेख समय, कुल कैपेक्स की जरूरतें, मुआवजे के यांत्रिकी, और नीति निरंतरता राजनीतिक चक्रों को कैसे पार करेगी, इसे छोड़ देता है। संक्षेप में, अंतर्निहित जोखिम यह है कि यदि आधुनिकीकरण रुक जाता है और बाजार की गतिशीलता बिगड़ जाती है तो राष्ट्रीयकरण एक राजकोषीय नाली बन सकता है।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि विश्वसनीय, दीर्घकालिक सरकारी पूंजी प्रतिबद्धताएं और नीति समर्थन निजी मालिकों की तुलना में संपत्ति को डी-रिस्क कर सकता है जो छोड़ सकते हैं; यदि ठीक से निष्पादित किया जाता है तो राज्य-नेतृत्व वाला आधुनिकीकरण वास्तव में मूल्य को अनलॉक कर सकता है। यदि नीति विश्वसनीयता अधिक है, तो राष्ट्रीयकरण नकदी प्रवाह को स्थिर कर सकता है और करदाताओं पर बोझ डालने के बजाय EAF संक्रमण को तेज कर सकता है।
"ईएएफ संक्रमण घरेलू स्क्रैप आपूर्ति की कमी से बर्बाद है, जिससे राष्ट्रीयकृत संपत्ति स्थायी रूप से महंगी, आयातित फीडस्टॉक पर निर्भर हो जाती है।"
क्लाउड और ग्रोक सही ढंग से राजकोषीय सिंकहोल की पहचान करते हैं, लेकिन दोनों 'ग्रीन प्रीमियम' जाल को नजरअंदाज करते हैं। ईएएफ संक्रमण के साथ भी, यूके में इन भट्टियों को बड़े पैमाने पर खिलाने के लिए स्क्रैप स्टील के बुनियादी ढांचे की कमी है। यदि हम राष्ट्रीयकरण करते हैं, तो हम केवल भट्टियों को नहीं खरीद रहे हैं; हम आउटपुट बनाए रखने के लिए महंगी, उच्च-गुणवत्ता वाली स्क्रैप आयात करने के भविष्य के लिए प्रतिबद्ध हैं। एक सर्कुलर इकोनॉमी नीति के बिना, यह 'संप्रभु' स्टील उस चीनी आयात से अधिक कार्बन-गहन और महंगा होगा जिसे यह बदलने का लक्ष्य रखता है।
"50% टैरिफ यूरोपीय संघ के प्रतिशोध का जोखिम उठाते हैं जो यूके स्टील निर्यात को प्रभावित करके घरेलू संरक्षण को ऑफसेट करता है।"
सभी घरेलू लागतों और राजकोषीय खींच पर ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन यूरोपीय संघ के प्रतिशोध को याद करते हैं: यूके यूरोप को ~40% स्टील का निर्यात करता है (ब्रेक्सिट से पहले के संबंध बने हुए हैं)। 50% आयात टैरिफ ब्रिटिश निर्यात पर प्रतिबिंबित शुल्क को आमंत्रित करता है, स्कनथॉर्प की €200m+ यूरोपीय संघ की बिक्री को क्रैश करता है और टैरिफ लाभ को मिटा देता है। यह लचीलापन नहीं, व्यापार युद्ध को बढ़ाता है।
"टैरिफ प्रतिशोध से यूरोपीय संघ के निर्यात नुकसान राष्ट्रीयकरण को वर्तमान सब्सिडी अनुमानों की तुलना में 2-3 गुना बदतर बना सकते हैं।"
ग्रोक का यूरोपीय संघ प्रतिशोध जोखिम कम आंका गया है। 50% टैरिफ स्वचालित मिररिंग को ट्रिगर नहीं करता है - यह डब्ल्यूटीओ वर्गीकरण और ब्रेक्सिट के बाद यूके-ईयू व्यापार यांत्रिकी पर निर्भर करता है। लेकिन वास्तविक जोखिम: स्कनथॉर्प की €200m यूरोपीय संघ की बिक्री पहले से ही किसी भी 'घरेलू आपूर्ति' थीसिस में मूल्यवान है। यदि टैरिफ निर्यात को क्रैश करते हैं, तो राष्ट्रीयकरण गणित 'घरेलू मांग को सब्सिडी देने' से 'फंसे हुए क्षमता को सब्सिडी देने' में बदल जाता है। कोई भी निर्यात चट्टान का मॉडल नहीं बना रहा है। वह राजकोषीय बम है।
"नीति विश्वसनीयता और दीर्घकालिक सब्सिडी स्कनथॉर्प के लिए वास्तविक मेक-या-ब्रेक कारक होने का जोखिम उठाते हैं, न कि केवल यूरोपीय संघ के प्रतिशोध जोखिम।"
ग्रोक के लिए: यूरोपीय संघ का प्रतिशोध मायने रखता है, लेकिन यह एक निश्चित मिरर टैरिफ नहीं है; पूर्ण व्यापार युद्ध के बिना भी, 50% टैरिफ इनपुट लागत बढ़ाता है और परियोजना अर्थशास्त्र को खोखला कर सकता है। बड़ी खामी नीति विश्वसनीयता और धन की लय है: यदि सब्सिडी रुक जाती है या कैपेक्स ओवररन काटते हैं, तो राष्ट्रीयकरण एक स्थायी राजकोषीय नाली बन जाता है, निर्यात जोखिम के बावजूद। ग्रीन प्रीमियम और स्क्रैप आपूर्ति वास्तविक हैं, लेकिन वे दीर्घकालिक सब्सिडी के टाइम-बम को ठीक नहीं करते हैं।
पैनल की आम सहमति यह है कि स्कनथॉर्प स्टील का राष्ट्रीयकरण एक 'ज़ोंबी संपत्ति' संरक्षण रणनीति है जिसमें महत्वपूर्ण राजकोषीय जोखिम शामिल हैं, जिसमें 'स्थायी सब्सिडी नाली', 'विकृत पूंजी आवंटन', और 'ट्रेजरी पर संभावित राजकोषीय खींच' शामिल हैं। 'ग्रीन प्रीमियम' जाल और यूरोपीय संघ के प्रतिशोध जोखिम तस्वीर को और जटिल बनाते हैं।
कोई पहचाना नहीं गया
यदि आधुनिकीकरण रुक जाता है और बाजार की गतिशीलता बिगड़ जाती है तो राष्ट्रीयकरण एक स्थायी राजकोषीय नाली बन जाता है