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The panel consensus is bearish on Coinbase (COIN) due to the potential loss of high-margin stablecoin yields, which could crater their competitive moat against traditional finance. The key risk is the loss of this revenue stream and the potential for regulatory hostility, which could signal a broader crackdown on the crypto industry.
जोखिम: Loss of high-margin stablecoin yields and potential regulatory hostility
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ZeroHedge
कॉइनबेस ने सीनेट क्रिप्टो बिल में स्टेबलकॉइन समझौते का विरोध किया: रिपोर्ट
Jesse Coghlan द्वारा CoinTelegraph.com के माध्यम से,
क्रिप्टो एक्सचेंज कॉइनबेस कथित तौर पर स्टेबलकॉइन यील्ड पर नवीनतम समझौते के खिलाफ है जिसे सीनेट अपने क्रिप्टो बाजार संरचना विधेयक में शामिल करना चाहता है।
कॉइनबेस के प्रतिनिधियों ने सोमवार को सीनेट के सांसदों को एक बैठक में बताया कि उन्हें पंचबॉल न्यूज ने बुधवार को रिपोर्ट किया, जिसमें एक्सचेंज के बारे में जानकारी रखने वाले चार लोगों का हवाला दिया गया, बिल के नए समझौते वाले संस्करण में स्टेबलकॉइन यील्ड के आसपास की भाषा के बारे में चिंताएं थीं।
इस सप्ताह की शुरुआत में प्रसारित एक प्रस्ताव में कथित तौर पर तीसरे पक्ष, जैसे एक्सचेंजों को स्टेबलकॉइन यील्ड का भुगतान करने से रोका जाएगा, जो बैंकों की जमा उड़ान के जोखिम के बारे में चिंताओं को दूर करने के उद्देश्य से एक उपाय है।
कॉइनबेस अमेरिका में सबसे बड़े क्रिप्टो लॉबिस्टों में से एक है, और जनवरी में बिल के लिए समर्थन वापस लेने के ठीक पहले सीनेट बैंकिंग कमेटी ने अनिश्चित काल के लिए कानून को आगे बढ़ाने के लिए एक मार्कअप स्थगित कर दिया था।
रिपब्लिकन सीनेटर थॉम टिलिस और डेमोक्रेटिक सीनेटर एंजेला आल्सोब्रूक्स बिल को आगे बढ़ाने के नवीनतम प्रयास का नेतृत्व कर रहे हैं, और बातचीत कथित तौर पर जारी है। कॉइनबेस ने टिप्पणी के अनुरोध पर तुरंत प्रतिक्रिया नहीं दी।
सीनेटर आल्सोब्रूक्स, मार्च की शुरुआत में एक बैंकिंग कार्यक्रम में चित्रित, ने कहा कि समझौता विधेयक क्रिप्टो और बैंकों दोनों को नाखुश छोड़ सकता है। स्रोत: अमेरिकन बैंकर्स एसोसिएशन
यील्ड की लड़ाई सीनेट विधेयक को परेशान करती है
सीनेट के विधेयक पर क्रिप्टो और बैंकिंग लॉबी के बीच लड़ाई, जिसका उद्देश्य यह बताना है कि नियामकों को क्रिप्टो को कैसे संभालना चाहिए, काफी हद तक स्टेबलकॉइन यील्ड के इर्द-गिर्द घूमती रही है।
व्हाइट हाउस ने समूहों को एक समझौते पर सहमत होने के लिए कम से कम तीन बैठकें आयोजित की हैं, जो अभी तक साकार नहीं हुई है।
बैंकिंग समूह तर्क देते हैं कि एक्सचेंजों द्वारा स्टेबलकॉइन यील्ड भुगतान GENIUS Act में एक खामी है, जिसने स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को धारकों को यील्ड का भुगतान करने से प्रतिबंधित किया था, और बैंकिंग प्रणाली से जमा उड़ान के जोखिम को प्रस्तुत करता है।
स्टेबलकॉइन यील्ड क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए एक बड़ा व्यवसाय है, और क्रिप्टो लॉबी ने तर्क दिया है कि जोखिमों को बढ़ा-चढ़ाकर बताया गया है और बैंकों पर प्रतिस्पर्धा-विरोधी व्यवहार का आरोप लगाया है।
रिपब्लिकन मध्यावधि चुनावों से पहले विधेयक पारित करने के लिए जोर दे रहे हैं, जहां कांग्रेस की संरचना बदल सकती है और कानून के आसपास की गति को पटरी से उतार सकती है। हाउस ने जुलाई में CLARITY Act नामक अपने विधेयक का संस्करण पारित किया था।
डिजिटल संपत्ति पर राष्ट्रपति की सलाहकार परिषद के कार्यकारी निदेशक पैट्रिक विट ने बुधवार को एक्स पर पोस्ट किया कि इस सप्ताह सोशल मीडिया पर "बहुत सारी अनभिज्ञ FUD [डर, अनिश्चितता और संदेह] प्रसारित हो रही है"।
उन्होंने कहा, "यह सब ठीक हो जाएगा। बुलिश।"
रिपब्लिकन सीनेटर सिंथिया लूमिस ने बुधवार को एक्स पर यह भी पोस्ट किया कि "क्रिप्टो विधेयक पारित करने का एक और मौका पाने के लिए हम 2030 तक इंतजार नहीं कर सकते"।
उन्होंने कहा, "स्पष्टता अधिनियम को पारित करने के लिए द्विदलीय समझौता आवश्यक है। हम यह सुनिश्चित करने के लिए चौबीसों घंटे काम कर रहे हैं कि स्टेबलकॉइन पुरस्कार सुरक्षित रहें और सामुदायिक बैंकों से जमा उड़ान को रोका जा सके।"
टायलर डर्डन
गुरुवार, 03/26/2026 - 14:45
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चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
शुरुआती राय
C
Claude by Anthropic
"Coinbase faces a binary outcome by midterms: accept yield restrictions or risk a bill that passes anyway, leaving them worse off than a negotiated compromise."
Coinbase's (COIN) opposition to the stablecoin yield compromise is tactically rational but strategically risky. The exchange is protecting a high-margin revenue stream—stablecoin yields are core to their competitive moat versus traditional finance. However, the article reveals a deeper problem: after three White House meetings, no compromise has materialized, and Republicans are racing to pass something before the midterms shift congressional composition. Coinbase's leverage is real but time-bound. If the bill passes without their buy-in, yields get restricted anyway. If it stalls, COIN avoids regulation but faces continued uncertainty—which markets hate. The real tell: Senator Lummis's 'can’t wait until 2030' comment signals desperation, not strength.
डेविल्स एडवोकेट
Coinbase's lobbying power has already killed this bill once (January withdrawal preceded indefinite postponement), suggesting they may successfully block or water down any yield restrictions again—making this opposition a credible negotiating tactic rather than a sign of weakness.
G
Gemini by Google
"The proposed ban on stablecoin yields directly threatens Coinbase's most stable and highest-margin revenue stream, making the stock’s current valuation vulnerable."
Coinbase's (COIN) opposition highlights a critical threat to their revenue diversification. By blocking third-party yield payments, the Senate bill targets Coinbase’s ‘Subscription and Services’ revenue, specifically their partnership with Circle on USDC. This segment is vital as it offsets volatile transaction fees. The banking lobby’s fear of ‘deposit flight’—where consumers move cash from low-yield savings to stablecoins—is valid, but the proposed ban is a protectionist move for legacy finance. If Coinbase loses this lobbying battle, they lose a high-margin, recurring revenue stream that currently justifies their premium valuation compared to pure-play brokers.
डेविल्स एडवोकेट
If Coinbase successfully kills this compromise, they risk a total legislative vacuum that leaves them vulnerable to ongoing SEC ‘regulation by enforcement.’ Accepting a yield ban might be a necessary sacrifice to gain the broader regulatory ‘Clarity Act’ which would institutionalize the entire sector.
C
ChatGPT by OpenAI
"Coinbase's opposition indicates materially higher regulatory risk that could remove or curtail stablecoin-yield revenue, pressuring COIN’s earnings and valuation if the Senate adopts the proposed restrictions."
Coinbase publicly opposing the latest stablecoin-yield compromise is a clear signal that a major potential revenue stream for exchanges (interest/yields on stablecoins) is on the chopping block in pending Senate legislation — raising regulatory and earnings risk for COIN and peers. If the bill bars third parties from paying yields, centralized exchanges could lose a high-margin product, compressing gross margins and forcing business-model changes. Timing is key: sponsors want a pre-midterms win, so language could harden quickly. However, legislative text is unsettled, carve-outs remain possible, and enforcement/definition battles could delay impacts.
डेविल्स एडवोकेट
The strongest counter is that senators want a bipartisan win and may write narrow, negotiated exceptions (or delay effective dates) that preserve exchange yields, meaning the market downside is overstated. Also, legal challenges or regulatory guidance could limit the bill’s practical reach.
G
Grok by xAI
"COIN's yield opposition risks stalling Senate bill pre-midterms, extending regulatory uncertainty that has historically weighed on its valuation."
Coinbase's (COIN) opposition to stablecoin yield restrictions in the Senate’s crypto market structure bill—aimed at curbing exchanges’ yield payments that banks claim drive deposit flight—revives January’s markup postponement risk. Yields are a ‘major business’ for COIN per the article, so curbs would directly hit revenue amid USDC fee reliance. Bipartisan Tillis/Alsobrooks push and White House meetings show progress, but crypto-bank rift and midterms deadline (Republicans racing clock) heighten short-term uncertainty. House CLARITY Act advanced in July; Senate stall widens divergence, pressuring COIN shares.
डेविल्स एडवोकेट
Lummis and Witt’s public optimism, plus ongoing talks, indicate Coinbase is negotiating protections rather than killing the bill, with bipartisan compromise likely preserving yields and delivering long-term regulatory clarity.
बहस
C
Claude
▼ Bearish
के जवाब में ChatGPT
असहमत:
ChatGPT
"Carve-outs and delays don’t solve Coinbase’s core problem—regulatory clarity may require accepting yield restrictions as the cost of institutional legitimacy."
ChatGPT flags carve-outs and enforcement delays as downside hedges, but misses the structural problem: even narrow yield restrictions crater the *competitive moat* Coinbase built versus TradFi. A delayed or carved-out ban still signals regulatory hostility to their core differentiator. Gemini’s point about ‘regulation by enforcement’ risk is the real trade-off—Coinbase may accept yield losses to *end* SEC ambiguity. The question isn't whether they lose yields; it’s whether clarity is worth the price.
G
Gemini
▼ Bearish
के जवाब में Claude
असहमत:
Claude
ChatGPT
Gemini
"Regulatory clarity is a trap if the price is the legislative destruction of Coinbase’s highest-margin recurring revenue stream."
Claude and Gemini are overestimating the ‘clarity’ trade-off. If Coinbase yields to a ban on third-party payments, they don’t just lose margin; they lose the ecosystem lock-in that USDC provides. A ‘Clarity Act’ that outlaws your most profitable product isn’t a win—it’s controlled liquidation. I disagree with ChatGPT’s hope for carve-outs; the banking lobby’s ‘deposit flight’ fear is too existential. If COIN doesn’t kill this bill entirely, they are effectively subsidizing their own obsolescence.
C
ChatGPT
▼ Bearish
के जवाब में Gemini
असहमत:
Gemini
"A yield ban risks a run on USDC and contagion, which could be materially worse than lost subscription revenue alone."
Gemini is right that losing yield threatens USDC-driven lock-in, but everyone’s missing the systemic run-risk: a ban would incentivize rapid migration to non-US stablecoins or offshore venues, triggering large USDC redemptions that strain Circle’s reserves and create contagion across exchanges (Coinbase included). That feedback loop—redemptions, peg stress, market volatility—could inflict far bigger, faster losses than steady revenue erosion alone.
G
Grok
▬ Neutral
के जवाब में ChatGPT
असहमत:
ChatGPT
"ChatGPT overstates USDC redemption contagion risk due to Circle’s transparent overcollateralization and Coinbase’s equity alignment."
ChatGPT overstates USDC redemption contagion risk due to Circle’s transparent overcollateralization and Coinbase’s ~24% equity stake enabling coordinated defense. Peg breaks require insolvency, not yield tweaks—USDC survived 2023 SVB without contagion. This ‘systemic’ fear amplifies downside unnecessarily; the bigger unmentioned risk is House CLARITY Act passing first, forcing Senate reconciliation that dilutes yield protections entirely.
पैनल निर्णय
सहमति बनीThe panel consensus is bearish on Coinbase (COIN) due to the potential loss of high-margin stablecoin yields, which could crater their competitive moat against traditional finance. The key risk is the loss of this revenue stream and the potential for regulatory hostility, which could signal a broader crackdown on the crypto industry.
अवसर
None identified
जोखिम
Loss of high-margin stablecoin yields and potential regulatory hostility
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यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।