द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
अमेरिका-ईरान युद्धविराम और होर्मुज जलडमरूमध्य के फिर से खुलने की उम्मीदों के बावजूद, पैनल सहमत है कि बाजार अक्टूबर तक गंभीर रूप से कम आपूर्ति में बना हुआ है, जिसमें ओपेक+ उत्पादन कटौती, क्षतिग्रस्त बुनियादी ढांचा और रूस पर प्रतिबंध आपूर्ति को बाधित कर रहे हैं। मुख्य बहस आपूर्ति राहत के समय और परिमाण में निहित है, कुछ पैनलिस्ट अचानक मूल्य गिरावट के बाद युद्धविराम नाजुक या अस्थायी साबित होने पर वापसी की चेतावनी दे रहे हैं।
जोखिम: युद्धविराम का अचानक पतन, जिससे आपूर्ति को फिर से कम करने के कारण कीमतों में भारी वापसी होगी
अवसर: लगातार आपूर्ति-श्रृंखला घर्षण और एक टिकाऊ प्रवृत्ति के बजाय एक संभावित राहत रैली पर दांव लगाते हुए, निकट-अवधि की गिरावट में एक सामरिक खरीद अवसर।
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जुलाई WTI कच्चा तेल (CLN26) आज -2.28 (-2.36%) नीचे है, और जुलाई RBOB गैसोलीन (RBN26) -0.1350 (-4.03%) नीचे है। कच्चे तेल और गैसोलीन की कीमतें आज काफी कम हैं, जिसमें कच्चा तेल 2.5 सप्ताह के निचले स्तर पर और गैसोलीन 5 सप्ताह के निचले स्तर पर गिर गया है। अमेरिका और ईरान के बीच शांति वार्ता की प्रगति के संकेतों के बीच कच्चे तेल की कीमतों पर दबाव है, जिससे आशावाद बढ़ रहा है कि होर्मुज जलडमरूमध्य जल्द ही फिर से खुल सकता है और समाप्त हो चुकी वैश्विक तेल आपूर्ति को फिर से भर सकता है।
अमेरिका और ईरान के बीच शांति वार्ता की प्रगति के संकेतों पर कच्चे तेल की कीमतें आज गिर रही हैं। वाशिंगटन पोस्ट के अनुसार, अमेरिका और ईरान ने एक स्थायी सौदे की तलाश में संघर्ष विराम को 60 दिनों तक बढ़ाने के लिए एक ज्ञापन विकसित किया है। यदि सहमत हो जाता है, तो होर्मुज जलडमरूमध्य को इस बीच डी-माइन किया जाएगा और फिर से खोला जाएगा। विदेश सचिव रुबियो ने कहा कि वार्ता में अभी भी "कुछ दिन लगेंगे" क्योंकि दोनों पक्ष प्रारंभिक दस्तावेज में भाषा पर चर्चा कर रहे हैं।
अमेरिकी सेंट्रल कमांड द्वारा यह कहे जाने के बाद कि अमेरिकी सेना ने होर्मुज जलडमरूमध्य में खदानें बिछाने की कोशिश कर रहे ईरानी मिसाइल-लॉन्च साइटों और नौकाओं पर हमला किया, कच्चे तेल की कीमतों में उछाल आया। इसके अलावा, अमेरिकी नौसेना ने जलडमरूमध्य के माध्यम से टैंकरों का मार्गदर्शन करने के प्रयासों को फिर से शुरू कर दिया है।
इस महीने की शुरुआत में, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) ने एक मासिक रिपोर्ट में कहा था कि मार्च और अप्रैल में वैश्विक देखी गई तेल इन्वेंट्री लगभग 4 मिलियन bpd की दर से घटी थी, और यह कि बाजार "गंभीर रूप से कम आपूर्ति" रहेगा, यहां तक कि अगर संघर्ष अगले महीने समाप्त हो जाता है।
ऊर्जा की कीमतें अमेरिका-ईरान युद्ध से बनी हुई हैं, जो होर्मुज जलडमरूमध्य को अनिवार्य रूप से बंद रख रहा है। चल रहे संघर्ष से वैश्विक तेल और ईंधन की कमी बढ़ रही है, क्योंकि दुनिया के लगभग पांचवें हिस्से का तेल और द्रवीकृत प्राकृतिक गैस जलडमरूमध्य से होकर गुजरता है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि फारस की खाड़ी में कच्चे तेल का उत्पादन लगभग 14.5 मिलियन bpd तक सीमित कर दिया गया है, और वर्तमान व्यवधान ने वैश्विक कच्चे तेल के भंडार से लगभग 500 मिलियन bbl की कमी की है, जो जून तक एक अरब bbl तक पहुंच सकता है। फारस की खाड़ी के तेल उत्पादकों को होर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने के कारण उत्पादन में लगभग 6% की कटौती करने के लिए मजबूर किया गया है क्योंकि स्थानीय भंडारण सुविधाओं की क्षमता तक पहुंच गई है। इस महीने की शुरुआत में, IEA ने कहा कि संघर्ष के दौरान 80 से अधिक ऊर्जा सुविधाओं को नुकसान पहुंचा था, और ठीक होने में 2 साल तक का समय लग सकता है।
कच्चे तेल के लिए एक मंदी के कारक में, OPEC प्रतिनिधियों ने 14 मई को कहा कि कार्टेल अगले कुछ महीनों में तेल कोटा वृद्धि की एक श्रृंखला जारी रखने का लक्ष्य रखता है, सितंबर के अंत तक रोके गए तेल उत्पादन की वापसी को पूरा करेगा। समूह ने पहले ही 2023 में की गई 1.65 मिलियन bpd आपूर्ति कटौती के लगभग दो-तिहाई को बहाल करने के लिए औपचारिक रूप से सहमति व्यक्त की है और कहा है कि वह उत्पादन लक्ष्यों को और बढ़ाने और शेष हिस्से को तीन और मासिक चरणों में पुनर्जीवित करने की योजना बना रहा है। 3 मई को, OPEC+ ने कहा कि वह जून में अपने कच्चे तेल के उत्पादन को 188,000 bpd तक बढ़ाएगा, मई में 206,000 bpd तक उत्पादन बढ़ाने के बाद, हालांकि मध्य पूर्व के उत्पादकों को मध्य पूर्व युद्ध के कारण उत्पादन में कटौती करने के लिए मजबूर किया जा रहा है, यह देखते हुए कि कोई भी उत्पादन वृद्धि अब असंभव लगती है। अप्रैल में OPEC का कच्चा तेल उत्पादन -420,000 bpd घटकर 20.55 मिलियन bpd के 35 साल के निचले स्तर पर आ गया।
Vortexa ने सोमवार को रिपोर्ट किया कि 22 मई को समाप्त सप्ताह में कम से कम 7 दिनों से स्थिर टैंकरों पर संग्रहीत कच्चे तेल में w/w -18% घटकर 87.05 मिलियन bbl हो गया।
जिनेवा में रूस और यूक्रेन के बीच युद्ध को समाप्त करने के लिए हाल ही में अमेरिका द्वारा मध्यस्थता की गई बैठक जल्दी समाप्त हो गई क्योंकि यूक्रेनी राष्ट्रपति ज़ेलेंस्की ने रूस पर युद्ध को लंबा खींचने का आरोप लगाया। रूस ने कहा है कि "क्षेत्रीय मुद्दा" यूक्रेन के साथ अनसुलझा है, और जब तक रूस की यूक्रेन में क्षेत्र की मांग स्वीकार नहीं हो जाती, तब तक युद्ध का "दीर्घकालिक समाधान प्राप्त करने की कोई उम्मीद नहीं है"। रूस-यूक्रेन युद्ध जारी रहने की संभावना रूसी कच्चे तेल पर प्रतिबंध लगाए रखेगी और तेल की कीमतों के लिए तेजी है।
यूक्रेनी ड्रोन और मिसाइल हमलों ने पिछले दस महीनों में कम से कम 30 रूसी रिफाइनरियों को निशाना बनाया है, जिससे रूस की कच्ची तेल निर्यात क्षमता सीमित हो गई है और वैश्विक तेल आपूर्ति कम हो गई है। ब्लूमबर्ग डेटा के अनुसार, अप्रैल में रूस की रिफाइनरियों, निर्यात टर्मिनलों और तेल पाइपलाइन अवसंरचना पर कम से कम 21 यूक्रेनी हमले हुए, जिससे रूस का औसत रिफाइनरी रन 16 वर्षों में सबसे कम 4.69 मिलियन bpd हो गया। इसके अलावा, रूसी तेल कंपनियों, बुनियादी ढांचे और टैंकरों पर अमेरिकी और यूरोपीय संघ के प्रतिबंधों ने रूसी तेल निर्यात को कम कर दिया है।
पिछले बुधवार की EIA रिपोर्ट में दिखाया गया है कि (1) 15 मई तक अमेरिकी कच्चे तेल की इन्वेंट्री मौसमी 5-वर्षीय औसत से -1.7% कम थी, (2) गैसोलीन इन्वेंट्री मौसमी 5-वर्षीय औसत से -4.6% कम थी, और (3) डिस्टिलेट इन्वेंट्री 5-वर्षीय मौसमी औसत से -9.0% कम थी। 15 मई को समाप्त सप्ताह में अमेरिकी कच्चे तेल का उत्पादन w/w -0.1% घटकर 13.702 मिलियन bpd हो गया, जो 7 नवंबर के सप्ताह में पोस्ट किए गए रिकॉर्ड उच्च 13.862 मिलियन bpd से थोड़ा कम है।
बेकर ह्यूजेस ने पिछले शुक्रवार को रिपोर्ट किया कि 22 मई को समाप्त सप्ताह में सक्रिय अमेरिकी तेल रिग्स की संख्या +10 बढ़कर 10.5 महीने के उच्च स्तर 425 रिग्स हो गई, जो 19 दिसंबर को समाप्त सप्ताह में पोस्ट किए गए 4.25-वर्षीय निम्न 406 रिग्स से काफी ऊपर है। पिछले 2.5 वर्षों में, दिसंबर 2022 में रिपोर्ट किए गए 5.5-वर्षीय उच्च 627 रिग्स से अमेरिकी तेल रिग्स की संख्या में तेजी से गिरावट आई है।
प्रकाशन की तारीख पर, रिच एस्प्लंड के पास इस लेख में उल्लिखित किसी भी सुरक्षा में कोई स्थिति नहीं थी (चाहे प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से)। इस लेख में सभी जानकारी और डेटा केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए हैं। यह लेख मूल रूप से Barchart.com पर प्रकाशित हुआ था
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"किसी भी निकट अवधि की आपूर्ति राहत की स्थायित्व को देखते हुए, प्रलेखित इन्वेंट्री घाटे और बुनियादी ढांचे की क्षति को देखते हुए, मूल्य गिरावट अधिक है।"
डब्ल्यूटीआई क्रूड (CLN26) और आरबीबी गैसोलीन (RBN26) अमेरिका-ईरान युद्धविराम की गति पर गिर रहे हैं जो होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोल सकता है, फिर भी लेख स्वयं लगातार तंगी को दर्शाता है: आईईए अक्टूबर तक गंभीर अंडरसप्लाई देखता है, स्टॉक से 500 मिलियन बीएल पहले ही निकाला जा चुका है, और फारस की खाड़ी का उत्पादन 14.5 मिलियन बीपीडी कम हो गया है। क्षतिग्रस्त सुविधाओं को ठीक होने में दो साल तक का समय लगने की आवश्यकता है, साथ ही रूसी रिफाइनरी हमलों से निर्यात क्षमता 16 साल के निचले स्तर पर बनी हुई है, जिससे यह पता चलता है कि बिक्री केवल आंशिक या विलंबित समाधान की उम्मीद कर रही है। अमेरिकी इन्वेंट्री मौसमी औसत से नीचे बनी हुई है जबकि ओपेक कोटा वृद्धि संघर्ष के बीच अवास्तविक लगती है।
वार्ताएं ध्वस्त हो सकती हैं या अनिश्चित काल तक बढ़ सकती हैं, जिससे होर्मुज बंद रहेगा और इन्वेंट्री किसी भी डी-माइनिंग टाइमलाइन से तेजी से खत्म होगी, जिससे कुछ ही दिनों में आज की गिरावट उलट जाएगी।
"शांति की उम्मीदों की कीमत तय हो चुकी है; भू-राजनीतिक परिणाम के बावजूद आपूर्ति की कमी तीसरी तिमाही तक संरचनात्मक बनी हुई है, जिससे $75 से कम डब्ल्यूटीआई एक सामरिक अल्पकालिक गिरावट है, न कि एक प्रवृत्ति उलट।"
लेख शांति वार्ता को क्रूड हेडविंड के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन गणित टिकाऊ बिकवाली का समर्थन नहीं करता है। हाँ, जलडमरूमध्य का फिर से खुलना = आपूर्ति राहत। लेकिन आईईए स्पष्ट रूप से कहता है कि बाजार अगले महीने संघर्ष समाप्त होने पर भी अक्टूबर तक 'गंभीर रूप से कम आपूर्ति' में रहेगा - जिसका अर्थ है कि पूर्ण सामान्यीकरण में भी समय लगेगा। इस बीच, अमेरिकी इन्वेंट्री 5 साल के मौसमी औसत से 1.7% नीचे है, डिस्टिलेट -9% पर है, और वैश्विक स्टॉकपाइल्स ~500 मिलियन बीएल कम हो गए हैं। ओपेक उत्पादन 35 साल के निचले स्तर पर है (अप्रैल में 20.55 मिलियन बीपीडी)। रूसी रिफाइनरी क्षमता पंगु है। शांति की *आशाओं* पर एक दिन की 2.36% गिरावट - वास्तविक शांति नहीं - एक आत्मसमर्पण चाल है जो मौलिक वास्तविकता को पार कर जाती है: आपूर्ति महीनों तक गंभीर रूप से तंग बनी हुई है।
यदि अमेरिका-ईरान युद्धविराम बना रहता है और 60 दिनों के भीतर जलडमरूमध्य डी-माइन हो जाता है, तो फारस की खाड़ी का 14.5 मिलियन बीपीडी उत्पादन आईईए की अक्टूबर समयरेखा से तेजी से वापस आ सकता है, जो पहले से ही कमी की कीमत वाले बाजार को बाढ़ देगा। एक दिन में 4% की गिरावट मांग विनाश के डर या व्यापारी घबराहट-बिक्री का संकेत देती है जो कैस्केड हो सकती है।
"वैश्विक तेल बाजारों में संरचनात्मक आपूर्ति की कमी इतनी गंभीर है कि इसे एक अस्थायी युद्धविराम से हल नहीं किया जा सकता है, जिससे वर्तमान मूल्य गिरावट दीर्घकालिक जोखिम का गलत मूल्य निर्धारण है।"
बाजार समय से पहले भू-राजनीतिक डी-एस्केलेशन की कीमत तय कर रहा है जो सर्वोत्तम स्थिति में नाजुक है। जबकि होर्मुज जलडमरूमध्य के संभावित फिर से खुलने से आपूर्ति में भारी राहत मिल सकती है, आईईए की अक्टूबर तक 'गंभीर रूप से कम आपूर्ति' वाले बाजार की चेतावनी बताती है कि युद्धविराम भी 14.5 मिलियन बीपीडी के बाधित उत्पादन और क्षतिग्रस्त बुनियादी ढांचे से उत्पन्न संरचनात्मक घाटे को ठीक नहीं करेगा। गैसोलीन और डिस्टिलेट की अमेरिकी इन्वेंट्री 5 साल के मौसमी औसत से काफी नीचे होने के साथ, डी-माइनिंग प्रक्रिया में कोई भी देरी या वार्ता में विफलता कीमतों में हिंसक वापसी को ट्रिगर करेगी। डब्ल्यूटीआई में वर्तमान 2.36% की गिरावट लगातार आपूर्ति-श्रृंखला घर्षण पर दांव लगाने वालों के लिए एक सामरिक खरीद अवसर है।
यदि अमेरिका-ईरान ज्ञापन बना रहता है, तो फंसे हुए टैंकरों की तेजी से वापसी और क्षेत्रीय प्रवाह की बहाली एक 'आपूर्ति झटका' पैदा कर सकती है जो बाजार को अभिभूत कर देगा, जिससे दीर्घकालिक संरचनात्मक घाटे के बावजूद कीमतें कम हो जाएंगी।
"निकट अवधि में गिरावट का जोखिम संभवतः है क्योंकि बाजार होर्मुज के फिर से खुलने की कीमत तय कर रहे हैं, लेकिन स्थायी वृद्धि इस बात पर निर्भर करती है कि आपूर्ति की तंगी और भू-राजनीतिक जोखिम खुद को फिर से स्थापित करते हैं या नहीं।"
लेख मूल्य में गिरावट को सही ठहराने के लिए अमेरिका-ईरान युद्धविराम और होर्मुज जलडमरूमध्य के संभावित फिर से खुलने से राहत पर निर्भर करता है। फिर भी व्यापक आपूर्ति/मांग पृष्ठभूमि तंग बनी हुई है: अक्टूबर तक आईईए की कमी, ओपेक+ की क्रमिक उत्पादन बहाली, और रूस पर प्रतिबंधों से प्रेरित बाधाएं जोखिम प्रीमियम को बनाए रखती हैं। भू-राजनीतिक जोखिम, बुनियादी ढांचे की क्षति, और होर्मुज को डी-माइन करने में संभावित देरी अस्थिरता को जल्दी से फिर से पेश कर सकती है। निकट अवधि की गिरावट एक टिकाऊ प्रवृत्ति के बजाय एक राहत रैली हो सकती है, जिसमें अगली चाल मिश्रित विकास वातावरण में मांग की ताकत और वृद्धिशील बैरल कितनी तेजी से बाजार में पहुंच सकते हैं, इस पर निर्भर करती है।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह होगा कि आंशिक शांति भी नाजुक हो सकती है और जल्दी से उलट सकती है; होर्मुज को डी-माइन करने में कोई भी देरी या झटका या नए प्रतिबंधों से कीमतें फिर से बढ़ सकती हैं, जिससे जोखिम प्रीमियम जीवित रहेंगे।
"तेजी से टैंकर रिलीज संरचनात्मक घाटे के तर्कों की अनुमति से तेज बाजार को बाढ़ कर सकते हैं।"
जेमिनी लगातार घाटे पर गिरावट को खरीद अवसर के रूप में देखता है, लेकिन 14.5 मिलियन बीपीडी की कटौती में बंद खाड़ी क्रूड शामिल है जिसे होर्मुज यातायात फिर से शुरू होने पर क्षतिग्रस्त बुनियादी ढांचे की समय-सीमा से तेजी से पुनरारंभ किया जा सकता है। टैंकर कतारें और फ्लोटिंग स्टोरेज 200-300 मिलियन बीएल को जल्दी से जारी कर सकते हैं, जिससे आईईए के अक्टूबर क्षितिज से परे किसी भी युद्धविराम-संचालित बिकवाली को बढ़ाया जा सकता है, भले ही रूसी निर्यात बाधाएं बनी रहें।
"फ्लोटिंग स्टोरेज रिलीज सामरिक रूप से तेजी है लेकिन ऑपरेशनल रूप से संक्षिप्त है; युद्धविराम की नाजुकता 2.36% की गिरावट को समय से पहले बनाती है।"
ग्रोक के टैंकर-रिलीज गणित की जांच की जानी चाहिए। फ्लोटिंग स्टोरेज में 200-300 मिलियन बीएल सामग्री लगता है जब तक कि आप दैनिक मांग (~100 मिलियन बीपीडी) से विभाजित नहीं करते - यह 2-3 दिनों की आपूर्ति है। इस बीच, आईईए की अक्टूबर की कमी कॉल *कुछ* खाड़ी पुनरारंभ मानती है; यह शून्य रिकवरी की कीमत तय नहीं कर रहा है। असली जोखिम जिसे ग्रोक दरकिनार करता है: यदि युद्धविराम ध्वस्त हो जाता है, तो वे कतारबद्ध टैंकर फिर से बंधक बन जाएंगे, और वापसी हिंसक हो सकती है। अकेले वह पूंछ जोखिम एक जोखिम प्रीमियम रखने के लायक है जिसे आज की बिकवाली ने बहुत आक्रामक रूप से मिटा दिया हो सकता है।
"फ्लोटिंग स्टोरेज की रिहाई एक मनोवैज्ञानिक झटके के रूप में कार्य करती है जो मौलिक आपूर्ति-मांग मॉडल का सुझाव देने की तुलना में तेजी से युद्ध प्रीमियम को संपीड़ित करेगी।"
क्लाउड, फ्लोटिंग स्टोरेज के 2-3 दिन की आपूर्ति प्रभाव पर आपका ध्यान मनोवैज्ञानिक अस्थिरता को याद करता है। बाजार औसत दैनिक खपत पर व्यापार नहीं करते हैं; वे सीमांत बैरल पर व्यापार करते हैं। एक पतले, घबराहट-बिक्री वाले बाजार में 200 मिलियन बैरल की अचानक रिहाई, आईईए की दीर्घकालिक गणित की परवाह किए बिना, एक बड़े अपस्फीतिकारी झटके के रूप में कार्य करती है। जोखिम केवल आपूर्ति की मात्रा नहीं है; यह 'युद्ध प्रीमियम' का अचानक वाष्पीकरण है जो वर्तमान में डब्ल्यूटीआई मूल्य के कम से कम $10-$15 का हिसाब रखता है।
"फ्लोटिंग स्टोरेज एक त्वरित, जोखिम-मुक्त आपूर्ति रिलीज नहीं है; वास्तविक निकट-अवधि का जोखिम मांग प्रक्षेपवक्र और डी-माइनिंग की गति है, न कि केवल 200-300 मिलियन बैरल का अस्तित्व।"
क्लाउड के 200-300 मिलियन बैरल फ्लोटिंग स्टोरेज में आपके द्वारा निहित '2-3 दिनों की आपूर्ति' मुक्त-सभी नहीं हैं। प्रासंगिकता समय, कौन उठा सकता है, और अवधि-संरचना पर निर्भर करती है; उस स्टॉक का बहुत कुछ तुरंत विपणन योग्य नहीं है। बड़ी अनदेखी की गई जोखिम मांग पक्ष और डी-माइनिंग की गति है - यदि वे काटते हैं, तो एक राहत रैली रुक सकती है; यदि युद्धविराम ध्वस्त हो जाता है, तो आपूर्ति को फिर से कम करने की भौतिकी एक क्रूर उलटफेर को ट्रिगर कर सकती है। फ्लोटिंग स्टोरेज एक मुफ्त पुट नहीं है।
अमेरिका-ईरान युद्धविराम और होर्मुज जलडमरूमध्य के फिर से खुलने की उम्मीदों के बावजूद, पैनल सहमत है कि बाजार अक्टूबर तक गंभीर रूप से कम आपूर्ति में बना हुआ है, जिसमें ओपेक+ उत्पादन कटौती, क्षतिग्रस्त बुनियादी ढांचा और रूस पर प्रतिबंध आपूर्ति को बाधित कर रहे हैं। मुख्य बहस आपूर्ति राहत के समय और परिमाण में निहित है, कुछ पैनलिस्ट अचानक मूल्य गिरावट के बाद युद्धविराम नाजुक या अस्थायी साबित होने पर वापसी की चेतावनी दे रहे हैं।
लगातार आपूर्ति-श्रृंखला घर्षण और एक टिकाऊ प्रवृत्ति के बजाय एक संभावित राहत रैली पर दांव लगाते हुए, निकट-अवधि की गिरावट में एक सामरिक खरीद अवसर।
युद्धविराम का अचानक पतन, जिससे आपूर्ति को फिर से कम करने के कारण कीमतों में भारी वापसी होगी