द्वारा Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
चर्चा ने पीजेएम (PJM) की क्षमता नीलामियों पर डेटा सेंटर्स के महत्वपूर्ण प्रभाव को उजागर किया, जिसमें रेटदाताओं पर लागत दबाव, संचरण भीड़भाड़ और विनियामक अधिग्रहण सहित संभावित जोखिम शामिल हैं। पैनल वर्तमान स्थिति के प्रति बड़े पैमाने पर बियरिश है, नीति डिज़ाइन जोखिमों और लागत के कम होने के बजाय स्थानांतरित होने की संभावना के बारे में चिंताओं के साथ।
जोखिम: नियामक कब्ज़ा और राज्य-स्तरीय नियामक निगरानी का क्षरण, जैसा कि Gemini द्वारा रेखांकित किया गया (विश्वास: 0.85)
अवसर: संभावित नीतिगत बदलाव या समर्पित उत्पादन सौदे, जैसा कि Grok ने अपने प्रारंभिक विचार में उल्लेख किया
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
डेटा सेंटर PJM की पिछली चार क्षमता नीलामी लागतों के 46% के लिए जिम्मेदार थे
एथन हॉवलैंड द्वारा, यूटिलिटीडाइव के लिए
मॉनिटरिंग एनालिटिक्स के अध्यक्ष जोसेफ बोवरिंग ने यूटिलिटी डाइव को एक ईमेल में कहा कि डेटा सेंटर PJM इंटरकनेक्शन की अभी-अभी संपन्न क्षमता नीलामी से $16.4 बिलियन के शुल्क में से $6.3 बिलियन, या 38% के लिए जिम्मेदार हैं। मॉनिटरिंग एनालिटिक्स ग्रिड ऑपरेटर का स्वतंत्र बाजार मॉनिटर है।
बोवरिंग ने कहा कि PJM की पिछली चार बेस क्षमता नीलामियों में, डेटा सेंटर-संचालित क्षमता शुल्क कुल $29.4 बिलियन थे — उस अवधि में कुल $63.6 बिलियन क्षमता शुल्क का 46%। उन्होंने कहा कि मॉनिटरिंग एनालिटिक्स कुछ हफ्तों में सबसे हालिया नीलामी का अपना विश्लेषण प्रकाशित करने की योजना बना रहा है।
बोवरिंग के अनुसार, PJM डेटा सेंटर विकास के निहितार्थों से पूरी तरह से नहीं निपट रहा है। उन्होंने शुक्रवार को एक साक्षात्कार में कहा, "PJM ऐसा व्यवहार करना जारी रखे हुए है जैसे कि यह हमेशा की तरह व्यवसाय है। आपको अपनी आँखें खोलनी होंगी और यह पहचानना होगा कि यह वास्तव में एक प्रतिमान बदलाव है, और ऐसा करने में विफल रहने से अन्य ग्राहकों पर लागत थोपी जाती है।"
बोवरिंग के अनुसार, PJM में दरदाता न केवल मौजूदा और संभावित डेटा सेंटरों के लिए क्षमता शुल्क का भुगतान कर रहे हैं, वे उन उच्च ऊर्जा और ट्रांसमिशन लागतों का भी भुगतान कर रहे हैं जो डेटा सेंटरों के कारण हुई हैं।
PJM की क्षमता नीलामियां और बिजली की कीमत ग्रिड ऑपरेटर के अधिकार क्षेत्र में एक प्रमुख राजनीतिक मुद्दा बन गई हैं, जिसमें 13 मध्य-अटलांटिक और मध्य-पश्चिमी राज्य और कोलंबिया जिला शामिल हैं। सितंबर में, PJM राज्यों के गवर्नरों ने ग्रिड ऑपरेटर के साथ अपने हितों की वकालत करने के लिए एक सहयोगी समूह बनाया।
4 मार्च को, Google, Meta, Microsoft और अन्य डेटा सेंटर कंपनियों ने व्हाइट हाउस में संकल्प लिया कि वे उपभोक्ताओं को डेटा सेंटर ऊर्जा और बुनियादी ढांचे की आवश्यकताओं के कारण मूल्य वृद्धि से बचाएंगे।
हालांकि, बोवरिंग के अनुसार, PJM में उसके वर्तमान नियमों के तहत उस संकल्प को पूरा करना असंभव है।
बोवरिंग ने कहा, "हाइपरस्केलर्स जो सही काम मानते हैं उसे करने का केवल एक ही तरीका है, और वह है एक अलग नीलामी चलाना। यह हाइपरस्केलर्स के लिए अच्छा है... क्योंकि यह उन्हें क्षमता प्राप्त करने और विश्वसनीय सेवा प्राप्त करने की अनुमति देता है, और यह अन्य ग्राहकों के लिए अच्छा है क्योंकि यह डेटा सेंटर से प्रभाव को अलग करता है।"
सबसे पहले, बाजार मॉनिटर द्वारा पिछले महीने PJM की बैकस्टॉप विश्वसनीयता नीलामी के लिए फास्ट-ट्रैक हितधारक प्रक्रिया के हिस्से के रूप में किए गए प्रस्ताव के अनुसार, डेटा सेंटर और अन्य बड़े लोड को अपनी खुद की पीढ़ी के लिए अनुबंध करना चाहिए। बोवरिंग ने कहा कि जो लोग अपनी खुद की पीढ़ी नहीं ला सकते, उनके लिए PJM को 15-वर्षीय अनुबंधों के तहत उनकी क्षमता आपूर्ति खरीदने के लिए अलग नीलामी आयोजित करनी चाहिए।
PJM अपनी मांग पूर्वानुमान के आधार पर क्षमता समय से पहले खरीदता है — आमतौर पर तीन साल पहले। हालांकि, यह स्पष्ट नहीं है कि वास्तव में कितना डेटा सेंटर लोड भौतिक होगा, जो पूर्वानुमान में अनिश्चितता जोड़ता है।
हालांकि PJM ने अपने डेटा सेंटर पूर्वानुमानों को अधिक सटीक बनाने की कोशिश की है, मॉर्निंगस्टार DBRS ने सोमवार को जारी एक रिपोर्ट में कहा कि संयुक्त राज्य भर में डेटा सेंटरों के प्रति विरोध बढ़ रहा है, कुछ प्रमुख परियोजनाएं रद्द हो रही हैं।
क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने कहा, "जैसे-जैसे राज्य डेटा सेंटर विकास पर नए करों, प्रतिबंधों और अधिस्थगनों पर विचार कर रहे हैं, बढ़ता हितधारक विरोध एक भौतिक क्रेडिट कारक बन सकता है, जो संभावित रूप से विकास दृश्यता को कम करके, नियामक जोखिम बढ़ाकर, और भविष्य की AI-संचालित क्षमता विस्तार की गति और निश्चितता के आसपास की धारणाओं को चुनौती देकर डेटा सेंटर परियोजना क्रेडिट गुणवत्ता को कमजोर कर सकता है।"
मॉनिटरिंग एनालिटिक्स के नीलामी प्रस्ताव के तहत, डेटा सेंटरों को — और उनके भविष्य के लोड के आसपास की अनिश्चितता को — बेस क्षमता नीलामी से हटाने से यह सुनिश्चित होता है कि दरदाता अनावश्यक क्षमता के लिए भुगतान नहीं करेंगे।
PJM का बोर्ड डेटा सेंटरों के लिए एक बैकस्टॉप नीलामी प्रस्ताव विकसित कर रहा है जिसे वह इस महीने फेडरल एनर्जी रेगुलेटरी कमीशन के पास दाखिल करना चाहता है ताकि नीलामी सितंबर में हो सके।
हितधारक प्रक्रिया में सबसे अधिक समर्थन प्राप्त योजना के तहत, उपयोगिताओं और अन्य लोड-सर्विंग संस्थाओं, और संभावित रूप से डेटा सेंटरों को स्वयं, PJM से एक बार की नीलामी में क्षमता की एक विशिष्ट मात्रा खरीदने के लिए कहेंगे। PJM स्टाफ ने प्रस्ताव दिया कि वह अपनी पिछली बेस क्षमता नीलामी से कमी — लगभग 6.8 GW — को एक बार की नीलामी में खरीदेगा।
टायलर डर्डन
मंगल, 07/21/2026 - 22:35
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"डेटा-केंद्र भार वर्तमान नियमों के तहत पीजेएम दर दाताओं पर अतिरिक्त, असुरक्षित लागत लगा रहा है, जिससे संभावित रूप से उपयोगिता मार्जिन और ग्राहक दरों पर दबाव बना रहेगा, जब तक संरचनात्मक सुधार नहीं किए जाते।"
यह लेख डेटा सेंटरों द्वारा PJM के पिछले चार क्षमता नीलामियों की लागत में 46% ($29.4B) का योगदान देने पर प्रकाश डालता है, जिसमें अकेले नवीनतम नीलामी से $6.3B (38%) शामिल है। इसका तात्पर्य यह है कि Google, Meta और Microsoft जैसे हाइपरस्केलर 13 राज्यों वाले क्षेत्र में दरदाताओं पर पर्याप्त क्षमता, ऊर्जा और ट्रांसमिशन लागत थोप रहे हैं। बोरिंग प्रभावों को अलग करने और अस्थिर डेटा-सेंटर पूर्वानुमानों से अनिश्चितता को कम करने के लिए अलग नीलामी या स्व-आपूर्ति का तर्क देते हैं। विरोध, रद्दीकरण और संभावित कर/स्थगन जोखिम बढ़ाते हैं। अल्पावधि में, यह PJM उपयोगिताओं की दर संरचनाओं पर दबाव डालता है और ट्रांसमिशन उन्नयन को गति दे सकता है; दीर्घावधि में, यह नीतिगत बदलावों या समर्पित उत्पादन सौदों को प्रेरित कर सकता है। प्रभावित उपयोगिताओं के मूल्यांकन गुणक तब तक संकुचित हो सकते हैं जब तक स्पष्टता नहीं आती।
डेटा-सेंटर की मांग रद्दीकरणों से कहीं अधिक स्थायी साबित हो सकती है, जो सतत आर्थिक विकास और कर राजस्व को संचालित करती है जो अंततः उच्च क्षमता कीमतों की भरपाई करता है; यदि कुशलतापूर्वक डिज़ाइन नहीं किया गया तो अलग-अलग नीलामियाँ तरलता को खंडित कर सकती हैं और सभी के लिए लागत बढ़ा सकती हैं।
"एकीकृत क्षमता बाजार से विभाजित बाजार में संक्रमण हाइपरस्केलर्स को अपनी ऊर्जा खपत की वास्तविक लागत को आत्मसात करने के लिए मजबूर करेगा, जिससे सस्ती, सब्सिडी प्राप्त ग्रिड पहुंच का युग समाप्त होगा।"
PJM क्षमता नीलामी के परिणाम ग्रिड विश्वसनीयता की एक संरचनात्मक गलत मूल्यांकन को उजागर करते हैं। आवासीय और वाणिज्यिक दरदाताओं को आधार नीलामी के माध्यम से हाइपरस्केलर मांग को सब्सिडी देने के लिए मजबूर करके, PJM प्रभावी रूप से AI बुनियादी ढांचे को ईंधन देने के लिए व्यापक अर्थव्यवस्था पर एक बड़ा, छुपा कर लगा रहा है। 46% का आंकड़ा इस बात की पुष्टि करता है कि डेटा केंद्र अब सीमांत उपयोगकर्ता नहीं हैं, बल्कि मूल्य अस्थिरता के प्राथमिक चालक हैं। यदि FERC डेटा केंद्रों के लिए एक अलग, समर्पित नीलामी को मंजूरी देता है, तो हम संभवतः एक तीव्र विचलन देखेंगे: यूटिलिटी स्टॉक (जैसे AEP या FE) गारंटीकृत, उच्च-मार्जिन बुनियादी ढांचे के निवेश से लाभान्वित होंगे, जबकि हाइपरस्केलर (MSFT, GOOGL) काफी अधिक और अधिक पारदर्शी ऊर्जा लागतों का सामना करेंगे, जिससे संभावित रूप से उनके क्लाउड मार्जिन संकुचित हो सकते हैं।
'अलग नीलामी' प्रस्ताव बिजली के लिए एक अड़चन पैदा करके एआई नवाचार को अनजाने में दबा सकता है, और वर्तमान 'सब्सिडी' वास्तव में ग्रिड आधुनिकीकरण में एक आवश्यक निवेश हो सकती है जो भविष्य में ब्लैकआउट को रोककर सभी उपयोगकर्ताओं को लाभ पहुँचाती है।
"वास्तविक समस्या डेटा केंद्रों की नहीं, बल्कि PJM की तीन वर्ष आगे की नीलामी डिजाइन और पूर्वानुमान त्रुटि है — उन्हें अलग करने से दिखावा तो हल हो जाता है, लेकिन वित्तीय जोखिम को समाप्त करने के बजाय स्थानांतरित कर देता है।"
लेख डेटा सेंटर लोड को एक संकट के रूप में प्रस्तुत करता है जो दरदाताओं पर लागत थोपता है, लेकिन दो अलग-अलग समस्याओं को मिला देता है। हाँ, डेटा सेंटर PJM के पिछले चार नीलामियों के $63.6B के शुल्कों का 46% हिस्सा हैं — लेकिन ऐसा इसलिए है क्योंकि वे *वास्तविक लोड* हैं जिन्हें वास्तविक क्षमता की आवश्यकता है। वास्तविक मुद्दा PJM का पूर्वानुमान अनिश्चितता और आधार नीलामी का तीन-वर्ष-आगे का डिज़ाइन है, जो डेटा सेंटर की अपारदर्शिता के बावजूद अतिखरीद जोखिम पैदा करता है। डेटा सेंटर को 15-वर्षीय अनुबंध नीलामी में अलग करने से लागत समाप्त नहीं होती; यह केवल उन्हें पुनः आवंटित करता है और दीर्घकालिक कीमतों को लॉक कर देता है जो AI मांग वृद्धि निराश करने पर स्पॉट दरों से अधिक हो सकती हैं। व्हाइट हाउस की प्रतिज्ञा प्रदर्शनात्मक है — हाइपरस्केलर उन लागतों को अवशोषित नहीं करेंगे जिन्हें वे पास-थ्रू कर सकते हैं।
यदि डेटा केंद्र भार वास्तव में अप्रत्याशित है और राज्य मॉरेटोरियम लगाते हैं (जैसा कि मॉर्निंगस्टार ने चेतावनी दी है), तो एक अलग नीलामी वास्तव में सामग्री न मांग के लिए क्षमता के अति अधिग्रहण को रोककर दर भुगतानकर्ताओं की रक्षा करती है। वर्तमान प्रणाली सभी ग्राहकों को अनुमानित डेटा केंद्र बुनियादी ढांचे की सब्सिडी देने पर मजबूर करती है।
"भविष्य की उपभोक्ता लागतों का वास्तविक निर्धारक यह है कि PJM बैकस्टॉप और पृथक नीलामियों को कैसे डिज़ाइन करता है और डेटा-सेंटर लोड का पूर्वानुमान कैसे लगाता है; सुधार और विश्वसनीय मांग संकेतों के बिना, अधिक नीलामियां लागतों को कम करने के बजाय उन्हें स्थानांतरित कर सकती हैं।"
लेख PJM में डेटा-सेंटर की मांग से उत्पन्न निकट-अवधि की लागत चुनौती को इंगित करता है, लेकिन निष्कर्ष अत्यधिक नकारात्मक हो सकता है। सबसे मजबूत प्रतिवाद नीति डिज़ाइन जोखिम है: भले ही PJM बैकस्टॉप या पृथक नीलामी की ओर बढ़े, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि कुल दरदाता लागत घटेगी, और शुद्ध बोझ केवल उपभोक्ताओं के बीच स्थानांतरित हो सकता है या अनुबंध/प्रशासनिक लागतों को बढ़ा सकता है। चार नीलामियों में 46% हिस्सेदारी कुछ मेगाप्रोजेक्ट्स को दर्शा सकती है, न कि एक स्थायी प्रवृत्ति को, विशेषकर अनिश्चित डेटा-सेंटर वृद्धि और विकसित हो रहे AI लोड के साथ। एक्सट्रपलेशन से पहले, हमें पूर्वानुमान संवेदनशीलताओं, ऑन-साइट जनरेशन या डिमांड रिस्पॉन्स परिणामों को कैसे बदलेगा, और नई नीलामी संरचनाओं की व्यावहारिक लागतों पर पारदर्शिता की आवश्यकता है।
यदि PJM डेटा केंद्रों की सुरक्षा के लिए नीलामियों को अलग करता है, तो उच्च प्रशासनिक/अनुबंध लागत और विकृत मूल्य संकेतों के कारण सभी ग्राहकों के लिए विश्वसनीयता की लागत बढ़ सकती है, जिससे वास्तविक बिलों को कम करने में सुधार अप्रभावी हो जाता है।
"अलग-अलग नीलामियों के बावजूद, स्थानीय संचरण की कमियाँ गैर-डेटा-सेंटर PJM रेटभुक्ताओं पर छिपी लागतें थोपती रहेंगी।"
क्लॉड सही ढंग से पूर्वानुमान अनिश्चितता को मुख्य कमी के रूप में उजागर करता है, लेकिन संचरण भारतीय लागत पर इसके प्रभाव को कम आंकता है। डेटा केंद्र विशिष्ट पीजेएम क्षेत्रों में केंद्रित हैं (उदाहरण के लिए, उत्तरी वर्जीनिया), जो स्थानीय सीमांत मूल्य में उछाल को बढ़ावा देते हैं, जिससे 15 वर्षीय अलग नीलामी भी पुराने दरदाताओं से इन्हें अलग नहीं कर पाएगी। इससे द्वितीयक जोखिम उत्पन्न होता है: संचरण की मंजूरी में देरी के कारण हाइपरस्केलर निर्माण में बाधा उत्पन्न हो सकती है, भले ही क्षमता सुधार किया गया हो।
"अलग-अलग नीलामियाँ संभवतः एक बड़े पैमाने पर, उपयोगिता-नेतृत्व वाले दर-आधार विस्तार को ट्रिगर करेंगी जो बुनियादी ढाँचे की लागतों का सामाजिककरण करती है, जबकि हाइपरस्केलरों को वास्तविक बाजार मूल्य निर्धारण से बचाती है।"
क्लॉड और ग्रोक ग्रिड खरीद पर ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन दोनों नियामक अधिग्रहण जोखिम को नजरअंदाज करते हैं। यदि PJM नीलामियों को अलग करता है, तो हम केवल लागतों को स्थानांतरित नहीं कर रहे हैं; हम एक दो-स्तरीय उपयोगिता बाजार बना रहे हैं। उच्च डेटा-सेंटर घनत्व वाली उपयोगिताएँ, जैसे AEP, इसका लाभ उठाकर 'विश्वसनीयता' की आड़ में बड़े पैमाने पर रेट-बेस विस्तार को उचित ठहराएंगी, जिससे प्रभावी रूप से जोखिम का सामाजिकीकरण होगा जबकि हाइपरस्केलर लाभ का निजीकरण होगा। यह केवल क्षमता के बारे में नहीं है; यह FERC-संचालित, उपयोगिता-अनुकूल जनादेशों के पक्ष में राज्य-स्तरीय नियामक निरीक्षण के क्षरण के बारे में है।
"राज्यों के मोरेटोरियम रुकी हुई ट्रांसमिशन जोखिम पैदा करते हैं जो FERC की ROE पाबंदियों के तहत उपयोगिता रेट-बेस अपसाइड से अधिक भारी पड़ता है।"
जेमिनी का नियामकीय कब्ज़ा सिद्धांत पैना है, लेकिन यह मान लेता है कि उपयोगिताएँ FERC निगरानी के तहत दर-आधार विस्तार *चाहेंगी*—वास्तव में, FERC की ROE सीमाएँ (9-10%) इसे व्यापारिक उत्पादन की तुलना में अनाकर्षक बनाती हैं। वास्तविक जोखिम: यदि राज्य डेटा-सेंटर स्थगन लागू करते हैं (जैसा कि मॉर्निंगस्टार ने चिह्नित किया), तो उपयोगिताएँ दर आधार और लोड *दोनों* खो देती हैं, जिससे ट्रांसमिशन निवेश अटक जाता है। यही वह विषमता है जिस पर किसी ने ध्यान नहीं दिया—उपयोगिताएँ FERC प्रोत्साहनों और राज्य की वीटो शक्ति के बीच फँसी हुई हैं।
"अलग-अलग नीलामियों के बाद भी, संचरण की कमी के कारण डेटा-केंद्र की कीमत के संकेत क्षेत्रीय ग्रिड बाधाओं से जुड़े रहेंगे, इसलिए सुधार अकेले बिलों में काफी कमी नहीं करेगा।"
हे ग्रोक, आपने पूर्वानुमान अनिश्चितता को सही ढंग से इंगित किया है, लेकिन ट्रांसमिशन कंजेशन मौन गुणक बना हुआ है। 15-वर्षीय अलग नीलामी के साथ भी, मूल्य वृद्धि डेटा-सेंटर हब (जैसे, उत्तरी वर्जीनिया) में केंद्रित होती है क्योंकि अपग्रेड अनुमोदन और साइटिंग से पीछे रह जाते हैं। इसका अर्थ है कि आप केवल अनुबंध पुनर्डिजाइन द्वारा लागत संकेतों को पूरी तरह से अलग नहीं कर सकते; आप अभी भी क्षेत्रीय बॉटलनेक, कर्टेलमेंट जोखिम, और उच्च पूंजी लागत के संपर्क में हैं। हाइपरस्केलर तब ऑन-साइट DR/जनरेशन में निवेश कर सकते हैं, या तेज़ ग्रिड सुधारों के लिए दबाव डाल सकते हैं, जिससे नीति गतिशीलता बदल जाएगी।
चर्चा ने पीजेएम (PJM) की क्षमता नीलामियों पर डेटा सेंटर्स के महत्वपूर्ण प्रभाव को उजागर किया, जिसमें रेटदाताओं पर लागत दबाव, संचरण भीड़भाड़ और विनियामक अधिग्रहण सहित संभावित जोखिम शामिल हैं। पैनल वर्तमान स्थिति के प्रति बड़े पैमाने पर बियरिश है, नीति डिज़ाइन जोखिमों और लागत के कम होने के बजाय स्थानांतरित होने की संभावना के बारे में चिंताओं के साथ।
संभावित नीतिगत बदलाव या समर्पित उत्पादन सौदे, जैसा कि Grok ने अपने प्रारंभिक विचार में उल्लेख किया
नियामक कब्ज़ा और राज्य-स्तरीय नियामक निगरानी का क्षरण, जैसा कि Gemini द्वारा रेखांकित किया गया (विश्वास: 0.85)