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साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप (SPG) को डेविड साइमन से उनके बेटे एली को नेतृत्व के संक्रमण के साथ महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें अप्रमाणित संकट प्रबंधन कौशल, खुदरा क्षेत्र में संरचनात्मक बाधाएं, और संभावित ऋण और वाचा जोखिम शामिल हैं।
जोखिम: संकट प्रबंधन में एली साइमन के अनुभव की कमी और एक चुनौतीपूर्ण खुदरा वातावरण में अधिभोग स्तर बनाए रखने और ऋणदाताओं के साथ बातचीत करने की उनकी क्षमता।
अवसर: कोई भी स्पष्ट रूप से नहीं कहा गया।
डेविड साइमन, अमेरिका के मॉल जायंट और कट्टर प्रतिद्वंद्वी, 64 वर्ष की आयु में निधन
डेविड मोइन
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6:17 बजे ईटी 23 मार्च को अपडेट किया गया
साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप के दुर्जेय और प्रेरित अरबपति नेता, जो देश के सबसे बड़े पारंपरिक मॉल और मिश्रित-उपयोग, लाइफस्टाइल और आउटलेट केंद्रों के डेवलपर और ऑपरेटर हैं, डेविड साइमन, अग्नाशय के कैंसर से महीनों की लड़ाई के बाद रविवार को शांतिपूर्वक निधन हो गया। वह 64 वर्ष के थे।
उन्होंने एक साथ अध्यक्ष, अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी के पद संभाले।
साइमन ने तीन दशकों तक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट का नेतृत्व किया, 1995 में सीईओ बने। उन्हें एक कट्टर प्रतिद्वंद्वी के रूप में अत्यधिक सम्मान दिया गया, जिन्होंने अन्य प्रमुख खुदरा संपत्ति कंपनियों के 40 बिलियन डॉलर से अधिक के अधिग्रहण का नेतृत्व किया। साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप उत्तरी अमेरिका, यूरोप और एशिया में 200 मिलियन वर्ग फुट से अधिक के 250 से अधिक संपत्तियों का मालिक है या उसमें हिस्सेदारी रखता है, जिससे सालाना अरबों का राजस्व उत्पन्न होता है।
बोर्ड ने सोमवार को उनके बेटे, एली साइमन को रियल एस्टेट दिग्गज के नए सीईओ और अध्यक्ष के रूप में नामित किया। एली मुख्य परिचालन अधिकारी और निदेशक के रूप में भी बने रहेंगे। साइमन के पांच बच्चों में सबसे बड़े, एली 2019 में कंपनी में शामिल हुए और उन्होंने एक बड़ी भूमिका निभाई है। हाल ही में, 37 वर्षीय ने यूरोप में दो लक्जरी आउटलेट मॉल के अधिग्रहण की देखरेख की।
एक बयान में, साइमन परिवार ने कहा: "हमारे प्यारे पति, पिता, दादा और भाई ने साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप के निर्माण में अपना दिल और आत्मा लगा दी। उन्हें अपने परिवार, 40 से अधिक वर्षों से अपनी पत्नी जैकी, और उनके पांच बच्चों: एली, रेबेका, हन्ना, सैम और नूह, और सात पोते-पोतियों पर सबसे अधिक गर्व था। हम अपने इस बड़े नुकसान का शोक मनाते हुए गोपनीयता का अनुरोध करते हैं।"
डेविड साइमन को अमेरिका के सबसे सफल सीईओ में से एक माना जाता था, उनकी कंपनी की लाभप्रदता का लंबा ट्रैक रिकॉर्ड, भारी वृद्धि और स्पष्ट दृष्टि रखने के कारण। जबकि आलोचक मॉल की मौत की भविष्यवाणी कर रहे थे, क्योंकि वे खरीदारों की संख्या खो रहे थे, साइमन ने अपनी कंपनी के पोर्टफोलियो के भीतर नई खुदरा ब्रांडों और अभिनव प्रारूपों के साथ संपत्तियों को फिर से बनाने में भारी निवेश किया और सही भविष्यवाणी की कि 2009 के ग्रेट रिसेशन और फिर COVID-19 के बाद मॉल ठीक हो जाएंगे।
आज साइमन के सबसे बड़े, सबसे उत्पादक और मान्यता प्राप्त मॉल में न्यूयॉर्क के गार्डन सिटी में रूजवेल्ट फील्ड; सनराइज, फ्लोरिडा में सॉग्रास मिल्स; फिलाडेल्फिया के बाहर किंग ऑफ प्रशिया; ह्यूस्टन गैलेरिया; न्यूयॉर्क के सेंट्रल वैली में वुडबरी कॉमन प्रीमियम आउटलेट्स, और टोरेंस, कैलिफ़ोर्निया में डेलामो फैशन सेंटर, कुछ ही नाम हैं।
रियल एस्टेट दिग्गज ने उत्तरी मियामी में अपस्केल एवेंटुरा मॉल सहित कई प्रमुख खुदरा संपत्तियों में साझेदारी हिस्सेदारी भी जमा की। सबसे उल्लेखनीय रूप से, साइमन ने ब्लूमिंगटन, मिनेसोटा में मेगा मॉल ऑफ अमेरिका में एक तीसरे पक्ष से 27.5 प्रतिशत हिस्सेदारी खरीदी, लेकिन संपत्ति के बहुमत मालिक और मूल डेवलपर, द ट्रिपल फाइव ग्रुप ने अदालत में साइमन की खरीद पर विवाद किया, जिसने साइमन को 2004 में ट्रिपल फाइव को अपनी हिस्सेदारी बेचने के लिए मजबूर किया।
डेविड साइमन दिवंगत मेल्विन साइमन के बेटे थे, जिन्होंने अपने भाई हर्बर्ट के साथ 1960 में इंडियानापोलिस में मेल्विन साइमन एंड एसोसिएट्स की स्थापना की थी। उन्होंने स्ट्रिप सेंटर, शहरी और उपनगरीय शॉपिंग सेंटर बनाए, जिनमें बंद मॉल भी शामिल थे। साइमन भाई रंगीन हस्तियां थे, जो अक्सर मीडिया के साथ जुड़ते थे, डेविड साइमन के विपरीत, जिन्होंने शायद ही कभी प्रेस को साक्षात्कार दिया हो। मेल्विन साइमन का भी 2009 में कैंसर से निधन हो गया था।
डेविड साइमन ने 1983 में इंडियाना यूनिवर्सिटी से विज्ञान स्नातक की डिग्री प्राप्त की। दो साल बाद, उन्होंने कोलंबिया यूनिवर्सिटी के ग्रेजुएट स्कूल ऑफ बिजनेस से एमबीए अर्जित किया। स्नातक स्तर की पढ़ाई के बाद, साइमन ने फर्स्ट बोस्टन और बाद में वासरस्टीन पेरेला एंड कंपनी में काम किया।
1990 में, वह मुख्य वित्तीय अधिकारी के रूप में अपने परिवार के व्यवसाय में शामिल हो गए। उस भूमिका में, उन्होंने कंपनी को उसकी वित्तीय परेशानियों से बाहर निकालने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। यह नकदी-गरीब और ऋण के साथ अत्यधिक लीवरेज था। उन्होंने बैलेंस शीट को ठीक करने के लिए कई कदम उठाए, जिसमें विकास पर अस्थायी रोक लगाना और महंगे साझेदारी से बाहर निकलना शामिल था। उनके मरम्मत कार्य ने 1993 में कंपनी के शुरुआती सार्वजनिक प्रस्ताव के लिए मंच तैयार किया, जिसका मूल्य लगभग 1 बिलियन डॉलर था। उस समय, यह सबसे बड़ा रियल एस्टेट स्टॉक पेशकश था। उन्हें 1995 में 33 साल की उम्र में सीईओ नामित किया गया था, जो अमेरिका की एक प्रमुख सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के सबसे युवा सीईओ में से एक बन गए। इसके बाद विकास, नवाचार और मूल्य निर्माण का एक अभूतपूर्व युग आया। उनके नेतृत्व में, साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप ने अपने आईपीओ के बाद से 4,500 प्रतिशत से अधिक का संचयी कुल शेयरधारक रिटर्न दिया। उन्होंने 2007 में अध्यक्ष का पद जोड़ा। कंपनी ने सार्वजनिक होने पर 115 संपत्तियों के साथ शुरुआत की और वर्षों में 300 खरीदीं, 50 से अधिक विकसित कीं और लगभग 250 बेचीं।
2007 में, साइमन ने मिल्स कॉर्प की अपनी फर्म की खरीद का नेतृत्व किया, जो विशाल आउटलेट केंद्रों का संचालन करती थी। फिर 2020 में, कंपनी ने ताउबमैन कंपनी का 80 प्रतिशत खरीदा, जिसका पोर्टफोलियो काफी हद तक पारंपरिक, उच्च-स्तरीय मॉल से बना था। यह सौदा आश्चर्यजनक था क्योंकि, वर्षों से, ताउबमैन ने साइमन के बार-बार शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण प्रस्तावों को ठुकरा दिया था। पिछले साल, कंपनी ने ताउबमैन कंपनी का पूर्ण स्वामित्व हासिल कर लिया।
साइमन ने सैन डिएगो स्थित एक अन्य प्रमुख आरईआईटी, मैसेरिच कंपनी के अवांछित अधिग्रहण भी शुरू किए, जो स्वतंत्र बनी हुई है। लेकिन इसी जून में, साइमन कंपनी ने स्वायर प्रॉपर्टीज से मियामी में ब्रिकेल सिटी सेंटर के खुदरा और पार्किंग घटकों का अधिग्रहण किया। अधिग्रहण से पहले, साइमन के पास ब्रिकेल सिटी सेंटर में खुदरा में 25 प्रतिशत, गैर-प्रबंधकीय हित था। इस नवीनतम लेनदेन के साथ, साइमन पूरी तरह से संपत्ति का मालिक है और उसका प्रबंधन करता है।
साइमन ने अपने मॉल में उच्च अधिभोग दर बनाए रखने और अन्य खुदरा विक्रेताओं को छोड़ने से रोकने के लिए असफल और दिवालिया खुदरा विक्रेताओं को खरीदने की एक अपरंपरागत रणनीति अपनाई, जो सह-किरायेदारी खंडों के आधार पर छोड़ने की अनुमति देते थे, जिससे उन्हें किसी भी किरायेदार के दिवालियापन या किसी अन्य कारण से छोड़ने की स्थिति में छोड़ने या समाप्त करने का अधिकार मिलता था। साइमन की खुदरा सौदों की सूची, जिसमें अक्सर ऑथेंटिक ब्रांड्स ग्रुप जैसे भागीदार शामिल थे, एरोपोस्टेल और जेसीपीनी से लेकर फॉरएवर 21 और ब्रूक्स ब्रदर्स तक थी। फॉरएवर 21 इस साल की शुरुआत में दूसरी बार दिवालियापन में चला गया और अमेरिका में उसे समाप्त कर दिया गया। इसके अतिरिक्त, साइमन के पास कैटेलिस्ट ब्रांड्स में हिस्सेदारी है, जो जनवरी 2025 में जेसीपीनी और एसपीएआरसी ग्रुप के विलय से बनी है, जो ऑथेंटिक, साइमन प्रॉपर्टी और शीन का एक संयुक्त उद्यम है। साइमन के पास रू गिल्ट ग्रुप ई-कॉमर्स और जेम्सटाउन, एक वैश्विक रियल एस्टेट निवेश और प्रबंधन कंपनी में भी हिस्सेदारी है।
ऑथेंटिक के अध्यक्ष और सीईओ जेमी साल्टर ने कहा: "इस कठिन समय में हमारे विचार साइमन परिवार और पूरे साइमन समुदाय के साथ हैं। ऑथेंटिक के इतिहास के कुछ सबसे परिभाषित क्षण डेविड साइमन के साथ हमारी साझेदारी के माध्यम से संभव हुए। उन्होंने खुदरा क्षेत्र की सबसे महत्वपूर्ण कंपनियों में से एक का निर्माण किया, और उनके प्रभाव का आज भी उद्योग के संचालन पर असर पड़ता है। डेविड एक मूल्यवान भागीदार, एक विश्वसनीय संरक्षक और एक महान मित्र थे, और हमें उनकी बहुत याद आएगी।"
एक और अपरंपरागत चाल में अपने केंद्रों को नए खुदरा के साथ आकर्षक बनाए रखने के लिए, साइमन ने इस साल वैश्विक ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म शॉपिफाई और फिजिकल रिटेल के लिए एक प्लेटफॉर्म लीप के साथ सहयोग करना शुरू किया, ताकि ब्रांडों को ईंट-और-मोर्टार स्थान खोलने के लिए आवश्यक तकनीक और संचालन प्रदान किया जा सके, विशेष रूप से ई-कॉमर्स-ओनली ब्रांड या भौतिक स्टोर तैनात करने के लिए सीमित अनुभव या संसाधनों वाले ब्रांड।
आवश्यकतानुसार, साइमन ईंट-और-मोर्टार खुदरा के देश के सबसे मजबूत अधिवक्ताओं में से थे, और अपने मॉल को अपग्रेड करने के लिए अरबों डॉलर का पुनर्निवेश करने में प्रतिस्पर्धियों से आगे थे। कभी-कभी, उन्हें लगता था कि उनके प्रतिस्पर्धी और खुदरा विक्रेता ईंट-और-मोर्टार में पर्याप्त रूप से पुनर्निवेश करने में विफल हो रहे हैं, और इसके बजाय इंटरनेट और प्रौद्योगिकी में संसाधनों को निर्देशित कर रहे हैं। फरवरी 2025 में, साइमन ने "बी" संपत्तियों के पुनर्विकास के लिए एक "बड़े कार्यक्रम" का खुलासा किया, जिसे उन्होंने "बड़े कार्यक्रम" के रूप में वर्णित किया, जबकि कंपनी ने "ए" संपत्तियों को बढ़ाने के अपने प्रयासों को जारी रखा। उनके निर्देशन में, कंपनी ने अपनी संपत्तियों के पुनर्विकास और पुनर्कल्पना में अरबों का निवेश किया है - प्रीमियम खरीदारी, भोजन और मनोरंजन स्थलों का निर्माण किया है जो सामुदायिक सभा स्थल बन गए हैं।
हाल के वर्षों में उन्होंने ई-कॉमर्स पर अपने रुख को नरम किया, क्योंकि कंपनी ने एक गहरी ओमनीचैनल मुद्रा विकसित करना शुरू कर दिया। "ईंट-और-मोर्टार का महत्व कभी इतना अधिक नहीं रहा," उन्होंने पिछले साल उद्योग विश्लेषकों और निवेशकों के साथ एक कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान कहा। "मुझे गलत मत समझो, ई-कॉमर्स महत्वपूर्ण है, लेकिन ई-कॉमर्स, ग्राहक अधिग्रहण की लागत, रिटर्न, चिपचिपाहट, आदि के बारे में यह सब एक चुनौती बनी हुई है। यदि आपने [शुद्ध ऑनलाइन] मार्केटप्लेस को देखा है, तो उन्हें समस्याएं होती हैं, इसलिए उन्हें जीवित रहने के लिए ईंट-और-मोर्टार से जुड़ने की आवश्यकता है। तो ये सभी चीजें एक सकारात्मक तस्वीर की ओर इशारा कर रही हैं।"
लगभग दो साल पहले, डेवलपर ने बिक्री-मूल्य वाली वस्तुओं के बहुत व्यापक चयन के लिए अपनी ई-कॉमर्स वेबसाइट को नया रूप दिया और इसे शॉपसाइमन नाम दिया, शॉप प्रीमियम आउटलेट्स को प्रतिस्थापित किया। विस्तारित और पुन: ब्रांडेड डिजिटल मार्केटप्लेस में बिक्री और रियायती माल शामिल हैं, जबकि देश भर के आउटलेट उत्पादों की पेशकश जारी है। पिछली वेबसाइट ने केवल देश भर में साइमन के आउटलेट के नेटवर्क से उत्पादों की पेशकश की थी।
"ऑनलाइन खरीदारी की आसानी और पोर्टेबिलिटी को हमारे राष्ट्रव्यापी शीर्ष-स्तरीय मॉल और प्रीमियम आउटलेट के आकर्षण के साथ सहजता से एकीकृत करके, साइमन वास्तव में एकीकृत ओमनीचैनल अनुभव के लिए मानक बना रहा है," साइमन ने उस समय कहा था। "हमारी संस्कृति में नवाचार की ड्राइव और हमारे उपभोक्ताओं के लिए खरीदारी के अनुभव को बढ़ाने की इच्छा निहित है, जबकि हमारे खुदरा विक्रेताओं के लिए नए बिक्री अवसर प्रदान करते हैं। शॉपसाइमन इस बात का एक और उदाहरण है कि हम आज के विवेकपूर्ण खरीदार की अधिक मांग को पूरा करने के लिए खुदरा पारिस्थितिकी तंत्र को एक साथ कैसे ला रहे हैं।"
साइमन आलोचना को हल्के में नहीं लेते थे। एक बार, जब मिकी ड्रेक्सर - गैप, ओल्ड नेवी और जे. क्रू फेम के - 2012 में एक फिनांको फोरम सम्मेलन में मॉल पर नवाचार की कमी, घटिया उत्पाद बेचने वाले बहुत सारे कियोस्क होने और यहां तक कि एक मामले में, पॉपकॉर्न से बदबू आने का आरोप लगाया, तो साइमन, जो दर्शकों में थे, ने पलटवार किया, "मैं अभी आपका सारा स्थान वापस ले लूंगा।" साइमन, साथ ही अन्य शक्तिशाली डेवलपर्स पर खुदरा विक्रेताओं को उन स्थानों पर अधिक पट्टे पर हस्ताक्षर करने के लिए दबाव डालने का आरोप लगाया गया है, जितना वे चाहते थे, लेकिन साइमन ने हमेशा इससे इनकार किया है।
साइमन ने हाल तक, पेरिस स्थित खुदरा रियल एस्टेट कंपनी क्लेपियर के पर्यवेक्षी बोर्ड के अध्यक्ष के रूप में कार्य किया, और अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट इंक के बोर्ड में कार्य किया, जो वैश्विक व्यवसाय और वित्त में उनके प्रभाव की चौड़ाई को दर्शाता है। हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू ने उन्हें 2010 और 2013 दोनों में दुनिया के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाले सीईओ में से एक के रूप में मान्यता दी, और बैरोन पत्रिका ने 2013 में समान भेद प्रदान किया।
स्मारक सेवाओं के संबंध में विवरण बाद में साइमन परिवार द्वारा साझा किया जाएगा। फूलों के बजाय, परिवार से अनुरोध है कि एंटी डिफेमेशन लीग, अमेरिकन यहूदी समिति, यूजेए फेडरेशन ऑफ न्यूयॉर्क और फाउंडेशन टू कॉम्बैट एंटीसेमिटिज्म में योगदान दिया जाए।
गैर-कार्यकारी अध्यक्ष लैरी ग्लासकॉक ने कहा, "हमारे दुख की गहराई या हमारी कृतज्ञता की विशालता को व्यक्त करने के लिए कोई शब्द पर्याप्त नहीं हैं।" "डेविड की असाधारण बुद्धि, उत्कृष्टता के लिए उनका अथक प्रयास और उनकी अद्वितीय रणनीतिक दृष्टि ने एक निजी पारिवारिक व्यवसाय को एक प्रतिष्ठित वैश्विक संस्थान में बदल दिया - इस प्रक्रिया में शेयरधारकों के लिए अरबों डॉलर का मूल्य बनाया।
"डेविड की विरासत वित्तीय प्रदर्शन से परे है," ग्लासकॉक ने जोड़ा। "वह असाधारण अखंडता, कट्टर वफादारी और गहरी व्यक्तिगत प्रतिबद्धता के नेता थे। उन्होंने अपने आसपास के सभी लोगों को उच्चतर पहुंचने, बड़ा सोचने और कभी भी समझौता न करने के लिए प्रेरित किया। उन्होंने मानक तय किया - न केवल हमारी कंपनी के लिए, बल्कि पूरे उद्योग के लिए। सभी साइमन मॉल, विश्व स्तरीय साइमन प्रीमियम आउटलेट्स और हमारे पोर्टफोलियो में प्रत्येक मिश्रित-उपयोग गंतव्य उनके दृष्टिकोण और उनके सटीक मानकों की छाप छोड़ता है।"
"डेविड ने एक ऐसी कंपनी ली जिसे उनके पिता और चाचाओं ने शुरू किया था और इसे एक प्रमुख खुदरा रियल एस्टेट कंपनी बनाया। उन्हें याद किया जाएगा," डिलार्ड्स इंक के अध्यक्ष और सीईओ विलियम टी. डिलार्ड द्वितीय ने कहा।
कैप्री होल्डिंग्स लिमिटेड के अध्यक्ष और सीईओ जॉन डी. आइडोल ने कहा, "डेविड साइमन खुदरा रियल एस्टेट उद्योग के सच्चे दूरदर्शी लोगों में से एक थे। उन्होंने उपभोक्ताओं के लिए रोमांचक खुदरा अनुभव बनाने के महत्व की वकालत की। व्यक्तिगत रूप से, डेविड मेरे और कई अन्य लोगों के लिए एक सच्चे दोस्त थे। वह हमेशा मदद के लिए मौजूद थे, व्यवसायों का समर्थन करते थे जब वे शुरू हो रहे थे, बढ़ रहे थे, और यहां तक कि कठिनाइयों का सामना कर रहे थे। उन्हें बहुत याद किया जाएगा, लेकिन उनकी विरासत उस उद्योग में जीवित रहेगी जिसे उन्होंने रूपांतरित किया और उस सम्मान में जिसे उन्होंने प्रेरित किया।"
द ताउबमैन कंपनी के पूर्व अध्यक्ष और मुख्य परिचालन अधिकारी विलियम ताउबमैन ने कहा: "मैं डेविड को 40 वर्षों से जानता था। वह एक महान भागीदार थे और हमेशा शॉपिंग सेंटरों को बेहतर बनाने के बारे में सोचते थे। वह एक कठिन वार्ताकार थे लेकिन एक उत्कृष्ट भागीदार थे। हमने पिछले कुछ वर्षों में उनकी मदद से बहुत अच्छा प्रदर्शन किया।"
इस भावना को पूर्व सीईओ ऑफ जियोर्जियो फ्रेगरेंस और ब्लूमिंगडेल के माइकल गोल्ड ने भी दोहराया, जिन्होंने कहा: "वह उन मॉल में एक महान भागीदार थे जहां हमारे स्टोर थे। वह एक कठिन वार्ताकार और एक कठोर मकान मालिक थे, लेकिन स्पष्टवादी और ईमानदार थे। हम दोस्त बन गए। हमने साथ में मजाक करते हुए कुछ अद्भुत समय बिताया। हम हमेशा बास्केटबॉल पर बहस करते थे। उन्होंने एक महान कंपनी विरासत में पाई और उसे एक पूरे दूसरे स्तर पर ले गए। उन्होंने शानदार मॉल बनाए।"
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चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"एली साइमन का उत्तराधिकार परिचालन रूप से ध्वनि है, लेकिन असली परीक्षा यह है कि क्या वह SPG के $40B+ ऋण भार को नेविगेट कर सकता है और उपभोक्ता खर्च बिगड़ने पर अधिभोग दरों को बनाए रख सकता है - एक चुनौती जिसका सामना डेविड ने केवल सुधारों के दौरान किया, मंदी के दौरान नहीं।"
साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप (SPG) को एक वास्तविक नेतृत्व संक्रमण बिंदु का सामना करना पड़ रहा है। डेविड साइमन के 30 साल के कार्यकाल ने 4,500% संचयी शेयरधारक रिटर्न दिया - एक पीढ़ीगत ट्रैक रिकॉर्ड। एली साइमन (37, सीओओ) मॉल-विशिष्ट विशेषज्ञता के साथ नियंत्रण ग्रहण करते हैं लेकिन अप्रमाणित संकट प्रबंधन। उत्तराधिकार व्यवस्थित है, फिर भी खुदरा रियल एस्टेट क्षेत्र को संरचनात्मक बाधाओं का सामना करना पड़ता है: ई-कॉमर्स पैठ ऊँची बनी हुई है, उपभोक्ता विवेकाधीन खर्च नरम हो रहा है, और SPG के $40B+ ऋण भार के लिए अनुशासित पूंजी आवंटन की आवश्यकता है। एली का हालिया ताउबमैन एकीकरण और यूरोपीय आउटलेट अधिग्रहण क्षमता दिखाते हैं, लेकिन डेविड का विपरीत विश्वास - अधिभोग को बनाए रखने के लिए संकटग्रस्त खुदरा विक्रेताओं को खरीदना - एक उच्च-तार वाला कार्य था जो उनके नेतृत्व में काम करता था। इसे दोहराने के लिए ऋणदाताओं और किरायेदारों के साथ क्रूरता और विश्वसनीयता दोनों की आवश्यकता है।
लेख डेविड के कार्यकाल को रोमांटिक बनाता है जबकि इस तथ्य को दबा देता है कि SPG का 4,500% रिटर्न रियल एस्टेट और खुदरा में 30 साल के बुल मार्केट को शामिल करता है; एली एक परिपक्व, पूंजी-गहन व्यवसाय को सीमित विकास रनवे के साथ विरासत में प्राप्त करता है और संभावित उपभोक्ता मंदी का सामना करता है जिसे कोई भी परिचालन उत्कृष्टता ऑफसेट नहीं कर सकती है।
"डेविड साइमन के अद्वितीय वार्तालाप उत्तोलन और 'खुदरा-बचाव' दृष्टि का नुकसान कंपनी के आगामी बहु-अरब डॉलर के 'बी' मॉल पुनर्विकास चक्र के लिए महत्वपूर्ण निष्पादन जोखिम पैदा करता है।"
डेविड साइमन की मृत्यु SPG के लिए आक्रामक, केंद्रीकृत नियंत्रण के एक युग का अंत है। जबकि लेख 37 वर्षीय एली साइमन के उत्तराधिकार को निर्बाध के रूप में प्रस्तुत करता है, यहां 'प्रमुख व्यक्ति जोखिम' बहुत अधिक है। डेविड साइमन सिर्फ एक सीईओ नहीं थे; वह 'खुदरा-बचाव' रणनीति के एक अग्रणी थे, जेसीपीनी जैसे असफल किरायेदारों को खरीदने के लिए SPG की बैलेंस शीट का उपयोग कर रहे थे। इसने सह-किरायेदारी खंडों (कानूनी ट्रिगर जो किरायेदारों को छोड़ने की अनुमति देते हैं यदि एंकर बंद हो जाते हैं) के 'डेथ स्पाइरल' को रोका। एली साइमन को संक्रमण तब होता है जब SPG पुनर्विकास के लिए 'बड़े कार्यक्रम' की ओर बढ़ता है - एक पूंजी-गहन बदलाव जिसके लिए निष्पादन के लिए बड़े साइमन के पौराणिक वार्तालाप उत्तोलन की आवश्यकता होती है।
बाजार वास्तव में एली साइमन के अधिक 'ओमनीचैनल' और तकनीक-अनुकूल रुख को पसंद कर सकता है, जो संभावित रूप से कंपनी की छवि को आधुनिक बना सकता है और 'शत्रुतापूर्ण' प्रतिष्ठा को कम कर सकता है जिसे डेविड साइमन ने दशकों के आक्रामक अधिग्रहण के दौरान विकसित किया था।
"डेविड साइमन की मृत्यु SPG के लिए अल्पकालिक शासन और निष्पादन जोखिम को बढ़ाती है, लेकिन अपने आप कंपनी की दीर्घकालिक संपत्ति-संचालित प्रतिस्पर्धी स्थिति को नहीं बदलती है - अगले 12 महीनों में लीवरेज, अधिभोग/NOI और एली साइमन के पूंजी-आवंटन चालों की निगरानी करें।"
डेविड साइमन की मृत्यु एक तत्काल व्यापार-मॉडल झटके की तुलना में एक शासन और निष्पादन घटना है। साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप (SPG) प्रीमियम मॉल और आउटलेट संपत्तियों का मालिक है, एक टिकाऊ नकदी-प्रवाह आधार, और खुदरा रियल एस्टेट को पुन: तैनात करने, अधिग्रहण करने और एकीकृत करने की एक प्लेबुक; ये ताकतें दीर्घकालिक डाउनसाइड को सीमित करती हैं। निकट अवधि में, बाजारों को अस्थिरता की उम्मीद करनी चाहिए क्योंकि निवेशक उत्तराधिकार जोखिम का मूल्य निर्धारण करते हैं: एली साइमन अब 37 साल की उम्र में सीईओ/अध्यक्ष हैं, फर्म में छह साल के साथ, जो जटिल एम एंड ए और पूंजी-आवंटन निर्णयों के लिए अनुभव के बारे में सवाल उठाता है। ऑबिट्यूरी से गायब लीवरेज मेट्रिक्स, अधिभोग/समान-स्टोर NOI रुझान, वाचा हेडरुम, और निकट-अवधि की परिपक्वता - SPG के जोखिम के वास्तविक निर्धारक यदि रणनीति या कैप बाजार बदलते हैं।
यदि एली एक सक्षम संरक्षक साबित होता है और बोर्ड वर्तमान रणनीति बनाए रखता है, तो SPG निवेशकों द्वारा निरंतरता को पुरस्कृत करने के रूप में जल्दी से रैली कर सकता है; इसके विपरीत, एक कथित नेतृत्व शून्य सक्रिय निवेशकों को संपत्ति की बिक्री या शेयरधारक रिटर्न को अनलॉक करने या तेज करने वाले रणनीतिक बदलाव को मजबूर कर सकता है।
"एली साइमन का पतला ट्रैक रिकॉर्ड लगातार ई-कॉमर्स बाधाओं के बीच SPG के एम एंड ए-संचालित विकास और मॉल पुनर्विकास प्लेबुक के लिए निष्पादन जोखिम प्रस्तुत करता है।"
डेविड साइमन की मृत्यु साइमन प्रॉपर्टी ग्रुप (SPG) के लिए एक महत्वपूर्ण परिवर्तन का प्रतीक है, जो 250+ संपत्तियों और उनके 30-वर्षीय कार्यकाल के तहत $40B के ऐतिहासिक अधिग्रहण के साथ सबसे बड़ा अमेरिकी मॉल आरईआईटी है, जिसने 1993 आईपीओ के बाद से 4,500% टीएसआर दिया है। एली साइमन, 37, 2019 में शामिल होने और हाल ही में यूरोपीय आउटलेट खरीद का नेतृत्व करने के बाद सीईओ बने, लेकिन ई-कॉमर्स दबावों और रुके हुए मैकेरिच बोली के बीच अपने पिता की सौदा-निर्माण गहराई की कमी है। लेख खुदरा दिवालियापन (फॉरएवर 21, जेसीपीनी पुनर्गठन) को नजरअंदाज करता है जिसे साइमन ने दांव के माध्यम से कवर किया था। 'बी' संपत्ति पुनर्विकास में अधिभोग और ताउबमैन एकीकरण देखें; अल्पकालिक SPG अस्थिरता की संभावना है क्योंकि बाजार अप्रमाणित उत्तराधिकार का मूल्य निर्धारण करते हैं।
SPG की परिवार-नियंत्रित संरचना और ब्रिकेल सिटी सेंटर जैसी हालिया डीलों में एली की बढ़ती भूमिका सुचारू निरंतरता का संकेत देती है, जिसमें फर्म की पोस्ट-कोविड रिकवरी किसी भी एकल नेता से परे लचीलापन साबित करती है।
"यदि पुनर्वित्त खिड़कियां कस जाती हैं और एली का पहला प्रमुख पूंजी निर्णय (बी-मॉल पुनर्विकास) एक साथ बाधाओं से टकराता है तो उत्तराधिकार जोखिम बढ़ जाता है।"
चैटजीपीटी वास्तविक मुद्दे को झंडी दिखाता है - हम SPG के वास्तविक वाचा हेडरुम और परिपक्वता दीवार को नजरअंदाज करते हुए उत्तराधिकार थिएटर पर बहस कर रहे हैं। किसी ने लीवरेज अनुपात या ऋण पुनर्वित्त जोखिम का उल्लेख नहीं किया। यदि एली परिचालन रूप से लड़खड़ाता है और कैप बाजार कस जाते हैं, तो SPG के पास ऋणदाताओं के साथ पुन: बातचीत करने के लिए डेविड की विश्वसनीयता नहीं है। वह पूंछ जोखिम है। 'बी' मॉल पुनर्विकास एक बहु-वर्षीय पूंजी सिंक है जिसके लिए निर्दोष निष्पादन और पूंजी की स्थिर लागत दोनों की आवश्यकता होती है। वह गारंटी नहीं है।
"डेविड साइमन की आक्रामक खुदरा-बचाव रणनीति की वापसी मॉल सह-किरायेदारी खंडों की एक कैस्केडिंग विफलता को ट्रिगर कर सकती है।"
क्लाउड और चैटजीपीटी बैलेंस शीट की ओर मुड़ने के लिए सही हैं, लेकिन हम 'ज़ोंबी टेनेंट' जोखिम को नजरअंदाज कर रहे हैं। जेसीपीनी जैसे संकटग्रस्त खुदरा विक्रेताओं को खरीदने की डेविड साइमन की रणनीति केवल अधिभोग के बारे में नहीं थी; यह संपत्ति के नुकसान को रोकने के लिए एक उच्च-दांव वाला लेखांकन युक्ति थी। यदि एली असफल ब्रांडों को सब्सिडी देना जारी रखने का साहस नहीं रखता है, तो हम स्टोर बंद होने की एक लहर देख सकते हैं जो वर्तमान ऋण वाचाओं की परवाह किए बिना 'बी' मॉल पोर्टफोलियो में सह-किरायेदारी डिफ़ॉल्ट को ट्रिगर करती है।
"हेज रोल-ऑफ और डेरिवेटिव संपार्श्विक यांत्रिकी प्रिंसिपल परिपक्वताओं से स्वतंत्र तत्काल तरलता तनाव पैदा कर सकती है।"
ऋण और वाचा जोखिम मायने रखता है, लेकिन एक ठोस, कम-चर्चा वाला वेक्टर ब्याज-दर हेज रोल-ऑफ और डेरिवेटिव मार्क-टू-मार्केट टाइमिंग है। यदि SPG के फिक्स्ड-रेट स्वैप/कैप जल्द ही समाप्त हो जाते हैं (मेरे पास शेड्यूल नहीं है), तो एक बढ़ती-दर वाला वातावरण संपार्श्विक कॉल या उच्च ऑल-इन फंडिंग लागत का कारण बन सकता है, इससे पहले कि प्रिंसिपल परिपक्वताएं काटें - तत्काल तरलता दबाव पैदा कर सकती हैं जो एली की किरायेदार बचाव या पूंजी-गहन पुनर्विकास को निष्पादित करने की क्षमता को सीमित करती है। अब हेज एक्सपायरी और संपार्श्विक शर्तों की जाँच करें।
"SPG की फिक्स्ड-रेट, विस्तारित ऋण परिपक्वता प्रोफ़ाइल निकट-अवधि के जोखिमों को बचाती है, जो जांच को अधिभोग प्रवृत्तियों की ओर मोड़ती है।"
चैटजीपीटी की हेज अटकलें SPG की वास्तविक ऋण प्रोफ़ाइल को याद करती हैं: नवीनतम 10-K प्रति 96% फिक्स्ड-रेट, 5.3-वर्षीय भारित औसत परिपक्वता के साथ और 2026+ तक कोई बड़ी परिपक्वता नहीं। यह एली साइमन को फंडिंग लागत में वृद्धि से पहले खुद को साबित करने के लिए 2+ साल का समय देता है, क्लाउड/ मिथुन द्वारा बढ़ाए गए निकट-अवधि के वाचा घबराहट को शांत करता है। अनफ्लैग्ड: पहली तिमाही में अधिभोग 94.8% तक गिर गया - देखें कि क्या उपभोक्ता मंदी किरायेदार मंथन को तेज करती है।
पैनल निर्णय
सहमति बनीसाइमन प्रॉपर्टी ग्रुप (SPG) को डेविड साइमन से उनके बेटे एली को नेतृत्व के संक्रमण के साथ महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें अप्रमाणित संकट प्रबंधन कौशल, खुदरा क्षेत्र में संरचनात्मक बाधाएं, और संभावित ऋण और वाचा जोखिम शामिल हैं।
कोई भी स्पष्ट रूप से नहीं कहा गया।
संकट प्रबंधन में एली साइमन के अनुभव की कमी और एक चुनौतीपूर्ण खुदरा वातावरण में अधिभोग स्तर बनाए रखने और ऋणदाताओं के साथ बातचीत करने की उनकी क्षमता।