क्या बर्कशायर के नए सीईओ ने अभी-अभी वॉरेन बफेट के प्लेबुक से अलग रास्ता अपनाया?

<p>वॉरेन बफेट ने कांग्लोमेरेट के सीईओ के रूप में अपने पिछले छह तिमाहियों के दौरान बर्कशायर हैथवे ($AAPL) के एक भी शेयर को वापस खरीदने के लिए अधिकृत नहीं किया था। उनके उत्तराधिकारी, ग्रेग एबेल ने पदभार संभालने के तुरंत बाद अपना रुख बदल दिया।</p>
<p>हालांकि, दिलचस्प बात यह है कि बर्कशायर का शेयर मूल्य उस अवधि के अधिकांश समय की तुलना में अधिक है जब बफेट ने शेयर वापस खरीदने से इनकार कर दिया था। क्या बर्कशायर के नए सीईओ ने बफेट के प्लेबुक को तोड़ा है?</p>
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<p>आंतरिक मूल्य की जटिलताएं</p>
<p>अधिकांश सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के विपरीत, बर्कशायर हैथवे को स्टॉक बायबैक को अधिकृत करने के लिए निदेशक मंडल की आवश्यकता नहीं होती है। सीईओ ऐसा तब कर सकता है जब उसे "विश्वास हो कि पुनर्खरीद मूल्य बर्कशायर के आंतरिक मूल्य से कम है।"</p>
<p>बफेट ने स्पष्ट रूप से नहीं सोचा था कि 2024 के उत्तरार्ध और पूरे 2025 में बर्कशायर का शेयर मूल्य उसके आंतरिक मूल्य से कम था। हालांकि, एबेल का मानना ​​है कि अब यह है। लेकिन ऐसा क्यों होगा जब बर्कशायर उस अवधि की तुलना में अधिक कारोबार कर रहा है जब बफेट सीईओ के रूप में अपने अंतिम डेढ़ साल में थे? इसका उत्तर आंतरिक मूल्य की परिभाषा में निहित है।</p>
<p>शायद आंतरिक मूल्य की सबसे अच्छी परिभाषा यह है कि यह एक वस्तुनिष्ठ विश्लेषण के आधार पर स्टॉक का अंतर्निहित, वास्तविक मूल्य है। महत्वपूर्ण रूप से, हालांकि, स्टॉक का वास्तविक मूल्य काफी हद तक बाहरी कारकों पर निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, जब सोने की कीमतें अधिक होती हैं तो सोने के स्टॉक का आंतरिक मूल्य अधिक होगा।</p>
<p>मुझे संदेह है कि एबेल ने वर्तमान बाजार की गतिशीलता को देखा और निष्कर्ष निकाला कि बर्कशायर के व्यवसायों का मूल्य अतीत की तुलना में विभिन्न प्रचलित परिस्थितियों में अधिक है। मुझे यह भी लगता है कि वार्षिक शेयरधारक पत्र में उनकी टिप्पणियां बताने वाली हैं। एबेल ने लिखा कि उन्हें उम्मीद है कि अगले कुछ वर्षों में BNSF के परिचालन मार्जिन में काफी सुधार होगा। इस सुधार में उनका विश्वास बर्कशायर के आंतरिक मूल्य के बारे में उनके अधिक आशावादी दृष्टिकोण में योगदान दे सकता था।</p>
<p>खेल में हिस्सेदारी</p>
<p>बर्कशायर हैथवे के शेयरधारकों को यह सराहना करनी चाहिए कि एबेल केवल कांग्लोमेरेट के शेयरों को खरीदने के लिए कंपनी के नकदी का उपयोग नहीं कर रहा है। वह व्यक्तिगत रूप से बर्कशायर हैथवे में भी निवेश कर रहा है।</p>
<p>एबेल ने खुलासा किया कि उन्होंने 2026 की पहली तिमाही में लगभग $14.6 मिलियन में 21 बर्कशायर क्लास ए शेयर खरीदे। यह उनके $25 मिलियन के वार्षिक वेतन के कर-पश्चात मूल्य के बराबर है। अब उनके पास लगभग $187 मिलियन मूल्य के 249 क्लास ए शेयर हैं।</p>
<p>कहानी में और भी बहुत कुछ है। सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में, एबेल ने कहा कि जब तक वह सीईओ बने रहेंगे, तब तक वह अपने कर-पश्चात वेतन को बर्कशायर हैथवे में निवेश करने की योजना बना रहे हैं। और उन्हें उम्मीद है कि अगले दो दशकों तक वह पद पर बने रहेंगे।</p>
<p>मुझे लगता है कि एबेल की खेल में हिस्सेदारी एक लंबी अनुपस्थिति के बाद स्टॉक बायबैक को अधिकृत करने के उनके फैसले को अधिक आश्वस्त करने वाला बनाती है। उन्होंने सीएनबीसी को बताया, "हमारे शेयरधारकों, हमारे भागीदारों, हमारे मालिकों के साथ पूर्ण संरेखण महत्वपूर्ण है। मेरे पास पहले से ही कुछ शेयर हैं, लेकिन लक्ष्य उनके साथ संरेखण प्रदर्शित करना जारी रखना था।" ऐसा लगता है कि उन्होंने वह लक्ष्य हासिल कर लिया है।</p>
<p>बफेट का प्लेबुक, बफेट का आशीर्वाद</p>
<p>क्या एबेल ने बफेट के प्लेबुक को तोड़ा? बिल्कुल नहीं। हम जानते हैं कि यह एक साधारण कारण से एक तथ्य है: बफेट ने बर्कशायर हैथवे शेयरों की पुनर्खरीद के लिए अपना आशीर्वाद दिया।</p>
<p>एबेल ने सीएनबीसी साक्षात्कार में पुष्टि की कि उन्होंने शेयर वापस खरीदने से पहले बफेट से बात की थी। वास्तव में, स्टॉक पुनर्खरीद कार्यक्रम को पिछले साल बर्कशायर के बोर्ड द्वारा संशोधित किया गया था, जिससे सीईओ को केवल "बोर्ड के अध्यक्ष के साथ परामर्श के बाद" शेयर वापस खरीदने का अधिकार मिला। बफेट बर्कशायर के अध्यक्ष के रूप में कार्य करना जारी रखते हैं, और, एबेल के शेयरधारकों को वार्षिक पत्र के अनुसार, "कार्यालय में पांच दिन एक सप्ताह" हैं।</p>
<p>2021 में, बफेट के लंबे समय के व्यापारिक भागीदार, चार्ली मंगर ने घोषणा की कि "ग्रेग बर्कशायर हैथवे में संस्कृति" को बरकरार रखेंगे। एबेल ने शेयरधारकों को अपने वार्षिक पत्र में उस टिप्पणी को याद किया और उल्लेख किया कि यह उनके लिए कितना मायने रखता है। बफेट द्वारा बर्कशायर में स्थापित संस्कृति एबेल के नेतृत्व में बनी हुई है। और उनका प्लेबुक भी।</p>
<p>क्या आपको अभी बर्कशायर हैथवे के शेयर खरीदने चाहिए?</p>
<p>बर्कशायर हैथवे के शेयर खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:</p>
<p>द मोटली फूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने अभी उन 10 सर्वश्रेष्ठ शेयरों की पहचान की है जिन्हें वे निवेशकों को अभी खरीदने के लिए मानते हैं... और बर्कशायर हैथवे उनमें से एक नहीं था। जिन 10 शेयरों ने कट बनाया है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।</p>
<p>विचार करें कि 17 दिसंबर, 2004 को नेटफ्लिक्स ने यह सूची कब बनाई... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $514,000 होते!* या जब 15 अप्रैल, 2005 को Nvidia ने यह सूची बनाई... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,105,029 होते!*</p>
<p>अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 930% है — 187% के लिए एस एंड पी 500 की तुलना में एक बाजार-कुचलने वाला प्रदर्शन। नवीनतम शीर्ष 10 सूची को न चूकें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।</p>
<p>कीथ स्पीट्स के पास बर्कशायर हैथवे में पोजीशन हैं। द मोटली फूल के पास बर्कशायर हैथवे में पोजीशन हैं और वह इसकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।</p>