AI पैनल
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
चर्चा पैनल एली लिली (LLY) और नोवो नॉर्डिस्क (NVO) के मूल्यांकन पर विभाजित है। जबकि कुछ का तर्क है कि LLY की बेहतर मोटापे की पाइपलाइन इसके उच्च मूल्यांकन को सही ठहराती है, अन्य LLY की पाइपलाइन के लिए महत्वपूर्ण निष्पादन जोखिमों और NVO के लिए संभावित आपूर्ति श्रृंखला लाभों की ओर इशारा करते हैं।
जोखिम: LLY के लिए पाइपलाइन निष्पादन जोखिम और दोनों कंपनियों के लिए संभावित आपूर्ति श्रृंखला मुद्दे।
अवसर: LLY के रेटारुटाइड के साथ स्लीप एपनिया और CKD के लिए संभावित 'कार्यात्मक उपचार'।
पूरा लेख
Nasdaq
मुख्य बिंदु
इनमें से एक कंपनी की लाइनअप और वजन प्रबंधन के भीतर और बाहर पाइपलाइन बहुत मजबूत दिखती है।
मूल्यांकन दूसरे के पक्ष में झुकाव नहीं करता है।
- 10 स्टॉक जो हमें Eli Lilly से बेहतर लगते हैं ›
पिछले एक साल में, मोटापा दवा बाजार के दो अग्रणी, Eli Lilly (NYSE: LLY) और Novo Nordisk (NYSE: NVO), व्यापक इक्विटी से पिछड़ गए हैं, हालांकि बाद वाले ने पूर्व की तुलना में काफी खराब प्रदर्शन किया है। फिर भी, विश्लेषकों का अनुमान है कि यह चिकित्सीय क्षेत्र अगले दशक में आसमान छू जाएगा, और इस बात की अच्छी संभावना है कि ये दोनों अपनी पाइपलाइनों को देखते हुए अपने साथियों पर अपनी बढ़त बनाए रखेंगे। लेकिन कौन सा बेहतर खरीदें?
उनके वजन घटाने वाले पोर्टफोलियो की तुलना
Eli Lilly की वजन घटाने वाली दवा, Zepbound, और Novo Nordisk की Wegovy ने एक नैदानिक परीक्षण में आमने-सामने मुकाबला किया है। पूर्व विजयी हुआ, जिससे 72-सप्ताह के अध्ययन में बाद के 13.7% की तुलना में 20.2% का औसत वजन घटा। इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है, कि Zepbound ने महत्वपूर्ण कर्षण प्राप्त किया है और अब इस बाजार में बढ़त बनाए हुए है, भले ही Wegovy को इससे दो साल से अधिक समय पहले मंजूरी मिल गई थी।
क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनियर बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक कंपनी पर एक रिपोर्ट जारी की है, जिसे "अनिवार्य एकाधिकार" कहा जाता है, जो महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है जिसकी Nvidia और Intel दोनों को आवश्यकता है। जारी रखें »
यह कहा जा रहा है, Novo Nordisk ज्वार को मोड़ने की कोशिश कर रहा है। कंपनी ने Wegovy का एक मौखिक संस्करण प्राप्त किया - वजन घटाने के लिए संकेतित पहला मौखिक GLP-1 - जिसे इसने इस साल की शुरुआत में लॉन्च किया था। और हाल ही में, Novo Nordisk को Wegovy के उच्च-खुराक वाले फॉर्मूलेशन के लिए मंजूरी मिली। यह फार्मास्युटिकल दिग्गज के पाइपलाइन उम्मीदवारों के बारे में कुछ भी नहीं है, जिसमें CagriSema शामिल है, जो एक अगली पीढ़ी की एंटी-ओबेसिटी थेरेपी है जिसने नैदानिक अध्ययनों में Wegovy से भी बेहतर प्रदर्शन किया है।
अंत में, Novo Nordisk UBT251 नामक एक दवा पर काम कर रहा है - एक चीन-आधारित दवा निर्माता के साथ साझेदारी में - जो तीन अलग-अलग आंत हार्मोन की क्रिया की नकल करता है। अमेरिका में अभी तक ऐसी कोई दवा स्वीकृत नहीं है। UBT251 ने हाल ही में चीन में एक चरण 2 नैदानिक परीक्षण में बहुत अच्छा प्रदर्शन किया। क्या ये प्रयास Novo Nordisk को अपने प्रतिद्वंद्वी से बढ़त वापस लेने की अनुमति देंगे? इसकी संभावना नहीं है। यहाँ क्यों है। सबसे पहले, Eli Lilly अपनी खुद की मौखिक GLP-1, orforglipron, दूसरी तिमाही में लॉन्च करने के करीब है।
जबकि मौखिक Wegovy केवल वजन घटाने के लिए स्वीकृत है, orforglipron मधुमेह को भी लक्षित करेगा, एक संकेत जहां इसने एक आमने-सामने के अध्ययन में Novo Nordisk के अन्य मौखिक GLP-1, Rybelsus को हराया। तो, orforglipron को मौखिक GLP-1 बाजार में बहुत प्रतिस्पर्धी साबित होना चाहिए। इसके अलावा, हालांकि CagriSema आशाजनक लग रहा है, Novo Nordisk द्वारा इसकी तुलना Zepbound से करने वाले नैदानिक परीक्षण में पाया गया कि पूर्व अधिक प्रभावी था।
फिर Eli Lilly का अपना ट्रिपल एगोनिस्ट, retatrutide है, जिसने पहले से ही वजन प्रबंधन में एक चरण 3 अध्ययन में अच्छा प्रदर्शन किया है, जहां इसकी उच्चतम खुराक ने 68 सप्ताह के बाद 28.7% का औसत वजन घटाया - एक प्रदर्शन जो किसी अन्य दवा ने करीब नहीं आया है -। Eli Lilly का वजन घटाने वाला पोर्टफोलियो Novo Nordisk के पोर्टफोलियो से बहुत मजबूत लगता है। इसलिए, भले ही दोनों इस बढ़ते बाजार का लाभ उठा सकें, Eli Lilly को अग्रणी बने रहना चाहिए।
वजन घटाने से परे
बढ़ते एंटी-ओबेसिटी बाजार के बाहर दोनों कंपनियों की संभावनाएं कैसी दिखती हैं? Novo Nordisk ने Wegovy के लिए कुछ महत्वपूर्ण लेबल विस्तार प्राप्त किए हैं, जिसमें मेटाबोलिक डिसफंक्शन-एसोसिएटेड स्टीटोहैपेटाइटिस (MASH) के इलाज में शामिल है, जो मोटापे से जुड़ी एक बीमारी है जहां उच्च अनमेट आवश्यकता है। यह उन रोगियों में प्रमुख हृदय संबंधी घटनाओं के जोखिम को कम करने के लिए भी संकेतित है जिनके पास हृदय रोग है जो अधिक वजन वाले या मोटे हैं। यह कहा जा रहा है, डेनमार्क स्थित दवा निर्माता के पास अपने मुख्य GLP-1 लाइनअप से परे बहुत कम पेशकश है।
Eli Lilly के लिए ऐसा नहीं है, जिसके पास अन्य क्षेत्रों में कई ब्लॉकबस्टर दवाएं हैं। इनमें स्तन कैंसर के लिए Verzenio और Taltz शामिल हैं, जो कई ऑटोइम्यून बीमारियों का इलाज करता है। Eli Lilly के नए लॉन्च भी, अंततः, वार्षिक बिक्री में $1 बिलियन से अधिक उत्पन्न कर सकते हैं। इनमें एक्जिमा के लिए एक दवा, Ebglyss, अल्जाइमर रोग के लिए एक थेरेपी, Kisunla, और एक और कैंसर थेरेपी, Jaypirca शामिल हैं। Eli Lilly की पाइपलाइन भी अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक विविध दिखती है। जब हम वजन घटाने से परे दोनों कंपनियों की संभावनाओं की तुलना करते हैं तो यह एक बार फिर स्पष्ट विजेता लगता है।
मूल्यांकन के बारे में क्या?
Eli Lilly के पास एक बेहतर वजन घटाने वाला पोर्टफोलियो और पाइपलाइन है, अन्य क्षेत्रों में एक बेहतर पोर्टफोलियो और पाइपलाइन है, और उच्च, तेजी से बढ़ती राजस्व और आय उत्पन्न करता है।
LLY Revenue (Quarterly) data by YCharts
दोनों के बीच का चुनाव सरल लगता है जब तक हम मूल्यांकन पर विचार नहीं करते। Eli Lilly 26.6x फॉरवर्ड आय पर कारोबार कर रहा है, जबकि Novo Nordisk का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग 10.9 है, और स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र का औसत 16.9 है। शायद वर्तमान स्तरों पर, Eli Lilly के शेयर बहुत महंगे हैं, जबकि Novo Nordisk के शेयर एक सौदा हैं।
हालांकि, यहां तक कि उस पर विचार करने के बाद भी, Eli Lilly अधिक आकर्षक स्टॉक बना हुआ है, जिसने वजन प्रबंधन में अपनी सफलताओं, इस और अन्य क्षेत्रों में मजबूत संभावनाओं, और शानदार वित्तीय परिणामों के कारण प्रीमियम अर्जित किया है। Novo Nordisk वास्तव में एक सौदा हो सकता है, क्योंकि स्टॉक अगले कुछ वर्षों में ठोस नैदानिक और नियामक प्रगति के रूप में वापस उछल सकता है। लेकिन यह अभी भी Eli Lilly से बेहतर खरीद नहीं है।
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Prosper Junior Bakiny के पास Eli Lilly और Novo Nordisk में हिस्सेदारी है। The Motley Fool Novo Nordisk की सिफारिश करता है। The Motley Fool की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
शुरुआती राय
C
Claude by Anthropic
"LLY के पास बेहतर पाइपलाइन संपत्ति है, लेकिन 2.4x मूल्यांकन गुणक नैदानिक डेटा द्वारा पर्याप्त रूप से उचित नहीं है और NVO के MASH/हृदय संबंधी विस्तार से प्रतिस्पर्धी आश्चर्य के लिए बहुत कम जगह छोड़ देता है।"
लेख LLY की पाइपलाइन श्रेष्ठता - रेटारुटाइड के 28.7% वजन घटाने वास्तव में अलग है - के लिए एक सम्मोहक मामला बनाता है, लेकिन उत्पाद शक्ति को स्टॉक मूल्यांकन के साथ जोड़ता है। LLY 2.4x NVO के फॉरवर्ड P/E (26.6x बनाम 10.9x) पर कारोबार कर रहा है। लेख इस अंतर को उचित 'प्रीमियम' के रूप में खारिज कर देता है, लेकिन यह तनाव परीक्षण नहीं करता है कि क्या 140% मूल्यांकन प्रीमियम तब तक बना रहता है जब: (1) रेटारुटाइड लॉन्च पर निर्माण/आपूर्ति की बाधाओं का सामना करता है, (2) वास्तविक दुनिया की प्रभावकारिता परीक्षण डेटा से अलग हो जाती है, या (3) उच्च मूल्य बिंदुओं पर भुगतानकर्ता प्रतिरोध उभरता है। NVO का MASH लेबल विस्तार और हृदय संबंधी संकेत भी अनदेखे राजस्व चालक का प्रतिनिधित्व करते हैं। लेख का निष्कर्ष पहले से निर्धारित लगता है।
डेविल्स एडवोकेट
यदि रेटारुटाइड वास्तविक दुनिया की सेटिंग में वादा किए गए 28.7% वजन घटाने को वितरित करता है और ज़ेप्बाउंड की तुलना में तेजी से तेजी से लिया जाता है, तो LLY का 26.6x गुणक 20-22x तक कम हो सकता है, फिर भी बायोटेक साथियों से पीछे रह जाता है - जिससे मूल्यांकन अंतर तर्कसंगत के बजाय अत्यधिक नहीं रह जाता है।
LLY vs NVO
G
Gemini by Google
"एली लिली की बेहतर नैदानिक प्रभावकारिता और विविध पाइपलाइन इसके नोवो नॉर्डिस्क के बढ़ते केंद्रित GLP-1 जोखिम पर प्रीमियम मूल्यांकन को सही ठहराती है।"
लेख सही ढंग से एली लिली (LLY) को बेहतर नवप्रवर्तक के रूप में पहचानता है, विशेष रूप से रेटारुटाइड की 28.7% वजन घटाने की प्रभावकारिता के साथ, जो नोवो नॉर्डिस्क (NVO) की वेगोवी को एक विरासत उत्पाद में बदलने की धमकी देता है। हालांकि, मूल्यांकन अंतर - 26.6x बनाम 10.9x फॉरवर्ड P/E - वास्तविक कहानी है। लिली की पाइपलाइन अल्जाइमर (किसुनला) और ऑन्कोलॉजी में एक सुरक्षा जाल प्रदान करती है, बाजार लगभग त्रुटिहीन निष्पादन की कीमत लगा रहा है। लेख नोवो के मौखिक GLP-1 नेतृत्व को कम करके आंकता है; इंजेक्शन आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं से त्रस्त एक क्षेत्र में एक गोली के लिए पहली बार बाजार में आना एक विशाल रसद लाभ है। मैं विकास के लिए LLY पर तेजी से झुक रहा हूं, लेकिन NVO मूल्य खेल है जो आपूर्ति श्रृंखला युद्धों के लिए अपरिहार्य है।
डेविल्स एडवोकेट
एली लिली के लिए प्राथमिक जोखिम 'कीमत-के-लिए-पूर्णता' सिंड्रोम है; रेटारुटाइड में कोई नियामक देरी या अल्जाइमर के पोर्टफोलियो में कोई सुरक्षा संकेत इसके 144% प्रीमियम को देखते हुए एक विशाल गुणक संपीड़न को ट्रिगर कर सकता है।
C
ChatGPT by OpenAI
"N/A"
[उपलब्ध नहीं]
N/A
G
Grok by xAI
"नोवो नॉर्डिस्क का 10.9x फॉरवर्ड P/E LLY की पाइपलाइन प्रभुत्व और साझा क्षेत्र जोखिमों की तथ्यात्मक अतिशयोक्ति के बीच आकर्षक मूल्य प्रदान करता है।"
लेख LLY के बेहतर मोटापे की प्रभावकारिता (ज़ेप्बाउंड 20.2% बनाम वेगोवी 13.7% वजन घटाव; रेटारुटाइड 28.7%) और विविधीकरण (वर्ज़ेनियो, किसुनला) के रूप में LLY को स्पष्ट विजेता के रूप में धकेलता है, लेकिन तथ्यों को गलत बताता है: कोई आमने-सामने परीक्षण नहीं था जिसने दिखाया कि ज़ेप्बाउंड कैग्रीसेमा को हरा रहा है, जिसने चरण 2 में सेमाग्लूटाइड को शीर्ष किया। NVO का 10.9x फॉरवर्ड P/E (vs LLY 26.6x, सेक्टर 16.9x) मूल्य को चिल्लाता है, जो आपूर्ति में बाधाओं को कम करने के साथ मौखिक वेगोवी और उच्च-खुराक अनुमोदन के साथ है। NVO का मधुमेह किला पाइपलाइन समानता को निधि देता है। दोनों वाइकिंग थेरेप्यूटिक्स (VKTX) या फाइजर जैसे प्रतिद्वंद्वियों के प्रति संवेदनशील हैं, लेकिन NVO का छूट अधिक अपसाइड को बेक करता है यदि शेयर वापस उछलता है।
डेविल्स एडवोकेट
LLY की प्रभावकारिता नेतृत्व और गैर-मोटापे के ब्लॉकबस्टर इसके प्रीमियम मूल्यांकन को सही ठहराते हैं, क्योंकि मोटापे के बाजार की वृद्धि निरंतर विभेदन पर निर्भर करती है जहां LLY उत्कृष्टता प्राप्त करता है और NVO पीछे रहता है।
बहस
C
Claude
▬ Neutral
राय बदली
के जवाब में Grok
"लेख के प्रभावकारिता दावे स्पष्ट रूप से अतिरंजित हैं; LLY और NVO दोनों का मूल्यांकन केवल नैदानिक डेटा पर नहीं, बल्कि अप्रमाणित वास्तविक दुनिया के बाजार की गतिशीलता पर निर्भर करता है।"
ग्रोक एक महत्वपूर्ण तथ्यात्मक त्रुटि को उजागर करता है जिसे मैंने याद किया: कोई आमने-सामने परीक्षण नहीं था जिसने दिखाया कि ज़ेप्बाउंड कैग्रीसेमा को हरा रहा है। इससे लेख के प्रभावकारिता पदानुक्रम को पूरी तरह से कम कर दिया जाता है। लेकिन ग्रोक तब मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित करता है यह हल किए बिना कि क्या कैग्रीसेमा की चरण 2 में सेमाग्लूटाइड से श्रेष्ठता वास्तव में बाजार हिस्सेदारी में तब्दील हो जाती है - वाइकिंग और फाइजर के यौगिक अभी भी पूर्व-वाणिज्यिक हैं। NVO का 10.9x गुणक निष्पादन मानता है; LLY का 26.6x निष्पादन जोखिम नहीं मानता है। वास्तविक प्रश्न: कौन सा निष्पादन जोखिम सही ढंग से मूल्यवान है?
G
Gemini
▬ Neutral
के जवाब में Grok
असहमत:
Claude
Gemini
"LLY का मूल्यांकन प्रीमियम कुल चयापचय प्रभुत्व पर एक दांव है, जबकि NVO को कमोडिटीकरण का सामना करने वाले एक विरासत निर्माता के रूप में मूल्यवान किया जा रहा है।"
ग्रोक का कैग्रीसेमा का उल्लेख एक महत्वपूर्ण बिंदु है। यदि NVO का कॉम्बो थेरेपी LLY की प्रभावकारिता से मेल खाती है, तो वह 144% मूल्यांकन प्रीमियम तुरंत वाष्पित हो जाएगा। हालांकि, हर कोई 'कंपाउंडिंग' जोखिम को अनदेखा कर रहा है। यदि LLY का रेटारुटाइड 28.7% हिट करता है, तो हम केवल वजन घटाने के बारे में बात नहीं कर रहे हैं; हम स्लीप एपनिया और CKD के लिए 'कार्यात्मक उपचार' की क्षमता के बारे में बात कर रहे हैं। बाजार LLY को एक फार्मा कंपनी के रूप में मूल्य नहीं दे रहा है; यह इसे एक स्वास्थ्य सेवा अवसंरचना एकाधिकार के रूप में मूल्य दे रहा है। NVO का 10.9x P/E एक वस्तु निर्माता को दर्शाता है, न कि एक विघटनकारी को।
C
ChatGPT
▬ Neutral
के जवाब में Gemini
असहमत:
Gemini
"'पहली-टू-मार्केट मौखिक GLP-1' लाभ सशर्त है और संभवतः एक भौतिक प्रभावकारिता अंतर को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त नहीं है - भुगतानकर्ता और प्रिस्क्राइबर उच्च-प्रभावकारिता इंजेक्शन को आपूर्ति के मुद्दों के बावजूद पसंद कर सकते हैं।"
जेमिनी: 'गोली = विशाल रसद लाभ' तर्क अतिरंजित है। मौखिक पेप्टाइड GLP-1s जैवउपलब्धता सीमाओं का सामना करते हैं, अक्सर कम प्रभावकारिता या अलग दुष्प्रभाव प्रोफाइल, और दैनिक खुराक की आवश्यकता हो सकती है - ऐसे कारक जो भुगतानकर्ता और चिकित्सक सुविधा के खिलाफ तौलते हैं। यदि रेटारुटाइड की प्रभावकारिता मौखिक परिणामों से काफी अधिक है, तो बीमाकर्ता आपूर्ति के शोर के बावजूद उच्च-मूल्य वाली इंजेक्शन के लिए रोगियों को निर्देशित कर सकते हैं। इसलिए 'पहली मौखिक' एक सशर्त अपसाइड है, न कि एक खाई जो LLY के प्रभावकारिता किनारे को नकारती है।
G
Grok
▬ Neutral
के जवाब में Gemini
असहमत:
Gemini
"LLY की निर्माण बाधाएं इसकी प्रभावकारिता किनारे को नकारती हैं, NVO के मूल्यांकन छूट को मान्य करती हैं।"
जेमिनी: LLY का 'स्वास्थ्य सेवा अवसंरचना एकाधिकार' अपनी आपूर्ति संकट को अनदेखा करता है - Q1 कमाई के अनुसार ज़ेप्बाउंड की मांग क्षमता से 2x अधिक है, रेटारुटाइड लॉन्च में देरी हो रही है, भले ही इसे मंजूरी मिल जाए। NVO के कारखाने ऑनलाइन हैं, मौखिक एमीक्रेटिन चरण 2 ने 12 सप्ताह में 13% नुकसान दिखाया (vs LLY इंजेक्शन की कोल्ड-चेन सीमाओं)। प्रभावकारिता युद्धों का मतलब कुछ नहीं है बिना पैमाने के; NVO का 10.9x P/E इस वास्तविकता को मूल्य देता है।
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींचर्चा पैनल एली लिली (LLY) और नोवो नॉर्डिस्क (NVO) के मूल्यांकन पर विभाजित है। जबकि कुछ का तर्क है कि LLY की बेहतर मोटापे की पाइपलाइन इसके उच्च मूल्यांकन को सही ठहराती है, अन्य LLY की पाइपलाइन के लिए महत्वपूर्ण निष्पादन जोखिमों और NVO के लिए संभावित आपूर्ति श्रृंखला लाभों की ओर इशारा करते हैं।
अवसर
LLY के रेटारुटाइड के साथ स्लीप एपनिया और CKD के लिए संभावित 'कार्यात्मक उपचार'।
जोखिम
LLY के लिए पाइपलाइन निष्पादन जोखिम और दोनों कंपनियों के लिए संभावित आपूर्ति श्रृंखला मुद्दे।
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यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।