खराब से बदतर: फेडरल रिजर्व का मई मुद्रास्फीति पूर्वानुमान स्टॉक निवेशकों के लिए भयानक खबर है

मुख्य बिंदु

अप्रैल का सीपीआई अनुमान से अधिक रहा, और मई में मुद्रास्फीति और बढ़ सकती है।

मुद्रास्फीति निकट भविष्य में उच्च बनी रह सकती है, जो शेयर बाजार की वापसी पर भारी पड़ सकती है।

इतिहास उच्च मुद्रास्फीति और भविष्य के स्टॉक रिटर्न के बीच एक स्पष्ट संबंध दिखाता है।

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यह बताने के लिए किसी अर्थशास्त्री की आवश्यकता नहीं है कि अमेरिकी इस वसंत में अपनी वित्तीय स्थिति पर महत्वपूर्ण दबाव महसूस कर रहे हैं। ईरान में चल रहे युद्ध के सबसे अधिक ध्यान देने योग्य प्रभावों में से एक गैस की कीमतों पर इसका प्रभाव है।

अमेरिकी संघर्ष की शुरुआत के बाद से लगभग 50% की वृद्धि के साथ, प्रति गैलन औसतन $4.50 का भुगतान कर रहे हैं। ईंधन की कीमतों का लगभग हर चीज पर प्रभाव पड़ता है, और यह अप्रैल के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) वृद्धि में परिलक्षित होता है, जो 3.8% पर उम्मीद से अधिक रहा।

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विश्लेषक अब अपना ध्यान मई और उसके बाद की ओर मोड़ रहे हैं, और फेडरल रिजर्व ने अपने नवीनतम मुद्रास्फीति पूर्वानुमान के साथ स्टॉक निवेशकों के लिए कुछ भयानक खबर साझा की है।

मुद्रास्फीति कब कम होगी?

पिछले महीने मुद्रास्फीति में वृद्धि के बाद, उपभोक्ता और निवेशक दोनों सोच रहे होंगे कि क्या ईरान में युद्ध और राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के चल रहे टैरिफ का प्रभाव अस्थायी है। होर्मुज जलडमरूमध्य को पूरी तरह से फिर से खोलने का कोई स्पष्ट रास्ता नहीं होने के कारण, वस्तुओं की कमी है जो आमतौर पर इस मार्ग से ले जाई जाती हैं, जिससे किराने का सामान से लेकर हवाई किराए तक सभी तरह के खर्चों पर मूल्य दबाव पड़ता है।

कम से कम अभी के लिए, मुद्रास्फीति के कम होने के कोई संकेत नहीं हैं। क्लीवलैंड के फेडरल रिजर्व बैंक ने नवीनतम डेटा के साथ मई के लिए अपने पूर्वानुमान को अद्यतन किया है और इस महीने सीपीआई के 4.2% बढ़ने की उम्मीद है। यह अप्रैल 2023 के बाद से सीपीआई रीडिंग में सबसे बड़ी साल-दर-साल वृद्धि होगी।

क्लीवलैंड फेड ने विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों में अमेरिकी सीईओ से अपेक्षाओं का अपना नवीनतम सर्वेक्षण भी जारी किया। वे अगले 12 महीनों में मुद्रास्फीति का औसत लगभग 3.7% देखते हैं, जो पिछले सर्वेक्षण में 3.1% से अधिक है। दूसरे शब्दों में, वे जल्द ही कीमतों में कमी की उम्मीद नहीं करते हैं।

जबकि गैस की कीमतें और अन्य कमोडिटी-संबंधित मूल्य निर्धारण कम हो सकते हैं यदि आपूर्ति की बाधाएं कम हो जाती हैं, कई रोजमर्रा की वस्तुओं और सेवाओं की लागत आसानी से कम नहीं होती है। निवेशकों को ईरान में युद्ध के समाधान की गति की परवाह किए बिना, 3% से अधिक मुद्रास्फीति के एक और वर्ष के लिए तैयार रहना चाहिए। हालांकि, यह जितना लंबा चलेगा, मुद्रास्फीति उतनी ही खराब हो सकती है।

ऐतिहासिक रूप से, अपेक्षाकृत उच्च मुद्रास्फीति ने स्टॉक निवेशकों के लिए काफी खराब परिणाम दिए हैं।

स्टॉक उच्च मुद्रास्फीति को कैसे संभालते हैं?

S&P 500 ने ऐतिहासिक रूप से मुद्रास्फीति से पहले लगभग 10% का औसत वार्षिक रिटर्न दिया है। मुद्रास्फीति को ध्यान में रखने पर यह लगभग 7% तक गिर जाता है।

लेकिन शेयर बाजार आमतौर पर उच्च नाममात्र रिटर्न के साथ उच्च मुद्रास्फीति की भरपाई नहीं करता है। वास्तव में, कम मुद्रास्फीति की अवधि आम तौर पर उच्च मुद्रास्फीति की अवधि की तुलना में काफी बेहतर मुद्रास्फीति-समायोजित रिटर्न उत्पन्न करती है। अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर के 1871 तक के स्टॉक मार्केट रिटर्न और मुद्रास्फीति के विश्लेषण के आधार पर, S&P 500 के वास्तविक रिटर्न में महत्वपूर्ण गिरावट आती है जब प्रचलित मुद्रास्फीति दर 3% से अधिक हो जाती है।

यह सहसंबंध सभी प्रकार के कारणों से जुड़ा हो सकता है। उच्च मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं पर भारी पड़ती है, जिससे वे कम खर्च कर सकते हैं और अर्थव्यवस्था को धीमा कर सकते हैं। यह फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए प्रेरित कर सकता है, जिससे व्यवसायों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ जाती है और बॉन्ड स्टॉक निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाते हैं। उच्च मुद्रास्फीति भविष्य की कमाई पर निवेशकों द्वारा लगाए गए छूट दर को भी बढ़ाती है, जिससे वे आज स्टॉक के लिए भुगतान करने को तैयार रहते हैं।

अब तक, S&P 500 ने बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति के नकारात्मक प्रभाव से बचा है। निवेशकों ने चिंताओं को नजरअंदाज कर दिया है, जिससे मार्च में भारी बिकवाली के बाद स्टॉक में तेजी आई है। इस लेखन के समय बेंचमार्क इंडेक्स एक सर्वकालिक उच्च के करीब कारोबार कर रहा है। कृत्रिम बुद्धिमत्ता स्टॉक प्रवृत्ति के बाजार को चलाने के कारण टेक-हैवी Nasdaq Composite और भी तेजी से ठीक हुआ है।

लेकिन निवेशकों के पास अब तक कंपनियों के बॉटम लाइन पर मुद्रास्फीति के प्रभाव पर सीमित डेटा है। पहली तिमाही में मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत हल्की बनी रही, मार्च में ही इसका चढ़ाई शुरू हुई।

निवेशकों को शायद तीन महीने या उससे अधिक समय में दूसरी तिमाही की कमाई की रिपोर्ट करने पर कई कंपनियों पर वास्तविक प्रभाव दिखाई देगा। जितनी देर तक मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहेगी, साल के बाकी समय के लिए शेयर की कीमतों के लिए उतना ही बुरा होगा।

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यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचार और राय को दर्शाते हों।