फ्यूचर्स, गोल्ड जंप ऐज़ यील्ड्स फॉल डिस्पाइट सर्जिंग ऑयल ऐज़ रेसेशन फ़ियर्स सरपास इन्फ्लेशन कंसर्न्स

फ्यूचर्स, गोल्ड जंप ऐज़ यील्ड्स फॉल डिस्पाइट सर्जिंग ऑयल ऐज़ रेसेशन फ़ियर्स सरपास इन्फ्लेशन कंसर्न्स

फ्यूचर्स हायर हैं डिस्पाइट कंटीन्यूड ईरान वॉर एस्केलेशन व्हिच पुश्ड Brent हायर बाय अराउंड 2% आफ्टर ईरान-बैकड Houthis इन येमेन जॉइनिंग द वॉर ऑन ईरान’स सैड, बाउंसिंग फ्रॉम ओवरनाइट लोव्ज़ व्हिच मे बी ड्रिवन बाय पोजिशनिंग, बट आल्सो बाय अ मेजर शिफ्ट इन द रिजीम विथ ऑयल नाउ राइजिंग इंस्टेड ऑफ फॉलिंग ऑन हायर ऑयल प्राइस ऐज़ द मार्केट पिवोट्स टू प्राइस इन नॉट इन्फ्लेशन बट रेसेशन (एंड लुक ऐट द स्पाइक इन गोल्ड/बिटकॉइन दिस मॉर्निंग ऐज़ द नेक्स्ट स्टिम्मी स्टार्ट्स गेटिंग प्राइसड इन)। ऐज़ ऑफ 8:00एम ET, S&P फ्यूचर्स आर ऐट सेशन हाइज़, राइजिंग 0.6% आफ्टर द बेंचमार्क स्लम्प्ड टू एन अगस्त लो ऐट द एंड ऑफ लास्ट वीक, एंड रिवर्सिंग एन अर्ली ओवरनाइट लॉस; Nasdaq फ्यूचर्स राइज 0.7% विथ ऑल Mag7 नेमज़ हायर प्रीमार्केट, बूस्टिंग Semis, ऐज़ Cyclicals (इन्क्ल एनर्जी) आर लीडिंग Defensives एक्स-हेल्थकेयर। द मूव्स इन एनर्जी एंड हेल्थकेयर आर आल्सो ब्रेकिंग रीसेंट ट्रेंड्स सजेस्टिंग इन्वेस्टर्स मे बी शिफ्टिंग पोर्टफोलियोज़ टू कैश फ्लो हेवी नेमज़ ऐज़ दे कंसीडर ऑयल प्राइस रेमेनिंग एलीवेटेड फॉर लॉन्गर।  द मोस्ट नोटेबल मूव ओवरनाइट इज दैट आफ्टर वीक्स ऑफ राइजिंग, US यील्ड्स फैल अक्रॉस द कर्व आफ्टर मनी मार्केट्स कट द ऑड्स ऑफ अ फेडरल रिजर्व रेट हाइक इन 2026 टू अबाउट 20%, फ्रॉम अराउंड 35% ऑन फ्राइडे। द रेट ऑन टू-ईयर ट्रेजरीज़ ड्रॉपड फाइव बेसिस पॉइंट्स टू 3.87% व्हाइल 10Y यील्ड्स आर डाउन 7bps टू 4.36% द डॉलर लिटिल चेंजड था। कमोडिटीज स्ट्रॉंगर हैं ऐज़ WTI मूव्स एबव $100/bbl। गोल्ड/प्रेसीयस एंड बिटकॉइन ऑल हायर डिस्पाइट USD स्ट्रेंथ, ब्रेकिंग द रीसेंट ट्रेंड, ऐज़ दे स्टार्ट प्राइसिंग इन द लूमिंग स्टिमुलस टू ऑफसेट द नेक्स्ट रेसेशन। टुडे’स US इकोनॉमिक डेटा कैलेंडर इनकलूड्स द मार्च Dallas Fed मैन्युफैक्चरिंग एक्टिविटी ऐट 10:30am। अहेड दिस वीक आर कंज़्यूमर कॉन्फिडेंस, JOLTS जॉब ओपनिंग्स, रिटेल सेल्स, ISM मैन्युफैक्चरिंग एंड - इन एन एब्रीडिएटेड सेशन ऑन फ्राइडे - मार्च जॉब्स रिपोर्ट

इन प्रीमार्केट ट्रेडिंग, Mag 7 स्टॉक्स आर ऑल हायर: Meta +1%, Nvidia +0.6%, Microsoft +0.9%, Amazon +0.6%, Tesla +0.8%, Alphabet +0.4%, Apple +0.2%

एल्युमिनियम स्टॉक्स, इनकलूडिंग Alcoa (AA), राइज आफ्टर अ रैली इन द मेटल प्राइस फॉलोइंग ईरान’स अटैक्स ऑन मिडिल ईस्टर्न एल्युमिनियम फैसिलिटीज। Alcoa (AA) गेन्स 9%।
Expedia (EXPE) गेन्स 2% एंड Instacart (CART) राइज 1% आफ्टर Jefferies अपग्रेडड बोथ टू बाय, सेइंग अ पुलबैक इन इंटरनेट स्टॉक्स ऑन कंसर्न्स अबाउट आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस डिसरप्शंस हैज क्रिएटेड बाइंग अपॉर्च्युनिटीज।
IQiyi ADRs (IQ) गेन 12% आफ्टर द चाइनीज स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म सैड इट्स प्लानिंग अ लिस्टिंग इन हांगकांग एंड एनौन्स्ड अ $100 मिलियन बायबैक प्रोग्राम।
Spire Inc. (SR) गेन्स 4% आफ्टर एग्रीइंग टू सेल इट्स गैस मार्केटिंग बिजनेस टू Boardwalk Pipelines फॉर $215 मिलियन इन कैश।
Sysco (SYY) फॉल्स 4% आफ्टर द US फूड डिस्ट्रीब्यूटर एग्रीड टू बाय प्राइवेटली हेल्ड Jetro Restaurant Depot LLC फॉर $29.1 बिलियन इनकलूडिंग डेब्ट।
Viridian Therapeutics (VRDN) टम्बल 40% आफ्टर एनौन्सिंग टॉपलाइन रिजल्ट्स फ्रॉम अ क्लिनिकल ट्रायल इन एक्टिव थायरॉइड आई डिसीज।
WTI क्रूड सर्जड एबव $100 आफ्टर द अरिवल ऑफ अ US एम्फीबियस असॉल्ट ग्रुप एंड द एंट्री ऑफ ईरान-बैकड Houthi फोर्सेस इंटू द कॉन्फ्लिक्ट हाइटेंड फ़ियर्स ऑफ एस्केलेशन ऐज़ द वॉर एन्टर्ड इट्स सेकंड मंथ। Trump टोल्ड द फाइनेंशियल टाइम्स दैट ही वांट्स टू “टेक द ऑयल इन ईरान” एंड कुड सीज़ द एक्सपोर्ट हब ऑफ खर्ग आइलैंड, अ मूव दैट कुड ट्रिगर सिग्नफिकेंट रिटेलिएशन फ्रॉम तेहरान।

व्हाइल ट्रेडर्स हैव सो फार लार्जली फ़ोकस्ड ऑन द इन्फ्लेशनरी शॉक फ्रॉम राइजिंग ऑयल प्राइस,Sending द ट्रेजरी मार्केट टुवर्ड इट्स डीपेस्ट मंथली लॉस सिन्स ऑक्टोबर 2024, सम ऑफ वॉल स्ट्रीट’स बिगेस्ट बॉन्ड-फंड मैनेजर्स सैड यील्ड्स विल स्लाइड ऐज़ द वॉर’स इम्पैक्ट ऑन ग्रोथ बिकमज़ मोर एपैरेंट।

"द स्लाइट रिकवरी इन द बॉन्ड मार्केट इज ओनली टेम्परेरी,” सैड Guillermo Hernandez Sampere, हेड ऑफ ट्रेडिंग ऐट एसेट मैनेजर MPPM। “द इम्पैक्ट ऑन इन्फ्लेशन इज नॉट येत फुलली प्राइसड इन, एंड पोटेंशियल इंटरेस्ट रेट हाइक्स वुड नेगेटिवली अफेक्ट द ऑलरेडी ग्लुमी इकोनॉमिक आउटलुक।"

“व्हाइल इन्फ्लेशन रीमेन्स अ कंसर्न, द पोटेंशियल ड्रैग ऑन ग्रोथ एंड कॉन्फिडेंस शुड स्टार्ट टू ऐक्ट ऐज़ एन ऑफसेट, लिमिटिंग फरदर अपसाइड इन यील्ड्स,” सैड Francisco Simón, यूरोपियन हेड ऑफ स्ट्रैटेजी ऐट Santander एसेट मैनेजमेंट। “टुगेदर विथ ऑयल, वी थिंक द बॉन्ड मार्केट इज करन्टली वन ऑफ द क्लीयर एक्सीप्रेशंस ऑफ हाउ मार्केट आर प्राइसिंग द इम्पैक्ट ऑफ द कॉन्फ्लिक्ट ऑन द मैक्रो आउटलुक।”

ओवर द वीकेंड, द Houthis एन्टर्ड द कॉन्फ्लिक्ट पुटिंग एडिशनल प्रेशर ऑन सप्लाई वाया अ चोकपॉइंट इन द रेड सी (हालांकि वे हैव नॉट येत इंडिकेटेड दे विल हल्ट द की चोकपॉइंट)। JPM एस्टिमेट्स द इम्पैक्ट इज ~5mm bpd व्हिच कुड ऐड अनदर $20/bbl टू ऑयल प्राइस। Trump स्टेट्स दैट ईरान हैज एग्रीड टू मोस्ट ऑफ द 15-पॉइंट प्लान व्हाइल ईरान’स फॉरेन मिनिस्टर सेज़ दैट देयर हैव बीन नो डायरेक्शन टॉक्स, कॉल्ड US डिमांड्स एक्ससेसिव / इलॉजिकल, एंड दैट ईरान डिड नॉट पार्टिसिपेट इन डिप्लोमैटिक मीटिंग्स इन पाकिस्तान ओवर द वीकेंड। दिस मॉर्निंग Trump सैड ऑन TS दैट देयर हेड बीन "ग्रेट प्रोग्रेस" इन टॉक्स विथ ईरान, एंड वार्न्ड दैट इफ अ डील विथ ईरान इज नॉट “शॉर्टली रीच्ड,” एंड द Hormuz स्ट्रेट इज नॉट इमीडिएटली ओपन, “वी विल कंक्लूड अवर लवली ‘स्टे’ इन ईरान बाय ब्लॉइंग अप एंड कंप्लीटली ओब्लिटरेटिंग ऑल ऑफ देयर इलेक्ट्रिक जनरेटिंग प्लांट्स, ऑयल वेल्स एंड खर्ग आइलैंड।"

विथ टू सेशन लेफ्ट, द S&P 500 हैज टम्बलड 7.0% दिस क्वार्टर - इट्स वर्स्ट परफॉर्मेंस सिन्स द रेट-हाइक सेलोफ फोर इयर्स एगो। स्टिल, दैट 2Q 2022 स्लंप वाज मोर देन ट्वाइस ऐज़ सीवियर।

“सम साइन्स ऑफ कैपिटुलेशन आर स्टार्टिंग टू इमर्ज,” गोल्डमैन सैक्स’ प्राइम ट्रेडिंग डेस्क सैड इन अ नोट ऑन हेज फंड्स’ US एक्सपोजर। ऑन अ ट्रेलिंग सिक्स-वीक बेसिस, US नेट सेलिंग रैंकड थर्ड-लार्जस्ट ओवर द पास्ट डेकड। इन अ सेपरेट नोट, GS ट्रेडर्स नोटेड दैट हेवी शॉर्ट सेल्स बाय हेज फंड्स एंड डिस्पोजल्स बाय सिस्टेमेटिक इन्वेस्टर्स हैव इनक्रीजड द पोटेंशियल फॉर अ शार्प स्विंग हायर फॉर स्टॉक्स इन द इवेंट ऑफ अ डी-एस्केलेशन इन द कॉन्फ्लिक्ट।

एल्सवेयर, मॉर्गन स्टैनली’स माइकल विल्सन नोटेड दैट द S&P 500 करेक्शन इज नीयरिंग इट्स फाइनल स्टेज इवन ऐज़ द ईरान वॉर कंटिन्यूज़ — हालांकि द रिस्क ऑफ फेडरल रिजर्व इंटरेस्ट-रेट हाइक्स स्टिल पोसेस अ थ्रेट। “वी थिंक द इक्विटी मार्केट इज लेस कॉम्प्लेंट ऑन ग्रोथ रिस्कस देन कंसेंसस बिल्व्स,” ही सैड।

ऑयल मे हिट अ रिकॉर्ड $200 अ बैरल इफ द ईरान वॉर ड्रैग्स ऑन अनटिल जून, विथ द स्ट्रेट ऑफ Hormuz रेमेनिंग शट, Macquarie Group Ltd. वार्न्ड। अ कॉन्फ्लिक्ट दैट स्ट्रेचेस थ्रू द सेकंड क्वार्टर वुड रिजल्ट इन हिस्टोरिकली हाई रियल प्राइस, एनालिस्ट्स इनकलूडिंग Vikas Dwivedi सैड इन अ नोट, आउटलाइनिंग अ सिनेरियो विथ ऑड्स ऑफ 40%। 

लेटर ऑन मंडे, Fed चेयर जेरोम पॉवेल विल पार्टिसिपेट लेटर मंडे इन अ मॉडरेटेड डिस्कशन ऐट Harvard यूनिवर्सिटी, वेयर ही मे ऑफर क्लूज ऑन हाउ ही सीज द वॉर अफेक्टिंग द बैलेंस ऑफ रिस्क टू इन्फ्लेशन एंड एम्प्लॉयमेंट।

यूरोपीय स्टॉक्स ट्रिमड देयर एडवांस विथ द Stoxx 600 नाउ अप ओनली 0.2%; यूटिलिटीज एंड माइनिंग शेयर लीडिंग गेन्स, व्हाइल ट्रैवल, लेजर एंड ऑटोमोबाइल स्टॉक्स आर द बिगेस्ट लैगार्ड्स। Here आर द बिगेस्ट मूवर्स:

यूरोपीय माइनिंग शेयर आर द बेस्ट-परफॉर्मर्स ऑन द Stoxx 600 बेंचमार्क आफ्टर वीकेंड स्ट्राइक्स बाय ईरान ऑन एल्युमिनियम प्लांट्स इन द UAE एंड बहारीन
Warsaw’s WIG-Energy इंडेक्स राइज ऐज़ मच ऐज़ 6.9% आफ्टर पावर यूटिलिटी Tauron प्रोपोस्ड इट्स फर्स्ट डिविडेंड सिन्स 2015, सिग्नलिंग दैट द इंडस्ट्री इज प्रीपेर्ड टू शेयर इट्स 2025 प्रॉफिट्स विथ शेयरहोल्डर्स आफ्टर अ मल्टी-ईयर पॉज
Nokia क्लाइम्ब्स ऐज़ मच ऐज़ 3% ऑन अ गोल्डमैन सैक्स अपग्रेड टू न्यूट्रल फ्रॉम सेल। द ब्रोकर सीज 17% अपसाइड थेंक्स टू ग्रोथ अपॉर्च्युनिटीज इन ऑप्टिकल एंड IP नेटवर्क्स डिवीजन्स
Sodexo राइज ऐज़ मच ऐज़ 4.4% फॉलोइंग एन अपग्रेड टू बाय ऐट जेफरीज, व्हिच सेज द कॉन्ट्रैक्ट कैटरर’स अपकमिंग रिजल्ट्स एंड CMD प्रोवाइड एन अपॉर्च्युनिटी टू रीसेट इन्वेस्टर एक्सपेक्टेशंस, बिफोर बिल्डिंग मोमेंटम
Mildef गेन्स ऐज़ मच ऐज़ 13%, द मोस्ट सिन्स February, आफ्टर अ Dagens Industri कॉलम आइडेंटिफाइज़ अपसाइड फैक्टर्स फॉर द स्वीडिश मिलिट्री इक्विपमेंट मेकर फॉलोइंग शेयर डीक्लाइन्स
Boohoo Group शेयर गेन ऐज़ मच ऐज़ 6.7% आफ्टर द ऑनलाइन फैशन रिटेलर सैड इट कम्फर्टेबल बीट इट्स अर्निंग्स गाइडेंस इन FY26 एंड सैड इट ऐम्स टू ग्रो देम बाय अ डबल-डिजिट परसेंटेज इन FY27
Alleima शेयर डिकलाइन ऐज़ मच ऐज़ 6.1%, द मोस्ट सिन्स January, ऐज़ Danske Bank रीइटरेटेड इट्स सेल रेटिंग ऑन द स्वीडिश स्पेशलिटी मेटल्स फर्म
Electrolux शेयर फॉल्स ऐज़ मच ऐज़ 7.3%, द मोस्ट सिन्स मिड-February, आफ्टर बैंक ऑफ अमेरिका कट इट्स रेकमेंडेशन ऑन द स्वीडिश होम एप्लायंस फर्म टू अंडरपरफॉर्म फ्रॉम बाय
Kinnevik फॉल्स ऐज़ मच ऐज़ 5.4%, द मोस्ट सिन्स मार्च 9, आफ्टर SEB कट इट्स रेकमेंडेशन ऑन द स्वीडिश इन्वेस्टमेंट ग्रुप टू होल्ड फ्रॉम बाय एंड नेर्ली हैल्व्ड इट्स प्राइस टारगेट
Hexatronic स्लम्स ऐज़ मच ऐज़ 11%, द मोस्ट सिन्स जुलाई 2025, आफ्टर SEB इक्विटीज कट इट्स रेटिंग ऑन द स्वीडिश फाइबर ऑप्टिक केबल मैन्युफैक्चरर टू होल्ड फ्रॉम बाय
SUSS MicroTec शेयर पैर लॉसस आफ्टर ड्रॉपिंग ऐज़ मच ऐज़ 19%, द मोस्ट इन फाइव मंथ्स, फॉलोइंग डिसपॉइंटिंग मार्जिन गाइडेंस फ्रॉम द जर्मन चिप इक्विपमेंट कंपनी, अकॉर्डिंग टू एनालिस्ट्स
Earlier, Asian stocks tumbled ऐज़ इन्वेस्टर्स टर्नड स्किट्टिश आफ्टर वीकेंड मिसाइल स्ट्राइक्स एंड एन एक्सपेंडेड US मिलिट्री प्रेजेंस स्टोक्ड फ़ियर्स ऑफ अ वाइडर मिडिल ईस्ट कॉन्फ्लिक्ट।  The MSCI Asia Pacific Index dropped ऐज़ मच ऐज़ 2.9%, हेडिंग फॉर अ थर्ड डे ऑफ डीक्लाइंस, ऐज़ जापान एंड साउथ कोरिया लीड रीजनल लॉस। चिपमेकर्स TSMC, Samsung Electronics एंड SK Hynix वेटेड अमोन्ग द मोस्ट ऑन द बेंचमार्क। इन्वेस्टर मूड वाज डैम्प्ड आफ्टर Iran-backed Houthi militants फायरड मिसाइल्स ऐट Israel ओवर द वीकेंड। Iran हैज रिजेक्टेड द US 15-पॉइंट प्रोपोजल एंड डिस्प्यूटेड Trump’s क्लेम्स अबाउट नेगोशिएशंस, insisting ऑन वॉर रिपरेशंस इन इट्स ओन फाइव-पॉइंट प्लान। China रीमेन्ड अ रिलेटिव हेवन विथ द CSI 300 इंडेक्स क्लोजिंग डाउन 0.2%, व्हाइल द Shanghai Composite Index एन्ड द डे इन पॉजिटिव टेरिटरी।

“I थिंक China A-shares कुड गेट मोर स्ट्रेटेजिक प्रेफरेंस कंपेयर्ड टू रेस्ट मार्केट गिवन इट्स इनक्रीजिंग स्टेबिलिटी एंड रेसिलिएंस इन इकोनॉमिक पॉलिसी,” Anna Wu, अ क्रॉस-एसेट स्ट्रैटेजिस्ट ऐट VanEck Associates Corp. इन Sydney सैड। “China हैज सक्सेसफुली बिल्ट इटसेल्फ ऐज़ द वर्ल्ड’स लार्जेस्ट रीन्यूएबल एनर्जी फैक्ट्री।”

In FX, द Bloomberg Dollar Spot Index edges हायर। द yen इज द क्लियर G-10 आउटपरफॉर्मर, राइजिंग 0.4% अगेंस्ट द ग्रीनबैक आफ्टर मोर जाबोनिंग फ्रॉम जापानी अथॉरिटीज। द kiwi इज द वीकस्ट। प्रेसीयस मेटल्स राइज विथ स्पॉट सिल्वर अप 1.5%। Bitcoin ऐड्स 1% । 

In rates, treasury फ्यूचर्स आर नीयर सेशन हाइज़ इन अर्ली US सेशन, ट्रैकिंग स्टॉक्स क्लोजली, विथ यील्ड्स लोअर बाय ऐज़ मच ऐज़ 7bp इन बेली ऑफ द कर्व, ऐज़ इन्वेस्टर्स वेट द इन्फ्लेशनरी इफेक्ट्स ऑफ द वॉर इन द मिडिल ईस्ट अगेंस्ट देयर पोटेंशियल टू कॉज एन इकोनॉमिक स्लोडाउन। यील्ड्स फॉल इवन ऐज़ ऑयल प्राइस कंटिन्यू टू राइज ऐज़ US एंड Israeli फोर्सेस प्रेस अहेड विथ अटैक्स ऑन Iran। US यील्ड्स आर 3bp टू 6bp richer अक्रॉस द कर्व विथ बेली-लेड गेन्स स्टीपनिंग 5s30s स्प्रेड बाय अराउंड 3bp ऑन द डे। 10-year नीयर 4.37% आउटपरफॉर्म्स जर्मन एंड यूके काउंटरपार्ट्स। Focal पॉइंट्स ऑफ US सेशन इनकलूड कमेंट्स बाय Fed चेयर पॉवेल ऐट Harvard यूनिवर्सिटी। European गवर्नमेंट बॉन्ड्स सरेंडरड अर्लीयर अपसाइड विथ यूके एंड जर्मन टू-ईयर यील्ड्स नाउ स्लाइटली हायर ऑन द डे। द टर्नअराउंड केम ऐज़ ट्रेडर्स वेंट फ्रॉम रिड्यूसिंग बेट्स ऑन इंटरेस्ट-रेट हाइक्स बाय द बैंक ऑफ इंग्लैंड एंड यूरोपियन सेंट्रल बैंक दिस ईयर टू ऐडिंग टू देम। ट्रेडर्स मे हैव बीन रिएक्टिंग टू डेटा दैट शोड यूरो-एरिया इन्फ्लेशन एक्सपेक्टेशंस सर्जड इन मार्च।

In कमोडिटीज, brent क्रूड फ्यूचर्स आर अप अराउंड 2.7% नीयर $115.60 अ बैरल व्हाइल यूरोपियन नेचुरल गैस फ्यूचर्स आल्सो राइज 2%।

Today's US इकोनॉमिक डेटा कैलेंडर इनकलूड्स मार्च Dallas Fed मैन्युफैक्चरिंग एक्टिविटी ऐट 10:30am। अहेड दिस वीक आर कंज़्यूमर कॉन्फिडेंस, JOLTS जॉब ओपनिंग्स, रिटेल सेल्स, ISM मैन्युफैक्चरिंग एंड — इन एन एब्रीडिएटेड सेशन ऑन फ्राइडे — मार्च जॉब्स रिपोर्ट। Fed स्पीकर स्लेट इनकलूड्स पॉवेल इन अ मॉडरेटेड डिस्कशन ऐट Harvard (नो टेक्स्ट रिलीज, Q&A एक्सपेक्टेड) ऐट 10:30am एंड न्यूयॉर्क Fed प्रेसिडेंट विलियम्स (4pm)

Market Snapshot

S&P 500 mini +0.6%,
Nasdaq 100 mini +0.6%,
Russell 2000 mini +0.6%
Stoxx Europe 600 +0.3%,
DAX लिटिल चेंजड,
CAC 40 +0.2%
10-year Treasury yield -7 basis points at 4.37%
VIX -0.2 points at 30.84
Bloomberg Dollar Index +0.1% at 1220.43, euro -0.1% at $1.1492
WTI crude +1.9% at $101.56/barrel
Top Overnight News

The Pentagon is preparing for weeks of ground operations in Iran, though potential raids would stop short of an invasion. Trump is weighing an operation to extract about 1,000 pounds of uranium from Iran. WaPo, BBG
President Donald Trump said that Iran “gave” the US most of the 15 demands it issued to Tehran to end the war, even as it remains unclear whether either side is negotiating. Publicly, Iran has rejected the US’s 15-point list of ceasefire terms delivered by the Trump administration via intermediaries in Pakistan, and has countered with five conditions of its own — including maintaining sovereignty over the Strait of Hormuz. BBG
Oil climbed, with Brent heading for a record monthly gain, as renewed Middle East strikes and a buildup of US troops heightened concerns. The Iran-backed Houthis launched ballistic missiles at Israel over the weekend. Donald Trump said he’s ready to make a deal with Tehran, but he also told the FT he wants to “take the oil” in Iran. Iran’s control of Hormuz is increasing — 80% of tankers exiting the strait have Tehran’s nod. BBG
Aluminum jumped as Iran’s weekend strikes on smelters in Abu Dhabi and Bahrain threatened a supply crisis. And the energy industry is warning that the biggest supply shock in history is only just beginning. BBG
US Treasury is to meet with domestic and international insurance regulators in coming weeks to discuss recent developments in private credit markets.
The Senate Banking Committee is planning to hold its hearing on the nomination of Kevin Warsh as chair of the Federal Reserve as soon as the week of April 13. Political resistance has held up Warsh’s nomination in the Senate, with Fed Chair Jerome Powell remaining in place even as President Donald Trump presses for a successor willing to cut interest rates faster. RTRS
One BOJ member hinted at the possibility of having to respond to the Mideast war with a bigger rate hike than those recently undertaken, according to a summary of the March 18-19 meeting. BBG
India’s curbs on FX speculation gave the rupee a brief boost before gains faded. BBG
Investors who specialize in scooping up distressed assets at bargain prices have identified a downturn in private credit as their best opportunity since the 2008 financial crisis. These funds, which typically invest in companies with bad balance sheets but viable underlying businesses, have been largely sidelined for a decade as markets surged but are now betting on making money from strains in private credit. FT
The start of firing a new wave of Iranian missiles towards Israel; reported of missiles from Lebanon to Israel also reported.
Tehran has agreed to UN's request for safe passage of ships carrying humanitarian aid through Strait of Hormuz, according to IRNA.
US President Trump said Cuba is going to be next and within a short period of time, Cuba is going to fail.
Chinese President Xi invites Taiwan opposition leader for first visit to the mainland in a decade.

US Event Calendar

10:30 am: United States Mar Dallas Fed Manf. Activity, est. 1.5, prior 0.2
10:30 am: United States Fed’s Powell in Moderated Discussion
4:00 pm: United States Fed’s Williams Speaks on the Economy
DB's Jim Reid concludes the overnight wrap

Oil prices have continued to climb as we start a new week, with Brent crude up another +2.47% this morning to $115.35/bbl. Several factors have contributed, but the Iran-backed Houthi militants joined the conflict over the weekend, launching strikes at Israel and raising fears about a new front in the war. Moreover, the Wall Street Journal have also reported this morning that Trump is weighing a military operation to extract Iran’s uranium. And in an FT interview that’s also been released, Trump openly suggested the US could take the Kharg Island export hub. So there’s still no sign of a clear end to the conflict, and given the various headlines, investors remain fearful about a fresh escalation.

With everything that’s happened, the market impact is becoming increasingly serious. Indeed, the S&P 500 is now down for 5 consecutive weeks for the first time since 2022, back when the global economy was facing a similar stagflationary shock. Moreover, the NASDAQ fell over -3.23% last week, marking its worst weekly performance since the Liberation Day announcements last year. And this morning, Asian equity markets are also seeing sharp declines for the most part, with the Nikkei (-3.31%), the KOSPI (-2.88%), the Hang Seng (-0.90%) and the CSI 300 (-0.15%) all losing ground as investors price in a more protracted conflict.

Those fears about a longer conflict are evident from the energy futures curve. For instance, 3-month Brent crude futures are up another +1.79% this morning to $100.50/bbl, which would be their highest closing level since the conflict began. So it’s becoming clear that markets are expecting an extended period of high oil prices, with stagflationary implications for the global economy. Interestingly though, the primary concern this morning has shifted back to the growth side rather than inflation. So markets are pricing out the likelihood of imminent hikes and sovereign bond yields have fallen. In fact, overnight index swaps for the next ECB meeting in April currently see a 47% chance of a hike, which is the first time in over a week that’s been below 50%, whilst US 10yr Treasury yields (-4.0bps) are back at 4.39% overnight, coming down from their 8-month high on Friday. Meanwhile for equities, US futures are stable this morning, with those on the S&P 500 unchanged, but they’re more negative in Europe, with DAX futures down -0.65%.

The latest moves come as there’s no obvious sign of a peace deal being reached. Admittedly, there have been ongoing efforts at mediation from other countries, with Iran’s President Pezeshkian speaking with Pakistan’s PM Sharif on Saturday morning. That was then followed by comments from Pakistan’s foreign minister yesterday, who said “Pakistan is very happy that both Iran and the US have expressed their confidence in Pakistan to facilitate the talks.” According to Trump yesterday, he said they were “doing extremely well in that negotiation.” But Trump also said in the FT interview that his “preference would be to take the oil”, so that pointed towards an escalation. And in a separate Washington Post report over the weekend, it said the Pentagon was preparing for weeks of ground operations in Iran. That article suggested it wouldn’t be a full-scale invasion, but could involve raids by a mixture of Special Operations forces and conventional infantry. So for markets, there’s still a huge amount of uncertainty as to what happens next.

Away from the Middle East, we’ve also seen the Japanese yen strengthen overnight, moving up +0.34% against the US Dollar to 159.76. That comes after Japan’s top currency official, Atsushi Mimura, said that they were hearing about speculative activity picking up in FX markets, and that if it continued, “we believe decisive action may soon be necessary.” In addition, the Bank of Japan’s  Summary of Opinions from their recent meeting had hawkish elements. For example, there was even a comment they should “pay attention to whether it is necessary to accelerate the pace of policy interest rate hikes beyond previous projections and shift toward neutral or restrictive financial conditions, if tension over the situation in the Middle East were to become prolonged.”

Looking at the week ahead, we should start to learn about the economic consequences of the conflict, as several data releases for March are out which cover the period since the strikes began on February 28. In the US, that includes the monthly jobs report on Friday, where our US economists expect nonfarm payrolls to have risen by +50k in March. As a reminder, US payrolls have been pretty choppy in recent months, and on the current series of revisions they’ve been oscillating between positive and negative readings for every month since May. Last month they were down -92k, but as our economists point out, some of that weakness was a function of a strike at a major healthcare company that’s since ended, along with severe weather that may have temporarily depressed February’s payrolls. So they’re expecting a positive payrolls print for March, although they think the unemployment rate will round up to 4.5% given how close it was last month (4.44%).
Otherwise in the US, the focus will be on whether higher oil prices have started to impact business sentiment and inflation in a meaningful way. So the ISM manufacturing will be in the spotlight, including the prices paid component for whether the inflationary impact has started to filter through. Before that, we’ll also get the Conference Board’s consumer confidence reading tomorrow.

Speaking of inflation, the main highlight in Europe will be tomorrow’s flash CPI print for the Euro Area, which is an important one as the ECB work out what to do. To be fair, the flash print from Spain last Friday was weaker than expected, at +3.3% (vs. +3.8% expected), so that’s slightly eased fears about a very strong print tomorrow. Nevertheless, even with the Spanish number, our European economists are still tracking the Euro Area CPI print at +2.53% year-on-year, up from +1.89% in February. See their weekly preview for more here.  

Elsewhere this week, there isn’t too much on the calendar of events as we move towards Easter. Indeed, markets will be closed in several countries at the end of the week for Good Friday. However, we will hear from a few central bankers, including Fed Chair Powell later today, who’s speaking in a discussion at Harvard University.

Finally, to recap last week in more depth, markets fluctuated back and forth amidst varying headlines on the Middle East. Initially there was huge optimism, driven by Trump’s statement last Monday that he’d be postponing strikes against Iran’s power plants and energy infrastructure for 5 days. So that caused Brent crude oil to fall -10.92% on Monday, closing back at $99.94/bbl. But as the week went on, fears mounted again about a protracted conflict, leaving Brent crude back up at $112.57/bbl, its highest close since July 2022 and narrowly up +0.34% on the week.

With no sign of oil prices falling back, equities took another hit last week for the most part, with the S&P 500 down -2.12% to a 7-month low. That marked its 5th consecutive weekly decline, as well as its biggest weekly loss since October. And the VIX index closed at 31.05pts, its highest since the Liberation Day turmoil last April. Matters weren’t helped by some weaker-than-expected data around the world, with the March flash PMIs generally coming in softer than expected. So the Euro Area composite PMI was down to a 10-month low of 50.5, and the US composite PMI hit an 11-month low of 51.4. Moreover, they also pointed to growing price pressures, which helped push yields on 10yr Treasuries up +4.8bps last week to 4.43%, whilst 10yr bund yields rose +5.1bps to a post-2011 high of 3.09%. That said, central bank pricing did turn marginally more dovish over the week as a whole. So for the Fed, a rate hike by the December meeting was down to a 24% probability, having been at 29% the week before. And for the ECB, a rate hike at the next meeting in April came down from an 80% probability to 52%. 

For equities, tech stocks struggled in particular, with the NASDAQ down -3.23% last week, marking its worst week since Liberation Day last year. Indeed, software stocks were a big driver, with that component of the S&P 500 down -7.00% last week as concerns about AI disruption resurfaced. Private credit fears also returned, particularly after Ares Management and Apollo both announced they were limiting withdrawals, which hit the shares of some of the companies in the space. To be fair, the European equity performance wasn’t so bad last week, with the STOXX 600 up +0.35%. But in credit the performance was more negative again, with US HY (+19bps) and Euro HY (+9bps) spreads both widening, whilst US IG (+2bps) and Euro IG (+4bps) spreads also rose.

Tyler Durden
Mon, 03/30/2026 - 08:37