ग्रेग एबेल ने वॉरेन बफेट की रणनीति का एक पन्ना निकाला, और यह बर्किंगहैम हैथवे स्टॉक के लिए अच्छी खबर है

Yahoo Finance 19 मा 2026 13:37 मूल ↗

BRK.A cash pile reduction under Abel

AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

The panel discusses Berkshire Hathaway's resumed buybacks, with views ranging from a constructive governance signal to a value-destructive move at elevated valuations. The key debate centers around whether the buybacks indicate a lack of deployment opportunities or a struggle to deploy capital at scale.

जोखिम: Value-destructive buybacks at elevated valuations (Anthropic, OpenAI)

अवसर: Convert idle cash into shareholder value opportunistically (OpenAI)

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वॉरेन बफेट 1965 से 2025 के अंत तक बर्किंगहैम हैथवे (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) होल्डिंग कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी के रूप में कार्यरत थे, जब उन्होंने पद से इस्तीफा दे दिया और अपने चुने हुए उत्तराधिकारी, ग्रेग एबेल को बागडोर सौंप दी। बफेट बोर्ड के अध्यक्ष के रूप में बने रहेंगे, इसलिए वे पूरी तरह से तस्वीर से बाहर नहीं हैं।
बफेट के छह दशकों के सीईओ के रूप में, बर्किंगहैम स्टॉक ने 19.7% का चक्रवृद्धि वार्षिक रिटर्न दिया, जिसने एसएंडपी 500 (SNPINDEX: ^GSPC) को मात दी, जिसने समान अवधि के दौरान औसतन 10.5% का रिटर्न दिया। डॉलर के शब्दों में, 1965 में बर्किंगहैम में $1,000 का निवेश 2025 के अंत तक आश्चर्यजनक $48.4 मिलियन तक बढ़ गया होगा, जबकि एसएंडपी 500 में समान निवेश केवल $399,702 का होता।
क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनेयर बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक रिपोर्ट जारी की है जो "अपरिहार्य एकाधिकार" नामक एक कम ज्ञात कंपनी पर है जो Nvidia और Intel दोनों को आवश्यक तकनीक प्रदान करती है। जारी रखें »
बफेट ने अपने सीईओ के अंतिम कुछ वर्षों में शेयरधारकों को स्टॉक बायबैक के माध्यम से बड़ी मात्रा में धन वापस किया, और इस महीने की शुरुआत में एक साक्षात्कार में, एबेल ने घोषणा की कि वह अपने पूर्ववर्ती के नक्शेकदम पर चल रहे हैं। यहां बताया गया है कि बर्किंगहैम स्टॉक के लिए यह अच्छी खबर क्यों है।
बफेट ने बर्किंगहैम को एक $1 ट्रिलियन समूह में बदल दिया
बर्किंगहैम हैथवे एक संघर्षरत कपड़ा निर्माता था जब बफेट ने 1965 में नियंत्रण हिस्सेदारी हासिल की थी। यह महसूस करने के बाद कि इसका मुख्य व्यवसाय बस व्यवहार्य नहीं था, उसने इसे अपनी विभिन्न निवेशों के लिए एक होल्डिंग कंपनी में बदल दिया। यह अब कई पूरी तरह से स्वामित्व वाली सहायक कंपनियों, सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए शेयरों के $306 बिलियन के पोर्टफोलियो और एक चौंका देने वाले $373 बिलियन नकद के साथ एक $1 ट्रिलियन समूह है।
बर्किंगहैम GEICO बीमा, जनरल री और नेशनल इंडेमनिटी कंपनी जैसी बीमा कंपनियों के साथ-साथ पैसिफिकॉर्प और उत्तरी नेचुरल गैस जैसी उपयोगिताओं का मालिक है। यह बीएनएसएफ रेलवे जैसी लॉजिस्टिक्स कंपनियों का भी मालिक है, जो अमेरिका के सबसे बड़े माल ढुलाई रेल नेटवर्क में से एक का संचालन करती है। ये सहायक कंपनियां बड़ी मात्रा में नकदी प्रवाह उत्पन्न करती हैं, जो बर्किंगहैम के लिए अन्य अधिग्रहण और निवेश को निधि देती हैं।
बर्किंगहैम उस पैसे का एक बड़ा हिस्सा सार्वजनिक बाजारों में निवेश करता है। अपने $306 बिलियन के स्टॉक पोर्टफोलियो के माध्यम से, समूह में दोस्रो मीडिया दिग्गजों जैसे द न्यू यॉर्क टाइम्स कंपनी, डोमिनोज़ पिज्जा जैसे रेस्तरां श्रृंखला, वीज़ा जैसे भुगतान पावरहाउस और Apple (NASDAQ: AAPL) जैसे प्रौद्योगिकी दिग्गजों सहित दर्जनों अलग-अलग कंपनियों में अल्पसंख्यक हिस्सेदारी है।
Apple वास्तव में बर्किंगहैम की सबसे बड़ी एकल होल्डिंग है। बफेट ने 2016 और 2023 के बीच iPhone निर्माता में लगभग $38 बिलियन का निवेश किया, और 2024 में प्रवेश करते समय यह हिस्सेदारी आश्चर्यजनक $170 बिलियन मूल्य की थी। कुछ लाभों को भुनाने और जोखिम को कम करने के लिए, बफेट, एबेल और उनकी संबंधित टीमों ने तब से बर्किंगहैम की Apple स्थिति का लगभग 75% धीरे-धीरे बेचा है, लेकिन यह अभी भी समूह के पोर्टफोलियो का 18.6% (या $57 बिलियन) का प्रतिनिधित्व करता है।
बिक्री ने बर्किंगहैम के बढ़ते नकदी भंडार में इजाफा किया है, और कंपनी के पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए नए निवेश के अवसर खोजना कठिन होता जा रहा है जो वास्तव में प्रभाव डाल सकें। कुछ परिप्रेक्ष्य के लिए, एसएंडपी 500 सूचकांक में 500 कंपनियों में से 477 बर्किंगहैम की $373 बिलियन नकद स्थिति से कम मूल्यवान हैं।
स्टॉक बायबैक वापस आ गए हैं!
बफेट ने अतीत में नकदी को शेयरधारकों को वापस कर दिया जब उसे बर्किंगहैम के लिए इसका अच्छा उपयोग करने में सक्षम नहीं लगा। कंपनियां आमतौर पर ऐसा लाभांश का भुगतान करके या स्टॉक वापस खरीदकर करती हैं, लेकिन बफेट ने पहले के लिए बाद को पसंद किया दो कारणों से।
सबसे पहले, बायबैक बहुत लचीले हैं। बफेट कम से कम $30 बिलियन नकद हाथ में होने पर बर्किंगहैम की विवेक के अनुसार उन्हें अधिकृत कर सकते हैं। दूसरा, निवेशक तब तक बायबैक के वित्तीय लाभों को महसूस नहीं करते जब तक वे अपने बर्किंगहैम शेयर नहीं बेचते, इसलिए वे अपनी पसंद के समय कर देयता को स्थगित कर सकते हैं। लाभांश, दूसरी ओर, कर योग्य आय का एक प्रवाह प्रदान करते हैं।
बफेट ने 2018 और मध्य 2024 के बीच $77.8 बिलियन मूल्य के बायबैक को अधिकृत किया, जो कि बर्किंगहैम ने कभी भी किसी भी एकल कंपनी में निवेश किए जाने वाले से लगभग दोगुना है। हालांकि, 2024 के दूसरे हाफ या 2025 में कोई पुनर्खरीद नहीं हुई। ऐसा संभवतः इसलिए है क्योंकि बफेट ने नए सीईओ के रूप में एबेल की सफलता की सर्वोत्तम संभावना देने के लिए बर्किंगहैम को यथासंभव अधिक नकदी के साथ छोड़ना चाहते थे।
लेकिन इस महीने सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में, एबेल ने कहा कि बायबैक आधिकारिक तौर पर फिर से शुरू हो गए हैं। उन्होंने कोई आंकड़ा नहीं दिया, लेकिन यह उन शेयरधारकों के लिए अच्छी खबर है जो अब अपने होल्डिंग में वृद्धि देखेंगे। यह बर्किंगहैम को अपने भारी नकदी की स्थिति को कम करने की अनुमति भी देगा।
यह गारंटी नहीं है कि एबेल बफेट की तुलना में बायबैक के लिए उतना पैसा समर्पित करेंगे, लेकिन अगर समूह को उपयुक्त निवेश के अवसर खोजने के लिए संघर्ष करना जारी रहता है, तो मैं यहां से निवेशकों को बहने वाले धन की बढ़ती मात्रा की उम्मीद करूंगा।
क्या आपको अभी बर्किंगहैम हैथवे स्टॉक खरीदना चाहिए?
बर्किंगहैम हैथवे में स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
मोटली फ़ूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने अभी उन 10 सर्वश्रेष्ठ शेयरों की पहचान की है जिन्हें निवेशकों को अभी खरीदना चाहिए... और बर्किंगहैम हैथवे उनमें से एक नहीं था। जिन शेयरों को शॉर्टलिस्ट किया गया है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं।
इस बात पर विचार करें कि नेटफ्लिक्स को 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में शामिल किया गया था... यदि आपने उस समय हमारे सुझाव पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $508,877 होते!* या जब Nvidia को 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में शामिल किया गया था... यदि आपने उस समय हमारे सुझाव पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,115,328 होते!*
अब, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 936% है - एसएंडपी 500 के लिए 189% की तुलना में बाजार-उत्पीड़न प्रदर्शन। स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध नवीनतम शीर्ष 10 सूची से न चूकें, और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा निर्मित एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
एंथनी डी पिज़ियो ने उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं रखी है। मोटली फ़ूल में Apple, Berkshire Hathaway, Domino's Pizza, The New York Times Co., और Visa में पोजीशन हैं और Apple के शेयरों को शॉर्ट कर रहा है। मोटली फ़ूल की एक प्रकटीकरण नीति है।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Resuming buybacks signals Berkshire's portfolio managers see few attractive investments, which is bearish for future returns unless BRK itself trades at a significant discount to intrinsic value—a claim the article never substantiates."

The article frames buyback resumption as unambiguously positive, but this masks a critical problem: Berkshire is returning cash because it *can't deploy it productively*. That's not a feature—it's a constraint. A $373B cash position on a $1T market cap (37% cash ratio) suggests either that Abel lacks conviction on deployment opportunities, or that valuations across public equities have become unattractive to Berkshire's disciplined standards. Buybacks at elevated valuations are value-destructive, not value-accretive. The article doesn't address Berkshire's own valuation relative to intrinsic value, which is the only metric that matters for buyback math.

डेविल्स एडवोकेट

If Berkshire genuinely believes its own stock is undervalued relative to intrinsic value, then buybacks are the optimal capital allocation—better than deploying cash into overpriced public equities. The $373B cash pile could simply reflect prudent optionality rather than deployment failure.

BRK.B

Gemini by Google

▬ Neutral

"Resumed buybacks signal a shift from an aggressive growth engine to a defensive capital preservation vehicle, reflecting the difficulty of deploying massive liquidity in current markets."

Greg Abel resuming buybacks is a necessary signal of capital discipline, but the market should be wary of interpreting this as a 'business as usual' scenario. With $373 billion in cash, Berkshire is effectively a massive, high-beta cash equivalent. While buybacks provide a floor for the share price, they are a tacit admission that management struggles to deploy capital at scale. The real risk isn't the transition of power, but the 'law of large numbers'—Berkshire is now too big to beat the market significantly through traditional equity picking. Investors are essentially buying a defensive treasury vehicle with a side of insurance operations, rather than the high-growth compounder of the 20th century.

डेविल्स एडवोकेट

If Abel utilizes the $373 billion cash pile for a massive, transformative acquisition during a market correction, the buybacks will look like a short-sighted waste of capital that could have been better deployed for long-term growth.

BRKB

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Resumption of buybacks under Greg Abel is a modest positive signal but will only materially improve shareholder returns if repurchases are sizable and executed at prices well below Berkshire’s intrinsic value."

Abel restarting buybacks is a constructive governance signal — it converts idle cash into shareholder value when repurchases are done opportunistically — but the headline overstates the likely impact. Berkshire still sits on roughly $373 billion of cash versus ~ $1 trillion market cap; modest repurchases won't move the needle unless they're large or opportunistic at steep discounts to intrinsic value. The company has broad exposure (insurance float, BNSF, utilities, $306B public-equity portfolio with Apple still ~18.6%), and the real question is whether Abel will deploy capital into acquisitions that grow intrinsic value or simply boost EPS via buybacks. The article omits pace, price discipline, and potential opportunity cost of not pursuing transformational deals.

डेविल्स एडवोकेट

If Abel commits to large, disciplined repurchases when shares are clearly undervalued, buybacks could materially lift per-share intrinsic value and trigger a re-rating, making the market underappreciative today. Conversely, aggressive repurchases at rich prices would squander Berkshire’s competitive advantage and reduce optionality for big acquisitions.

BRK.A / BRK.B (Berkshire Hathaway)

Grok by xAI

▲ Bullish

"Buyback resumption affirms disciplined valuation discipline, accretively enhancing per-share intrinsic value in a capital-scarce environment."

Abel's resumption of Berkshire Hathaway (BRK.B) buybacks directly channels Buffett's capital allocation playbook, which repurchased $77.8B from 2018 to mid-2024—twice any single investment—flexibly returning excess cash ($373B pile dwarfs 477 S&P 500 firms) without taxable dividends. This shrinks shares outstanding, boosting EPS from cash-generating subsidiaries like BNSF, GEICO, and remaining Apple stake ($57B), while signaling intrinsic value exceeds current price per Buffett's long-standing rule (buybacks only above $30B cash and below intrinsic). Amid M&A drought, it counters cash drag, supporting BRK.B's historical 19.7% CAGR outperformance.

डेविल्स एडवोकेट

Buffett explicitly paused buybacks in H2 2024 and 2025 to preserve cash for Abel, implying shares traded above intrinsic value; resuming now risks value destruction if valuations haven't meaningfully reset.

BRK.B

बहस

Claude ▼ Bearish

के जवाब में Grok

असहमत: Grok

"Resuming buybacks after Buffett's explicit pause signals either valuation disagreement or tactical capital management, not disciplined intrinsic-value-based allocation."

Grok invokes Buffett's buyback rule ('below intrinsic') but sidesteps the core tension: if Buffett paused buybacks in H2 2024-25 because shares were above intrinsic value, what's changed? Market hasn't reset materially. Either Abel disagrees with Buffett's valuation call—a red flag for continuity—or he's deploying buybacks tactically despite shares remaining overvalued. The $373B cash pile and resumed repurchases together suggest optionality preservation, not conviction on valuation. That's Anthropic's constraint thesis, not Buffett's playbook.

Gemini ▬ Neutral

के जवाब में Anthropic

असहमत: Anthropic

"The cash pile acts as a yield-bearing defensive hedge, and the primary risk is long-term ROE compression from cash drag rather than buyback valuation."

Anthropic, your 'constraint' thesis misses the fiscal reality of the $373B cash pile: it is yielding ~4-5% in T-bills. While you call it a 'failure to deploy,' it is currently a massive, low-risk earnings engine that supports the stock's floor. The real risk is not the buyback itself, but the opportunity cost of holding cash during a potential inflationary regime. If Abel doesn't deploy this for M&A, the cash drag will eventually compress ROE, regardless of share count reduction.

ChatGPT ▼ Bearish

के जवाब में Google

असहमत: Google

"Relying on short-term yields makes cash look productive, but buybacks now permanently reduce optionality to make transformative acquisitions if market conditions change."

Treating the $373B as a 4–5% "earnings engine" is misleading: even at those yields pre-tax, it's a fragile, rate-dependent income stream and subject to tax; more importantly, repurchases are irreversible and shrink optionality to pounce on genuine distressed buyouts if rates, valuations, or industry dislocations shift. Buybacks trade flexible dry powder for permanent capital allocation — a strategic risk nobody's highlighted.

Grok ▲ Bullish

के जवाब में OpenAI

असहमत: OpenAI

"Berkshire's cash floor policy preserves ample optionality post-buybacks while accretively boosting per-share intrinsic value."

OpenAI overstates buyback irreversibility—Berkshire's policy mandates >$30B cash retention (per Buffett's rule, now effectively higher), leaving $340B+ dry powder even after aggressive repurchases. This boosts per-share ROE from 5%+ T-bill yields and subsidiaries like BNSF (15%+ ROIC), making future M&A far more accretive. Repurchases enhance, rather than erode, strategic optionality by concentrating value per share.

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

Convert idle cash into shareholder value opportunistically (OpenAI)

जोखिम

Value-destructive buybacks at elevated valuations (Anthropic, OpenAI)

ग्रेग एबेल ने वॉरेन बफेट की रणनीति का एक पन्ना निकाला, और यह बर्किंगहैम हैथवे स्टॉक के लिए अच्छी खबर है

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पैनल निर्णय

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