वह पिछले 25 वर्षों के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाले स्टॉक म्यूचुअल फंड का प्रबंधन करते हैं—यहां निवेशकों के लिए उनका शीर्ष सलाह है

<p>निवेश में, पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं है। लेकिन यदि आप लंबे समय में अपना पैसा बढ़ाने की उम्मीद कर रहे हैं, तो उन निवेश पेशेवरों से बहुत कुछ सीखने को मिल सकता है जिन्होंने लंबे और प्रभावशाली ट्रैक रिकॉर्ड बनाए हैं।</p>
<p>इस साल की शुरुआत में, <a href="https://www.morningstar.com/funds/three-best-performing-funds-past-25-years">मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च फर्म के विश्लेषकों</a> ने उन तीन म्यूचुअल फंडों की पहचान की जिन्होंने 2025 में समाप्त होने वाले 25 वर्षों में सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन किया है। विजेता: बैरन अपॉर्चुनिटी फंड, जिसने 13% का वार्षिक रिटर्न दिया। संदर्भ के लिए, एसएंडपी 500, व्यापक अमेरिकी स्टॉक बाजार के लिए एक बेंचमार्क, उसी अवधि में 6.8% का वार्षिक रिटर्न दर्ज किया। </p>
<p>इस महीने फंड के कप्तान माइकल लिपर्ट के 20वें वर्ष का प्रतीक है, हालांकि वह अवसर के बेहतर प्रदर्शन के लिए श्रेय साझा करने के लिए जल्दी हैं, फर्म में नैतिकता को श्रेय देते हैं, जिसका नेतृत्व <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/18/billionaire-ron-baron-stock-market-mistakes-investment-portfolio-strategy.html">अरबपति विकास निवेशक रॉन बैरन</a> करते हैं, साथ ही विश्लेषकों की टीम के काम को भी श्रेय देते हैं जो फंड के पोर्टफोलियो के लिए निवेश चुनने में उनकी मदद करते हैं। </p>
<p>फिर भी, पिछले एक चौथाई सदी में, लिपर्ट की तेजी से बढ़ती कंपनियों की पहचान करने और निवेश करने की रणनीति से लाभान्वित होने के कारण उनका फंड लगभग सभी अन्य फंडों से आगे निकल गया है <a href="https://www.cnbc.com/make-it/next-gen-investing/">विघटनकारी और नवीन तकनीकी प्रगति</a>। </p>
<p>लिपर्ट ने हाल ही में सीएनबीसी मेक इट से स्टॉक चुनने, अपने करियर से सीखे गए सबक और युवा निवेशकों के लिए अपनी सलाह के बारे में बात की। अपने पोर्टफोलियो में कोई भी बड़ी चाल करने से पहले अपने वित्तीय पेशेवर से परामर्श करना सुनिश्चित करें।</p>
<p>सीएनबीसी मेक इट: आप और आपकी टीम पूरे दिन व्यवसायों का मूल्यांकन करते हैं। आप अपने पोर्टफोलियो में जोड़ने के लिए किन व्यवसायों की तलाश करते हैं?</p>
<p>लिपर्ट: हम वास्तव में उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो लंबे समय तक बढ़ सकती हैं।</p>
<p>उनके पास स्थायित्व है, अत्यधिक विकास की स्थिरता क्योंकि वे एक बड़ा कुल पता योग्य बाजार है जिसे वे संबोधित कर सकते हैं। उनके पास विभेदित उत्पाद या सेवाएं हैं, जिसे हम प्रतिस्पर्धी लाभ कहते हैं, जैसे कि वे उस अवसर के किसी भी हिस्से को बड़ी बाजार हिस्सेदारी हासिल करेंगे, और उनके पास उस प्रकार का व्यवसाय मॉडल है जो दीर्घकालिक राजस्व वृद्धि को महत्वपूर्ण लाभ या मुक्त नकदी प्रवाह वृद्धि में बदल सकता है।</p>
<p>दीर्घकालिक विकास कहाँ होता है? आप इसे कैसे ढूंढते हैं?</p>
<p>यह वास्तव में स्मार्ट उद्योग और उप-उद्योग विश्लेषकों की एक टीम पर भरोसा करने के बारे में है ताकि हम उद्योग विषयों, परिवर्तनों और रुझानों को जान सकें जो हो रहे हैं — वे जो हमें लगता है कि बरकरार हैं और टिकाऊ हैं।</p>
<p>कभी-कभी मैं <a href="https://professional.dce.harvard.edu/blog/innovation-strategy-4-key-tactics-of-top-growth-companies/#1-Find-the-Next-SCurve">एस-वक्र</a> का उपयोग करता हूं जिसे हर कोई बिजनेस स्कूल में सीखता है इस उदाहरण के लिए। ऐसी बहुत सी चीजें हैं जो यहां हैं और रोमांचक हैं — एनएफटी, अलग-अलग चीजें — और वे कभी भी पूरी तरह से इंफ्लेक्ट नहीं होते हैं। लेकिन एक बार जब कोई बड़ा ट्रेंड इंफ्लेक्ट हो जाता है, तो यह बहुत, बहुत लंबे समय तक चल सकता है।</p>
<p>मेरे करियर में, हमारे पास इंटरनेट था, पहला विशाल प्रवृत्ति — हम इंटरनेट के 30 साल अंदर हैं। हमारे पास मोबाइल था, फिर हमारे पास क्लाउड कंप्यूटिंग था। और अब हम एआई युग में हैं।</p>
<p>हम इन रुझानों, इन विषयों, इन बड़े परिवर्तनों को देखते हैं, जहाँ हमें लगता है कि वह एस-वक्र कितने समय तक चल सकता है — शायद 10 से 20 साल। हमारे लिए दीर्घकालिक निवेश पांच साल एक बार होता है। हम लगातार इसे घुमाते हैं, इसलिए हम हमेशा कम से कम पांच साल भविष्य में सोचते हैं।</p>
<p>इन रुझानों के बीच उभरने वाली कंपनियों में आप किन विशेषताओं को देखते हैं?</p>
<p>हमने जो सबसे अच्छी कंपनियां पाईं, वे केवल एक चीज नहीं करती हैं। सबसे अच्छी कंपनियां सिर्फ एक एस-वक्र नहीं रखती हैं। वे एक के ऊपर एक कई एस-वक्र ढेर करते हैं।</p>
<p>दुनिया की महानतम कंपनियां, "मैग सेवन" में से हर एक, आज जो कर रही है उससे अलग कुछ करते हुए शुरू हुई। एप्पल ने कंप्यूटर के साथ शुरुआत की, फिर यह आईफोन था। Google खोज था। अब हमारे पास YouTube [और अन्य व्यावसायिक लाइनें] हैं। Amazon किताबें थी, सब कुछ बेच रहा था।</p>
<p>आपकी प्रक्रिया का उत्कृष्ट उदाहरण देने वाली बड़ी विजेताओं में से एक क्या है?</p>
<p>हमने 2017 में <a href="https://www.cnbc.com/2025/05/28/how-much-investment-in-nvidia-is-worth.html">Nvidia</a> पर काम करना शुरू कर दिया। हमारी पहली निवेश 2018 में थी और उस समय पूरी दुनिया Nvidia को एक वीडियो गेम चिप कंपनी के रूप में देख रही थी। और यदि आप याद करते हैं, तो यह एक अस्थिर स्टॉक था, क्योंकि वीडियो गेम चिप्स का उपयोग बिटकॉइन माइनिंग के लिए भी किया जाता था। </p>
<p>हमारे विश्लेषक, गाय टार्टकोवस्की, और मैं डेटा सेंटर के अवसर के बारे में सोच रहे थे, जो आज एआई से जुड़ा है, और Nvidia [ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट] डेटा सेंटर अनुप्रयोगों में कैसे स्थित होंगे, न कि केवल गेमिंग में। हम में से एक टीम ने पतझड़ 2018 में [Nvidia CEO] <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/07/nvidia-ceo-jensen-huang-perfectly-fine-with-proposed-billionaire-tax.html">जेन्सन हुआंग</a> का दौरा किया। </p>
<p>[हुआंग] सचमुच घंटों तक व्हाइटबोर्ड पर हमें एआई और मशीन लर्निंग के बारे में सिखाने में बिताए, [जिसमें शामिल हैं] कि ग्राफिक्स के लिए शुरू में निर्मित उनका आर्किटेक्चर डेटा केंद्रों द्वारा उपयोग किए जाने वाले अनुप्रयोगों के लिए कैसे काम करेगा। और क्यों वह जीतेगा, और यह सिर्फ चिप्स नहीं है, बल्कि यह उनका पारिस्थितिकी तंत्र है और सभी अलग-अलग लाइब्रेरी हैं, उन सभी चीजों ने उन्हें एआई में जीतने के लिए प्रेरित किया है। और हमने निवेश किया।</p>
<p>बेशक, आपने कुछ खोने वाले निवेश भी चुने हैं। आप अपनी गलतियों से कैसे निपटते हैं?</p>
<p>अपने इतिहास में, मेरी बहुत सी गलतियाँ हुई हैं। मेरे लिए वास्तव में प्रभावशाली रही एक किताब "स्टार्टअप नेशन" थी। यह इजरायल में नवाचार के बारे में है, और उनके आकार के लिए उनके पास नवाचार क्यों अधिक है। और उन चीजों में से एक जिसे वे वापस ट्रैक करते हैं, वह यह है कि इजरायल में, आपको कॉलेज जाने से पहले, सचमुच, सेना में जाना पड़ता है। [इजरायली सेना में] वे हर मिशन पर एक आफ्टर-एक्शन रिपोर्ट करते हैं, चाहे वह सफल हो या न हो। और विशेष रूप से जब यह काम नहीं करता है, तो वे यह जानने के लिए वास्तव में देखते हैं कि क्यों।</p>
<p>तो मेरे पास पहले से ही अपनी प्रक्रिया का एक हिस्सा था, लेकिन मैं आपको बता नहीं सकता कि कितनी बार मैंने अपनी टीम को उस किताब से उद्धरण भेजे हैं ताकि यह कहा जा सके, "अरे, देखें, हमने गलती की है, यह ठीक है। हम गलतियाँ करने जा रहे हैं। आइए इसे अलग न करें। आइए देखें। हम इस गलती से क्या सीख सकते हैं? हम अपनी प्रक्रिया के बारे में, अपने विश्लेषण के बारे में क्या ले जा सकते हैं, जो भी हो, और हम लगातार कैसे बेहतर हो सकते हैं?"</p>
<p>जब आप लगातार अगली बड़ी चीज की तलाश कर रहे होते हैं, तो आप वास्तविक रुझानों को प्रचार से कैसे अलग करते हैं?</p>
<p>तथ्य-आधारित निवेश। तथ्यों की तलाश करें — क्या वास्तविक है, आज हम जिस दुनिया में रहते हैं, सोशल मीडिया की दुनिया में क्या प्रचार है।</p>
<p>एआई की दुनिया के लिए, यदि आप एक्स पर जाते हैं, तो आप खुद को घुमाएंगे। आपको कोई ऐसा मिलेगा जो आपको बताएगा कि Nvidia दुनिया की सबसे महान कंपनी है जिसे कभी बाधित नहीं किया जा सकता है। और आपको कोई और मिलेगा जो कहेगा, "नहीं, वे हो गए हैं। Nvidia एक महान शॉर्ट है।" और आपके पास हर कंपनी के लिए ऐसा होगा।</p>
<p>दूसरी बात जो मैं हमेशा कहता हूं, वह है एक सेकंड के लिए पीछे हटें। क्या यह समझ में आता है? क्या यह समझ में आता है कि ब्लॉकचेन तकनीक भुगतान प्रणाली को पूरी तरह से बाधित करने जा रही है? क्या यह समझ में आता है जब आप जानते हैं कि ब्लॉकचेन कैसे काम करता है, और वास्तव में, क्या यह उन मनुष्यों को बाधित करने जा रहा है जो अपना मास्टरकार्ड या वीज़ा निकाल सकते हैं, जब हम सभी को अपने पुरस्कार पसंद हैं? क्या हम उन्हें छोड़ देंगे?</p>
<p>युवा, दीर्घकालिक निवेशकों के लिए आपकी सबसे अच्छी सलाह क्या है?</p>
<p>निवेश करना अल्पकालिक ट्रेडिंग से आसान है। एक ऐसी कंपनी खोजें जिसे आपको लगता है कि वह खास है, आप बता सकते हैं कि यह खास और अलग क्यों है, यह लंबे समय तक क्यों बढ़ेगा।</p>
<p>और दीर्घकालिक निवेश के लिए, हम बैरन कैपिटल में सोचते हैं [कि] हर तिमाही, हर नया उत्पाद रिलीज डेटा, तथ्यों, साक्ष्य की रेखा में एक कदम-दर-कदम है। यदि आपके पास उस वक्र पर बिंदुओं की संख्या है, तो आपको बस अगले को इंगित करना है, अगले को, अगले को। यह किसी भी दिन क्या हो रहा है यह पता लगाने की कोशिश करने से बहुत आसान है। किस नई दर बाहर आने वाली है? कौन सी कंपनी कौन सी घोषणा करने जा रही है, कौन सा पॉडकास्टर क्या कहने जा रहा है?</p>
<p>हम आज एक ऐसी दुनिया में रहते हैं जहां, आपके पास बहुत सारे उपकरण हैं। आपके पास बैरन शोधकर्ता नहीं हो सकते हैं, लेकिन आपके पास चैटजीपीटी या जेमिनी है। आप कह सकते हैं, "XYZ कंपनी ने पिछली तिमाही में क्या रिपोर्ट किया? उनके नए उत्पाद क्या हैं?" और जब तक यह एक व्यवसाय-से-व्यवसाय उत्पाद नहीं है, आप इसका परीक्षण कर सकते हैं। आप इसका उपयोग कर सकते हैं। क्या यह समझ में आता है कि यह कंपनी एक तेजी से बढ़ती कंपनी होने जा रही है और इसे लंबे समय तक करेगी? यही मैं करूंगा।</p>
<p>इस साक्षात्कार को स्पष्टता के लिए संक्षिप्त और संपादित किया गया है।</p>
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