ऊँचे तेल की कीमतें फेड को दरें बढ़ाने के लिए मजबूर कर सकती हैं

वैश्विक बाजारों में फैल रहा तेल-संचालित मुद्रास्फीति का झटका अब अमेरिकी मौद्रिक नीति पर एक तीखी पुनर्व्याख्या को मजबूर कर रहा है, क्योंकि व्यापारी तेजी से दर-कटौती की उम्मीदों से हटकर संभावित बढ़ोतरी की कीमतों को देख रहे हैं, क्योंकि मध्य पूर्व की आपूर्ति में व्यवधान के कारण कच्चा तेल लगातार बढ़ रहा है।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, ऊर्जा-संचालित मुद्रास्फीति के जोखिमों के बढ़ने के साथ बाजार फेडरल रिजर्व के रास्ते का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। फेड फंड फ्यूचर्स अब इस बात की 50% संभावना दर्शाते हैं कि सितंबर FOMC बैठक के बाद बेंचमार्क दरें कम से कम 25 आधार अंकों तक बढ़ जाएंगी, जो कुछ हफ़्ते पहले की उम्मीदों से एक निर्णायक उलटफेर है, जो कई दर कटौतियों पर केंद्रित थी।
यह बदलाव लगभग पूरी तरह से तेल से प्रेरित है। ईरान और अमेरिका-इज़राइल संघर्ष के प्रकोप और होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से प्रवाह में व्यवधान के बाद से ब्रेंट क्रूड में तेजी से वृद्धि हुई है, जो वैश्विक तेल और एलएनजी व्यापार का लगभग पांचवां हिस्सा संभालता है। परिणामी आपूर्ति झटका सीधे मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बढ़ा रहा है और अल्पकालिक ट्रेजरी यील्ड को बढ़ा रहा है।
फ्रंट-एंड यील्ड सबसे तेजी से प्रतिक्रिया कर रहे हैं। अमेरिकी 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4% से ऊपर वापस आ गया है, जिससे महीनों की गिरावट मिट गई है और यह संकेत मिलता है कि बाजार इस साल की शुरुआत में कमजोर आर्थिक संकेतों के बावजूद अधिक आक्रामक फेड रुख की कीमत चुकाना शुरू कर रहे हैं।
फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले हफ्ते स्वीकार किया कि मध्य पूर्व संघर्ष पहले से ही मुद्रास्फीति की उम्मीदों में योगदान दे रहा है, यह देखते हुए कि तेल की कीमतों में वृद्धि एक प्रमुख अल्पकालिक चालक है। नीति निर्माताओं ने दरों को 3.50%-3.75% पर स्थिर रखा, लेकिन बाजार अब फेड से आगे बढ़ रहा है, इस जोखिम का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है कि मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक समय तक ऊंची रह सकती है।
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परिवर्तन की गति ने कई लोगों को चौंका दिया है। सिर्फ एक महीने पहले, बाजार साल के अंत तक दर कटौतियों की एक महत्वपूर्ण संभावना की कीमत चुका रहे थे। ऊर्जा बाजारों के कसने और भू-राजनीतिक जोखिमों के बढ़ने के साथ वह दृष्टिकोण अब काफी हद तक समाप्त हो गया है।
अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) ने सोमवार को अनुमान लगाया कि ईरान संघर्ष में मध्य पूर्व की 40 ऊर्जा संपत्तियों को "गंभीर या बहुत गंभीर" रूप से नुकसान पहुंचा है, जिससे युद्ध के बाद आपूर्ति श्रृंखलाओं के लिए महत्वपूर्ण रिकवरी समय जुड़ जाएगा।
माइकल केर्न द्वारा Oilprice.com के लिए
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