AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
Despite the bypass routes' logistical success in offsetting Hormuz flows, they are fragile and at risk of disruption, with no third option. This, combined with refinery crude-slate limits and potential loss of price discovery due to 'ghost fleet' arbitrage, suggests a precarious oil market outlook.
जोखिम: Disruption of bypass routes, particularly Yanbu, due to targeting by Iran or Houthis, leading to a genuine supply cliff.
अवसर: OPEC+ spare capacity (5.3 MMb/d) can surge into Asia via Pacific routes, backstopping bypass flows and maintaining Brent stability.
हर्मुज़ को दरकिनार किया: सऊदी ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन ने रिकॉर्ड 7 एमएमब/डी को छुआ, क्योंकि यूएई फ़ुजैराह क्रूड लोडिंग्स क्षमता तक पहुंच गई
सऊदी अरब में हर्मुज़ को दरकिनार करने वाली ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन में वृद्धि उल्लेखनीय रही है।
दो दिन पहले हमने रिपोर्ट की थी कि युद्ध से पहले लगभग 1.5 मिलियन से दोगुना होकर पाइपलाइन, जो तेल प्रवाह के लिए सऊदी अरब को पूर्व से पश्चिम तक पार करती है (इसलिए इसका नाम) और गैस प्रवाह के लिए अबकाइक-यनबु पाइपलाइन के रूप में भी जानी जाती है, का प्रवाह दोगुना हो गया है, आज ब्लूमबर्ग नवीनतम प्रवाह संख्याओं पर अपडेट करता है और अब ऐसा प्रतीत होता है कि महत्वपूर्ण ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन तेल को प्रति दिन 7 मिलियन बैरल की अपनी पूरी क्षमता पर पंप कर रही है।
यनबु के माध्यम से कच्चे तेल का निर्यात अब प्रति दिन लगभग 5 मिलियन बैरल तक पहुंच गया है और राज्य 700,000 से 900,000 बैरल प्रति दिन के परिष्कृत उत्पादों का भी निर्यात कर रहा है, सऊदी तेल उद्योग से परिचित ब्लूमबर्ग स्रोत के अनुसार। पाइपलाइन से गुजरने वाले 7 मिलियन बैरल प्रति दिन में से, 2 मिलियन सऊदी रिफाइनरियों के लिए गंतव्य हैं।
यह उल्लेखनीय उपलब्धि, जिसकी कई विशेषज्ञों ने हफ्तों अधिक समय लगने की भविष्यवाणी की थी, राज्य की तेल प्रवाह को बनाए रखने के लिए अपने मुख्य निर्यात मार्ग के प्रभावी बंद होने के बाद अपनी दीर्घकालिक आकस्मिक योजना का परिणति है। इस बीच, सऊदी बंदरगाह टर्मिनल के पास लाल सागर एक टैंकर पार्किंग स्थल बन रहा है क्योंकि टैंकरों के बेड़े धैर्यपूर्वक तेल एकत्र करने की प्रतीक्षा कर रहे हैं, वैश्विक आपूर्ति के लिए एक महत्वपूर्ण जीवन रेखा प्रदान करते हैं।
जैसा कि पहले रिपोर्ट किया गया है, सऊदी अरब ने दशकों से हर्मुज़ के बंद होने की सबसे खराब स्थिति के लिए तैयारी की है। इसने ईरान पर पहले अमेरिकी और इजरायली हमलों के कुछ घंटों के भीतर अपनी आकस्मिक योजना को लागू किया है और तब से पूर्व-पश्चिम शिपमेंट बढ़ा रहा है। देश के पूर्वी भाग में विशाल तेल क्षेत्रों से लेकर औद्योगिक बंदरगाह शहर यनबु तक फैले हुए, पाइपलाइन 1,000 किलोमीटर (620 मील) से अधिक लंबी है। यह एक पिछली संघर्ष - 1980 के दशक का ईरान-इराक युद्ध - का उप-उत्पाद है, जिसमें खाड़ी में जहाजों पर हमले हुए थे, लेकिन वर्तमान संघर्ष ने जो अभूतपूर्व निकट-बंद किया है, उससे कुछ भी नहीं।
हालांकि रिकॉर्ड प्रवाह के बावजूद, यनबु मार्ग अभी भी हर्मुज़ को बंद करने के प्रभाव को आंशिक रूप से ही कम करता है, जिसके माध्यम से युद्ध से पहले प्रति दिन लगभग 15 मिलियन बैरल कच्चे तेल की शिपिंग होती थी। लेकिन बाईपास इसका एक कारण है कि तेल की कीमतें पिछली आपूर्ति झटकों के संकट-स्तर के उच्च स्तर तक नहीं पहुंची हैं।
हालांकि, यमन के हौथी अब युद्ध में प्रवेश करने का दावा कर रहे हैं, तेल बाजारों के लिए चिंता यह होगी कि लाल सागर संघर्ष का एक नया मोर्चा बन जाएगा। हालांकि, हौथी ने इस बात का कोई संकेत नहीं दिया है कि वे लाल सागर और बाब अल-मंडब जलडमरूमध्य से गुजरने वाले टैंकरों पर हमला करेंगे, लेकिन उन्होंने पहले ड्रोन और मिसाइलों के साथ क्षेत्र में शिपिंग को धमकी दी है।
यूएई का फ़ुजैराह क्षमता के करीब
केवल सऊदी अरब ही नहीं है जिसने हर्मुज़ जलडमरूमध्य को दरकिनार करने के अपने विकल्पों को बढ़ाया है: संयुक्त अरब अमीरात ने भी एक महत्वपूर्ण बंदरगाह से तेल निर्यात को अधिकतम कर दिया है जो हर्मुज़ जलडमरूमध्य के बाहर स्थित है, ईरानी ड्रोन हमलों के बाद कुछ सबसे बड़े कच्चे तेल लोडिंग बुनियादी ढांचे के फिर से शुरू होने के बाद।
अबू धाबी नेशनल ऑयल कंपनी (एडीएनओसी) द्वारा फ़ुजैराह में सबसे बड़े कच्चे तेल संचालन फिर से शुरू हो रहे हैं, क्योंकि उन्होंने 14 मार्च को संचालन रोक दिया था। यूएई के पूर्वी तट पर बंदरगाह हर्मुज़ जलडमरूमध्य को प्रभावी रूप से बंद करने वाले तेल को दरकिनार करने के लिए एक आउटलेट के रूप में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जिससे यह तेहरान द्वारा सबसे अधिक लक्षित ऊर्जा स्थलों में से एक बन गया है। सऊदी अरब के लाल सागर बंदरगाह यनबु के बाद, यह फारस की खाड़ी के कच्चे तेल को समुद्री चोकपॉइंट को दरकिनार करने के लिए सबसे बड़ा निकास बिंदु है।
जैसा कि ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट है, एडीएनओसी के संचालन के लौटने से 20-24 मार्च की अवधि के दौरान कच्चे तेल लोडिंग लगभग 1.9 मिलियन बैरल प्रति दिन तक बढ़ गया। यह पिछले वर्ष की औसत प्रवाह के लगभग 1.21 मिलियन बैरल प्रति दिन से 57% अधिक है, क्योंकि यूएई अभी भी हर्मुज़ के ज्यादातर अवरुद्ध होने के साथ इस मार्ग के माध्यम से अधिक कार्गो भेजने की कोशिश कर रहा है।
नवीनतम कच्चे तेल निर्यात आंकड़ों से पता चलता है कि 252 मील (406 किलोमीटर) लंबा एडीएनओसी-स्वामित्व वाला पाइपलाइन - अबू धाबी के ऑनशोर क्षेत्रों के संग्रह बिंदु हाब्सन को बंदरगाह से जोड़ने वाला - अपनी क्षमता के करीब काम कर रहा है।
उक्तिक औसत 24 मार्च तक महीने के लिए प्रति दिन 1.48 मिलियन बैरल के साथ तुलना करता है। अधिक हालिया निर्यात को अभी भी सत्यापित करने की आवश्यकता है क्योंकि इलेक्ट्रॉनिक जैमिंग व्यापक रूप से क्षेत्र में ट्रैकिंग की अनुमति देने वाले उपग्रह संकेतों के प्रसारण को अवरुद्ध कर रही है।
ईरान की निकटता - यह हर्मुज़ से लगभग 80 मील (130 किलोमीटर) दक्षिण में, अल हाजर पहाड़ों की छाया में स्थित है - इसे यनबु से अधिक कमजोर बनाता है। पिछले चार हफ्तों में, तेहरान ने फ़ुजैराह पर कम से कम सात बार हमला किया है, जिससे भंडारण टैंक नष्ट हो गए हैं और एक पेट्रोकेमिकल परिसर में आग लग गई है।
कच्चे तेल के अलावा, फ़ुजैराह में बड़े ईंधन-लोडिंग संचालन भी हैं। उस प्रणाली का एक हिस्सा अभी भी निष्क्रिय है, क्योंकि एक प्रमुख मैनिफोल्ड को तीन सप्ताह से अधिक पहले एक हमले में क्षतिग्रस्त कर दिया गया था। अधिकांश ईंधन वर्तमान में बंदरगाह के एक पुराने खंड के माध्यम से लोड किया जा रहा है, जो जहाज बर्थ से सीधे जुड़ता है और मैनिफोल्ड से नहीं गुजरता है, लोगों ने स्थिति के बारे में जानकारी रखने के कारण कहा। रिफाइनरियां, जिसमें विटोल ग्रुप की एक इकाई द्वारा संचालित एक रिफाइनरी शामिल है, अभी भी बंद हैं।
फ़ुजैराह - जो 1980 के दशक में ईरान-इराक युद्ध के दौरान जहाजों के लिए एक ईंधन भरने वाले बंदरगाह के रूप में विकसित हुआ, 20 वीं सदी की शुरुआत में भंडारण टैंकों के निर्माण से पहले - ने 2012 में अपना पहला कच्चा तेल निर्यात किया।
"स्ट्रेट को दरकिनार करने वाले पाइपलाइन का निर्माण दूरदर्शिता का था और यह एक ही चोकपॉइंट पर निर्भरता को कम करने का प्रयास था," यूनिवर्सिटी ऑफ टेक्सास एट ऑस्टिन के ऊर्जा बाजारों और नीति केंद्र के निदेशक बेन कैहिल ने कहा। "इस बिंदु पर, हर बैरल मायने रखता है।"
फिर भी, ईरानी हमलों ने कुछ शिपर्स को फ़ुजैराह में कॉल करने से रोक दिया है, जबकि लोडिंग सिस्टम और भंडारण टैंक - विशेष रूप से बंदरगाह के उत्पाद टर्मिनलों पर - क्षतिग्रस्त हो गए हैं। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि, प्रारंभिक हमलों ने बंदरगाह के सिस्टम को नुकसान पहुंचाया, जिसे मैट्रिक्स मैनिफोल्ड के रूप में जाना जाता है, जो प्रत्येक टैंक फार्म से तेल के प्रवाह का प्रबंधन करता है। परिष्कृत उत्पाद एक जटिल पाइपिंग वेब के माध्यम से पंप किए जाते हैं जो एक ही बिंदु पर पहुंचते हैं जहां प्रवाह किसी भी दर्जन से अधिक जहाज बर्थ में से किसी एक पर निर्देशित होता है।
रॉयल वोपाक नीदरलैंड्स और दुबई के एमिरेट्स नेशनल ऑयल कंपनी जैसी कंपनियों द्वारा संचालित एक टैंक फार्म ने प्रारंभिक हमलों के मैनिफोल्ड को पंगु बनाकर लोडिंग को रोक दिया, लोगों ने परिचालन संबंधी मुद्दों पर चर्चा करने के लिए अनाम रहने का अनुरोध किया। इंचकेप शिपिंग सर्विसेज की 26 मार्च की रिपोर्ट के अनुसार, वोपाक होराइजन टर्मिनल से लोडिंग इस सप्ताह के अंत में फिर से शुरू हो गई।
अब फ़ुजैराह 70 मिलियन बैरल तक स्टोर करने में सक्षम भंडारण टैंकों के एक विशाल नेटवर्क से परिष्कृत उत्पादों की पूरी निर्यात क्षमता को बहाल करने पर काम कर रहा है। फ़ुजैराह जहाजों द्वारा उपयोग किए जाने वाले प्रोपेलेंट - बंकर ईंधन के लिए शीर्ष तीन बंदरगाहों में से एक के रूप में भी विकसित हुआ है - हालांकि हर्मुज़ के प्रभावी बंद होने ने मांग को कम कर दिया है।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, व्यापारियों ने 23 मार्च तक सप्ताह में फ़ुजैराह के टैंकों से ईंधन का शुद्ध 404,000 बैरल निकाला, जो स्टॉक में 2.8% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है, जो डेटा फ़ुजैराह ऑयल इंडस्ट्री ज़ोन से और एस एंड पी ग्लोबल इंक की एक इकाई प्लाट्स द्वारा संकलित किया गया है। जबकि कुछ टर्मिनल ऑपरेटर आग के जोखिम को कम करने के लिए अपने टैंकों को खाली करने की कोशिश कर रहे हैं, अन्य को डर है कि इससे उन्हें निशाना बनाया जाएगा, लोगों ने संचालन से परिचित होने के कारण कहा।
अंत में, हर्मुज़ के बंद होने को देखते हुए, जो ईरान का एकमात्र शेष ट्रम्प कार्ड बना हुआ है और जिसे तेहरान ने अब खेला है, तेजी से अधिक जहाज अब पार कर रहे हैं: चीन और भारत, खाड़ी तेल के पारंपरिक सबसे बड़े निर्यातक के अलावा, जापान ने भी ईरान के साथ समझौता किया है ताकि उसे सुरक्षित मार्ग की अनुमति मिल सके। इस सुबह, थाईलैंड के प्रधान मंत्री अनुटिन चारनविरकुल ने कहा कि उनके देश ने हर्मुज़ जलडमरूमध्य से थाई तेल टैंकरों के सुरक्षित मार्ग के लिए ईरान के साथ एक समझौता किया है।
अनुटिन ने कहा कि समझौते से थाईलैंड की तेल आपूर्ति के बारे में कुछ चिंताएं कम हो जाएंगी। थाई विदेश मंत्रालय ने इस सप्ताह कहा कि उसने सफलतापूर्वक बंगचाक कॉर्पोरेशन, एक थाई ऊर्जा समूह के स्वामित्व वाले एक टैंकर के जलडमरूमध्य के मार्ग को सुरक्षित किया है। इस महीने की शुरुआत में ईरान ने ओमान के उत्तर में एक अज्ञात प्रक्षेप्य से टकराने के बाद आग पकड़ने वाले थाई-ध्वज वाले कार्गो जहाज, मयुरेई नaree पर अपनी ताकतों से गोलीबारी की थी। तीन चालक दल के सदस्य लापता हो गए और 20 को बचाया गया।
शनिवार की सुबह भी, शिप ट्रैकिंग सेवाओं ने बताया कि दो एलपीजी टैंकर और दो बल्क वाहक खाड़ी से बाहर निकले, जिनमें से सभी ने एक उत्तरी मार्ग का पालन किया जो दो ईरानी द्वीपों लराक और केशम के बीच एक संकीर्ण अंतर से गुजरता है, जिसके बारे में कई लोगों का अनुमान है कि संयुक्त राज्य अमेरिका समुद्री आक्रमण के साथ यातायात को रोकने के अपने महत्वपूर्ण महत्व के कारण इसे जब्त करने की कोशिश करेगा।
दो एलपीजी टैंकर और दो बल्क वाहक शनिवार की सुबह खाड़ी से बाहर निकले। सभी चार जहाजों ने एक उत्तरी मार्ग का पालन किया जो दो ईरानी द्वीपों लराक और केशम के बीच एक संकीर्ण अंतर से गुजरता है: BBG pic.twitter.com/wuNzRxLvFJ
— zerohedge (@zerohedge) मार्च 28, 2026
टाइलर डरडेन
शनि, 03/28/2026 - 12:15
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"Bypass infrastructure at capacity with no redundancy is a single-point-of-failure risk far more acute than the article acknowledges—one precision strike eliminates 40%+ of the workaround."
The article frames bypass capacity as a supply relief story, but the math doesn't hold: 7 MMb/d (Saudi) + 1.9 MMb/d (UAE) = 8.9 MMb/d against ~15 MMb/d pre-war Hormuz flow. That's a 41% shortfall. Yes, prices haven't spiked catastrophically, but that's partly because global demand has already contracted (China's growth slowdown, recession fears). The real risk: these bypass routes are now *both* at or near capacity and *both* under active Iranian targeting. Fujairah has been hit 7 times in 4 weeks. One coordinated strike on Yanbu or the East-West pipeline itself—not Hormuz, but the workaround—and the market loses another 3-5 MMb/d with no third option. That's a genuine supply cliff, not a managed shortage.
If Iran wanted to crater global oil markets and trigger Western military intervention, it would have already destroyed these bypass routes instead of selectively probing them; the fact that Yanbu and Fujairah are still operational suggests Tehran is signaling constraint, not intent to fully block supply.
"The redirection of 7 MMb/d to a single port at Yanbu creates a catastrophic vulnerability that the market has not yet priced in."
The market is underestimating the fragility of these 'bypasses.' While Saudi Arabia hitting 7 MMb/d on the East-West pipeline is a logistical feat, it creates a massive single point of failure at Yanbu. We are seeing a shift from maritime risk in the Strait of Hormuz to terrestrial and terminal risk in the Red Sea. With Houthis entering the fray and Fujairah already suffering from 'Matrix Manifold' damage, the spare capacity buffer is effectively zero. If Yanbu is targeted by drones, the 5 MMb/d export lifeline vanishes instantly. This isn't a solution; it's a temporary relocation of the chokepoint that keeps oil prices artificially suppressed.
If Iran continues to grant 'safe passage' deals to major importers like Japan and Thailand, the pressure on these bypass pipelines will ease, preventing a total infrastructure failure from over-utilization.
"The East‑West pipeline and Fujairah ramp‑up materially cap immediate oil price upside, but elevated geopolitical risk and logistical bottlenecks will keep volatility and risk premia higher than pre‑crisis levels."
Bloomberg’s numbers — Saudi East‑West at 7.0 MMb/d (with ~5.0 MMb/d exported via Yanbu and 0.7–0.9 MMb/d of refined products) and UAE Fujairah loading near 1.9 MMb/d — materially reduce immediate shortage risk from a Hormuz closure. That helps explain why oil hasn’t spiked to crisis highs: alternative pipelines are absorbing a large share of Gulf flows. But this is a logistical success, not a structural fix — tankering, berth and manifold bottlenecks, damaged fuel terminals, electronic jamming obscuring tracking, and mounting insurance/shipping costs add friction. Markets should price lower near‑term upside but higher volatility and risk premia persist until infrastructure and security stabilize.
The bypasses still only partly replace the roughly 15 MMb/d that transited Hormuz — a new Red Sea front or Houthi attacks on Yanbu/Fujairah could quickly re‑impose severe shortages and spike prices. Also, reported flow rates may be transient or overstated given electronic jamming and damaged terminal capacity.
"Bypasses maxed at ~9 MMb/d with high vulnerability to Houthi/Iranian attacks leaves no slack, amplifying supply risk despite current mitigation."
Saudi East-West pipeline at record 7 MMb/d (5 MMb/d crude exports from Yanbu + 0.7-0.9 MMb/d products, 2 MMb/d domestic refining) and UAE Fujairah loadings at 1.9 MMb/d (up 57% YoY, near Habshan-Fujairah pipeline capacity) offset ~58% of pre-war Hormuz flows (15 MMb/d), muting oil price spikes. But both routes maxed—no buffer for disruptions; Yanbu's Red Sea now Houthi-threatened (post their war entry declaration), Fujairah hit 7x by Iranian drones in 4 weeks, with damaged manifolds/refineries. Missing context: global spare capacity (OPEC+ ~5 MMb/d), Brent price reaction, Hormuz passage verification amid jamming. Second-order: tanker queues at Yanbu strain logistics.
Decades of preparation enabled rapid ramp-up beyond expert expectations, with negotiated Hormuz passages for Japan/Thailand/China signaling potential de-escalation rather than total blockade.
"Yanbu queue saturation could collapse effective export capacity faster than any single infrastructure strike."
ChatGPT flags insurance/shipping cost friction, but underweights it. Yanbu tanker queues (Grok mentions) aren't logistics theater—they're a leading indicator of terminal saturation. If queue times hit 30+ days, shippers reroute around Red Sea entirely, collapsing Yanbu throughput below reported 5 MMb/d. Nobody's modeled the feedback loop: congestion → higher demurrage → reduced utilization → supply cliff. That's the real fragility, not just drone strikes.
"Infrastructure bottlenecks at Yanbu will force volumes back into the Strait of Hormuz via 'dark' ship-to-ship transfers, eliminating market transparency."
Claude’s focus on terminal saturation at Yanbu is critical, but the panel is ignoring the 'ghost fleet' arbitrage. High demurrage and 30-day queues at Yanbu won't just collapse throughput; they will force a massive return to Hormuz via 'dark' ship-to-ship transfers. If official bypasses clog, the market won't just lose supply—it will lose transparency. This shifts the risk from a 'supply cliff' to a total loss of price discovery as Iranian-style smuggling becomes the regional norm.
"Refinery crude‑slate constraints limit the effective absorptive capacity of bypass routes, creating hidden physical tightness despite high pipeline loadings."
You're all rightly focused on chokepoints and logistics, but nobody's flagged refinery crude‑slate limits: Asian and European refineries are configured for specific grades (Arab light vs. heavy basrah grades). Even if Yanbu/Fujairah push 5–9 MMb/d, refineries can't instantly absorb different chemistry—blending, coker capacity, and product yield mismatches take months. That latent demand shortfall could keep physical tightness and price volatility even with high reported throughput.
"OPEC+ spare capacity meaningfully offsets bypass risks, explaining muted Brent prices."
ChatGPT's refinery slate mismatch is valid but overstated—most Asian crackers handle Arab Light (60%+ of Yanbu exports) with minimal blending tweaks, per Platts assays. Bigger miss: OPEC+ 5.3 MMb/d spares (Saudi 3.1 alone) can surge into Asia via Pacific routes, backstopping 30-40% of bypass flows. Brent's $72 stability reflects this, not just jamming.
पैनल निर्णय
कोई सहमति नहींDespite the bypass routes' logistical success in offsetting Hormuz flows, they are fragile and at risk of disruption, with no third option. This, combined with refinery crude-slate limits and potential loss of price discovery due to 'ghost fleet' arbitrage, suggests a precarious oil market outlook.
OPEC+ spare capacity (5.3 MMb/d) can surge into Asia via Pacific routes, backstopping bypass flows and maintaining Brent stability.
Disruption of bypass routes, particularly Yanbu, due to targeting by Iran or Houthis, leading to a genuine supply cliff.