How Asset Allocation Is Changing in Core 401(k) Menus

<h1>कोर 401(k) मेनू में परिसंपत्ति आवंटन कैसे बदल रहा है</h1>
<h3>कोर डीसी मेनू में परिसंपत्ति आवंटन को आकार देने वाले पांच रुझान</h3>
<p>परिभाषित योगदान योजनाएं अमेरिकी सेवानिवृत्ति प्रणाली का एक केंद्रीय स्तंभ बन गई हैं, और उनके कोर मेनू में एम्बेडेड परिसंपत्ति आवंटन उन तरीकों से विकसित हो रहा है जिन्हें निवेश पेशेवरों को अनदेखा नहीं करना चाहिए। जैसे-जैसे लक्ष्य-तिथि फंड योजना संपत्तियों के बढ़ते हिस्से को अवशोषित करना जारी रखते हैं, कोर मेनू आवंटन अमेरिकी बड़े-कैप इक्विटी में तेजी से केंद्रित हो रहे हैं, विकास की ओर एक बढ़ता हुआ झुकाव है, जबकि निश्चित-आय विविधीकरण सीमित रहता है।</p>
<p>एक दशक के 401(k) योजना डेटा पर आधारित, यह विश्लेषण कोर मेनू आवंटन के बदलते संयोजन की जांच करता है। <a href="https://dciia.org/general/custom.asp?page=CoreFundMenus">पूर्ण शोध</a> हाल ही में डीसीआईआईए सेवानिवृत्ति अनुसंधान केंद्र के माध्यम से जारी किया गया था।</p>
<p>ऐसे पांच उल्लेखनीय रुझान हैं जिनके बारे में हम सोचते हैं कि निवेश पेशेवरों को अमेरिकी श्रमिकों के लिए प्राथमिक सेवानिवृत्ति बचत वाहन के रूप में परिभाषित योगदान (डीसी) योजनाओं के बढ़ते महत्व को देखते हुए जागरूक होने की आवश्यकता है।</p>
<h2>1. लक्ष्य-तिथि फंड (टीडीएफ) नियंत्रण कर रहे हैं</h2>
<p>डिफ़ॉल्ट निवेश, विशेष रूप से टीडीएफ, योजना संपत्तियों के बढ़ते हिस्से को कैप्चर करना जारी रखते हैं। $4 ट्रिलियन से अधिक की संपत्तियों के साथ, टीडीएफ डीसी योजनाओं में प्रमुख डिफ़ॉल्ट निवेश विकल्प के रूप में उभरे हैं, जो संतुलित फंड और प्रबंधित खातों सहित अन्य दो "योग्य" विकल्पों में संपत्तियों को बहुत पार करते हैं। आम सहमति अनुमानों से पता चलता है कि टीडीएफ के पास आज डीसी संपत्तियों का लगभग 40% है और 2030 तक 50% से अधिक तक बढ़ सकता है<a href="#_ftn1">[1]</a>।</p>
<p>टीडीएफ के उदय का प्रभाव पारंपरिक कोर मेनू फंडों (गैर-डिफ़ॉल्ट निवेशों के बारे में सोचें) में पूर्ण डॉलर पर दिलचस्प निहितार्थ रखता है और यह इस बात पर निर्भर करता है कि डीसी बाजार का समग्र आकार कैसे विकसित होता है और भविष्य में अन्य डिफ़ॉल्ट विकल्प स्वीकृति प्राप्त करते हैं या नहीं। उदाहरण के लिए, सेरुलि (2025) का अनुमान है कि कुल डीसी संपत्तियां 2024 में $13.6 ट्रिलियन से बढ़कर 2030 तक $19.3 ट्रिलियन हो सकती हैं। इसलिए, भले ही टीडीएफ संपत्ति जमा करना जारी रखें, कोर मेनू संपत्तियां सपाट रह सकती हैं, या यहां तक ​​कि शुद्ध सकारात्मक भी हो सकती हैं, खासकर यदि प्रबंधित खाते और अन्य डिफ़ॉल्ट निवेश संरचनाएं जो कोर मेनू का लाभ उठाने वाले पोर्टफोलियो का निर्माण करती हैं, वे गति प्राप्त करती हैं।</p>
<h2>2. अमेरिकी बड़े-कैप इक्विटी प्रभुत्व बढ़ रहा है</h2>
<p>डिफ़ॉल्ट विकल्पों के बीच, अमेरिकी बड़े-कैप इक्विटी कोर मेनू आवंटन का सबसे बड़ा हिस्सा रखती है, और उस हिस्से में समय के साथ वृद्धि हुई है, संभवतः अमेरिकी बड़े-कैप शेयरों के मजबूत हालिया प्रदर्शन को दर्शाती है।</p>
<p>प्रत्येक अमेरिकी बाजार-कैप समूहों (बड़े, मध्यम और छोटे) के लिए भार कुछ आश्चर्यजनक हैं, खासकर अमेरिकी या वैश्विक इक्विटी बाजार पूंजीकरण के खिलाफ देखे जाने पर। उदाहरण के लिए, अमेरिकी बड़े-कैप इक्विटी कोर मेनू में अमेरिकी मिड- और स्मॉल-कैप इक्विटी की तुलना में लगभग चार से पांच गुना अधिक संपत्ति रखती है, भले ही मिड- और स्मॉल-कैप इक्विटी कुल बाजार पूंजीकरण के एक बहुत बड़े हिस्से का प्रतिनिधित्व करती है (क्रमशः लगभग 16 और 25 गुना अधिक)। यह अंतर बताता है कि मेनू उपलब्धता, बाजार आकार के बजाय, आवंटन को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।</p>
<h2>3. विकास मूल्य पर हावी है:</h2>
<p>हालांकि अमेरिकी बड़े-कैप विकास फंड कोर मेनू में अमेरिकी बड़े-कैप मूल्य फंड से थोड़ा अधिक प्रचलित हैं, वे दोगुने से अधिक संपत्ति रखते हैं, और पिछले दशक में उनके आवंटन का हिस्सा बढ़ा है। विकास आवंटन अन्य अमेरिकी इक्विटी शैलियों के आवंटन से भी अधिक होता है, हालांकि छोटे पूंजीकरण स्तरों पर अंतर कम हो जाता है।</p>
<p>यह बढ़ता हुआ विकास झुकाव विकास शेयरों के मजबूत हालिया प्रदर्शन के अनुरूप है, लेकिन यह शैली रोटेशन जोखिम को भी बढ़ाता है यदि बाजार नेतृत्व मूल्य की ओर बदलता है।</p>
<h2>4. कोर मेनू में सीमित निश्चित आय गहराई</h2>
<p>इक्विटी के लिए विकल्पों की बहुतायत के बावजूद, विशेष रूप से अमेरिकी इक्विटी, कोर मेनू में निश्चित आय के भीतर विविधीकरण विकल्पों की सापेक्ष कमी आम तौर पर होती है। उदाहरण के लिए, जबकि कोर मेनू में आमतौर पर लगभग 12 इक्विटी विकल्प उपलब्ध होते हैं, हमारे अध्ययन में औसत 401(k) योजना में लगभग 4.5 निश्चित आय फंड, मुख्य रूप से एक एकल नकद विकल्प और दो अमेरिकी मध्यवर्ती बॉन्ड फंड थे।</p>
<p>यदि अधिक डीसी प्रतिभागियों सेवानिवृत्ति के दौरान योजना में रहने का निर्णय लेते हैं तो निश्चित आय तेजी से महत्वपूर्ण होने की संभावना है, क्योंकि पुराने निवेशक अधिक रूढ़िवादी पोर्टफोलियो का चयन करते हैं। हमारी राय में, यह पिछले दशक में कोर मेनू में निश्चित-आय पेशकशों में सीमित परिवर्तन को एक अंतर के रूप में बनाता है जिसे योजना प्रायोजकों को संबोधित करने की आवश्यकता होगी।</p>
<h2>5. बड़ी योजनाएं अधिक बुनियादी हैं</h2>
<p>बड़ी डीसी योजनाओं में छोटी योजनाओं की तुलना में कम विविधीकरणकर्ता होते हैं, और परिणामस्वरूप, वे अधिक पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों को अधिक संपत्ति आवंटित करते हैं। यह एक आश्चर्यजनक खोज है, यह देखते हुए कि बड़ी योजनाओं को वैकल्पिक निवेशों के संभावित लाभों, विशेष रूप से उन लोगों के साथ भी जो परिभाषित लाभ योजनाओं को प्रायोजित करते हैं, से अधिक परिचित होने की संभावना है। सिद्धांत रूप में, बड़ी योजनाओं को छोटी योजनाओं की तुलना में विशेष निवेश विकल्पों, जिनमें निजी संपत्ति भी शामिल हैं, तक अधिक पहुंच होनी चाहिए। यह स्पष्ट विसंगति कैसे विकसित होती है, यह देखने लायक होगा।</p>
<p>एक साथ, ये रुझान बताते हैं कि डीसी कोर मेनू में परिसंपत्ति आवंटन केवल जानबूझकर पोर्टफोलियो निर्माण से आकार नहीं लेता है, बल्कि डिफ़ॉल्ट, उपलब्धता और योजना डिजाइन विकल्पों से भी आकार लेता है। निवेश पेशेवरों के लिए, उन ताकतों के बारे में समझना तेजी से महत्वपूर्ण होता जा रहा है क्योंकि डीसी योजनाएं सेवानिवृत्ति बचत में बड़ी भूमिका निभाती हैं।</p>
<p><a href="#_ftnref1">[1]</a> सेरुलि (2025)</p>
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<p>सभी पोस्ट लेखक की राय हैं। इसलिए, उन्हें निवेश सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए, न ही व्यक्त की गई राय आवश्यक रूप से सीएफए संस्थान या लेखक के नियोक्ता के विचारों को दर्शाती हैं।</p>
<p>छवि क्रेडिट: ©Getty Images / Ascent / PKS Media Inc.</p>
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