ईरान युद्ध वैश्विक क्रेडिट क्रंच को कैसे ट्रिगर कर सकता है

ईरान युद्ध वैश्विक क्रेडिट संकट को कैसे ट्रिगर कर सकता है

ऑयलप्राइस.कॉम के माध्यम से रयान स्मिथ द्वारा लिखित,

तेल और गैस की कीमतों पर ईरान युद्ध के झटके ने, समझदारी से, हाल की अधिकांश बाजार खबरों पर हावी रहा है। हालांकि इसके बाद के प्रभावों को अभी पूरी तरह से समझा जाना बाकी है, इसमें कोई संदेह नहीं है कि हम आधुनिक इतिहास के सबसे बड़े ऊर्जा संकट के दौर से गुजर रहे हैं, जिसके आधुनिक अर्थव्यवस्था के हर पहलू पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेंगे।

एक विशेष पहलू जिसे अभी सराहा जाना शुरू हुआ है, वह है वित्तीय। इस नवीनतम फारस की खाड़ी युद्ध की शुरुआत एक तरल निवेश चैनल को गंभीर रूप से बाधित करने के लिए तैयार है, जिसे पेट्रोकैपिटल चक्र के रूप में जाना जाता है, जो आधुनिक वित्त को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है जैसा कि हम जानते हैं। इसके प्रभावी ढंग से संचालित होने में विफलता वैश्विक बाजारों पर एक महत्वपूर्ण क्रेडिट संकट पैदा कर सकती है, ठीक उसी समय जब तरलता और उपलब्ध क्रेडिट की पहले से कहीं अधिक आवश्यकता हो रही है।

यह समझना कि पेट्रोकैपिटल चक्र, जिसकी पहली बार एल-गमाल और जैफे की ऑयल, डॉलर्स, डेट, एंड क्राइसिस: द ग्लोबल कर्स ऑफ ब्लैक गोल्ड में पूरी तरह से जांच की गई थी, जल्द ही खतरे में क्यों पड़ सकता है, इसके लिए पहले यह समझना आवश्यक है कि यह चक्र क्या है और यह कैसे संचालित होता है। संक्षेप में, पेट्रोकैपिटल चक्र तेल उत्पादकों से वित्तीय-प्रणाली तक वित्त का प्रवाह है। यह काफी हद तक तेल-निर्यात करने वाले क्षेत्रों, जैसे फारस की खाड़ी, के शासकों द्वारा अपने मुनाफे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में निवेश करने से प्राप्त पूंजी के नियमित प्रवाह से बना है। ये निवेश बाजारों को पूंजी प्रदान करते हैं, तेल-निर्यात करने वाले अभिजात वर्ग के भाग्य को संरक्षित करते हैं, और घरेलू स्तर पर अत्यधिक खर्च के कारण घरेलू अर्थव्यवस्थाओं को ओवरहीटिंग से बचाते हैं।

पेट्रोकैपिटल चक्र का यह वर्तमान रूप 1973 में अस्तित्व में आया जब ओपेक के सदस्य देशों ने खुद को 1973 के तेल झटके से प्राप्त भारी मुनाफे से सराबोर पाया, जिससे तेल की कीमतों में चार गुना वृद्धि हुई। पेट्रोकैपिटल, अपने उद्भव के बाद से, वैश्विक बाजारों में एक प्रभावशाली शक्ति बन गया है, और इसकी उपलब्धता में उतार-चढ़ाव ने क्रेडिट झटके को बढ़ावा दिया है। तेल-प्रेरित वित्तीय संकट का पहला ऐसा उदाहरण 1982 का ऋण संकट था।

ऋण संकट की कहानी 1979 के तेल झटके से शुरू होती है, जिसने रातोंरात तेल की कीमत दोगुनी कर दी और मुद्रास्फीति-रोधी वोल्कर शॉक के लिए स्थितियां पैदा कीं। ताबूत में अंतिम कील सद्दाम हुसैन का 1980 में ईरान पर आक्रमण और खाड़ी सम्राटों का अपने निवेश को विदेशी बैंकों से इराक के नवगठित इस्लामी गणराज्य ईरान के खिलाफ युद्ध को निधि देने के लिए स्थानांतरित करने का निर्णय था। तेल के झटके, ऋण सूखे और मुद्रास्फीति के दबाव के इस संयोजन ने लैटिन अमेरिका में संप्रभु उधारकर्ताओं को स्थायी परिणामों के साथ डिफ़ॉल्ट में डाल दिया।

जबकि संप्रभु उधार और अंतर्राष्ट्रीय वित्त की स्थितियां बदल गई हैं, एक तत्व जो अधिक प्रचलित हो गया है वह पेट्रोकैपिटल की भूमिका है। 70 और 80 के दशक में पेट्रोकैपिटल को तेल निर्यातकों से निवेशित मुनाफे के नियमित प्रवाह के रूप में सबसे अच्छा समझा जाता था। जैसे-जैसे वैश्वीकरण बढ़ा और फारस की खाड़ी के नेताओं ने अपनी अर्थव्यवस्थाओं को तेल से दूर विविधता लाने की कोशिश की, दुबई और कुवैत जैसे वित्तीय केंद्रों से उत्पन्न मध्य पूर्वी पूंजी की एक बढ़ती धारा उभरी है। संयुक्त अरब अमीरात जैसे देशों ने रियल एस्टेट में निवेश को आकर्षित करके और कर निर्वासनियों के लिए शरण की पेशकश करके इन प्रवृत्तियों को और प्रोत्साहित किया है, ऐसे वादे जो इस धारणा पर आधारित थे कि फारस की खाड़ी स्थिर, शांतिपूर्ण और निवेश या स्थानांतरित होने के लिए एक सुरक्षित स्थान बनी रहेगी। बढ़ती विविधता ने इन प्रवृत्तियों को और प्रोत्साहित किया है, और युद्ध से पहले, फारस की खाड़ी को नवंबर 2025 तक संयुक्त अरब अमीरात के वित्तीय क्षेत्र द्वारा रखे गए अनुमानित $1.4 ट्रिलियन की संपत्ति से प्रमाणित, निवेश और वित्तीय पूंजी के एक प्रमुख केंद्र के रूप में सराहा गया था।

ये सभी लाभ 28 फरवरी को समाप्त हो गए। होर्मुज जलडमरूमध्य का बंद होना, निस्संदेह, हर खाड़ी पेट्रो-राज्य की वित्तीय स्थिति के लिए एक गंभीर समस्या पैदा करता है। 5 मार्च को फिच रेटिंग्स ने खाड़ी राजशाही के संप्रभु जोखिम का आकलन किया और तर्क दिया कि यदि जलडमरूमध्य केवल एक महीने के लिए बंद रहता है और तेल के बुनियादी ढांचे को कोई गंभीर नुकसान नहीं होता है, तो प्रत्येक राज्य राजस्व की कमी के कारण एक मामूली मंदी का सामना करेगा, जो युद्ध समाप्त होने पर तेजी से ठीक हो जाएगा। दुर्भाग्य से इन संप्रभु और फिच के लिए, ईरानी माइनफील्ड और महत्वपूर्ण तेल बुनियादी ढांचे पर बढ़ते हमलों के बीच ये दोनों चीजें सच लगती हैं। यह, इसलिए, इन राजस्वों के नीचे की हर चीज, जिसमें क्षेत्र के वित्तीय केंद्र शामिल हैं, से पीड़ित होने का सुझाव देता है।

शारीरिक सुरक्षा की कमी से उत्पन्न समस्याओं से इन जोखिमों को और बढ़ाया जाता है। वित्तीय रूप से जोखिम में होने के साथ-साथ, दुबई में बैंक सैन्य हमलों के सीधे जोखिम में आ गए हैं, जिनके संचालन की उनकी क्षमता पर संभावित परिणाम होंगे। 2 मार्च को, ड्रोन हमलों के जोखिम के कारण अबू धाबी स्टॉक एक्सचेंज 3 मार्च तक बंद रहे। ईरानी सेना ने 11 मार्च को इस खतरे को वास्तविक बना दिया जब उन्होंने घोषणा की कि वित्तीय केंद्र अब युद्ध के वैध लक्ष्य हैं, एक वृद्धि जिसने एचएसबीसी जैसे प्रमुख अंतरराष्ट्रीय बैंकों को अमीरात में अपने कार्यालय बंद करने और सिटीग्रुप और स्टैंडर्ड चार्टर्ड को कर्मचारियों को घर से काम करने का आदेश देने के लिए प्रेरित किया। दो दिन बाद, दुबई अंतर्राष्ट्रीय वित्त केंद्र को ड्रोन हमलों के लिए लक्षित किया गया था। ऐसे दबाव, जीवन और संपत्ति के लिए प्रत्यक्ष जोखिमों के साथ, बदलते बाजार की स्थितियों पर प्रभावी ढंग से प्रतिक्रिया करने के लिए खाड़ी बैंकों की क्षमता को कम करने की संभावना है।

पूंजी प्रवाह और नियमित संचालन दोनों में यह व्यवधान ठीक उसी समय आया है जब वैश्विक क्रेडिट बाजार पहले से ही अशांति के बढ़ते संकेतों का सामना कर रहे हैं। क्षेत्र में बढ़ते तनावों ने वैश्विक ऊर्जा संकट के डर को बढ़ावा दिया है, जिससे वैश्विक शेयर बाजारों में लगातार गिरावट आई है। यह तब आता है जब ऋण बाजार बढ़ते तनाव दिखाते हैं, एक ओईसीडी अधिकारी का कहना है कि वर्तमान ऊर्जा संकट से प्रेरित मुद्रास्फीति के दबाव एक "बड़ा तनाव परीक्षण" होंगे। निजी क्रेडिट बाजारों में भी लाभदायक अनुबंधों की कमी हो रही है और वे कम और कम वांछनीय बोलियों पर कड़ी प्रतिस्पर्धा में मजबूर हो गए हैं। बॉन्ड बाजार, फरवरी के अंत में, आर्थिक अनिश्चितता के बढ़ते सामना में उच्च मांग के संकेत भी दिखा रहे थे, यह सुझाव देते हुए कि युद्ध शुरू होने से पहले ही बहुत सारा पैसा सुरक्षित संपत्तियों के घटते पूल का पीछा कर रहा था।

इसलिए, ऐसा प्रतीत होता है कि वैश्विक वित्त में फारस की खाड़ी की बढ़ती प्रमुखता और वर्तमान बाजार की स्थितियों ने एक भेद्यता पैदा की है जो केवल अकल्पनीय के वास्तविकता बनने के कारण उभरी है। यह तेल का झटका कई परस्पर संबंधित आर्थिक झटकों में से पहला हो सकता है जो वैश्विक अर्थव्यवस्था पर खुलने वाले हैं, निवेश-भूखे बाजारों में निजी पूंजी के प्रवाह को बाधित करते हैं, और मौजूदा मूल्य संकट को बढ़ाते हैं। निवेशकों, नीति निर्माताओं और योजनाकारों को ऐसी स्थितियों और छोटे, अधिक भूखे बाजारों में निहित बढ़ी हुई अस्थिरता के लिए तैयार रहना चाहिए।

टायलर डर्डन
बुध, 03/18/2026 - 19:45