ईरान की जीडीपी में गिरावट बढ़ रही है क्योंकि समुद्री नाकाबंदी वित्तीय दबाव के बिंदुओं को कस रही है

(ऑयल एंड गैस 360) ग्रेग बार्नेट, एमबीए द्वारा – ईरान की अर्थव्यवस्था एक तेजी से फैलने वाले वित्तीय झटके को झेल रही है क्योंकि हॉर्मुज जलडमरूमध्य के नाकाबंदी और लाल सागर में व्यवधानों के संयुक्त प्रभाव से तेल निर्यात, व्यापार प्रवाह और कठोर मुद्रा तक पहुंच में तेजी से कमी आई है।

विशेषज्ञ जो प्रतिबंधों के प्रवर्तन और समुद्री यातायात को ट्रैक कर रहे हैं, उनका अनुमान है कि तत्काल आर्थिक नुकसान लगभग $435 मिलियन प्रति दिन है, और कुछ अनुमानों में माध्यमिक प्रभावों को शामिल करने के बाद नुकसान $480 मिलियन प्रति दिन के करीब पहुंचने की संभावना है।

यह नुकसान ईरान की आर्थिक संरचना के सबसे कमजोर बिंदु पर हमला करता है। तेल और गैस विदेशी मुद्रा आय का भारी हिस्सा उत्पन्न करते हैं, राज्य के बजट के एक महत्वपूर्ण हिस्से को निधि देते हैं, और ईरान की घरेलू और बाहरी देनदारियों को पूरा करने की क्षमता को स्थिर करते हैं। जब समुद्री निर्यात रुक जाते हैं, तो राजकोषीय तनाव तेजी से बढ़ता है।

मियाद मलेकी, एक पूर्व यू.एस. ट्रेजरी प्रतिबंध अधिकारी जो अब नाकाबंदी के प्रभावों को ट्रैक कर रहे हैं, ने हाल ही में सार्वजनिक विश्लेषण में कहा, “ईरान अकेले अवरुद्ध तेल और पेट्रोकेमिकल निर्यात से प्रतिदिन लगभग $276 मिलियन का नुकसान उठाता है, जिसमें आयात और औद्योगिक व्यवधानों से होने वाले अतिरिक्त नुकसान कुल नुकसान को प्रतिदिन $435 मिलियन तक पहुंचाते हैं।” यह अनुमान ईरान द्वारा प्रतिदिन लगभग 1.5 मिलियन बैरल का निर्यात करने पर आधारित है युद्धकालीन कीमतों पर।

अनुबंधित बैरल एक वित्तीय देनदारी बन जाते हैं

एक कम समझी जाने वाली दबाव बिंदु ईरान के लिए अनुबंध किए गए कच्चे तेल के बैरल को वितरित करने में बढ़ती कठिनाई है। यद्यपि तेहरान अभी भी तैरते हुए भंडारण में तेल रख सकता है, देरी से डिलीवरी नकद प्रवाह को कमजोर करती है, मूल्य रियायतों को ट्रिगर करती है, और खरीदारों के साथ प्रतिपक्षी जोखिम को बढ़ाता है।

चीन ईरान का सबसे बड़ा ग्राहक बना हुआ है, लेकिन चीन का लाभ बढ़ जाता है जब आपूर्ति अनियमित हो जाती है। रिस्टेड एनर्जी ने हाल ही में रिपोर्टिंग में नोट किया है, “ईरान मुख्य रूप से गहरे छूट और उच्च लॉजिस्टिक्स लागतों को अवशोषित करके निर्यात मात्रा को बनाए रखता है, जो बैरल की गति के बावजूद शुद्ध राजस्व को कम करता है।” ये छूट और व्यापक हो जाती हैं जब डिलीवरी समयसीमा फिसल जाती है।

भारत, तुर्की और छोटे एशियाई खरीदार - जिनमें से कई अप्रत्यक्ष या मिश्रित आपूर्ति श्रृंखलाओं पर निर्भर हैं - भी अनिश्चितता का सामना करते हैं। सहमत डिलीवरी विंडो को पूरा करने में विफलता से विलंबित भुगतान, पुन: बातचीत की शर्तों या कार्गो राजस्व के पूर्ण नुकसान का खतरा होता है, जिससे तेल अनुबंध निकट-अवधि की बैलेंस शीट तनाव में बदल जाते हैं, न कि परिसंपत्तियों में।

ऋण सेवा दबाव तेज होता है

निर्यात में मंदी उस समय आती है जब ईरान राज्य संचालन को वित्तपोषित करने के लिए उधार लेने पर भारी निर्भर है। ईरान इंटरनेशनल द्वारा उद्धृत केंद्रीय बैंक के आंकड़ों से पता चलता है कि नाकाबंदी से पहले भी पूंजी का बहिर्वाह तेज हो रहा है, तेल आय पहले से ही नाममात्र निर्यात मूल्यों से कम है।

एक वरिष्ठ ईरानी बजट अधिकारी ने इस सर्दी में सार्वजनिक रूप से स्वीकार किया, “तेल निर्यात राजस्व का केवल एक अंश सरकार तक पहुंचता है, जिससे बैंकिंग प्रणाली से अधिक उधार लेने के लिए मजबूर होना पड़ता है।” नाकाबंदी उस अंतर को तेज करती है, तरलता को कसती है ठीक उसी समय जब ऋण परिपक्वता आ रही है।

घरेलू बॉन्ड, बैंकिंग प्रणाली देनदारियों और विदेशी व्यापार क्रेडिट सहित दायित्वों की सेवा करना मुश्किल हो जाता है जब निर्यात आय में देरी होती है, छूट दी जाती है या अपतटीय फंस जाती है। अर्थशास्त्री चेतावनी देते हैं कि केंद्रीय बैंक के माध्यम से मुद्रास्फीति वित्तपोषण में लंबे समय तक व्यवधान जोखिम बढ़ जाता है, जिससे रियाल कमजोर हो जाता है।

विदेशी जोखिम: यह सबसे ज्यादा कहां चोट करता है

ईरान का वित्तीय जोखिम तीन बाहरी लिंक में केंद्रित है:

चीन - प्रमुख कच्चे तेल के खरीदार के रूप में, चीन मात्रा जोखिम को अवशोषित करता है लेकिन मूल्य लाभ निकालता है। शिपिंग व्यवधान सौदेबाजी की विषमता को बढ़ाते हैं।

क्षेत्रीय ऊर्जा व्यापार - इराक की ईरानी गैस और बिजली के आयात पर निर्भरता तेहरान के राजकोषीय स्वास्थ्य को बगदाद की भुगतान विश्वसनीयता से जोड़ती है, जो पहले से ही नाजुक है।

पेट्रोकेमिकल्स और उर्वरक - निर्यात बैकलॉग डाउनस्ट्रीम नकद प्रवाह को प्रभावित करते हैं और अससुलुयेह और बंदर अब्बास जैसे बंदरगाहों पर भंडारण भरने पर क्षमता को निष्क्रिय करते हैं।

शिपिंग बीमाकर्ता और लॉजिस्टिक्स प्रदाता भी उच्च युद्ध-जोखिम प्रीमियम निकालते हैं। तब भी जब कार्गो चलते हैं, तो अतिरिक्त लागत प्रति बैरल ईरान की शुद्ध हिस्सेदारी को कम करती है।

चीन और एशिया: मात्रा चलती है, मूल्य सिकुड़ता है

चीन ईरान की शेष तेल निर्यात अर्थव्यवस्था के केंद्र में बैठता है, अनुमानित 65-75% समुद्री ईरानी कच्चे तेल को अवशोषित करता है, मुख्य रूप से स्वतंत्र रिफाइनर के माध्यम से। तेहरान को मात्रा प्रदान करते हुए यह एकाग्रता ठीक उसी समय मूल्य निर्धारण शक्ति को छीन लेती है जब विश्वसनीयता विफल हो जाती है।

वर्तमान समुद्री व्यवधानों से पहले भी, ईरानी बैरल चीन में भारी छूट पर बेचे जाते थे - अक्सर समान मध्य पूर्वी ग्रेड से $10 से $15 प्रति बैरल कम - प्रतिबंध जोखिम, अपारदर्शी लॉजिस्टिक्स और भुगतान जटिलताओं को दर्शाते हैं। शिपिंग देरी और छूटी हुई डिलीवरी विंडो इस प्रसार को और चौड़ा करती हैं, जिससे नाममात्र निर्यात मात्रा भौतिक रूप से कमजोर नकद प्रवाह में बदल जाती है।

रिस्टेड एनर्जी ने हाल ही में बाजार टिप्पणी में आकलन किया है, “ईरान केवल गहरे छूट स्वीकार करके, विस्तारित क्रेडिट शर्तों और बढ़ती लॉजिस्टिक्स लागतों को सहन करके शीर्ष निर्यात मात्रा को संरक्षित करता है जो महसूस किए गए राजस्व को महत्वपूर्ण रूप से कम करता है।” जब डिलीवरी में देरी होती है, तो चीनी खरीदार भुगतान को स्थगित करने या निर्वहन बिंदु पर मूल्य पर फिर से बातचीत करने के लिए अतिरिक्त लाभ प्राप्त करते हैं।

जोखिम चीन से परे तक फैला हुआ है। अप्रत्यक्ष रूप से संचालित एशियाई खरीदार - जिसमें भारत, दक्षिण पूर्व एशिया और सिंगापुर और फुजाइराह से जुड़े व्यापारिक केंद्रों में रिफाइनर शामिल हैं - सटीक मिश्रण, समय और जहाज-से-जहाज हस्तांतरण पर निर्भर करते हैं। हॉर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से व्यवधान या बाब अल-मंडब के पास ओवरस्पिल जोखिम उन श्रृंखलाओं को तोड़ देता है। एक विलंबित ईरानी कार्गो को लागत के बिना पुनर्निर्देशित नहीं किया जा सकता है; भंडारण समय, बीमा और अनुपालन परतें तेजी से खर्चों को बढ़ाती हैं।

अनुबंध परिणाम विषम है। खरीदार इंतजार कर सकते हैं। ईरान नहीं कर सकता। प्रत्येक बिना डिलीवर या देर से बैरल कार्यशील पूंजी को बांधता है, अपस्ट्रीम भंडारण पर दबाव डालता है और उत्पादन को पूरी तरह से बंद करने के लिए मजबूर करने का जोखिम बढ़ाता है।

प्रभाव में, चीन एक जीवनरेखा बना हुआ है - लेकिन एक जो सटीकता के साथ मूल्य निकालता है। व्यवधानों के बने रहने के साथ, ईरान के एशिया-बाउंड निर्यात विदेशी-विनिमय जनरेटर से बैलेंस शीट तनाव में बदल जाते हैं, जिसका ऋण सेवा, आयात और राजकोषीय स्थिरता पर असर पड़ता है।

संरचनात्मक, अस्थायी नहीं, क्षति

ईरान जस्क टर्मिनल पर वैकल्पिक आउटलेट की ओर इशारा करता है, लेकिन क्षमता की कमी लंबे समय तक व्यवधान को ऑफसेट करने की उनकी क्षमता को सीमित करती है। शिपिंग और ऊर्जा अनुसंधान फर्मों में विश्लेषकों से व्यापक रूप से सहमत है कि निरंतर अवरोधन उत्पादन को बंद करने और दीर्घकालिक राजस्व नुकसान को मजबूर करता है।

एक समुद्री विश्लेषक ने हाल ही में यू.एस. न्यूज को बताया, “एक बार भंडारण भरने और निर्यात रुक जाने के बाद, उत्पादक केवल राजस्व ही नहीं खोते हैं - वे विकल्प भी खो देते हैं।” ईरान के लिए, उस विकल्प का नुकसान सीधे जीडीपी ड्रैग, राजकोषीय तनाव और विदेशों में कम लाभप्रदता में अनुवाद करता है।

फिलहाल, नाकाबंदी का सबसे तीव्र प्रभाव वित्तीय है, न कि भौतिक। लेकिन डिलीवरी विफलताओं के बढ़ने और ऋण दबावों के कसने के साथ, आर्थिक तनाव दोनों संचयी और उलटने में कठिन हो जाता है।

इस लेख में व्यक्त किए गए विचार केवल लेखक के हैं और जरूरी नहीं कि ऑयल एंड गैस 360 की राय को प्रतिबिंबित करते हों। कृपया कोई भी निर्णय लेने से पहले एक पेशेवर से परामर्श लें। कृपया कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले अपना शोध करें।