क्या डॉलर ढह रहा है? 8 प्रमुख संकेतक जिन्हें आप अनदेखा नहीं कर सकते

क्या डॉलर ढह रहा है? 8 प्रमुख संकेतक जिन्हें आप अनदेखा नहीं कर सकते

इंटरनेशनलमैन.कॉम के माध्यम से निक जियाम्ब्रेनो द्वारा लिखित,

जैसे-जैसे अमेरिकी सरकार आत्म-स्थायी ऋण सर्पिल में गहराई से उतरती है, देखने के लिए आठ प्रमुख संकेतक हैं।

संकेतक #1: संघीय बजट घाटा

नीचे दिया गया चार्ट वास्तविक और अनुमानित संघीय बजट घाटे को दर्शाता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ये अनुमान इस हास्यास्पद धारणा पर आधारित हैं कि कोई युद्ध, मंदी या अन्य घटनाएं नहीं होंगी जो अतिरिक्त संघीय खर्च को बढ़ाएंगी। ईरान युद्ध के साथ वह धारणा पहले ही खत्म हो चुकी है: पेंटागन ने शुरुआत के लिए अतिरिक्त $200 बिलियन का अनुरोध किया है।

इस उज्ज्वल और अवास्तविक पूर्वानुमान के साथ भी, अमेरिकी सरकार से अगले दस वर्षों में $22 ट्रिलियन से अधिक के संचयी घाटे को चलाने का अनुमान है - ऐसे घाटे जिन्हें अधिक ऋण जारी करके वित्तपोषित करना होगा, जिसका एक महत्वपूर्ण हिस्सा संभवतः फेडरल रिजर्व द्वारा "धन" के साथ खरीदा जाएगा जिसे वह हवा से बनाता है।

संकेतक #2: संघीय ऋण

संघीय ऋण $39 ट्रिलियन से अधिक हो गया है, जो जीडीपी का 124% से अधिक है।

यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि जीडीपी एक दोषपूर्ण आँकड़ा है। उदाहरण के लिए, यह सरकारी खर्च को सकारात्मक के रूप में गिनता है। एक अधिक ईमानदार माप सरकारी खर्च को एक बड़ा नकारात्मक गिनेगा, क्योंकि यह ऋण सर्पिल को बढ़ाता है। अमेरिका में, सरकारी खर्च जीडीपी का कम से कम 37% है।

दूसरे शब्दों में, उत्पादक अर्थव्यवस्था की तुलना में ऋण की राशि आधिकारिक संख्याओं से कहीं अधिक है।

संकेतक #3: संघीय ब्याज व्यय

संघीय ऋण पर वार्षिक ब्याज $1.2 ट्रिलियन से अधिक है और तेजी से बढ़ रहा है। इसका मतलब है कि संघीय कर राजस्व का 23% से अधिक केवल मौजूदा ऋण पर ब्याज चुकाने के लिए जा रहा है।

संघीय ऋण पर ब्याज लागत पहले से ही अमेरिकी सरकार का दूसरा सबसे बड़ा व्यय है। यह कुछ महीनों में सामाजिक सुरक्षा से अधिक होने और सबसे बड़ा संघीय व्यय बनने वाला है।

संकेतक #4: संघीय निधि दर और 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड

जब भी फेड या केंद्रीय बैंकों पर चर्चा की जाती है, तो मूल बातों को ध्यान में रखना आवश्यक होता है।

आपको सबसे मौलिक अवधारणा से शुरुआत करनी होगी: केंद्रीय योजना काम नहीं करती है। यह पहला सिद्धांत है।

जूतों की केंद्रीय योजना काम नहीं करती है। गेहूं की केंद्रीय योजना काम नहीं करती है। और (नकली) पैसे की केंद्रीय योजना काम नहीं करती है।

सामान्य तौर पर केंद्रीय बैंक - और विशेष रूप से फेड - एक असंभव मिशन पर हैं। उन्हें पता नहीं है कि ब्याज दर क्या होनी चाहिए। कोई नहीं जानता। यह कुछ ऐसा है जो केवल बचतकर्ताओं और उधारकर्ताओं का एक स्वैच्छिक बाजार, ईमानदार पैसे में व्यवहार कर सकता है।

एक पोलित ब्यूरो आलू की तरह ब्याज दरों की केंद्रीय योजना नहीं बना सकता है। वे अनिवार्य रूप से विफल होंगे - और इस प्रक्रिया में महत्वपूर्ण नुकसान पहुंचाएंगे।

यह याद रखना भी महत्वपूर्ण है कि केंद्रीय बैंकों का मुक्त बाजार से कोई लेना-देना नहीं है। वे वास्तव में इसके विपरीत हैं।

कार्ल मार्क्स के कम्युनिस्ट घोषणापत्र में, केंद्रीय बैंकिंग पांचवां खंड है।

उस महत्वपूर्ण संदर्भ को ध्यान में रखते हुए, निम्नलिखित पर विचार करें।

2008 के वित्तीय संकट के बाद, फेड ने ब्याज दरों को लगभग 0% तक ला दिया और उन्हें वर्षों तक वहीं रखा।

फिर, 2015 के अंत में, उन्होंने 2019 के अंत में रेपो बाजार की उथल-पुथल तक चलने वाला एक दर-वृद्धि चक्र शुरू किया।

2020 की शुरुआत में कोविड उन्माद के प्रकोप के बाद, फेड ने ब्याज दरों को लगभग 0% तक वापस कर दिया।

इसके बाद 2022 में मुद्रास्फीति 40 साल के उच्च स्तर पर पहुंच गई, जिससे फेड को एक और दर-वृद्धि चक्र में मजबूर होना पड़ा, जो इतिहास के सबसे तेज चक्रों में से एक है।

सिर्फ 18 महीनों में, फेड ने दरों को लगभग 0% से 5% से अधिक तक बढ़ाया।

फेड ने अब मुद्रास्फीति को हराए बिना मौद्रिक सहजता और दर में कटौती की ओर रुख किया है।

फेडरल रिजर्व अनिवार्य रूप से अल्पकालिक ब्याज दरों को नियंत्रित करता है, जैसे कि फेडरल फंड्स रेट, जो वह ब्याज दर है जिस पर बैंक एक-दूसरे को रातोंरात उधार देते हैं।

दीर्घकालिक ब्याज दरें, जैसे कि 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड, अलग तरह से काम करती हैं। इन दरों को एक बहुत बड़े बाजार द्वारा आकार दिया जाता है जो फेड के नियंत्रण से परे विभिन्न कारकों से प्रभावित होता है।

जबकि फेड का महत्वपूर्ण प्रभाव है और वह 10-वर्षीय ट्रेजरी जैसे बॉन्ड खरीदकर दीर्घकालिक दरों को प्रभावित कर सकता है, अन्य बाजार की गतिशीलता भी भूमिका निभाती है। संक्षेप में, फेड दीर्घकालिक दरों पर कुछ प्रभाव डाल सकता है लेकिन उन्हें पूरी तरह से नियंत्रित नहीं करता है।

10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड एक निवेशक द्वारा आज 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड खरीदने और परिपक्वता तक रखने पर अपेक्षित वार्षिक रिटर्न को दर्शाता है।

10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड शायद वैश्विक फिएट प्रणाली में सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय बेंचमार्क है, क्योंकि यह दुनिया भर में मूल्यांकन और बाजार के रुझानों को चलाता है। इसे व्यापक रूप से (और गलत तरीके से) जोखिम-मुक्त रिटर्न दर माना जाता है।

10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड को अमेरिकी डॉलर-आधारित फिएट प्रणाली के एक प्रमुख बैरोमीटर के रूप में सोचा जा सकता है - इसके "धड़कते दिल" के समान एक महत्वपूर्ण उपाय।

बॉन्ड यील्ड बॉन्ड की कीमतों के विपरीत चलती हैं। जब बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं, तो बॉन्ड यील्ड बढ़ती है।

बढ़ती 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड अमेरिकी डॉलर के लिए परेशानी का संकेत देती है क्योंकि यह इंगित करता है कि निवेशक बॉन्ड बेच रहे हैं, जिससे अमेरिकी सरकार की उधार लागत बढ़ जाती है।

संकेतक #5: फेड का बैलेंस शीट

फेड ने हाल ही में घोषणा की है कि उसने अपनी बैलेंस शीट को सिकोड़ना समाप्त कर दिया है और अब इसे फिर से विस्तारित करना शुरू कर देगा।

फेड का दावा है कि यह मात्रात्मक सहजता नहीं है, इसे "आरक्षित प्रबंधन" कहा जाता है और यह इंगित करता है कि यह स्पष्ट रूप से दीर्घकालिक ट्रेजरी को लक्षित नहीं कर रहा है। यह सिर्फ शब्दों का खेल है। नई बनाई गई "धन" के साथ ट्रेजरी खरीदना, चाहे वे इसे कोई भी लेबल दें, पैसे की छपाई है। फेड की बैलेंस शीट फिर से बढ़ रही है। एक नया छपाई चक्र शुरू हो गया है।

हमने यह पैटर्न बार-बार देखा है। फेड अपनी बैलेंस शीट का विस्तार करता है, फिर उसे सिकोड़ने की कोशिश करता है। अंततः वित्तीय प्रणाली में कुछ टूट जाता है, और फेड सहजता और धन निर्माण की ओर वापस लौट जाता है। हर बार ऐसा होता है, बैलेंस शीट कभी भी अपने पिछले स्तर पर वापस नहीं आती है। यह अवमूल्यन के प्रत्येक चक्र के साथ स्थायी रूप से उच्चतर हो जाती है।

जो वर्तमान स्थिति को विशेष रूप से बताने योग्य बनाता है वह यह है कि फेड एक और बैलेंस-शीट विस्तार चरण में प्रवेश कर रहा है, भले ही बैलेंस शीट अभी भी कोविड जन उन्माद से पहले की तुलना में 50% से अधिक बड़ी है।

2020 से पहले, फेड की बैलेंस शीट लगभग $4 ट्रिलियन थी। कोविड प्रतिक्रिया के दौरान यह लगभग $9 ट्रिलियन तक बढ़ गई। तथाकथित "मात्रात्मक कसने" के बाद भी, यह अपने पूर्व-कोविड स्तर के करीब कहीं भी नहीं है।

यह फेड के लंबे समय से चले आ रहे दावे का पूरी तरह से खंडन करता है कि क्यूई जैसे कार्यक्रम अस्थायी हैं।

याद रखें जब पूर्व फेड अध्यक्ष बेन बर्नानके ने वादा किया था कि 2008 के वित्तीय संकट के बाद बैलेंस शीट अंततः सामान्य हो जाएगी? वह वादा लगभग 15 साल पहले किया गया था, जब फेड की बैलेंस शीट लगभग $2.5 ट्रिलियन थी और उसे पूर्व-संकट स्तरों से नीचे $1 ट्रिलियन तक सिकुड़ना था। इसके बजाय, आज बैलेंस शीट उस वादे के समय की तुलना में दोगुनी से अधिक है - और अब फेड एक और विस्तार चक्र में प्रवेश कर रहा है जो इसे और भी अधिक धकेलने का खतरा है।

दीर्घकालिक प्रवृत्ति स्पष्ट है। बैलेंस शीट केवल एक दिशा में जाती है: ऊपर। और निहितार्थ से बचा नहीं जा सकता। हर बार जब फेड अपनी बैलेंस शीट का विस्तार करता है, तो वह मुद्रा का अवमूल्यन करता है। यह कोई दुर्घटना या अस्थायी नीति त्रुटि नहीं है - यह प्रणाली की मुख्य विशेषता है।

यदि आप सोच रहे हैं कि आगे क्या है, तो नीचे दिए गए चार्ट को देखें - और ध्यान दें कि फेड ने अपनी बैलेंस शीट को सिकोड़ने से विस्तारित करने में बदलने के बाद पिछली बार क्या हुआ था।

हम अब उस खेल के पहले इनिंग के शीर्ष में हैं जो फेड के इतिहास में सबसे आक्रामक बैलेंस-शीट विस्तार चक्र हो सकता है।

संकेतक #6: मुद्रा आपूर्ति

कल्पना कीजिए कि 50 वर्षों तक 9 से 5 तक काम करना, केवल फेडरल रिजर्व द्वारा मुद्रा आपूर्ति का 40% छापना और आपकी 20 साल की कड़ी मेहनत को मुद्रास्फीति से उड़ा देना।

आपको कल्पना करने की आवश्यकता नहीं है - यह वास्तव में COVID जन उन्माद के दौरान हुआ, क्योंकि दुनिया भर की सरकारों ने मुद्रा अवमूल्यन के उन्माद में खुद को झोंक दिया।

मुझे कोई संदेह नहीं है कि ऐसा कुछ या इससे भी बुरा जल्द ही फिर से होगा।

याद रखें, फेड के टूलबॉक्स में केवल दो उपकरण हैं: मुद्रा अवमूल्यन और गैसलाइटिंग।

आसमान छूती ब्याज लागत फेड को ब्याज लागत नियंत्रण नीतियों को लागू करने के लिए मजबूर करती है, जो मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाती हैं। इनमें फेड द्वारा हवा से बनाई गई मुद्रा के साथ ट्रेजरी खरीदना और इसी तरह के उपाय शामिल हैं।

फेड इसे जो भी कहे, ब्याज लागतों को नियंत्रित करने का एकमात्र तरीका मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाना है।

हालांकि, यह अंततः आत्म-पराजय है क्योंकि यह मुद्रास्फीति पैदा करता है, जिससे बॉन्ड निवेशक क्षतिपूर्ति के लिए उच्च ब्याज दरों की मांग करते हैं।

कोई बात नहीं, फेड ब्याज लागतों को नियंत्रित करने के एक गलत प्रयास में मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाता है क्योंकि यही एकमात्र चीज है जो वह कर सकता है।

मुद्रा आपूर्ति में दीर्घकालिक औसत YoY परिवर्तन प्रति वर्ष 6.8% है।

संकेतक #7: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) सरकार के सभी आंकड़ों में सबसे राजनीतिक रूप से हेरफेर किया जाने वाला आँकड़ा है। यह कुछ कह रहा है क्योंकि कई सरकारी आंकड़े पूरी तरह से हेरफेर किए जाते हैं, लेकिन मुद्रास्फीति, जैसा कि सीपीआई द्वारा मापा जाता है, शायद सबसे अधिक हेरफेर किया जाता है।

सीपीआई कीमतों की एक टोकरी है जो 340 मिलियन अमेरिकियों के लिए औसत मूल्य परिवर्तनों को मापने की कोशिश कर रही है।

यह एक असंभव कार्य है क्योंकि हर व्यक्ति की एक अलग मूल्य टोकरी होती है। न्यूयॉर्क शहर में रहने वाले किसी व्यक्ति की तुलना ग्रामीण मोंटाना में रहने वाले किसी व्यक्ति से करें। उनकी पूरी तरह से अलग मूल्य टोकरियाँ हैं।

340 मिलियन लोगों के लिए मूल्य वृद्धि के माप के रूप में सीपीआई का उपयोग करना, यह निर्धारित करने के लिए एक सार्थक आँकड़े के रूप में अमेरिका के 50 राज्यों में औसत तापमान लेने से भी अधिक हास्यास्पद है कि आज आपको कौन से कपड़े पहनने चाहिए।

इसके अलावा, सरकार सीपीआई टोकरी में कौन सी वस्तुएं जाती हैं और उनके भार का चयन कर सकती है। यह एक छात्र को अपना पेपर ग्रेड करने देने जैसा है।

संक्षेप में, सीपीआई भ्रामक सरकारी प्रचार है जिसका उद्देश्य सरकार के भयानक मुद्रा अवमूल्यन को छिपाना है।

यह सब कहा जा रहा है, सीपीआई की निगरानी करना उपयोगी है, मुद्रास्फीति को मापने के लिए एक सार्थक मीट्रिक के रूप में नहीं, बल्कि फेड की कार्रवाइयों और गैसलाइटिंग का विश्लेषण करने के लिए एक मीट्रिक के रूप में।

संकेतक #8: सोने की कीमत

सोना मानव जाति का सबसे स्थायी धन रूप है - 5,000 से अधिक वर्षों से - इसके अद्वितीय गुणों के कारण जिसने इसे मूल्य को संग्रहीत करने और आदान-प्रदान करने के लिए सबसे उपयुक्त बनाया।

सोना टिकाऊ, विभाज्य, सुसंगत, सुविधाजनक, दुर्लभ है, और सबसे महत्वपूर्ण बात, सभी भौतिक वस्तुओं में सबसे "कठिन" है।

दूसरे शब्दों में, सोना "उत्पादन करने के लिए सबसे कठिन" (मौजूदा स्टॉकपाइल्स के सापेक्ष) भौतिक वस्तु है और इसलिए, अवमूल्यन के प्रति सबसे अधिक प्रतिरोधी है।

सोना अविनाशी है, और इसके स्टॉकपाइल्स हजारों वर्षों से बने हैं। यही एक बड़ा कारण है कि नए सोने की आपूर्ति की वृद्धि - आम तौर पर प्रति वर्ष 1-2% - महत्वहीन है।

दूसरे शब्दों में, कोई भी मनमाने ढंग से आपूर्ति को बढ़ा नहीं सकता है।

यह सोने को मूल्य का एक उत्कृष्ट भंडार बनाता है और पीले धातु को उसके बेहतर मौद्रिक गुण प्रदान करता है।

दुनिया के हर देश के लोग सोने को महत्व देते हैं। इसका मूल्य किसी भी सरकार या किसी प्रतिपक्ष पर निर्भर नहीं करता है। सोना हमेशा से स्वाभाविक रूप से अंतरराष्ट्रीय और राजनीतिक रूप से तटस्थ संपत्ति रही है। यही कारण है कि दुनिया भर की विभिन्न सभ्यताओं ने सहस्राब्दियों से सोने का उपयोग धन के रूप में किया है।

ऐतिहासिक दृष्टिकोण से, फिएट मुद्रा का उपयोग धन के रूप में एक अपेक्षाकृत नई अवधारणा है। जैसे-जैसे यह फीका पड़ता है, मुझे उम्मीद है कि लोग दुनिया के प्रमुख पैसे को फिर से खोज लेंगे: सोना।

यह प्रवृत्ति पहले से ही अच्छी तरह से चल रही है।

मुझे उम्मीद है कि सोने की कीमत, जो पहले से ही रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच रही है, जैसे-जैसे यह सब सामने आता है, आसमान छू जाएगी।

ये आठ संकेतक सभी एक ही दिशा में इशारा करते हैं: अधिक ऋण, अधिक धन छपाई, और डॉलर की क्रय शक्ति को अधिक नुकसान।

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टायलर डर्डन
गुरु, 04/09/2026 - 06:30