क्या द ट्रेड डेस्क स्टॉक आखिरकार खरीदने लायक है? या इसकी गिरावट उचित है?

मुख्य बिंदु

डिजिटल विज्ञापन विशेषज्ञ के राजस्व में Q1 में फिर से गिरावट आई।

प्रबंधन ने दूसरी तिमाही के लिए कठिन आर्थिक पृष्ठभूमि को एक प्रमुख कारण बताया।

द ट्रेड डेस्क का फ्री कैश फ्लो पर्याप्त बना हुआ है।

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डिजिटल विज्ञापन विशेषज्ञ द ट्रेड डेस्क (NASDAQ: TTD) के शेयर शुक्रवार की सुबह गिर गए, जब कंपनी ने गुरुवार देर रात अपने पहले तिमाही के नतीजे जारी किए। इस बिकवाली ने ग्रोथ स्टॉक के लिए पहले से ही एक क्रूर दौर में इजाफा किया, जो अब साल-दर-तारीख 40% से अधिक गिर चुका है।

तो क्या यह भारी गिरावट ओपन इंटरनेट पर विज्ञापन डॉलर के बदलाव को चलाने के लिए एक उच्च-गुणवत्ता वाले तरीके के रूप में देखे जाने वाले नाम में प्रवेश करने का एक मौका है? या स्टॉक की हालिया पिटाई उचित है?

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इस साल स्टॉक में महत्वपूर्ण गिरावट के बावजूद, मैं अभी के लिए किनारे पर रहूंगा।

एक ग्रोथ स्टोरी जो गति खो रही है

द ट्रेड डेस्क की पहली तिमाही की रिपोर्ट जरूरी नहीं कि खराब थी। एड-टेक कंपनी ने इस अवधि के दौरान $689 मिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो साल-दर-साल 12% अधिक है, जो "कम से कम" $678 मिलियन के राजस्व के लिए कंपनी के मार्गदर्शन को पूरा करता है। इसके अतिरिक्त, ग्राहक प्रतिधारण 95% से ऊपर बना रहा, जैसा कि एक दशक से अधिक समय से है। और फ्री कैश फ्लो स्वस्थ रहा, $276 मिलियन - राजस्व का 40%।

लेकिन जब द ट्रेड डेस्क शेयरधारकों के आदी ग्रोथ के संदर्भ में देखा जाता है, तो यह काफी निराशाजनक है।

राजस्व 2025 की पहली तिमाही में 25% बढ़ा। चौथी तिमाही तक, विकास दर 14% तक गिर गई थी। 2026 की पहली तिमाही का 12% आंकड़ा एक और कदम नीचे है। और लाभप्रदता भी गलत दिशा में गई। गैर-GAAP (समायोजित) प्रति शेयर आय पिछले वर्ष के $0.33 से घटकर $0.28 हो गई, जिसमें समायोजित EBITDA मार्जिन पिछले वर्ष की अवधि की तुलना में काफी कम हो गया।

यह एक ऐसा रुझान है जो निवेशकों को रुकने पर मजबूर करना चाहिए। आखिरकार, बहुत कम स्टॉक कीमतों पर भी, निवेशक अभी भी ग्रोथ के लिए भुगतान कर रहे हैं, स्टॉक के मूल्यांकन को देखते हुए। शेयर 26 के मूल्य-से-आय अनुपात पर कारोबार करते हैं।

एक कठिन मैक्रोइकॉनॉमिक पृष्ठभूमि और कमजोर मार्गदर्शन

लेकिन मेरी मुख्य चिंता यह है।

द ट्रेड डेस्क की पहली तिमाही की आय कॉल के दौरान सीईओ जेफ ग्रीन ने संकेत दिया कि वर्तमान मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण इसके व्यवसाय पर भारी पड़ रहा है।

ग्रीन ने कहा, "2026 में मैक्रो वातावरण निश्चित रूप से अधिक जटिल हो गया है।" "भू-राजनीतिक तनाव बढ़ गया है। सभी विज्ञापनदाता और एजेंसियां तेजी से विकसित हो रहे परिदृश्य को नेविगेट कर रही हैं। वैश्विक आर्थिक दबावों, युद्धों और टैरिफ ने एक ऐसा वातावरण बनाया है जो कुछ ब्रांडों और कुछ ब्रांड श्रेणियों के लिए बढ़ना कठिन है।"

वह पृष्ठभूमि दूसरी तिमाही के लिए प्रबंधन के नरम दृष्टिकोण को फ्रेम करने में मदद करती है।

द ट्रेड डेस्क ने दूसरी तिमाही के राजस्व के लिए $750 मिलियन का मार्गदर्शन किया - एक दृष्टिकोण जो साल-दर-साल लगभग 8% की वृद्धि का संकेत देता है। यह Q1 में पोस्ट की गई 12% वृद्धि से एक और उल्लेखनीय कदम नीचे होगा।

आय कॉल के दौरान प्रबंधन ने 2026 में कंपनी की कम विकास दर के पीछे कारकों में से एक के रूप में मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण का हवाला दिया। लेकिन यहाँ मुद्दा है। इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था जल्द ही सुधरेगी, और आप चीजों को बेहतर होने से पहले बदतर होने से नहीं रोक सकते। टैरिफ नीतियां अनसुलझी बनी हुई हैं, और भू-राजनीतिक तनाव को कम होने में वर्षों लग सकते हैं। इसके अलावा, नई आर्थिक समस्याएं उत्पन्न हो सकती हैं।

निश्चित रूप से, द ट्रेड डेस्क का स्टॉक एक साल पहले की तरह मूल्यवान नहीं है। शेयर अपने 52-सप्ताह के उच्च $91.45 से काफी गिर गए हैं, और स्टॉक का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स अनुपात घटकर केवल 19 रह गया है। लेकिन सस्ता होना सस्ता होने जैसा नहीं है - कम से कम तब नहीं जब राजस्व वृद्धि मध्य-20 के दशक से कम दोहरे अंकों तक गिर गई हो और एक ऐसी पृष्ठभूमि का सामना कर रही हो जिसमें सुधार होने में समय लग सकता है (या और भी बदतर हो सकता है)।

मैं अपना पैसा ऐसे व्यवसाय में लगाना पसंद करूंगा जो अपने मूल्यांकन के सापेक्ष मजबूत दरों पर बढ़ रहा हो - एक जिसे देने के लिए मैक्रो वातावरण में महत्वपूर्ण सुधार की आवश्यकता नहीं है। जब तक द ट्रेड डेस्क की वृद्धि में तेजी के संकेत नहीं दिखते, या स्टॉक इन जोखिमों की भरपाई के लिए और भी नीचे नहीं आता, मैं किनारे से देखने में सहज हूं।

क्या आपको अभी द ट्रेड डेस्क स्टॉक खरीदना चाहिए?

द ट्रेड डेस्क स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:

Motley Fool Stock Advisor विश्लेषक टीम ने हाल ही में उन 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और द ट्रेड डेस्क उनमें से एक नहीं था। 10 स्टॉक जो कट बना सकते हैं, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।

सोचिए जब Netflix 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $475,926 होते! या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,296,608 होते!

अब, यह ध्यान देने योग्य है कि Stock Advisor का कुल औसत रिटर्न 981% है - S&P 500 के 205% की तुलना में बाजार को मात देने वाला प्रदर्शन। नवीनतम शीर्ष 10 सूची न चूकें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए निर्मित एक निवेश समुदाय में शामिल हों।

**स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 8 मई, 2026 तक। ***

डैनियल स्पार्क्स और उनके ग्राहकों के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। द मोटली फूल के पास द ट्रेड डेस्क में स्थितियां हैं और वह इसकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।

यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।