द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
SEC मामले में नियामक स्पष्टता के बावजूद, पैनल XRP की वर्तमान कीमत पर मंदी का है, जो ODL गलियारों के लिए स्थायी मांग और स्टेबलकॉइन मूल्य निर्धारण की ओर संभावित संपीड़न के बारे में चिंताओं के कारण है। एस्क्रो आपूर्ति ओवरहैंग को भी XRP के लाभ को सीमित करने वाला एक महत्वपूर्ण कारक माना जाता है।
जोखिम: सट्टा प्रवाह के बिना $1 से ऊपर मूल्य निर्धारण बनाए रखने में ODL अपनाने की अक्षमता
अवसर: यदि नियामक स्पष्टता उभरती है और रिपल अपनी ऑन-डिमांड लिक्विडिटी और स्टेबलकॉइन महत्वाकांक्षाओं को बढ़ाता है तो XRP का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है
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$3.65 के 52-सप्ताह के उच्च स्तर को छूने के बाद, XRP वापस $1 के मूल्य स्तर पर आ गया है।
अपने इतिहास के अधिकांश समय के लिए, XRP $1 से कम पर कारोबार कर रहा है।
स्टेबलकॉइन्स के उदय ने कई निवेशकों को XRP के वास्तविक मूल्य पर पुनर्विचार करने पर मजबूर कर दिया है।
लगभग दो वर्षों से, XRP (CRYPTO: XRP) को उच्च-ऊंचाई वाली क्रिप्टोकरेंसी के रूप में प्रचारित किया जा रहा है। फिर भी, $1.32 के अपने वर्तमान मूल्य पर, यह मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण $1 मूल्य स्तर से नीचे गिरने के कगार पर है।
क्या यह क्रिप्टो निवेशकों के लिए एक अनूठा खरीदारी अवसर है - XRP को सस्ते में उठाने का मौका? या यह एक और लाल झंडा है कि XRP कभी भी पिछले 24 महीनों की प्रचार और चर्चा पर खरा नहीं उतरेगा?
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आइए ज़ूम आउट करें और XRP के मूल्य इतिहास को देखें, जो 2013 तक जाता है। क्रिप्टो की दुनिया में, यह अनंत काल है। XRP जितनी पुरानी केवल कुछ ही क्रिप्टोकरेंसी हैं। इसलिए XRP ने निश्चित रूप से बाजार चक्रों का अपना हिस्सा देखा है।
2018 में एक बड़ी वृद्धि और 2024 में एक और बड़ी वृद्धि को छोड़कर, XRP शायद ही कभी $1 से ऊपर कारोबार किया है। 2013 से 2018 की अवधि में, XRP $1 से काफी नीचे मूल्य पर सपाट रहा। और 2018 से 2024 की अवधि में, XRP को $1 से ऊपर तोड़ने में केवल सीमित सफलता मिली।
संक्षेप में, पिछले साल $3.65 के आसमान छूते मूल्य पर XRP का कारोबार करना सामान्य नहीं, बल्कि अपवाद था। जैसे ही XRP ने यह 52-सप्ताह का उच्च स्तर हासिल किया, यह $3 मूल्य स्तर, फिर $2 मूल्य स्तर, और अब (संभावित रूप से) $1 मूल्य स्तर से नीचे गिरने लगा।
एक समस्या, सीधे शब्दों में कहें तो, यह है कि "XRP" और "Ripple" शब्दों का अक्सर एक दूसरे के स्थान पर उपयोग किया जाता है। वास्तव में, निवेशकों को XRP को रिपल कहना बहुत आम है।
लेकिन वे एक नहीं हैं। रिपल XRP टोकन के पीछे की कंपनी है। XRP टोकन रिपल द्वारा ब्लॉकचेन लेजर पर पैसे घुमाने के लिए बनाया गया एक ब्रिज करेंसी है, और इसका अपना कोई अंतर्निहित मूल्य नहीं है।
XRP रिपल भुगतान नेटवर्क के लिए उपयोगी है, लेकिन उसके बाहर इसका बहुत कम मूल्य है। उदाहरण के लिए, आप XRP से सामान्य ऑनलाइन खरीदारी नहीं कर सकते।
अंततः, XRP खरीदना रिपल में इक्विटी खरीदने जैसा नहीं है। मैं इसे पर्याप्त रूप से जोर नहीं दे सकता: XRP खरीदने से आपको रिपल के दीर्घकालिक लाभ का एक्सपोजर नहीं मिलता है, जिसका मूल्य अब $50 बिलियन है।
मेरी राय में, XRP वर्तमान में एक स्टेबलकॉइन की तरह काम करता है। तो क्या XRP को स्टेबलकॉइन की तरह मूल्यवान नहीं होना चाहिए? दूसरे शब्दों में, क्या XRP को $1 के निशान के आसपास कारोबार करना चाहिए, ठीक एक सामान्य डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन की तरह?
यही मुझे चिंतित करता है। XRP का मूल्य $1 की ओर वापस गिरता हुआ प्रतीत होता है। उसी समय, रिपल स्टेबलकॉइन्स पर पूरा ध्यान केंद्रित करता हुआ प्रतीत होता है, यहां तक कि 2024 में अपना खुद का स्टेबलकॉइन लॉन्च करने तक चला गया है।
सारा मूल्य रिपल की ओर प्रवाहित होता हुआ प्रतीत होता है, जिसमें XRP की ओर बहुत कम नया मूल्य प्रवाहित होता है। इक्विटी निवेशक अमीर हो रहे हैं, लेकिन क्रिप्टो निवेशक नहीं।
यही कारण है कि, भले ही XRP $1 पर अद्भुत रूप से कम मूल्यवान लगता है, मैं दूर रह रहा हूं। XRP के लिए आसमान छूते भविष्य के मूल्य लक्ष्य रोमांचक हैं, लेकिन वे वास्तविकता पर आधारित नहीं हो सकते हैं।
XRP में स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
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Dominic Basulto के पास XRP में पोजीशन हैं। Motley Fool के पास XRP में पोजीशन हैं और वह इसकी सिफारिश करता है। Motley Fool की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"लेख का स्टेबलकॉइन सादृश्य एक श्रेणी त्रुटि है; XRP का मूल्य ODL लेनदेन की मात्रा और नियामक स्थिति पर निर्भर करता है, जिनमें से किसी को भी लेख मात्राबद्ध या ट्रैक नहीं करता है।"
यह लेख दो अलग-अलग संपत्तियों (XRP टोकन बनाम रिपल इक्विटी) को मिलाता है फिर उस भ्रम का उपयोग यह तर्क देने के लिए करता है कि XRP बेकार है। लेखक का मुख्य दावा - कि XRP एक स्टेबलकॉइन के रूप में कार्य करता है और उसी तरह कीमत होनी चाहिए - आंतरिक रूप से विरोधाभासी है: यदि सत्य है, तो $1 उचित मूल्य है, न कि खरीदारी का संकेत या लाल झंडा। क्या गायब है: रिपल के ऑन-डिमांड लिक्विडिटी (ODL) गलियारों में XRP की वास्तविक उपयोगिता, जो वास्तविक सीमा पार मात्रा को संसाधित करती है। $3.65 तक 2024 की वृद्धि तर्कहीन उत्साह नहीं थी; यह नियामक स्पष्टता (जुलाई 2023 में SEC की रिपल मुकदमे में हार) और संस्थागत अपनाने में तेजी के साथ मेल खाती थी। स्टेबलकॉइन लॉन्च XRP का मुकाबला नहीं करता है - यह ऑर्थोगोनल है। असली जोखिम: नियामक उलटफेर या ODL अपनाने में पठार, दार्शनिक मूल्यांकन भ्रम नहीं।
यदि XRP का वास्तव में रिपल के नेटवर्क के बाहर कोई आंतरिक मूल्य नहीं है और रिपल इक्विटी और स्टेबलकॉइन्स के माध्यम से सभी लाभ प्राप्त कर रहा है, तो लेखक सही है - XRP एक सट्टा टोकन है जिसका कोई खाई नहीं है, और $1 एक छत है, फर्श नहीं।
"XRP की टोकन अर्थशास्त्र इसे रिपल की $50 बिलियन इक्विटी लाभ के बजाय स्टेबलकॉइन मूल्य निर्धारण से अधिक जोड़ता है।"
लेख सही ढंग से बताता है कि XRP में रिपल की इक्विटी-जैसी वृद्धि की कमी है और बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बीच स्टेबलकॉइन मूल्य निर्धारण के करीब संपीड़न का जोखिम है। फिर भी, यह रिपल के ऑन-डिमांड लिक्विडिटी गलियारों में XRP की विशिष्ट उपयोगिता को कम करके आंकता है, जहां टोकन की कमी के बजाय लेनदेन की मात्रा मांग को बढ़ाती है। XRP पहले से ही $3.65 के उच्च स्तर से नीचे और 1.32 पर कारोबार कर रहा है, $1 से नीचे कोई भी स्थायी गिरावट यह परीक्षण करेगी कि क्या वास्तविक दुनिया के भुगतान प्रवाह स्टेबलकॉइन कथा का मुकाबला कर सकते हैं। SEC मामले के बाद नियामक अंतिमता और नए बैंक साझेदारी स्विंग कारक बने हुए हैं जिन्हें टुकड़ा काफी हद तक अनदेखा करता है।
मुकदमे के बाद की स्पष्टता और एशिया और लैटिन अमेरिका में ODL गलियारों का विस्तार XRP की गति और कीमत को $1 से काफी ऊपर ले जा सकता है, भले ही स्टेबलकॉइन्स फैल जाएं, जिससे 'कोई अंतर्निहित मूल्य नहीं' की धारणा अमान्य हो जाएगी।
"XRP का मूल्य XRPL पारिस्थितिकी तंत्र में एक तटस्थ निपटान पुल के रूप में अपनी भूमिका से प्राप्त होता है, न कि रिपल की कॉर्पोरेट इक्विटी के प्रॉक्सी के रूप में या स्टेबलकॉइन के रूप में।"
लेख का आधार कि XRP को स्टेबलकॉइन की तरह कारोबार करना चाहिए, मौलिक रूप से त्रुटिपूर्ण है। यह सीमा पार तरलता के लिए XRP लेजर (XRPL) की उपयोगिता और लेनदेन शुल्क में निहित 'बर्न' तंत्र को अनदेखा करता है। जबकि लेखक सही ढंग से रिपल कंपनी और XRP संपत्ति के बीच भ्रम की पहचान करता है, वे नियामक टेलविंड्स से चूक जाते हैं। SEC मुकदमेबाजी, जिसने पहले कीमत पर एक विशाल एंकर के रूप में काम किया था, काफी हद तक साफ हो गई है, जिससे जोखिम प्रोफ़ाइल अस्तित्वगत से परिचालन में बदल गया है। XRP एक स्टेबलकॉइन नहीं है; यह एक उच्च-बीटा निपटान संपत्ति है। यदि CBDC या भुगतान रेल के लिए XRPL को संस्थागत अपनाने में तेजी आती है, तो $1 का फर्श एक 'स्थिर' लक्ष्य नहीं है - यह भविष्य की नेटवर्क उपयोगिता पर एक बड़ी छूट है।
प्रति-तर्क यह है कि यदि रिपल अपने स्वयं के RLUSD स्टेबलकॉइन को प्राथमिकता देना जारी रखता है, तो वे XRP के लिए तरलता की मांग को कम कर सकते हैं, जिससे टोकन एक विरासत संपत्ति बन जाएगा जिसके नेटवर्क प्रभाव कम हो रहे हैं।
"नियामक स्पष्टता और रिपल के भुगतान नेटवर्क का मुद्रीकरण प्रमुख उत्प्रेरक हैं जो XRP के लिए इसके वर्तमान मूल्य सीमा से परे सार्थक लाभ को अनलॉक कर सकते हैं।"
XRP लगभग $1.32 पर कारोबार कर रहा है, जो एक अस्थिर अवधि के बाद है जिसमें $3.65 के करीब 52-सप्ताह का उच्च स्तर देखा गया था। यह टुकड़ा 'स्टेबलकॉइन-जैसी' कथा पर बहुत अधिक निर्भर करता है और रिपल के वास्तविक दुनिया के उपयोग के मामलों को कम करके आंकता है, जो निकट अवधि में एक जोखिम हो सकता है यदि भावना बिगड़ती है। हालांकि, कीमत सीमा पार तरलता की मांग का एक कार्य है, न कि केवल अटकलों का। यदि रिपल बनाम SEC मामले में नियामक स्पष्टता उभरती है और रिपल अपनी ऑन-डिमांड लिक्विडिटी और स्टेबलकॉइन महत्वाकांक्षाओं को बढ़ाता है, तो XRP $1 से नीचे के आधार से भी फिर से रेट कर सकता है। लेख इस बात को छोड़ देता है कि कैसे साझेदारी और डिजिटल रेल में केंद्रीय बैंक की रुचि व्यापक क्रिप्टो रैली पर निर्भरता के बिना मांग को बनाए रख सकती है।
नियामक स्पष्टता अनिश्चित बनी हुई है और SEC का परिणाम XRP को कुछ न्यायालयों में एक सुरक्षा के रूप में पुनर्वर्गीकृत कर सकता है, संभावित रूप से लाभ को सीमित कर सकता है, भले ही रिपल अपने नेटवर्क का मुद्रीकरण करे।
"XRP का फर्श ODL लेनदेन की मात्रा अर्थशास्त्र पर निर्भर करता है, न कि नियामक स्पष्टता या CBDC सट्टे पर - और वह गणित अपार बना हुआ है।"
ChatGPT नियामक अनिश्चितता को लाभ पर एक टोपी के रूप में चिह्नित करता है, लेकिन हर कोई समय बेमेल को दरकिनार कर रहा है: SEC मामला पहले ही हल हो चुका है (जुलाई 2023)। असली जोखिम पुनर्वर्गीकरण नहीं है - यह है कि क्या ODL अपनाने से सट्टा प्रवाह पर निर्भर हुए बिना $1.32+ मूल्य निर्धारण बनाए रखा जा सकता है। जेमिनी का CBDC थीसिस सट्टा है; केंद्रीय बैंकों को अपने स्वयं के रेल बनाने के लिए XRP की आवश्यकता नहीं होती है। जेमिनी द्वारा उद्धृत बर्न तंत्र वर्तमान मात्रा में नगण्य है। किसी ने भी मात्रा निर्धारित नहीं की है: वर्तमान मूल्य को सही ठहराने के लिए किस शुल्क दर पर लेनदेन वेग की आवश्यकता है?
"ODL मात्राओं को पायलटों से परे बढ़ना चाहिए या XRP नियामक स्थिति की परवाह किए बिना संपीड़न का जोखिम उठाता है।"
क्लाउड सही ढंग से जुलाई 2023 SEC समाधान को नोट करता है, लेकिन इस बात को कम करके आंकता है कि ODL गलियारे डेटा पहले से ही मापने योग्य मात्रा वृद्धि दिखाता है जो $1 से ऊपर मूल्य निर्धारण बनाए रख सकता है। वास्तविक अंतर यह है कि क्या वे प्रवाह पायलटों से परे बढ़ते हैं बिना सट्टा प्रवाह पर निर्भर हुए। यदि एशिया में बैंक एकीकरण दैनिक के बजाय कभी-कभी होते हैं, तो वर्तमान स्तरों को सही ठहराने के लिए आवश्यक वेग कभी भी साकार नहीं हो सकता है, स्पष्टता के बाद भी संपीड़न जोखिम को मान्य करता है।
"बड़े पैमाने पर XRP एस्क्रो आपूर्ति एक संरचनात्मक आपूर्ति ओवरहैंग बनाती है जो टोकन को रिपल की कॉर्पोरेट तरलता की जरूरतों से अलग होने से रोकती है।"
क्लाउड मात्रा की मांग करने में सही है, लेकिन हर कोई 'एस्क्रो' कारक को अनदेखा कर रहा है। रिपल एस्क्रो में 40 बिलियन से अधिक XRP रखता है; यह आपूर्ति ओवरहैंग अंतिम मूल्य छत है, भले ही ODL वेग कुछ भी हो। भले ही संस्थागत मात्रा बढ़े, बाजार जानता है कि रिपल संचालन को निधि देने के लिए आपूर्ति को डंप कर सकता है, प्रभावी रूप से टोकन के लाभ को सीमित कर सकता है। हम उपयोगिता पर बहस कर रहे हैं जबकि यह अनदेखा कर रहे हैं कि टोकनोमिक्स मौलिक रूप से कंपनी की बैलेंस शीट से जुड़े हुए हैं, न कि केवल नेटवर्क थ्रूपुट से।
"एस्क्रो एक रिलीज पथ है, न कि एक छत; यह निर्धारित करने के लिए वेग बनाम आपूर्ति की मात्रा निर्धारित करें कि क्या वर्तमान मूल्य फर्श टिकाऊ है।"
जेमिनी के एस्क्रो ओवरहैंग दावे एक स्थिर छत मानते हैं; वास्तविकता में, एस्क्रो एक ज्ञात रिलीज पथ है, न कि एक हार्ड कैप। यदि मासिक अनलॉक आपूर्ति को XRP वेग से तेजी से बढ़ाते हैं जो ODL/CBDC पायलटों से बढ़ता है, तो नियामक स्पष्टता जमा होने पर भी नीचे की ओर जोखिम उभरता है। लापता कदम एक मात्रात्मक वेग-मूल्य मॉडल है - इसके बिना, '$1 के पास फर्श' स्टेबलकॉइन कथा की तरह ही सट्टा है।
SEC मामले में नियामक स्पष्टता के बावजूद, पैनल XRP की वर्तमान कीमत पर मंदी का है, जो ODL गलियारों के लिए स्थायी मांग और स्टेबलकॉइन मूल्य निर्धारण की ओर संभावित संपीड़न के बारे में चिंताओं के कारण है। एस्क्रो आपूर्ति ओवरहैंग को भी XRP के लाभ को सीमित करने वाला एक महत्वपूर्ण कारक माना जाता है।
यदि नियामक स्पष्टता उभरती है और रिपल अपनी ऑन-डिमांड लिक्विडिटी और स्टेबलकॉइन महत्वाकांक्षाओं को बढ़ाता है तो XRP का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है
सट्टा प्रवाह के बिना $1 से ऊपर मूल्य निर्धारण बनाए रखने में ODL अपनाने की अक्षमता