‘यह सब डर और सुर्ख़ियाँ हैं’: ऊर्जा व्यापारी अस्थिर तेल बाजारों के साथ गति बनाए रखने के लिए दौड़ रहे हैं

उस सप्ताहांत में जब US-इजरायली ड्रोन ने पहली बार तेहरान पर बारिश की, दुनिया के प्रमुख वित्तीय केंद्रों के ऊर्जा व्यापारियों ने अपनी रणनीतियों को फिर से तैयार करना शुरू कर दिया।
जब वे उस मार्च सोमवार की सुबह अपने ट्रेडिंग डेस्क पर वापस आए, तो उन्होंने तेल और गैस की कीमतों में उछाल देखा, जो एक बाजार बुरे सपने का साकार रूप था: होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से महत्वपूर्ण व्यापार मार्ग का अभूतपूर्व बंद होना।
"मैं अपने तेल व्यापारी को हफ्तों से बता रहा था कि ईरान के साथ युद्ध के लिए तैयार रहें," एक प्रमुख यूरोपीय ऊर्जा कंपनी में एक ट्रेडिंग विश्लेषक ने कहा।
"लेकिन उसने इसे नहीं देखा। बाजार अधिशेष था, और कीमतें पहले से ही अधिक दिख रही थीं, इसलिए उसने बाजार को शॉर्ट कर दिया। पहले हमलों के बाद उस आदमी ने लाखों डॉलर खो दिए," उसने कहा। "वह एक मूर्ख है।"
अस्थिर बाजार
मध्य पूर्व में युद्ध के फैलने के हफ्तों में, वैश्विक ऊर्जा बाजारों ने बढ़ते संघर्ष के जवाब में तेजी से प्रतिक्रिया दी है क्योंकि इसने वैश्विक बाजार में जीवाश्म ईंधन के प्रवाह को बाधित किया है और खाड़ी अर्थव्यवस्थाओं का समर्थन करने वाले महत्वपूर्ण ऊर्जा बुनियादी ढांचे को नुकसान पहुंचाया है।
ब्रेंट क्रूड, अंतर्राष्ट्रीय तेल बेंचमार्क, ने अपने सबसे बड़े मासिक लाभों और अब तक दर्ज किए गए सबसे नाटकीय दैनिक मूल्य में उतार-चढ़ाव को दर्ज किया। इसका प्रभाव गैस, ईंधन और उर्वरक के लिए बाजारों में फैल गया है; इक्विटी बाजारों के माध्यम से प्रतिध्वनित होता है और वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए डर पैदा करता है।
बाजार की अस्थिरता व्यापारियों के लिए पैसा कमाने के अवसर पैदा करती है। लेकिन यह तेज नुकसान का जोखिम भी बढ़ाता है। हेज फंड और निवेश बैंकों के फ्यूचर्स ट्रेडिंग से दूर दुनिया में, भौतिक बाजार में ऊर्जा व्यापारी - जो उन सौदों के लिए जिम्मेदार हैं जो कच्चे तेल और गैस के कार्गो को दुनिया भर के खरीदारों से जोड़ते हैं - संकट एक तार्किक आपदा है जिसके कुछ स्पष्ट समाधान हैं।
"मुझे लगता है कि हर कोई सोचता है कि हम एक शानदार समय बिता रहे हैं, जैसे-जैसे कीमत बढ़ती जा रही है। लेकिन अगर आपका काम खरीदारों को कार्गो से जोड़ना है, तो यह कम मजेदार है। यदि आपको यकीन नहीं है कि किसी दिए गए दिन बाजार किस दिशा में जाएगा, तो भी आप पैसा खो सकते हैं," एक उद्योग स्रोत ने कहा।
आपूर्ति को सुरक्षित करने के लिए वैश्विक दौड़ में, लाखों बैरल के कच्चे तेल से लदे टैंकर अटलांटिक में यू-टर्न ले रहे हैं क्योंकि उन्हें एशिया की ओर मोड़ दिया गया है जहां संकट सबसे गंभीर है। यूरोप से एशिया की ओर मध्य-यात्रा में गंतव्य बदलने वाले लगभग एक दर्जन सुपर-चिल्ड तरलीकृत प्राकृतिक गैस टैंकर हैं।
अपने स्विट्जरलैंड के मुख्यालय से, दुनिया के सबसे बड़े कमोडिटी ट्रेडिंग हाउस - विटोल, ट्रैफिगुरा, ग्लेनकोर, गुन्नोर और मर्कुरिया - ने दुनिया की बाधित ऊर्जा आपूर्ति को पुनर्निर्देशित करने का प्रयास किया है। यदि वे सफल होते हैं, तो वित्तीय पुरस्कार आश्चर्यजनक हो सकते हैं।
2022 के ऊर्जा संकट के बाद, विटोल में 3,000 से अधिक व्यापारियों को औसतन $785,000 से थोड़ा अधिक वेतन और बोनस का भुगतान किया गया था। इसके 450 शीर्ष अधिकारियों और व्यापारियों, जो कंपनी के भी मालिक हैं, को 2022 में $2.5 बिलियन और 2023 के पहले छमाही में $2.5 बिलियन का भुगतान किया गया। लेकिन वर्तमान संकट अधिक जटिल है, और इसका प्रभाव रूसी ऊर्जा आपूर्ति के ठहराव से 17 गुना अधिक होने का अनुमान है।
खाड़ी दुनिया के तेल और गैस की एक पंचाईस आपूर्ति के लिए जिम्मेदार है, दुनिया के समुद्री जेट ईंधन की एक चौथाई और कृषि के लिए महत्वपूर्ण उर्वरक बनाने के लिए उपयोग किए जाने वाले वैश्विक आपूर्ति के लगभग आधे हिस्से के लिए। पहले से ही, एशिया और अफ्रीका में कुछ देशों में आपातकालीन राशनिंग योजनाएं लागू की गई हैं, और यूरोप आने वाले हफ्तों में संभावित कमी के लिए तैयार है।
‘डर और सुर्ख़ियाँ’
जब यूरोपीय ऊर्जा बाजार के व्यापारियों के एक छोटे समूह ने संकट के कुछ हफ्तों में लंदन के स्क्वायर माइल में एक रेस्तरां में दोपहर का भोजन किया, तो केवल एक नियम था: बाजारों को चीरने वाले आपूर्ति झटके पर चर्चा नहीं की जाएगी।
"स्पष्ट कारणों से," लंदन के दोपहर के भोजन में भाग लेने वाले एक यूरोपीय गैस व्यापारी ने मजाकिया टिप्पणी की। व्यापारियों के लिए अपनी बाजार स्थितियों को देने से सावधान रहना मानक है, लेकिन आज वे जिस बाजार में व्यापार कर रहे हैं, वह मानक नहीं है।
पिछले कुछ वर्षों में शिपिंग और ऊर्जा बाजारों में महामारी, सूएज़ नहर में फंसे एक कंटेनर जहाज और यूक्रेन में युद्ध के कारण व्यवधान के बाद, ईरान संघर्ष ताजा अनिश्चितताएं लाता है।
ऊर्जा की कीमतें आमतौर पर बाजार के मौलिक सिद्धांतों के एक फोरेंसिक विश्लेषण द्वारा शासित होती हैं: व्यापारी उत्पादन प्रवाह, रिफाइनरी मांग पूर्वानुमान और तकनीकी बाजार मूल्य निर्धारण पैटर्न पर ध्यान से विचार करते हैं। लेकिन कई अब प्रमुख तेल और गैस बुनियादी ढांचे पर हमलों की लहर और डोनाल्ड ट्रम्प के विरोधाभासी बयानों के साथ तालमेल बिठाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
"यह संकट बाजारों को अराजकता में बदल दिया है," व्यापारी ने शिकायत की। "पूरी तरह से नियंत्रण से बाहर महसूस करना वास्तव में बहुत तनावपूर्ण है। विश्लेषण और मौलिक सिद्धांतों को भूल जाइए; यह सब डर और सुर्ख़ियाँ हैं। आपकी अच्छी तरह से तैयार ट्रेडिंग रणनीति को एक ही सुर्ख़ी में चलाया और उड़ाया जा सकता है।"
लेकिन, अराजकता के बावजूद, उद्योग में कई लोग आश्चर्यचकित हैं कि फ्यूचर्स तेल की कीमतें $119.50 प्रति बैरल के चरम से अधिक नहीं बढ़ी हैं। अगले 10 से 30 दिनों के भीतर तत्काल डिलीवरी के लिए उत्तरी सागर में खरीदे गए भौतिक कच्चे तेल की कीमतें वैश्विक बेंचमार्क को जल्द ही और अधिक ऊपर ले जाएंगी। गुरुवार को, वे $13 प्रति बैरल बढ़कर $141 हो गए, जो 2008 के बाद का उच्चतम स्तर है।
एनर्जी एस्पेक्ट्स की संस्थापक अम्रिता सेन ने सीएनबीसी को बताया कि फ्यूचर्स मूल्य "गलत सुरक्षा की भावना दे रहा है कि चीजें इतनी तनावपूर्ण नहीं हैं ... हर जगह दिखने वाली सच्ची कसावट को छिपा रहा है।"
"तेल बाजारों को हर हफ्ते होर्मुज जलडमरूमध्य बंद होने पर ऊपर की ओर बढ़ना चाहिए, कीमतों को हर बार बुनियादी ढांचे के एक टुकड़े को नुकसान पहुंचाने पर कूदना चाहिए। कीमतों को नीचे रखने के लिए बहुत कम है: केवल कुछ रणनीतिक तेल भंडार और ट्रम्प," एक व्यापारी ने कहा।
नवंबर में मध्यावधि चुनावों से पहले, संयुक्त राज्य अमेरिका में ईंधन की कीमतें चार वर्षों में पहली बार गैलन प्रति $4 से अधिक हो गई हैं। ट्रम्प के शिविर ने लगातार ईरान के खिलाफ अपने सैन्य अभियान के बाजार प्रभाव को कम करके आंका है और मीडिया को आश्वासन दिया है कि संघर्ष की उम्मीद से पहले ही समाधान हो जाएगा।
ज्यादातर, रणनीति काम कर गई है। ऐतिहासिक बाजार उछाल के भीतर भी, तेल की कीमतें प्रत्येक प्रमुख सार्वजनिक आश्वासन के साथ बार-बार गिर गई हैं, और वैश्विक तेल आपूर्ति के लिए खराब तस्वीर के बावजूद, जहां कई व्यापारी मानते हैं कि तेल की कीमतें हो सकती हैं, उससे नीचे रही हैं।
अंतिम अंदरूनी सौदेबाजी?
कच्चे तेल के फ्यूचर्स बाजारों में संदिग्ध ट्रेड और पॉलीमार्केट सहित भविष्यवाणी बेटिंग बाजारों का बढ़ता प्रभाव इस बात को लेकर डर पैदा कर रहा है कि बाजार अंदरूनी लोगों द्वारा व्यापार पैटर्न को प्रभावित करने या बस त्वरित लाभ कमाने के लिए हेरफेर किया जा सकता है।
युद्ध के तीसरे सप्ताह में, $580 मिलियन मूल्य के ट्रेडों की एक लहर आई जिसने अनुमान लगाया कि तेल की कीमत गिर जाएगी, जिससे अब तक दर्ज किए गए सबसे तेज तेल फ्यूचर्स बिक्री में से एक हुई।
अमेरिकी राष्ट्रपति ने शासन के साथ "उत्पादक" बातचीत के बाद ईरान के बिजली संयंत्रों पर हवाई हमले को "स्थगित" करने का कहा, ठीक उसी समय ट्रेडों का समय अटकलों को बढ़ावा देता है कि अंदरूनी व्यापार हो रहा है।
व्हाइट हाउस ने इनकार किया है कि अमेरिकी अधिकारियों शामिल थे। लेकिन प्रमुख हेज फंड के साथ व्हाइट हाउस के करीबी संबंध ने अटकलों को जन्म दिया कि मनी मैनेजर को नई घोषणाओं के बारे में जानकारी दी जा सकती है।
"मुझे लगता है कि तेल के फैसले के बारे में जानकारी रखने वाले तेल अवीव हेज फंड हो सकते हैं, वे निस्संदेह अमेरिकी हेज फंड का उपयोग करके ट्रेडों को अंजाम दे सकते हैं," व्यापारी ने कहा।
कुछ ने यहां तक ​​अनुमान लगाया है कि अमेरिकी ट्रेजरी स्वयं बाजार में व्यापार कर रही है ताकि बाजार की कीमतों को नीचे रखने के प्रयास में डग बर्गुम, अमेरिकी आंतरिक सचिव ने संभावित हस्तक्षेप पर चर्चा की।
बाजार विशेषज्ञों द्वारा इस प्रस्ताव को व्यापक रूप से खारिज किए जाने के बाद, ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट को इस योजना का पालन करने के लिए प्रशासन के इनकार करने के लिए मजबूर किया गया। फिर भी, अफवाहें बनी हुई हैं।
टिम स्किरो, एक पूर्व तेल व्यापारी और एनर्जी एस्पेक्ट्स में डेरिवेटिव के प्रमुख, ने कहा: "वर्तमान प्रशासन हेज फंड और एल्गोरिथम ट्रेडिंग समुदाय के बहुत करीब है, इसलिए शायद जानकारी का रिसाव है या अमेरिकी सरकार के हितों में काम करने वाले फंडों द्वारा प्रत्यक्ष भागीदारी है।"
व्हाइट हाउस अभी भी कीमतों को यथासंभव कम रखने में कुछ भूमिका निभा रहा है, स्किरो ने कहा। बाजार में आपातकालीन तेल भंडार जारी करने की उसकी योजना एक अभिनव संरचना के माध्यम से है जिसमें 'खरीदार' आज कच्चे तेल का एक बैरल दावा कर सकता है, एक साल में कम से कम 1.2 बैरल वापस करने का वादा करता है। स्किरो ने समझाया कि यह समझ में आता है क्योंकि वर्तमान कीमतें फ्यूचर्स बाजार में अग्रिम मूल्य से बहुत अधिक हैं।
"बुद्धिमान बात यह है कि यह अनिवार्य रूप से फ्रंट कर्व पर उच्च कीमतों को बेचकर और एक साल में अनुबंध खरीदकर बाजार में हेजिंग करने के लिए मजबूर करता है, जो कि वर्तमान समस्या है," उन्होंने कहा।
"यह एक स्पष्ट उदाहरण है कि वे कीमतों को कम समय में कम रखने की कोशिश कर रहे हैं," उन्होंने कहा। जैसे-जैसे अमेरिकी सैनिक मध्य पूर्व में जमा हो रहे हैं, व्हाइट हाउस की ऊर्जा बाजारों को नियंत्रित करने की इच्छा कीमतों को नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकती है।