द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
विश्लेषक भारी पूंजीगत व्यय निर्भरता, नियामक हेडविंड्स और मामूली मूल्य लक्ष्य वृद्धि के बावजूद जेपी मॉर्गन द्वारा एक मामूली वृद्धि के कारण एवरसॉर्स (ईएस) के प्रति नकारात्मक हैं।
जोखिम: निष्पादन चट्टान: मैसाचुसेट्स नियामक दर वसूली में देरी कर सकते हैं, जिससे ईपीएस विकास को मास्क करने से पहले एफसीएफ तेजी से खराब हो सकता है।
अवसर: स्पष्ट रूप से नहीं बताया गया।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
Eversource Energy (NYSE:ES) is included among the 14 Quality Stocks with Highest Dividends.
Pixabay/Public Domain
On March 12, JPMorgan raised its price recommendation on Eversource Energy (NYSE:ES) to $75 from $72. The firm reiterated an Underweight rating on the shares. The update followed changes to its models for the North American utilities group.
During the Q4 2025 earnings call, President, CEO, and Chairman Joseph Nolan said that 2025 reflected another year of solid execution across the organization. He reported that the company generated full-year non-GAAP EPS of $4.76 and paid dividends of $3.01 per share, a 5.2% increase. He also pointed to steady operational performance, with capital investments exceeding $4 billion. Progress continued in Massachusetts, where more than 100,000 smart meters had been installed.
Nolan added that the company stayed engaged with regulators and policymakers, especially on affordability measures and rate outcomes. He also mentioned the completion of the onshore substation linked to the Revolution Wind project. He further outlined a new five-year capital plan of $26.5 billion. The plan includes an additional $2.3 billion in infrastructure spending, focused mainly on electric and natural gas distribution.
Eversource Energy (NYSE:ES) operates as a utility holding company. It delivers energy through its utility subsidiaries across electric distribution, electric transmission, natural gas distribution, and water distribution segments.
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चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"एक अंडरवेट रेटिंग एक बढ़े हुए मूल्य लक्ष्य के साथ लाभांश-चैसिंग खुदरा निवेशकों के लिए एक जाल बनाते हुए, जेपी मॉर्गन का मानना है कि $75 पर भी ईएस का अत्यधिक मूल्यांकन है।"
जेपी मॉर्गन का $72 से $75 (+4.2%) तक मूल्य लक्ष्य में वृद्धि और बनाए रखी गई अंडरवेट रेटिंग एक लाल झंडा है। फर्म अनिवार्य रूप से कह रही है कि ईएस अपने नए लक्ष्य को भी सही नहीं ठहराता है - एक दुर्लभ संकेत मौलिक संदेह का मामूली अपसाइड द्वारा मुखौटा है। ईएस की 5.2% लाभांश वृद्धि और $26.5B पांच-वर्षीय capex योजना ठोस है, लेकिन उपयोगिताओं को हेडविंड्स का सामना करना पड़ता है: बढ़ती ब्याज दरें मूल्यांकन को संकुचित करती हैं, दर वसूली पर नियामक अंतराल बना रहता है, और $2.3B वृद्धिशील capex आगे मार्जिन दबाव का सुझाव देता है। रिवोल्यूशन विंड पूरा होना सकारात्मक है लेकिन अपतटीय पवन अर्थशास्त्र विवादास्पद बने हुए हैं। सबसे महत्वपूर्ण बात, जेपी मॉर्गन के मॉडल अपडेट शायद सेक्टर-व्यापी पुन: रेटिंग को दर्शाते हैं, न कि ईएस-विशिष्ट शक्ति को।
ईएस अच्छे कारण से साथियों की तुलना में प्रीमियम पर कारोबार करता है: 25+ वर्षों की लाभांश वृद्धि, मुद्रास्फीति के माहौल में विनियमित उपयोगिता स्थिरता, और मैसाचुसेट्स स्मार्ट-मीटर रोलआउट भविष्य के दर मामलों को जोखिम कम करता है। यदि जेपी मॉर्गन का $75 लक्ष्य दर-वृद्धि चक्र के बाद सामान्यीकृत उपयोगिता गुणकों को दर्शाता है, तो शेयर फेड द्वारा कटौती फिर से शुरू होने पर उच्च स्तर पर पुन: रेटिंग कर सकता है।
"$26.5 बिलियन की पूंजी योजना मैसाचुसेट्स में नियामक घर्षण के कारण कंपनी की लागतों को दर वृद्धि के माध्यम से वसूल करने की क्षमता को सीमित करने के कारण वित्तीय लाभ को बढ़ाता है।"
जेपी मॉर्गन की एवरसॉर्स (ईएस) के लिए मूल्य लक्ष्य बढ़ाने और 'अंडरवेट' रेटिंग बनाए रखने की चाल एक क्लासिक 'सेल्सइड' विरोधाभास है। यह बताता है कि वे सेक्टर-व्यापी मूल्यांकन गुणकों के लिए समायोजित कर रहे हैं, न कि ईएस के लिए मौलिक उत्साह के लिए। $26.5 बिलियन की पूंजीगत व्यय योजना महत्वाकांक्षी है, लेकिन यह एक विशाल निष्पादन जोखिम पैदा करती है: वित्तपोषण लागत। ब्याज दरें चिपचिपी रहने के साथ, इस बुनियादी ढांचे के स्तर को वित्तपोषित करना—विशेष रूप से राजनीतिक रूप से संवेदनशील मैसाचुसेट्स नियामक वातावरण में—नकद प्रवाह को निचोड़ सकता है। जबकि 5.2% लाभांश वृद्धि आकर्षक है, कंपनी अनिवार्य रूप से उपज के लिए ऋण का व्यापार कर रही है। मैं इसे एक रक्षात्मक चाल के रूप में देखता हूं जो वर्तमान में नियामक हेडविंड्स और पूंजी-गहन विकास प्रक्षेपवक्र के सापेक्ष अधिक मूल्य पर है।
यदि एवरसॉर्स सफलतापूर्वक मैसाचुसेट्स में अनुकूल दर आधार समायोजन सुरक्षित करता है, तो $26.5 बिलियन बुनियादी ढांचागत खर्च का एक बहु-वर्षीय अवधि के पूर्वानुमानित, दोहरे अंकों के दर आधार विकास की ओर ले जा सकता है जो एक प्रीमियम मूल्यांकन को सही ठहराता है।
"जेपी मॉर्गन की छोटी मूल्य-लक्ष्य वृद्धि और बनाए रखी गई अंडरवेट सेक्टर के लिए मॉडल ट्वीक दिखाती है, कंपनी-स्तरीय उत्प्रेरक नहीं, और ईएस के उच्च capex और दर/नियामक जोखिम निकट अवधि के अपसाइड को स्थिर लाभांश के बावजूद सीमित करते हैं।"
यह एक मंद विकास है: जेपी मॉर्गन ने एवरसॉर्स (ईएस) के लिए मूल्य लक्ष्य को $72 से $75 तक समायोजित किया लेकिन अंडरवेट रेटिंग बनाए रखी, यह दर्शाता है कि बैंक के उत्तरी अमेरिकी उपयोगिता मॉडल ने कंपनी के मौलिक सिद्धांतों की तुलना में अधिक बदलाव किया। एवरसॉर्स ने 2025 गैर-जीएएपी ईपीएस $4.76 और लाभांश $3.01 (लगभग 63% भुगतान) की रिपोर्ट की, ठोस निष्पादन, पिछले वर्ष >$4B capex और एक नया पांच-वर्षीय $26.5B योजना (लगभग $5.3B/yr)। ये निवेश दीर्घकालिक विनियमित आय का समर्थन करते हैं लेकिन वित्तपोषण और निष्पादन जोखिम बढ़ाते हैं। लेख से गायब: मूल्यांकन गुणक, लाभ/क्रेडिट मेट्रिक्स, स्वीकृत आरओई, लंबित दर-मामला समयरेखा, और ब्याज दरों और मुद्रास्फीति के प्रति संवेदनशीलता।
यदि नियामक उच्च रिटर्न को मंजूरी देते हैं और $26.5B योजना को दरों के माध्यम से वसूल किया जाता है, तो ईपीएस और नकदी प्रवाह अपेक्षाओं को काफी मात दे सकते हैं और शेयर को कई गुना पुन: रेटिंग करने के लिए मजबूर कर सकते हैं, जिससे यह स्टॉक अधिक आकर्षक हो जाएगा।
"जेपीएम की अंडरवेट पुनरावृत्ति पीटी ट्वीक के बावजूद नियामक सामर्थ्य जोखिम और capex बोझ को उजागर करती है जो ईएस की निकट अवधि की क्षमता को सीमित करती है।"
जेपी मॉर्गन का मामूली पीटी हाइक $72 से $75 तक एवरसॉर्स (ईएस) के लिए उत्तरी अमेरिकी उपयोगिताओं के लिए मॉडल ट्वीक को दर्शाता है लेकिन अंडरवेट को फिर से दोहराता है, जो सीमित अपसाइड का संकेत देता है। सीईओ नोलेन ने 2025 गैर-जीएएपी ईपीएस $4.76, 5.2% लाभांश वृद्धि $3.01/शेयर (भुगतान ~63%), $4B+ capex और एक $26.5B पांच-वर्षीय योजना के साथ $2.3B अतिरिक्त इलेक्ट्रिक/गैस वितरण के लिए उजागर किया। रिवोल्यूशन विंड सबस्टेशन और 100k+ स्मार्ट मीटर पर प्रगति सकारात्मक है, फिर भी उच्च-दर की दुनिया में भारी capex निर्भरता सामर्थ्य पर नियामक जांच के बीच एफसीएफ पर दबाव डालती है। उपयोगिताओं जैसे ईएस रक्षात्मक उपज प्रदान करते हैं लेकिन दर राहत के बिना (~5-6% निहित) मंद ईपीएस विकास का सामना करते हैं।
यदि फेड दर में कटौती 2026 में होती है, तो ईएस का capex-संचालित विकास ईपीएस को 6%+ सीएजीआर में तेज कर सकता है, जिससे लाभांश में वृद्धि हो सकती है और वर्तमान दमित गुणकों से पुन: रेटिंग हो सकती है।
"$26.5B capex योजना की व्यवहार्यता नियामक अनुमोदन समय और ऋण बाजारों की पहुंच पर निर्भर करती है—दोनों की गारंटी नहीं है एक लंबे समय तक उच्च-दर शासन में।"
ओपनएआई लापता डेटा को झंडी लगाता है—अनुमत आरओई, दर-मामला समयरेखा, लाभ मेट्रिक्स—लेकिन किसी ने वित्तपोषण जोखिम को परिमाणित नहीं किया है। गूगल 'चिपचिपी दरों' का उल्लेख करता है जो नकदी प्रवाह पर दबाव डालती हैं, फिर भी ईएस की $26.5B योजना विशिष्ट ऋण/इक्विटी अनुपात और पुनर्वित्त विंडो मानती है। यदि मैसाचुसेट्स नियामक दर वसूली में देरी करते हैं जबकि capex तेज होता है, तो एफसीएफ 5-6% ईपीएस विकास से तेज गति से खराब हो सकता है जिसे मास्क किया जा सकता है। यही जेपीएम की अंडरवेट मुख्य थीसिस है।
"प्राथमिक जोखिम केवल वित्तपोषण लागत नहीं है, बल्कि $26.5B capex योजना पर दमन करने का राजनीतिक और नियामक दबाव है।"
एंथ्रोपिक और गूगल 'निष्पादन चट्टान' पर ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन आप 'कानूनी दायित्व' को कम आंकते हैं। मैसाचुसेट्स नियामक notoriously धीमे हैं, लेकिन वे राजनीतिक चक्र में सामर्थ्य को प्राथमिकता देने के बावजूद, विवेकपूर्ण निवेशों पर लागत वसूली के लिए कानूनी रूप से बाध्य हैं। यदि डीपयू (सार्वजनिक उपयोगिताओं विभाग) उपभोक्ता सामर्थ्य के बजाय उपयोगिता आरओई को प्राथमिकता देता है, तो $26.5B capex एक बैलेंस शीट एंकर बन जाता है, विकास इंजन नहीं।
[अनापलब्ध]
"नियामक देरी एक नकदी प्रवाह समय बेमेल बनाती हैं जो capex निष्पादन जोखिम को बढ़ाती है।"
गूगल, आपकी 'कानूनी दायित्व' लागत वसूली के लिए एमए डीपयू के आंशिक अनुमोदन और बहु-वर्षीय देरी के रिकॉर्ड को कम आंकती है—अंतिम इलेक्ट्रिक दर मामला 85% वसूली के लिए 18 महीने लगा। $5.3B/yr (पिछले वर्ष $4B से) के साथ यह समय अंतराल एफसीएफ को नकारात्मक (अनुमानित) में बदलने से पहले लाभ को तेज करने से पहले जोखिम पैदा करता है। यही जेपीएम की अंडरवेट मुख्य थीसिस है।
विश्लेषक भारी पूंजीगत व्यय निर्भरता, नियामक हेडविंड्स और मामूली मूल्य लक्ष्य वृद्धि के बावजूद जेपी मॉर्गन द्वारा एक मामूली वृद्धि के कारण एवरसॉर्स (ईएस) के प्रति नकारात्मक हैं।
स्पष्ट रूप से नहीं बताया गया।
निष्पादन चट्टान: मैसाचुसेट्स नियामक दर वसूली में देरी कर सकते हैं, जिससे ईपीएस विकास को मास्क करने से पहले एफसीएफ तेजी से खराब हो सकता है।