जेपीमॉर्गन के सीईओ ने निवेशकों के लिए एक जरूरी और चिंताजनक संदेश दिया है

जेपीमॉर्गन चेज़ ने अभी-अभी मजबूत पहली तिमाही के नतीजे घोषित किए हैं। इसके सीईओ ने निवेशकों को आराम न करने की चेतावनी देने के लिए आय कॉल का इस्तेमाल किया।

14 अप्रैल को जेपीमॉर्गन की Q1 2026 आय कॉल पर, सीईओ जेमी डिमन ने यह भविष्यवाणी करने से इनकार कर दिया कि क्या अमेरिका मंदी की ओर बढ़ रहा है। लेकिन उन्होंने इस बारे में कुछ नहीं कहा कि जब अगला क्रेडिट चक्र अंततः आएगा तो क्या होगा। "जब क्रेडिट चक्र आता है, तो नुकसान उम्मीद से ज्यादा होंगे," उन्होंने अमेरिकन बैंकर के अनुसार कहा।

डिमन ने निजी क्रेडिट के बारे में वास्तव में क्या कहा

डिमन ने दो चीजों को अलग करने में सावधानी बरती: जेपीमॉर्गन की पुस्तक का तत्काल स्वास्थ्य और व्यापक प्रणालीगत जोखिम जिसे वह बनते हुए देख रहे हैं।

तत्काल तस्वीर पर, उन्होंने कहा कि बैंक को कोई बड़ी क्रेडिट समस्या नहीं दिख रही है। जेपीमॉर्गन के पास $1.7 ट्रिलियन के निजी क्रेडिट उद्योग में लगभग $50 बिलियन का एक्सपोजर है।

अमेरिकन बैंकर के अनुसार, क्रेडिट हानियों के लिए इसका कुल प्रावधान Q1 में कम हो गया, और बैंक ने अपने गैर-बैंक वित्तीय संस्थान ऋण पोर्टफोलियो में केवल एक चार्ज-ऑफ देखा, जो पिछली तिमाही में लगभग $160 बिलियन था।

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प्रणालीगत जोखिम पर, वह अधिक सतर्क थे। "मुझे नहीं लगता कि [निजी क्रेडिट जोखिम] प्रणालीगत है। उस आकार में, किसी भी चीज़ की तुलना में, यह प्रणालीगत नहीं हो सकता है। लेकिन, जब मंदी आती है, और मूल्य गिरते हैं, और लोग उच्च दरों पर पुनर्वित्त करते हैं, तो वे तनावग्रस्त हो जाएंगे और सिस्टम को प्रभावित करेंगे," उन्होंने अमेरिकन बैंकर के अनुसार कहा।

यह अंतर मायने रखता है। डिमन आसन्न पतन का आह्वान नहीं कर रहा है। वह कह रहा है कि जब स्थितियां बदलेंगी, तो दर्द उतना ही बुरा होगा जितना अधिकांश लोग वर्तमान में मानते हैं।

डिमन को क्यों लगता है कि नुकसान उम्मीदों से अधिक होगा

डिमन ने 6 अप्रैल को जारी अपने वार्षिक शेयरधारक पत्र में दो संरचनात्मक समस्याओं की ओर इशारा किया।

सबसे पहले, क्रेडिट मानक व्यापक रूप से कमजोर हो रहे हैं। जब अच्छे समय में मानक फिसल जाते हैं, तो मंदी में उभरने वाले नुकसान उन निवेशकों को आश्चर्यचकित करते हैं जिन्होंने माना था कि अंडरराइटिंग अनुशासित बनी हुई है, AOL ने शेयरधारक पत्र का हवाला देते हुए कहा।

दूसरा, निजी क्रेडिट में पारदर्शिता की कमी है। क्योंकि बाजार सार्वजनिक ऋण की तरह दैनिक रूप से मूल्य निर्धारण नहीं करता है, निवेशक तनाव आने पर वास्तविक नुकसान के बजाय भविष्यवाणियों के आधार पर बेचेंगे। AOL के अनुसार, इस तरह का व्यवहार अंतर्निहित मूल सिद्धांतों से कहीं अधिक मंदी को तेज कर सकता है।

वह उद्योग जिसे कोई नहीं देख रहा है

डिमन ने यह भी चेतावनी दी कि अगला क्रेडिट चक्र संभवतः एक अप्रत्याशित क्षेत्र को प्रभावित करेगा। उन्होंने इतिहास की ओर इशारा किया। "क्रेडिट चक्र में हमेशा एक आश्चर्य होता है। भले ही क्रेडिट चक्र सामान्य हो, आश्चर्य अक्सर यह रहा है कि कौन सा उद्योग। आपने 2000 में समाचार पत्रों की उम्मीद नहीं की थी, वॉरेन बफेट के व्यवसाय। आपने 2008 और 2009 में उपयोगिताओं और फोन कंपनियों की उम्मीद नहीं की थी," उन्होंने सीएनएन के अनुसार कहा।