मर्क एंड कंपनी $6.7B टर्न्स डील का बखान करती है, टर्न-701 की “सर्वश्रेष्ठ-इन-क्लास” सीएमएल क्षमता पर प्रकाश डालती है

मर्क ने $53 प्रति शेयर पर टर्न्स को खरीदने के लिए सहमति व्यक्त की, जिससे सौदा लगभग $6.7 बिलियन (~$5.7 बिलियन नकद के शुद्ध) का मूल्यांकन हुआ; लेनदेन, मुख्य रूप से नए ऋण से वित्त पोषित, दूसरी तिमाही 2026 में निविदा और नियामक अनुमोदन के अधीन बंद होने की उम्मीद है।
अधिग्रहण प्रमुख उम्मीदवार टर्न-701 के आसपास बनाया गया है, जो एक मौखिक एलोस्टेरिक एबल अवरोधक है जिसे मर्क संभावित रूप से “सर्वश्रेष्ठ-इन-क्लास” कहता है, क्योंकि फेज 1/2 कार्डिनल डेटा ने उत्साहजनक एमएमआर/डीएमआर दरों, तेज गतिज और आम तौर पर कम-ग्रेड प्रतिकूल घटनाओं के मुकाबले अनुमोदित टीकेआई दिखाए।
मर्क को उम्मीद है कि सौदा एक परिसंपत्ति अधिग्रहण के रूप में हिसाब दिया जाएगा और 2026 में लगभग $5.8 बिलियन आरएंडडी शुल्क दर्ज करेगा, जिसमें पहले 12 महीनों में लगभग $0.17 नकारात्मक ईपीएस प्रभाव पड़ेगा, जबकि अरबों डॉलर के वाणिज्यिक क्षमता और 2040 के दशक तक आईपी सुरक्षा का पूर्वानुमान लगाया गया है।
मर्क एंड कंपनी, इंक. (एनवाईएसई:एमआरके) ने अपने नियोजित टर्न्स फार्मास्यूटिकल्स के अधिग्रहण पर चर्चा करने के लिए एक निवेशक कार्यक्रम आयोजित किया, जिसमें रणनीतिक तर्क, टर्न्स की प्रमुख संपत्ति के लिए अब तक का नैदानिक डेटा और सौदे की वित्तीय शर्तों पर जोर दिया गया।
डील तर्क टर्न-701 और मर्क की हीमेटोलॉजी महत्वाकांक्षाओं के केंद्र में है
मुख्य कार्यकारी अधिकारी रॉब डेविस ने कहा कि मर्क की “विज्ञान-आधारित रणनीति” में पाइपलाइन का विस्तार और विविधीकरण करने के उद्देश्य से व्यवसाय विकास शामिल है, जिसमें ऑन्कोलॉजी भी शामिल है। डेविस ने बताया कि मर्क के पास 20 से अधिक अनुमानित नए विकास चालक हैं “जिनमें से लगभग सभी में ब्लॉकबस्टर क्षमता है,” जो 2030 के मध्य तक संयुक्त रूप से $70 बिलियन से अधिक का गैर-जोखिम-समायोजित वाणिज्यिक अवसर का प्रतिनिधित्व करते हैं।
3 “हमेशा के लिए स्टॉक” बाजार स्थिर न होने पर रखने के लिए
मर्क का टर्न्स के अधिग्रहण का प्रस्ताव टर्न्स के प्रमुख कार्यक्रम, टर्न-701 पर आधारित है, जो एक मौखिक रूप से उपलब्ध अगली पीढ़ी का एलोस्टेरिक टायरोसिन किनेज अवरोधक (टीकेआई) है जिसका अध्ययन कुछ क्रोनिक मायलॉयड ल्यूकेमिया (सीएमएल) रोगियों में किया जा रहा है। डेविस और अन्य अधिकारियों ने टर्न-701 को संभावित रूप से “सर्वश्रेष्ठ-इन-क्लास” बताया, इसकी चयनात्मकता और वर्तमान में अनुमोदित टीकेआई की तुलना में बेहतर चिकित्सीय सूचकांक की प्रत्याशा का हवाला देते हुए। डेविस ने मौजूदा सीएमएल थेरेपी के साथ स्थायित्व और सहनशीलता की सीमाओं की ओर भी इशारा किया जिससे बार-बार स्विचिंग हो सकती है, यह तर्क देते हुए कि टर्न-701 शेष अनfulfilled जरूरतों को संबोधित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
मर्क सीएमएल परिदृश्य और टर्न-701 के तंत्र की रूपरेखा तैयार करता है
डीन ली, मर्क रिसर्च लेबोरेटरीज के अध्यक्ष, ने बीमारी और उपचार के संदर्भ की समीक्षा की। उन्होंने नोट किया कि जबकि टीकेआई ने सीएमएल को आम तौर पर पुरानी स्थिति में बदल दिया है, मौजूदा थेरेपी के दीर्घकालिक जोखिम प्रतिरोधी उत्परिवर्तन और समय के साथ बढ़ते संचयी असहिष्णुता के कारण relapse का कारण बन सकते हैं। ली ने बताया कि सक्रिय-साइट टीकेआई के साथ इलाज किए गए 40% रोगियों में से पांच साल के भीतर थेरेपी स्विच हो गए, और दूसरी पंक्ति और बाद की सेटिंग्स में अधिकांश रोगियों को गहरा आणविक प्रतिक्रिया नहीं मिलती है।
ली ने कहा कि टर्न-701 को एबल प्रोटीन के एक एलोस्टेरिक साइट को लक्षित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है—पारंपरिक टीकेआई द्वारा लक्षित सक्रिय साइट से अलग—उत्परिवर्तन को दूर करने के लक्ष्य के साथ जो किनेज सक्रिय साइट में होते हैं और ऑफ-टारगेट प्रभावों को कम करते हैं। उन्होंने कहा कि टर्न-701 के साथ देखी गई चयनात्मकता उच्च खुराक और अधिक पूर्ण निषेध का समर्थन कर सकती है, और दवा ने कई प्रतिरोध उत्परिवर्तन के खिलाफ प्रीक्लिनिकल गतिविधि दिखाई है।
प्रारंभिक नैदानिक रीड-थ्रू दक्षता संकेतों और सहनशीलता को उजागर करता है
मर्क के नेताओं ने टर्न-701 के चल रहे फेज 1/2 कार्डिनल अध्ययन में पहले कम से कम एक टीकेआई के साथ इलाज किए गए फ़िलाडेल्फ़िया क्रोमोसोम-पॉजिटिव सीएमएल रोगियों में परिणामों की ओर इशारा किया। ली ने कहा कि अध्ययन ने “प्रॉमिसिंग गतिविधि” दिखाई है जिसमें 24 सप्ताह तक एमएमआर (मेजर मॉलिक्यूलर रिस्पांस) और डीएमआर (डीप मॉलिक्यूलर रिस्पांस) की उत्साहजनक दरें देखी गई हैं, जिसमें उच्च रोग भार वाले और कई टीकेआई के साथ पहले से इलाज किए गए रोगियों में भी शामिल हैं।
ली ने निवेशकों को बताया कि मर्क ने “डेटा की समग्रता” की समीक्षा की और अनुमान लगाया कि अधिक रूढ़िवादी इरादे-से-उपचार आबादी का उपयोग करके, अंतिम एमएमआर उपलब्धि अनुमोदित टीकेआई की तुलना में लगभग दोगुनी हो सकती है, और डीएमआर अनुमोदित टीकेआई की तुलना में दोगुना से तीन गुना हो सकता है, जिसमें डसैटिनिब शामिल है। उन्होंने यह भी कहा कि टर्न-701 ने अनुमोदित उपचारों की तुलना में एमएमआर और डीएमआर प्राप्त करने के लिए तेज गतिज प्रतिक्रिया दिखाई है, जिसे मर्क अपनी संभावित सर्वश्रेष्ठ-इन-क्लास प्रोफ़ाइल का समर्थन करने के रूप में मानता है।
सुरक्षा पर, ली ने कहा कि अब तक कोई खुराक-सीमित विषाक्तता देखी नहीं गई है और अधिकांश उपचार-उभरती प्रतिकूल घटनाएं कम-ग्रेड की हैं, उपलब्ध डेटा के आधार पर गंभीर प्रतिकूल घटनाओं की कम घटना के साथ। मर्क ने नोट किया कि सुरक्षा को और चिह्नित करने और फेज III खुराक चयन को सूचित करने के लिए खुराक विस्तार जारी है। लिपसे ऊंचाई के बारे में एक प्रश्न के जवाब में, मर्क की मार्जोरी ग्रीन ने कहा कि कम-ग्रेड लिपसे ऊंचाई देखी गई है और वर्ग के साथ संगत है, यह जोड़ते हुए कि टीकेआई के लिए कई प्रतिकूल घटना संकेत आमतौर पर जोखिम के पहले छह महीनों में उभरते हैं।
ली और ग्रीन ने लेनदेन बंद होने से पहले फेज III परीक्षण डिजाइन और समय-सीमा के बारे में विशिष्ट विवरण प्रदान करने के बारे में सावधानी बरती, यह देखते हुए कि कोई भी कार्यक्रम नियामकों के साथ समन्वय में विकसित किया जाएगा।
वाणिज्यिक अवसर और स्थिति
जैननी ओओस्थुइजेन, जो मर्क के ऑन्कोलॉजी और अंतर्राष्ट्रीय व्यवसाय का नेतृत्व करते हैं, ने कहा कि सीएमएल एक पुरानी बीमारी है जिसके लिए अक्सर दीर्घकालिक या आजीवन उपचार की आवश्यकता होती है और प्रसार में वृद्धि हुई है क्योंकि परिणाम बेहतर हुए हैं। ओओस्थुइजेन ने कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका, प्रमुख यूरोपीय बाजारों और जापान में, हर साल सीएमएल के साथ 18,000 नए रोगियों का निदान होने का अनुमान है।
अधिकारियों ने दोहराया कि मर्क का मानना है कि टर्न-701 में अरबों डॉलर की राजस्व क्षमता है। ओओस्थुइजेन ने कहा कि मर्क को उम्मीद है कि संपत्ति शुरुआती 2030 के दशक में और उस दशक के माध्यम से एक महत्वपूर्ण विकास चालक हो सकती है। जब टर्न-701 शेयर कैसे ले सकता है, इस बारे में पूछे जाने पर, ओओस्थुइजेन ने कहा कि मर्क का मूल्यांकन दृष्टिकोण मुख्य रूप से नए रोगियों को थेरेपी शुरू करने पर आधारित है, समय के साथ स्विचिंग के अवसरों के लिए संभावित के साथ। अधिकारियों ने कहा कि प्रतिक्रिया की गहराई, प्रतिक्रिया की गति, स्थायित्व और सहनशीलता बाजार में अंतर के लिए केंद्रीय होगी।
मर्क ने पहले पीढ़ी के टीकेआई में जेनेरिक प्रतिस्पर्धा के बीच बाजार पहुंच के बारे में भी सवालों का जवाब दिया। ओओस्थुइजेन ने कहा कि मर्क वर्तमान में टर्न-701 जैसी उत्पाद तक पहुंच को उपयोग प्रबंधन से प्रभावित नहीं देखता है और उम्मीद करता है कि विभेदित डेटा टेकअप का समर्थन करेगा। कंपनी ने यह भी संकेत दिया कि वह टर्न-701 के लिए अनाथ दवा पदनाम की उम्मीद करता है, जो कुछ अमेरिकी मूल्य निर्धारण प्रावधानों के संपर्क को सीमित करेगा, “वर्तमान नियमों” के आधार पर।
लेनदेन की शर्तें, लेखांकन और अपेक्षित वित्तीय प्रभाव
मुख्य वित्तीय अधिकारी कैरोलीन लिट्चफील्ड ने अधिग्रहण की शर्तों और अपेक्षित लेखांकन उपचार का विवरण दिया:
मर्क ने $53 प्रति शेयर पर टर्न्स के सभी बकाया शेयरों का अधिग्रहण करने पर सहमति व्यक्त की।
कुल इक्विटी मूल्य लगभग $6.7 बिलियन है, या अधिग्रहीत नकदी, नकद समकक्षों और बाजार योग्य प्रतिभूतियों के शुद्ध $5.7 बिलियन के आसपास है।
मर्क का इरादा लेनदेन को मुख्य रूप से नए ऋण के माध्यम से वित्त पोषित करना है और उम्मीद नहीं है कि इससे इसकी क्रेडिट रेटिंग पर कोई प्रभाव पड़ेगा।
लेनदेन दूसरी तिमाही 2026 में बंद होने की उम्मीद है, जो टर्न्स के शेयरों की निविदा और नियामक अनुमोदन के अधीन है।
मर्क को लेनदेन को परिसंपत्ति अधिग्रहण के रूप में हिसाब देने की उम्मीद है।
मर्क को 2026 में लगभग $5.8 बिलियन अनुसंधान और विकास शुल्क दर्ज करने की उम्मीद है (प्रति शेयर लगभग $2.35)।
मर्क को पहले 12 महीनों में लगभग $0.17 की नकारात्मक ईपीएस प्रभाव की उम्मीद है, जो विकास निवेश और अनुमानित वित्तपोषण लागत को दर्शाता है, और कहा कि प्रभाव दोनों जीएएपी और गैर-जीएएपी परिणामों में परिलक्षित होगा।
क्यू एंड ए में, मर्क ने कहा कि इसका मूल्यांकन टर्न-701 पर आधारित था और यह उम्मीद करता है कि बौद्धिक संपदा संरक्षण 2040 के दशक तक जारी रहेगा।
मर्क एंड कंपनी, इंक. (एनवाईएसई:एमआरके) के बारे में
मर्क एंड कंपनी, इंक एक वैश्विक बायोफार्मास्युटिकल कंपनी है जो प्रिस्क्रिप्शन दवाओं, टीकों, जैविक उपचारों और पशु स्वास्थ्य उत्पादों की खोज, विकास, निर्माण और विपणन में लगी हुई है। इसका पोर्टफोलियो कई चिकित्सीय क्षेत्रों को फैलाता है जिसमें ऑन्कोलॉजी, टीकों और संक्रामक रोगों के साथ-साथ चयापचय और पुरानी स्थितियों के लिए उपचारों पर विशेष जोर दिया गया है। इसके प्रसिद्ध उत्पादों में कैंसर इम्यूनोथेरेपी कीट्रूदा (पेंब्रोलिज़ुमाब) और ह्यूमन पैपिलोमावायरस वैक्सीन गार्डसिल शामिल हैं; कंपनी पशु चिकित्सा उपयोग के लिए दवाओं और टीकों की एक श्रृंखला भी विपणन करती है मर्क एनिमल हेल्थ के माध्यम से।