द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल सर्वसम्मति से सहमत है कि बाजार एक त्वरित ईरान सौदे की संभावना को अधिक आंक रहे हैं और मुद्रास्फीति जोखिमों को कम आंक रहे हैं। वे फेड से एक आक्रामक बदलाव की उम्मीद करते हैं, जिसमें इस सप्ताह उपभोक्ता विश्वास डेटा बाजार री-प्राइसिंग की सीमा निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा।
जोखिम: बाजार मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिमों को गलत आंक रहे हैं, जिससे उपभोक्ता विश्वास डेटा के निराश होने या भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने पर तेज गिरावट की संभावना है।
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माइक डोलन द्वारा
26 मई (रॉयटर्स) - आज अमेरिकी और वैश्विक बाजारों में क्या मायने रखता है
माइक डोलन, एडिटर-एट-लार्ज, फाइनेंस एंड मार्केट्स द्वारा
संयुक्त राज्य अमेरिका और कई अन्य देशों में लंबे सप्ताहांत के बाद, बाजार ईरान शांति योजना पर समझौते के करीब होने के संकेतों का जश्न मनाने के लिए तैयार होकर लौटे, सोमवार को कच्चे तेल की कीमतें लगभग 7% गिरकर $100 प्रति बैरल से नीचे आ गईं।
चर्चा के तहत शांति योजना में कथित तौर पर 60-दिवसीय युद्धविराम विस्तार और अंततः होर्मुज जलडमरूमध्य का फिर से खुलना शामिल होगा। लेकिन इस बात पर संदेह कि अंतिम पाठ पर कितनी जल्दी सहमति बन सकती है, रात भर ईरानी लक्ष्यों पर ताजा अमेरिकी सैन्य हमलों की खबर से बढ़ गया।
मैं नीचे उस और अन्य बातों पर चर्चा करूंगा।
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हफ़्ते की शुरुआत के लिए 'बूम' का गलत प्रकार
मंगलवार को ताजा अमेरिकी हमलों की खबर, जिसे वाशिंगटन ने रक्षात्मक बताया, ने तेल को पिछले दिन के नुकसान में से कुछ को वापस लेते देखा, ब्रेंट क्रूड लगभग 3% बढ़कर लेकिन $100 प्रति बैरल से नीचे रहा।
इस बीच, स्टॉक मिश्रित थे, यूरोपीय शेयर अस्थिर थे और वॉल स्ट्रीट फ्यूचर्स उच्च स्तर पर थे। यह सोमवार की रैली के बाद आया जिसमें यूरोपीय शेयरों में वृद्धि हुई और जापान के निक्केई ने रिकॉर्ड उच्च स्तर को छुआ।
बाजारों में समग्र मिजाज ऐसा लगता है कि एक सौदा करीब है, भले ही अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने क्षेत्रीय राज्यों द्वारा इज़राइल के साथ संबंधों को सामान्य बनाने का एक शर्त जोड़ा हो। विदेश सचिव मार्को रुबियो ने भी चेतावनी दी कि ईरान के साथ बातचीत "कुछ दिन लग सकती है"।
इसलिए मंगलवार को कई लोगों की उम्मीद के मुताबिक छोटे सप्ताह की शुरुआत बूम वाली नहीं हो सकती है। मई के लिए अमेरिकी उपभोक्ता विश्वास के आंकड़े दिन के लिए आर्थिक डेटा स्लेट में सबसे ऊपर होंगे। यह देखते हुए कि मिशिगन विश्वविद्यालय का समकक्ष सर्वेक्षण रिकॉर्ड निम्न स्तर पर है, रिपोर्ट पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।
इस सप्ताह के बाकी दिनों में मुद्रास्फीति के आंकड़े हावी रहेंगे, और गैस की कीमतें ऊंची रहने के कारण दरों के बाजारों के लिए खबर सुखदायक होने की संभावना नहीं है।
कभी-कभी उदारवादी फेडरल रिजर्व बोर्ड के सदस्य क्रिस्टोफर वालर ने शुक्रवार को कहा कि वह अन्य असंतुष्ट नीति निर्माताओं के साथ फेड के हालिया नीति वक्तव्य से भाषा को हटाने के लिए मतदान करेंगे, जिसमें स्पष्ट "आराम पूर्वाग्रह" का संकेत दिया गया था।
और शुक्रवार को फेड चेयर केविन वॉर्श के शपथ ग्रहण समारोह में, ट्रम्प ने फेड नीति पर अधिक अस्पष्ट रुख बनाए रखा, यह कहते हुए कि वॉर्श को वही करना था जो उन्हें सबसे अच्छा लगा। फेड फ्यूचर्स अगले वर्ष में कम से कम एक दर वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं, और यूरोज़ोन और जापान में केंद्रीय बैंकों से अगले महीने जितनी जल्दी हो सके दरों में वृद्धि की उम्मीद है।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"लगातार हड़ताल गतिविधि और आक्रामक फेड संकेत किसी भी अंतरिम तेल राहत पर हावी होंगे और इस सप्ताह इक्विटी पर दबाव बनाए रखेंगे।"
बाजार ईरान सौदे से तेजी से डी-एस्केलेशन की कीमत लगा रहे हैं जो होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलेगा और तेल को $100 से नीचे ले जाएगा, फिर भी नए अमेरिकी हमले और इजराइल के साथ सामान्यीकरण की ट्रम्प की शर्त स्पष्ट निष्पादन जोखिम पेश करती है। यह लेख इस बात को कम आंकता है कि कैसे गैस की ऊंची कीमतें इस सप्ताह के मुद्रास्फीति प्रिंट में योगदान करेंगी, जिससे फेड वक्ताओं के आराम पूर्वाग्रह से दूर जाने और फ्यूचर्स में कम से कम एक दर वृद्धि को शामिल करने को बढ़ावा मिलेगा। यूरोपीय शेयर अस्थिर हैं जबकि निक्केई रिकॉर्ड टिकाऊ गति के बजाय क्लासिक राहत-रैली की नाजुकता की तरह दिखते हैं। आज के उपभोक्ता विश्वास के आंकड़े चिपचिपी ऊर्जा लागतों के बीच घरेलू कमजोरी को और उजागर कर सकते हैं।
कुछ ही दिनों में हस्ताक्षरित 60-दिवसीय युद्धविराम पाठ संभवतः एक तेज तेल गिरावट और इक्विटी री-रेटिंग को ट्रिगर करेगा, खासकर यदि यह तत्काल होर्मुज प्रीमियम को हटा देता है जिसने मुद्रास्फीति की उम्मीदों को ऊंचा रखा है।
"भू-राजनीतिक राहत इस तथ्य को छुपा रही है कि फेड का आराम पूर्वाग्रह औपचारिक रूप से हटा दिया गया है, ठीक उसी समय जब मुद्रास्फीति डेटा आता है - यह एक व्यवस्था परिवर्तन है जिसे लेख पृष्ठभूमि शोर के रूप में मानता है।"
लेख भू-राजनीतिक राहत (ईरान सौदे की निकटता, $100 से नीचे तेल) को बाजार-सकारात्मक के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन संरचनात्मक हेडविंड को याद करता है: सप्ताह पर हावी मुद्रास्फीति डेटा एक ऐसे फेड में आता है जो आक्रामक हो रहा है। 'आराम पूर्वाग्रह' पर वालर के असंतोष का संकेत है कि शांत खिड़की बंद हो गई है। ट्रम्प की इजराइल सामान्यीकरण की मांग ईरान वार्ता को जटिल बनाती है और तेल की अस्थिरता को ऊंचा रखती है। अमेरिकी उपभोक्ता विश्वास डेटा (मंगलवार) महत्वपूर्ण होगा - यदि यह मिशिगन के रिकॉर्ड निचले स्तर की तरह लुढ़कता है, तो भू-राजनीतिक राहत पर इक्विटी रैली बिगड़ती मांग के मौलिक सिद्धांतों को छुपाती है। असली जोखिम: बाजार दर वृद्धि में 'नरम लैंडिंग' की कीमत लगा रहे हैं, कटौती में नहीं।
$100 से नीचे तेल और शांति-सौदा आशावाद वास्तव में पूंछ जोखिम और मुद्रास्फीति के दबाव को कम करते हैं, जो फेड को फ्यूचर्स की वर्तमान कीमत से पहले दर वृद्धि को रोकने की अनुमति दे सकता है, जो एक मल्टीपल री-रेटिंग पर इक्विटी का समर्थन करता है।
"बाजार लगातार ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखला जोखिमों के मुद्रास्फीति प्रभाव और फेड द्वारा अपने आराम पूर्वाग्रह को आसन्न छोड़ने को कम आंक रहे हैं।"
बाजार वर्तमान में एक भू-राजनीतिक 'शांति लाभांश' की कीमत लगा रहा है जो अत्यधिक नाजुक बना हुआ है। जबकि ब्रेंट क्रूड का $100/bbl से नीचे गिरना अल्पकालिक राहत प्रदान करता है, होर्मुज जलडमरूमध्य में एक राजनयिक सफलता पर निर्भरता ऊर्जा इनपुट के संरचनात्मक मुद्रास्फीति दबाव को नजरअंदाज करती है। फेड गवर्नर वालर के आक्रामक धुरी का संकेत देने और चेयर वॉर्श के कसने वाले चक्र को विरासत में लेने के साथ, 'आसान पैसा' का युग प्रभावी रूप से समाप्त हो गया है। निवेशक मुख्य मुद्रास्फीति की निरंतरता को गलत आंक रहे हैं; यदि अमेरिकी उपभोक्ता विश्वास डेटा चूक जाता है, तो हम संभवतः उपज वक्र की एक तेज री-प्राइसिंग देखेंगे। मुझे अस्थिरता के बढ़ने की उम्मीद है क्योंकि बाजार को एहसास होता है कि 'रक्षात्मक' सैन्य हमले और सामान्यीकरण की मांगें एक त्वरित समाधान की संभावना नहीं बनाती हैं, जिससे ऊर्जा पर जोखिम प्रीमियम ऊंचा बना रहता है।
बाजार शायद सही ढंग से भविष्यवाणी कर रहा है कि अमेरिकी कार्यकारी शाखा राजनीतिक चक्रों से पहले घरेलू गैस की कीमतों को स्थिर करने के लिए एक राजनयिक जीत को प्राथमिकता दे रही है, जिससे सैन्य बयानबाजी को केवल प्रदर्शनकारी बनाया जा सके।
"एक विश्वसनीय ईरान शांति सौदा अनिश्चित बना हुआ है, और भू-राजनीति और लगातार मुद्रास्फीति का संयोजन लेख का सुझाव देने की तुलना में इक्विटी के लिए उच्च अस्थिरता और नीचे की ओर जोखिम का अर्थ है।"
ओपनिंग रीड: बाजार स्थिरता लीवर के रूप में एक निकट-अवधि ईरान सौदे की कीमत लगा रहा है, ब्रेंट $100 से नीचे है, फिर भी यदि वार्ता रुक जाती है या अमेरिकी हमले बढ़ते हैं तो ऊपर की ओर जोखिम वास्तविक है। कोई भी झटका ब्रेंट को जल्दी से $110 से ऊपर वापस धकेल सकता है, जबकि जोखिम संपत्ति नई ऊर्जा और भू-राजनीतिक अनिश्चितता पर लड़खड़ा जाएगी। मैक्रो पक्ष पर, मुद्रास्फीति एक बड़ा चालक बनी हुई है; वालर का असंतोष कम आराम पूर्वाग्रह का पूर्वाभास देता है, और फेड दर वृद्धि संभव बनी हुई है। लेख डॉलर, पैदावार, प्रतिबंधों की गतिशीलता और ओपेक+ प्रतिक्रियाओं को नजरअंदाज करता है जो चालों को बढ़ाएगा। यदि डेटा निराश करता है या भू-राजनीति और खराब होती है तो सप्ताह नीचे की ओर आश्चर्यचकित कर सकता है।
लेकिन अगर ईरान की बातचीत आगे बढ़ती है और एक टिकाऊ युद्धविराम बना रहता है, तो ऊर्जा की अस्थिरता कम हो जाएगी और जोखिम संपत्ति में वृद्धि हो सकती है, जो मंदी की रीडिंग को चुनौती देगी।
"जेमिनी का आविष्कार किया गया 'चेयर वॉर्श' संदर्भ पॉवेल के तहत फेड की वास्तविक निरंतरता को विकृत करता है और उपभोक्ता डेटा द्वारा ऊर्जा-संचालित मांग की कमजोरी के लिए प्रस्तुत प्रत्यक्ष परीक्षण को कम आंकता है।"
जेमिनी फेड नेतृत्व को 'चेयर वॉर्श' को कसने के चालक के रूप में नामित करके गलत बताता है, जब पॉवेल पद पर बने हुए हैं और वालर का असंतोष पहले से ही बदलाव का संकेत देता है। यह त्रुटि इस बात को छुपाती है कि मंगलवार के उपभोक्ता विश्वास के आंकड़े सीधे तौर पर यह परीक्षण कर सकते हैं कि क्या होर्मुज जोखिम से चिपचिपी ऊर्जा लागतें किसी भी दर-वृद्धि री-प्राइसिंग से पहले घरेलू खर्च को कम कर रही हैं। इसलिए बाजार को तेज गिरावट का सामना करना पड़ सकता है यदि डेटा मांग की कमजोरी की पुष्टि करता है न कि केवल अस्थिरता की।
"मंगलवार का विश्वास चूक एक स्व-पूर्ति आक्रामक री-प्राइसिंग चक्र को ट्रिगर कर सकता है, इससे पहले कि बुधवार का मुद्रास्फीति प्रिंट भी आए।"
पॉवेल बनाम वॉर्श पर ग्रोक का सुधार मान्य है, लेकिन हर कोई वास्तविक अनुक्रमण जोखिम से बच रहा है: उपभोक्ता विश्वास डेटा मंगलवार को सीपीआई बुधवार से *पहले* आता है। यदि विश्वास मंगलवार को चिपचिपी गैस की कीमतों पर लुढ़कता है, तो बाजार एक आक्रामक सीपीआई प्रिंट को फ्रंट-रन कर सकता है और वास्तविक डेटा के बजाय फेड की निरंतरता की *अपेक्षाओं* पर इक्विटी को ढहाकर, उपज को पहले से बढ़ा सकता है। वह व्हिपसॉ है जिसे कोई मॉडल नहीं कर रहा है।
"उपभोक्ता विश्वास डेटा बुधवार के सीपीआई प्रिंट से पहले एक पूर्व-खाली बाजार बिकवाली को ट्रिगर करेगा, जो वर्तमान भू-राजनीतिक रैली की नाजुकता को उजागर करेगा।"
क्लाउड, आपका अनुक्रमण जोखिम यहां सबसे महत्वपूर्ण कारक है। यदि मंगलवार का विश्वास डेटा चूक जाता है, तो बाजार सीपीआई का इंतजार नहीं करेगा; यह जोखिम संपत्ति को डंप कर देगा क्योंकि उसे एहसास होगा कि 'शांति लाभांश' विवेकाधीन आय के क्षरण की भरपाई के लिए अपर्याप्त है। हम क्रेडिट आवेग को नजरअंदाज कर रहे हैं - यदि विश्वास गिरता है, तो बैंक ऋण मानक और कड़े हो जाएंगे, जिससे एक प्रतिक्रिया लूप बन जाएगा जो फेड की आक्रामक मुद्रा को अप्रासंगिक बना देगा क्योंकि वास्तविक अर्थव्यवस्था पहले ही रुक गई होगी।
"असली जोखिम क्रेडिट चैनल है: विश्वास की चूक ऋण मानकों को कड़ा कर सकती है और विवेकाधीन खर्च को choke कर सकती है, जिससे पैदावार बढ़ सकती है और इक्विटी कम हो सकती है, भले ही तेल से राहत बनी रहे।"
क्लाउड, आपका अनुक्रमण बिंदु अच्छी तरह से लिया गया है, लेकिन आपके द्वारा छूटा हुआ बड़ा जोखिम क्रेडिट चैनल है। विश्वास की चूक ऋण मानकों को कड़ा कर सकती है और विवेकाधीन खर्च को choke कर सकती है, भले ही तेल $100 से नीचे रहे, जिससे सेवाओं के माध्यम से अधिक लगातार मुद्रास्फीति आवेग हो सकता है। इससे बुधवार के सीपीआई से पहले पैदावार बढ़ सकती है और इक्विटी कम हो सकती है, भले ही तेल से राहत मिले। दूसरे शब्दों में, डोमिनो क्रेडिट टाइटनर से गिर सकता है, न कि केवल एक आक्रामक सीपीआई आश्चर्य से।
पैनल सर्वसम्मति से सहमत है कि बाजार एक त्वरित ईरान सौदे की संभावना को अधिक आंक रहे हैं और मुद्रास्फीति जोखिमों को कम आंक रहे हैं। वे फेड से एक आक्रामक बदलाव की उम्मीद करते हैं, जिसमें इस सप्ताह उपभोक्ता विश्वास डेटा बाजार री-प्राइसिंग की सीमा निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा।
कोई नहीं पहचाना गया
बाजार मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिमों को गलत आंक रहे हैं, जिससे उपभोक्ता विश्वास डेटा के निराश होने या भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने पर तेज गिरावट की संभावना है।