मॉर्निंग ब्रीफ: 3 कारकों ने शेयर बाजार में बड़ी ऐतिहासिक गिरावटें की हैं

👋 सुप्रभात! तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के साथ मंगलवार को गिरावट से पहले शेयर बाजार में स्थिरता रही। निवेशक मध्य पूर्व में एक नाजुक स्थिति के बारे में चिंतित थे जो आसानी से और बढ़ सकती है क्योंकि ईरान बातचीत से इनकार करता है और राष्ट्रपति ट्रम्प दावा करते हैं कि देश ने उन्हें एक "उपहार" दिया है।
इस बीच, 82वीं एयरबोर्न डिवीजन के 3,000 से अधिक सदस्य कथित तौर पर क्षेत्र में जा रहे हैं।
S&P 500 (^GSPC) 0.4%, डाउ (^DJI) 0.2%, और नैस्डैक (^IXIC) 0.8% गिर गया।
आज सुबह के एजेंडे में:
📉 पिछले 100 वर्षों में 3 कारकों ने दोहरे अंकों की शेयर बाजार में गिरावट को बढ़ावा दिया है। वे सभी सक्रिय हैं।
🐢 अमेरिकी व्यापार वृद्धि 11 महीने के निचले स्तर पर आ गई
🤖 एजीआई — एआई की सीमा?
🚫 बर्बर लोग गेट बंद कर रहे हैं
📬 मेलबैग: एआई और निवेश के बारे में आपकी (उत्कृष्ट) प्रतिक्रियाएं
📆 हम बुधवार को क्या देख रहे हैं: ईरान की स्थिति की निगरानी के अलावा, हम सॉफ्टवेयर स्टॉक देख रहे हैं क्योंकि एंथ्रोपिक की नई क्षमताएं उन्हें फिर से हॉट सीट पर ला सकती हैं। एआई ट्रेड शायद बाजार के फ्रंट सीट पर न हो, लेकिन इस सप्ताह कई बड़े खिलाड़ी सुर्खियों में रहे हैं।
⚠️ पिछले 100 वर्षों में 3 कारकों ने दोहरे अंकों की शेयर बाजार में गिरावट को बढ़ावा दिया है। वे सभी अभी सक्रिय हैं।
शेयर बाजार के इतिहास में निवेशकों के लिए कुछ सबक हैं।
सबसे शक्तिशाली में से एक यह है कि स्टॉक आमतौर पर ऊपर जाते हैं। दूसरा यह है कि स्टॉक में आमतौर पर हर साल 10% से अधिक की गिरावट आती है। (जेपी मॉर्गन के अनुसार, पिछले 40 वर्षों में औसत गिरावट इंट्रा-वर्ष 14.2% है।)
और उन अपेक्षाकृत दुर्लभ उदाहरणों में जहां स्टॉक ने कैलेंडर वर्ष में 10% से अधिक की गिरावट देखी है, तीन कारणों में से एक ट्रिगर रहा है।
निवेशकों के लिए अभी समस्या यह है कि तीनों सक्रिय हैं।
मंगलवार की सुबह प्रकाशित एक नोट में, डेटाट्रैक रिसर्च के सह-संस्थापक निक कोलास ने बताया कि 1928 से, केवल एक दर्जन साल ऐसे रहे हैं जब S&P 500 कैलेंडर वर्ष में 10% से अधिक गिर गया।
कोलास ने लिखा, "आठ का कारण मंदी थी जिसने ऊंचे मूल्यांकन को कम कर दिया।" "व्यापक सैन्य संघर्ष तीन का तात्कालिक कारण था। अप्रत्याशित आक्रामक फेड नीति ने अंतिम को समझाया।"
मंगलवार के बंद होने तक, S&P 500 इस साल 4% नीचे है, कोलास ने कहा, "2026 में दोहरे अंकों के नुकसान से बचने के लिए अभी भी समय है, लेकिन घड़ी टिक-टिक कर रही है।"
अब, जो लोग घर पर स्कोर रख रहे हैं, उनके लिए वे साल जिनमें S&P 500 1 जनवरी से 31 दिसंबर तक कम से कम 10% गिर गया, वे 1930, '31, '37, '41, '57, '66, '73, '74, 2001, '02, '08, और '22 थे।
यह भी ध्यान देने योग्य है कि मंदी हुई है - जैसे 1991 में गिरावट, 1981-82 की मंदी, और 2020 की कोविड-प्रेरित मंदी - जिसने कैलेंडर वर्ष में स्टॉक को 10% नीचे नहीं भेजा।
यह 25 मार्च भी है। पिछले साल इस समय, हम "लिबरेशन डे" पर नहीं थे, निजी क्रेडिट के डर कम थे और दुर्लभ थे, और सॉफ्टवेयर स्टॉक एआई ट्रेड के पंचिंग बैग नहीं बने थे।
इसके अलावा, इस समय वॉल स्ट्रीट पर लगभग कोई भी अर्थशास्त्री मंदी की बात नहीं कर रहा है। यहां तक ​​कि नौरियल रूबीनी, जिन्होंने "डॉ. डूम" उपनाम अर्जित किया है, ने हमें बताया कि वह "अभी मंदी की उम्मीद नहीं कर रहे हैं।"
तेल की कीमतें बढ़ी हुई हैं, लेकिन कुछ अर्थशास्त्री सोचते हैं कि वर्तमान कीमतें मध्य पूर्व में युद्ध से वर्तमान आपूर्ति व्यवधान को दर्शाती हैं। और फेडरल रिजर्व इस साल ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना नहीं है, भले ही पिछले हफ्ते जे पॉवेल द्वारा दर में कटौती की उम्मीदों को बुरी तरह से कुचल दिया गया था।
जबकि कोलास कुछ भी ऐसा नहीं कर रहे हैं जैसे कि शेयर बाजार इस साल 10% नीचे समाप्त होगा, उनका नोट एक ऐसा था जो सामने आया क्योंकि वॉल स्ट्रीट पर मूड बदलता है, यह जानना कि क्या और क्या नहीं अंततः खराब प्रदर्शन की निरंतर अवधि का कारण बना है, शीर्ष पर होना चाहिए। मन।
भले ही वह ज्ञान केवल safekeeping के लिए हो।
🐢 अमेरिकी व्यापार वृद्धि 11 महीने के निचले स्तर पर आ गई
एस एंड पी ग्लोबल के अनुसार, युद्ध व्यवसाय के लिए अच्छा नहीं है। अमेरिका में व्यावसायिक गतिविधि पर फर्म की प्रारंभिक रीडिंग से पता चला कि मार्च में विनिर्माण और सेवा उत्पादन के संयुक्त गेज 11 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया।
हालांकि, हम यह नोट करेंगे कि इस रिपोर्ट में वृद्धि जारी रहने का पता चला, बस धीमी गति से।
एस एंड पी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस में मुख्य व्यवसाय अर्थशास्त्री क्रिस विलियमसन ने कहा, "कंपनियां संघर्ष से उत्पन्न अतिरिक्त अनिश्चितता और जीवन यापन की लागत के प्रभाव से मांग में हिट की रिपोर्ट कर रही हैं।"
"यात्रा, परिवहन और पर्यटन से संबंधित मुद्दों को वित्तीय बाजार की घबराहट और सामर्थ्य की बाधाओं से और बढ़ा दिया जाता है, जिसमें विशेष रूप से उच्च ब्याज दरों के प्रभाव, ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि और आपूर्ति श्रृंखला में देरी के बारे में चिंता शामिल है।"
रिपोर्ट में स्पष्ट रूप से उल्लेख नहीं किया गया है? एआई।
🤖 एजीआई — एआई की सीमा?
एआई दौड़ के डार्क एजेस (लगभग 2021) में वापस, उद्योग का सबसे बड़ा लक्ष्य - और डर - एजीआई, या कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता प्राप्त करने वाला एआई मॉडल विकसित करना था। अनिवार्य रूप से, एजीआई तब होता है जब एक एआई मॉडल मानव की तरह सोचता है, या बेहतर।
एजीआई क्या है, इसे परिभाषित करना भी एक तय मामला नहीं है। हालांकि, एक निश्चित तरीके से परिभाषित किया गया है, हम शायद पहले से ही वहां हैं।
लेक्स फ्रिडमैन पॉडकास्ट पर, Nvidia के सीईओ जेन्सेन हुआंग से एजीआई के बारे में पूछा गया, जिसे फ्रिडमैन ने "एक एआई सिस्टम के रूप में परिभाषित किया है जो अनिवार्य रूप से आपका काम कर सकता है। [...] एक सफल प्रौद्योगिकी कंपनी शुरू कर सकता है, बढ़ा सकता है और चला सकता है जो लायक है [...] एक अरब डॉलर से अधिक।"
एजीआई की यह दृष्टि कौन साझा करता है यह स्पष्ट नहीं है। उद्योग की नजर में एजीआई वास्तव में क्या है, यह भी पूरी तरह से स्पष्ट नहीं है।
उदाहरण के लिए, शरद ऋतु में, ओपनएआई और माइक्रोसॉफ्ट ने अपनी वित्तीय व्यवस्था को नया रूप दिया, जिसमें ऐसी भाषा जोड़ी गई जो अनिवार्य रूप से ओपनएआई के एजीआई प्राप्त करने के बाद उनकी वर्तमान व्यवस्था को समाप्त कर देगी। उस दावे को सत्यापित करने के लिए एक "स्वतंत्र विशेषज्ञ पैनल" होगा।
हमें लगता है कि जो स्पष्ट है वह यह है कि वकील निकट भविष्य में इस मुद्दे पर बहुत समय बिताएंगे।
मतलब सफेदपोश कर्मचारी एक और दिन लड़ने के लिए जीवित रहेंगे।
निजी क्रेडिट की सुर्खियां इन सबके बीच पृष्ठभूमि में जारी हैं.... (*हाथ हिलाता है*)।
सोमवार को, एक अपोलो बिजनेस डेवलपमेंट कॉर्पोरेशन - या व्यक्तिगत निवेशकों के उद्देश्य से एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला निजी क्रेडिट वाहन - ने कहा कि वह फंड के 5% के बराबर मोचन का भुगतान करेगा।
(प्रकटीकरण: याहू अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट के सहयोगियों द्वारा प्रबंधित फंडों की एक पोर्टफोलियो कंपनी है।)
दूसरे शब्दों में, फर्म ने कहा कि वह अपने प्रॉस्पेक्टस का पालन करेगी और ऐसा करने में उसे निवेशकों से प्राप्त मोचन अनुरोधों का आधे से थोड़ा अधिक पूरा नहीं होगा। एरेस मैनेजमेंट द्वारा प्रायोजित एक समान बीडीसी ने भी ऐसा ही कहा।
मंगलवार को शुरू में तेजी से गिरने के बाद, दोनों कंपनियों के शेयर दिन भर में कुछ हद तक बढ़े, अपोलो हरे रंग में बंद हुआ।
एक ओर, आपके निजी क्रेडिट फंड के लिए मोचन का प्रवाह अच्छा नहीं है। दूसरी ओर, यह मोचन का प्रवाह वह है जो आपके निवेशक कर रहे हैं, न कि फंड प्रायोजक और इस पूंजी के निवेशक।
निजी निवेश ब्रह्मांड के प्रमुख विक्रय बिंदुओं में से एक यह है कि कम तरलता निवेशकों को बेहतर दांव लगाने की अनुमति देती है और बदले में उनके निवेशकों को कम अस्थिरता के साथ बेहतर रिटर्न का एहसास करने की अनुमति देती है।
और अपोलो और एरेस दोनों के शेयरों ने मंगलवार को कुछ/सभी नुकसानों की भरपाई की, यह सुझाव देते हुए कि निवेशकों ने फंड-परिभाषित पूंजी की राशि को भुनाने के लिए फर्मों के निर्णयों को विश्वास का संकेत माना।
📬 मेलबैग: एआई और निवेश के बारे में आपकी प्रतिक्रियाएं
हमें इस बारे में हमारे प्रश्न के बारे में कुछ बहुत ही दिलचस्प प्रतिक्रियाएं मिलीं कि क्या आप एआई को निवेश चयन करने देंगे। ज्यादातर लोगों ने तकनीक का उपयोग अनुसंधान के लिए करने के बारे में आशावादी थे, जबकि कुछ आरक्षण व्यक्त किया और किसी भी सिफारिश की जांच करने की आवश्यकता बताई।
यहां एक नमूना है। हमारे पास वास्तव में उच्चतम गुणवत्ता वाले पाठक हैं; आप सभी को धन्यवाद जिन्होंने लिखा।
"क्या निवेशक ब्रोकरेज फर्मों द्वारा अनुशंसित शीर्ष पिक्स खरीदते हैं? आम तौर पर नहीं। क्योंकि वे जानते हैं कि पसंदीदा ग्राहकों को जानकारी पहले मिली और सबसे अच्छा रिटर्न पहले ही बन चुका है। यह सोचना कि एआई में हेरफेर नहीं किया जाएगा और वास्तव में खेल के मैदान को समतल करेगा, भोलापन है।" — जे.एफ.
"मैं एआई को जल्द ही निवेश करते हुए नहीं देखता, जैसे एआई अगली हिट गाना या फिल्म नहीं चुन सकता, जब तक कि वह मानवीय भावनाओं को समझ न सके।" — एस.डब्ल्यू.
"निर्णय लेने में आपकी सहायता के लिए एआई का उपयोग करना अभी सबसे अच्छा उपयोग मामला लगता है। आपके लिए निर्णय लेने के लिए एआई का उपयोग करना अच्छा नहीं होगा .... कम से कम अभी तक नहीं। आपको बस बेंचमार्क को हराने की अवधि की आवश्यकता है और झुंड आएगा, एएम बढ़ेगा, और हम लोगों को अपनी अगली डिनर पार्टी में "रणनीतिक एआई फॉर इन्वेस्टमेंट लीवरेज (एसएआईएल)" का उपयोग करने के बारे में डींगें मारते हुए सुनेंगे। पी.एस. मैंने परिवर्णी शब्द को बनाने के लिए एआई का इस्तेमाल किया।" — सी.डी.
"मुझे वास्तव में लगता है कि इस क्षेत्र में एआई के लिए एक भविष्य है। आखिरकार, क्या दलाल केवल अपनी सिफारिश पर निर्णय लेने के लिए डेटा को क्रंच नहीं कर रहा है?" — जे.के.
"एआई एक उपकरण है। सॉकेट रिंच, आईपी के लिए सॉकेट सुरक्षा परतें, और विकिपीडिया के बारे में सोचें। और पूच को पेंच करने के लिए, कुछ भी नहीं, लेकिन कुछ भी नहीं, मानव अंतर्ज्ञान को मात देता है।" — बी.डी.
"मैं स्टॉक सुझाव नहीं मांगूंगा लेकिन मैं उन संपत्तियों पर अपने विचार पर चर्चा करूंगा जिन पर मैं विचार कर रहा हूं और किसी भी निवेश पर अंतिम निर्णय लेने से पहले मैं फायदे और नुकसान पढूंगा।" — एस.डी.
"मुझे एआई विकल्प पसंद हैं! क्या मैं अपने खाते का प्रबंधन करने के लिए उस पर भरोसा करता हूं? बिल्कुल नहीं! लेकिन मैं इसे अपने टूलबॉक्स में एक और रिंच के रूप में उपयोग करने के लिए पूरी तरह से तैयार हूं।" — सी
हम जल्द ही इनमें से और अधिक करेंगे; हमें आपसे सुनकर अच्छा लगता है।
🗓️ कमाई और आर्थिक कैलेंडर
बुधवार
आर्थिक डेटा: एमबीए बंधक आवेदन, 20 मार्च को समाप्त सप्ताह (-10.9% पहले); आयात मूल्य सूचकांक, महीने-दर-महीने, फरवरी (+0.2% पहले); आयात मूल्य सूचकांक, वर्ष-दर-वर्ष, फरवरी (-0.1% पहले); निर्यात मूल्य सूचकांक, महीने-दर-महीने, फरवरी (+0.6% पहले); निर्यात मूल्य सूचकांक, वर्ष-दर-वर्ष, फरवरी (+2.6% पहले)
आर्थिक डेटा: प्रारंभिक बेरोजगारी दावे, 21 मार्च को समाप्त सप्ताह (205,000 पहले); निरंतर दावे, 14 मार्च को समाप्त सप्ताह (1.857 मिलियन पहले); कैनसस सिटी फेड विनिर्माण गतिविधि, मार्च (5 पहले)
कमाई कैलेंडर: कमर्शियल मेटल्स कंपनी (CMC), अर्गन, इंक. (AGX), BRP (DOO), Pony AI (PONY), Seabridge Gold (SA), Braskem (BAK), Kodiak Sciences (KOD), Newsmax (NMAX)
शुक्रवार
आर्थिक डेटा: मिशिगन विश्वविद्यालय भावना, मार्च अंतिम रीडिंग (55.5 पहले); यू. मिच. वर्तमान स्थितियां, मार्च अंतिम रीडिंग (57.8 पहले); यू. मिच. उम्मीदें, मार्च अंतिम रीडिंग (541. पहले); यू. मिच. 1-वर्ष मुद्रास्फीति, मार्च अंतिम रीडिंग (+3.4% अपेक्षित पहले); यू. मिच. 5-10 वर्ष मुद्रास्फीति, मार्च अंतिम रीडिंग (+3.2% अपेक्षित पहले); कैनसस सिटी फेड सेवा गतिविधि, मार्च (6 पहले)
कमाई कैलेंडर: कार्निवल कॉर्पोरेशन (CCL), लेगेंस कॉर्प. (LGN), Perpetua Resources Corp. (PPTA), TMC the metals company (TMC), Standard Lithium (SLI), Nano Labs (NA)
हमजा शबान याहू फाइनेंस के लिए बाजारों और अर्थव्यवस्था को कवर करने वाले एक रिपोर्टर हैं। हमजा को @hshaban पर फॉलो करें।