मॉर्निंग ब्रीफ: डील की उम्मीदों से स्टॉक्स में उछाल — और तेल में गिरावट

संख्याओं के हिसाब से, एसएंडपी 500 (^GSPC) 1.2% बढ़ा, और डाउ (^DJI) और नैस्डैक (^IXIC) दोनों 1.4% बढ़े।
हमज़ा इस हफ़्ते बाहर हैं, लेकिन हमारे हेड ऑफ़ न्यूज़ माइल्स उडलैंड कोपायलट सीट पर हैं (तालियों के लिए रुकें)।
आज सुबह के एजेंडे में:
🪑 फेड चेयर उत्तराधिकार की भारी विडंबना
🤖 केवल हारने वाली कंपनियां AI के कारण निकालती हैं। जीतने वाली हायर करती हैं।
💸 टैक्स रिफंड को बढ़ती गैस की कीमतों से नुकसान हो सकता है। लेकिन शायद नहीं।
📫 लैरी फिंक का पत्र
🏡 हाउसिंग दबाव में है
📆 हम मंगलवार को क्या देख रहे हैं: ईरान और अमेरिका के बीच अब बातचीत हो रही है, होर्मुज जलडमरूमध्य पर बातचीत और संघर्ष के अगले चरण मंगलवार को एक लंबी छाया डालेंगे — और शायद बाकी हफ़्ते भी।
लेकिन हम एसएंडपी ग्लोबल से आर्थिक गतिविधि डेटा और गेमस्टॉप (GME) के कॉर्पोरेट परिणामों पर भी नज़र रखेंगे, जो शायद ही कभी उबाऊ होता है।
📰 हमारे रडार पर क्या है
📈 एसएंडपी 500 और बिग टेक के बीच का रिश्ता पूरी तरह से बदल गया है। "मैग्निफिसेंट सेवन," जिसने पिछले तीन वर्षों में स्टॉक मार्केट की बढ़त को बढ़ाया, इंडेक्स से अलग हो गया है। यह टेक शेयरों के लिए बुलिश है।
📈 यदि ईरान युद्ध तेल की कीमतों को 100% बढ़ा देता है, तो स्टॉक मार्केट कैसे प्रतिक्रिया कर सकता है। इतिहास कहता है कि अल्पकालिक दर्द के बाद आमतौर पर कुछ लाभ होता है — यदि आप धैर्यवान हैं।
🔐 सिस्को ने अनियंत्रित AI एजेंटों से बचाव के लिए सुरक्षा सेवाएं लॉन्च कीं। ओपनक्लॉ, एक व्यक्तिगत AI सहायक जो आपके कंप्यूटर पर चल सकता है, उपयोगी हो सकता है, लेकिन यह एक बड़ा सुरक्षा जोखिम है। सिस्को एक बहु-आयामी रक्षा लॉन्च कर रहा है।
🤖 जेपी मॉर्गन ग्राहकों को AI ऋण जोखिम को हेज करने का एक नया तरीका प्रदान करता है। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, निवेशक अल्फाबेट, अमेज़ॅन, मेटा, माइक्रोसॉफ्ट और ओरेकल के साथ क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप कर सकते हैं, और $25 मिलियन के इंक्रीमेंट में ट्रेड कर सकते हैं।
हम अब दो महीने के भीतर पॉवेल के केंद्रीय बैंक के प्रमुख के रूप में नियुक्त कार्यकाल समाप्त होने से पहले हैं, लेकिन ट्रम्प प्रशासन द्वारा पॉवेल को लगातार छेड़ने से वह एक काम हो सकता है जो राष्ट्रपति सबसे कम चाहेंगे — पॉवेल को आसपास रखना।
राष्ट्रपति ट्रम्प ने लंबे समय से फेड चेयर जे पॉवेल के साथ अपनी नाराजगी व्यक्त की है, और हमने मान लिया है कि वह 15 मई को पॉवेल के कार्यकाल की समाप्ति के दिनों की गिनती कर रहे होंगे।
लेकिन जैसा कि जेनिफर शॉनबर्गर रिपोर्ट करती हैं, पॉवेल ने पिछले हफ्ते स्पष्ट कर दिया था कि वह फेड बोर्ड पर तब तक रहेंगे जब तक कि पॉवेल की पिछली गवाही और फेड के वाशिंगटन, डी.सी. मुख्यालय के नवीनीकरण की DOJ की जांच "पारदर्शिता और अंतिम रूप से अच्छी तरह से और वास्तव में समाप्त नहीं हो जाती है।"
इसके अतिरिक्त, पॉवेल ने कहा कि यदि उनकी भूमिका लेने के लिए ट्रम्प के नियुक्त व्यक्ति — केविन वारश — को सीनेट द्वारा पॉवेल के 15 मई को समाप्त होने वाले कार्यकाल से पहले पुष्टि नहीं की जाती है, तो वह "प्रो टेम्पोर" आधार पर फेड का नेतृत्व करेंगे।
फेड के लिए एक बड़ा प्रश्न चिह्न, लेकिन एक आकर्षक मोड़ जो इस वसंत में फेड उत्तराधिकार नाटक को प्राइम टाइम कथा के रूप में बनाए रखेगा। आखिरकार, विडंबना अच्छी सामग्री बनाती है। "जैग्ड लिटिल पिल" गलती से 33 मिलियन से अधिक प्रतियां नहीं बिकी।
🤖 केवल हारने वाली कंपनियां AI के कारण निकालती हैं। जीतने वाली हायर करती हैं।
आप गति का निर्माण महसूस कर सकते हैं — टेक उद्योग में फ्लेक्स जल्द ही यह होगा कि आप कितना हायर कर रहे हैं, फायरिंग नहीं। फाइनेंशियल टाइम्स ने सप्ताहांत में रिपोर्ट दी कि ओपनएआई इस साल अपनी हेडकाउंट को दोगुना करने की योजना बना रहा है। यह तब आता है जब कंपनी कथित तौर पर 2026 के अंत तक सार्वजनिक होने की तैयारी कर रही है।
बड़े पैमाने पर AI अपनाने के बाद बड़े पैमाने पर AI बेरोजगारी के बारे में डर पैदा हुआ है। AI-संचालित बेरोजगारी के बारे में इन चिंताओं के वास्तव में टिके रहने की चुनौतियां दोहरी हैं, हमारे विचार में।
पहला यह है कि सरकारी हस्तक्षेप की सीमा, यदि यह प्रवृत्ति वास्तव में डेटा में साकार होती है, तो टेक उद्योग का मानना ​​है उससे कम होने की संभावना है। दूसरा यह है कि व्हाइट-कॉलर कर्मचारी सिर्फ कर्मचारी नहीं हैं, वे उपभोक्ता भी हैं, और अपेक्षाकृत उच्च क्रय शक्ति वाले लोग एक ऐसी अर्थव्यवस्था में हैं जो काफी हद तक घरेलू खर्च से प्रेरित है।
जब जैक डोर्सी की भुगतान कंपनी, ब्लॉक, ने AI के कारण रातोंरात अपने 40% कर्मचारियों को काटने की योजना की घोषणा की, तो ज़ीस्टेस्ट सेट हो गया: AI एक नौकरी-हत्या तकनीक है।
अन्य टेक कंपनियों द्वारा कर्मचारियों को काटने या योजना बनाने के बारे में हेडलाइंस, बदले में, समाचारों में बनी रहेंगी। हालांकि, पृष्ठभूमि में, हमें संदेह है कि अधिक कंपनियां खुद से वह सवाल पूछना शुरू कर देंगी जो सभी नेतृत्व टीमों से अंततः पूछा जाता है जब उनके प्रतियोगी एक समान रणनीति अपनाना शुरू करते हैं।
पिछले चेक पर टैक्स रिफंड एक साल पहले से 11% अधिक हैं। लेकिन तेल की कीमतों में उछाल ने कुछ लोगों को चिंतित कर दिया है कि यह उपभोक्ता " windfall" गैस पर खर्च किया जाएगा बजाय इसके कि कुछ ऐसा हो जो जीडीपी को अधिक प्रभाव से प्रभावित करे, जैसे कि नया फ्रिज, एक सोफा, या पारिवारिक अवकाश।
हालांकि, जब गैस की कीमतें गिरीं तो उपभोक्ताओं ने कैसा व्यवहार किया, इससे हमें यह सोचने पर मजबूर किया जा रहा है कि इस टैक्स सीज़न के दौरान उपभोक्ता खर्च के बने रहने का मामला कोई खिंचाव नहीं है।
ब्राउन और शिकागो के बूथ स्कूल के अर्थशास्त्रियों ने पाया कि वित्तीय संकट के दौरान, उच्च-ऑक्टेन गैस पर उपभोक्ता खर्च बढ़ा, क्योंकि उनके समग्र घरेलू बजट दबाव में थे। 2015 में प्रकाशित जेपी मॉर्गन के डेटा से पता चला कि गैस-संबंधित बचत से खर्च अर्थव्यवस्था में कहीं और दिखाई देता है, लेकिन यह समान नहीं है।
या जैसा कि एक अर्थशास्त्री कहेंगे, घरेलू बजट में ये बदलाव दिखाते हैं कि लोग अपने पैसे को पूरी तरह से फंजिबल नहीं मानते हैं: बजट में कई चीजों का बस अपना स्थान होता है।
इसका कुछ हिस्सा सिर्फ कैश फ्लो के बारे में है — परिवारों को हमेशा भोजन, ऊर्जा और आश्रय जैसी आवर्ती, काफी हद तक गैर-परक्राम्य लागतों के बीच लचीला होना पड़ता है। इस बीच, बड़े टिकट आइटम जिनके लिए डाउन पेमेंट की आवश्यकता होती है या जिन्हें एक बार में खरीदा जाना चाहिए, अक्सर टैक्स रिफंड द्वारा प्रदान किए जाने वाले एकमुश्त प्रवाह के बिना वहन नहीं किए जा सकते हैं।
राजनीतिज्ञ सामर्थ्य पर इतना ध्यान क्यों केंद्रित करते हैं, क्योंकि वे इसे जीवन यापन की लागत नहीं कहते हैं: हर किसी को अस्तित्व में रहने के लिए कुछ न कुछ खर्च आता है। जितना कम, उतना बेहतर। और जैसे-जैसे ये लागतें बढ़ती हैं — और श्रम की संभावनाएं कम होती जाती हैं — उपभोक्ता विश्वास गिरता है।
लेकिन एकमुश्त नकदी इंजेक्शन द्वारा वित्त पोषित एकमुश्त खरीद बस वही हैं। इसलिए जीवन यापन की लागत टैक्स रिफंड चेक को समग्र बजट के प्रतिशत के रूप में एक पायदान नीचे ले जा सकती है, लेकिन $3,623 $3,623 है। और वह भी केवल एक बार आता है।
🗣️ दिन का उद्धरण
"धन का विशाल बहुमत उन लोगों के पास गया है जिनके पास संपत्ति थी, न कि उन लोगों के पास जिन्होंने अपना अधिकांश पैसा काम करके कमाया था … अब AI उस पैटर्न को और भी बड़े पैमाने पर दोहराने की धमकी देता है — धन को उन कंपनियों और निवेशकों के बीच केंद्रित करना जो इसे पकड़ने के लिए स्थित हैं। यहीं से आज की अधिकांश आर्थिक चिंता आती है: एक गहरी भावना कि पूंजीवाद काम कर रहा है — बस पर्याप्त लोगों के लिए नहीं।"
— ब्लैकरॉक सीईओ लैरी फिंक, अपने वार्षिक पत्र में।
एक महत्वपूर्ण अनुस्मारक कि तेल की कीमतें वर्तमान भू-राजनीतिक पहेली का सिर्फ एक हिस्सा हैं।
🗣️ दिन का उद्धरण
"भू-राजनीतिक जोखिम भी उन तरीकों से हायरिंग और निवेश पर बोझ डालता है जो उच्च तेल की कीमतों और तंग वित्तीय स्थितियों के प्रभावों से परे हैं।"
— गोल्डमैन सैक्स की यूएस अर्थशास्त्र टीम, ग्राहकों को एक नोट में
वर्षों से, फिंक का वार्षिक पत्र वित्तीय बड़े चीज़ों के "अवश्य-पढ़ने" वाले वार्षिक पत्रों के पैंथियन में शामिल हो गया है, जिसने बर्कशायर हैथवे के वॉरेन बफेट द्वारा निर्धारित प्रतिष्ठित उदाहरण का अनुसरण किया है।
इस साल के संस्करण में फिंक की कई विशेषताएं थीं, जिनमें देश के सामने गहरी नैतिक समस्याओं की स्वीकृति, शेयरधारकों के बजाय हितधारकों के बारे में बात करना, और एक सामान्य राजनेता जैसा लहजा शामिल था।
यह एक दिलचस्प पढ़ा है (हमारा कवरेज यहां है, और पूरा पत्र यहां है)। और, निश्चित रूप से, इसने हमें अन्य अवश्य-पढ़ने वाले पत्रों के बारे में आश्चर्यचकित कर दिया। बफेट और अब एबेल। जेमी डिमन। हम किसे चूक रहे हैं? और क्या फिंक इस राजनेता जैसे आवरण को खींच रहा है?
मध्य पूर्व में युद्ध के प्रकोप के बाद दरों में वृद्धि ने होमबिल्डर शेयरों पर दबाव डाला है और वसंत बिक्री सत्र से पहले खरीद की स्थिति के लिए एक और चुनौती पैदा की है।
नील दत्ता, रेनेसां मैक्रो में अर्थशास्त्र के प्रमुख, ने उपरोक्त चार्ट को फ़्लैग किया और डार्क रेड लाइन को आउट किया, जो जून 2009 के बाद से बिक्री के लिए तैयार पूर्ण नए घरों के स्टॉक को दिखाता है।
आर्थिक डेटा: एडीपी साप्ताहिक रोजगार परिवर्तन, 7 मार्च को समाप्त सप्ताह (पिछला 9,000); गैर-कृषि उत्पादकता, चौथी तिमाही अंतिम रीडिंग (अपेक्षित +2.4%, पिछला +2.8%); एसएंडपी ग्लोबल यूएस विनिर्माण पीएमआई, मार्च प्रारंभिक रीडिंग (पिछला 51.6); एसएंडपी ग्लोबल यूएस सेवा पीएमआई, मार्च प्रारंभिक रीडिंग (पिछला 51.7); एसएंडपी ग्लोबल यूएस कंपोजिट पीएमआई, मार्च प्रारंभिक रीडिंग (पिछला 51.9); रिचमंड फेड विनिर्माण सूचकांक, मार्च (पिछला -10); रिचमंड फेड व्यावसायिक स्थितियां, मार्च (पिछला -10)
आर्थिक डेटा: प्रारंभिक बेरोजगारी दावे, 21 मार्च को समाप्त सप्ताह (पिछला 205,000); सतत दावे, 14 मार्च को समाप्त सप्ताह (पिछला 1.857 मिलियन); कैनसस सिटी फेड विनिर्माण गतिविधि, मार्च (5 पिछला)
आय कैलेंडर: कमर्शियल मेटल्स कंपनी (CMC), अर्गन, इंक. (AGX), BRP (DOO), Pony AI (PONY), Seabridge Gold (SA), Braskem (BAK), Kodiak Sciences (KOD), Newsmax (NMAX)
शुक्रवार
आर्थिक डेटा: मिशिगन विश्वविद्यालय भावना, मार्च अंतिम रीडिंग (पिछला 55.5); यू. मिच. वर्तमान स्थितियां, मार्च अंतिम रीडिंग (पिछला 57.8); यू. मिच. अपेक्षाएं, मार्च अंतिम रीडिंग (पिछला 541.); यू. मिच. 1-वर्षीय मुद्रास्फीति, मार्च अंतिम रीडिंग (अपेक्षित +3.4% पिछला); यू. मिच. 5-10 वर्ष मुद्रास्फीति, मार्च अंतिम रीडिंग (अपेक्षित +3.2% पिछला); कैनसस सिटी फेड सेवा गतिविधि, मार्च (पिछला 6)
आय कैलेंडर: कार्निवल कॉर्पोरेशन (CCL), लीजेंस कॉर्प. (LGN), परपेचुअल रिसोर्सेज कॉर्प. (PPTA), TMC द मेटल्स कंपनी (TMC), स्टैंडर्ड लिथियम (SLI), नैनो लैब्स (NA)
हमज़ा शबान याहू फाइनेंस के लिए बाजारों और अर्थव्यवस्था को कवर करने वाले एक रिपोर्टर हैं। हमज़ा को X @hshaban पर फॉलो करें।