कच्चे तेल में गिरावट के साथ ही प्राकृतिक गैस की कीमतों में भी गिरावट आई

Yahoo Finance 18 मा 2026 07:09 मूल ↗

AI पैनल

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पैनल प्राकृतिक गैस की कीमतों के दृष्टिकोण पर विभाजित है, जिसमें मंदी के विचारों में रिकॉर्ड अमेरिकी उत्पादन, नरम यूरोपीय मांग और भू-राजनीतिक शोर संरचनात्मक मंदी को छिपा रहा है, जबकि तेजी के विचारों में 20% वैश्विक आपूर्ति झटका, मजबूत अमेरिकी मांग और यूरोप के निम्न भंडारण स्तरों को LNG निर्यात के लिए मजबूर किया जा रहा है।

जोखिम: नरम यूरोपीय मांग और रिकॉर्ड अमेरिकी उत्पादन

अवसर: यूरोप का निम्न भंडारण स्तर और मजबूत अमेरिकी मांग

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अप्रैल नैमेक्स प्राकृतिक गैस (NGJ26) सोमवार को -0.108 (-3.45%) नीचे बंद हुई।
सोमवार को कच्चे तेल की कीमतों में -5% की गिरावट के नकारात्मक प्रभाव के बीच सोमवार को प्राकृतिक गैस की कीमतों में तेज गिरावट आई, इस उम्मीद में कि होर्मुज जलडमरूमध्य जल्द ही समुद्री यातायात के लिए फिर से खोल दिया जाएगा। इसके अलावा, एक मिश्रित अमेरिकी मौसम रिपोर्ट ने सोमवार को प्राकृतिक गैस की कीमतों पर असर डाला, क्योंकि कमोडिटी वेदर ग्रुप ने कहा कि 25 मार्च तक अमेरिका के पश्चिमी आधे हिस्से में औसत से ऊपर तापमान रहने की उम्मीद है, जिससे प्राकृतिक गैस की हीटिंग की मांग कम हो सकती है।
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ईरान में युद्ध के कारण इस महीने की शुरुआत में प्राकृतिक गैस की कीमतों में 3 साल के उच्च स्तर पर उछाल आया था। 2 मार्च को, कतर ने अपने रास लफ़ान संयंत्र को बंद कर दिया, जो दुनिया की सबसे बड़ी प्राकृतिक गैस निर्यात सुविधा है, क्योंकि इसे ईरानी ड्रोन हमले का निशाना बनाया गया था। रास लफ़ान संयंत्र वैश्विक तरलीकृत प्राकृतिक गैस आपूर्ति का लगभग 20% हिस्सा है, और इसका बंद होना अमेरिकी प्राकृतिक गैस निर्यात को बढ़ा सकता है।
BNEF के अनुसार, सोमवार को अमेरिका (निचले-48) में शुष्क गैस उत्पादन 112.5 बीसीएफ/दिन (+4.9% y/y) था। BNEF के अनुसार, सोमवार को निचले-48 राज्यों में गैस की मांग 92.8 बीसीएफ/दिन (+21.1% y/y) थी। BNEF के अनुसार, सोमवार को अमेरिकी एलएनजी निर्यात टर्मिनलों में अनुमानित एलएनजी शुद्ध प्रवाह 20.3 बीसीएफ/दिन (+8.8% w/w) था।
उच्च अमेरिकी प्राकृतिक गैस उत्पादन के अनुमान कीमतों के लिए मंदी वाले हैं। 17 फरवरी को, ईआईए ने 2026 के लिए अमेरिकी शुष्क प्राकृतिक गैस उत्पादन के अपने पूर्वानुमान को पिछले महीने के 108.82 बीसीएफ/दिन के अनुमान से बढ़ाकर 109.97 बीसीएफ/दिन कर दिया। अमेरिकी प्राकृतिक गैस उत्पादन वर्तमान में रिकॉर्ड उच्च स्तर के करीब है, जिसमें सक्रिय अमेरिकी प्राकृतिक गैस रिग पिछले शुक्रवार को 2.5 साल के उच्च स्तर पर थे।
गैस की कीमतों के लिए एक सकारात्मक कारक के रूप में, एडिसन इलेक्ट्रिक इंस्टीट्यूट ने पिछले बुधवार को रिपोर्ट दी कि 7 मार्च को समाप्त सप्ताह में अमेरिका (निचले-48) में बिजली उत्पादन 78,133 GWh (गीगावाट घंटे) तक +1.00% y/y बढ़ गया। इसके अलावा, 7 मार्च को समाप्त 52-सप्ताह की अवधि में अमेरिकी बिजली उत्पादन 4,309,018 GWh तक +1.69% y/y बढ़ गया।
पिछले गुरुवार की साप्ताहिक ईआईए रिपोर्ट प्राकृतिक गैस की कीमतों के लिए मंदी वाली थी, क्योंकि 6 मार्च को समाप्त सप्ताह के लिए प्राकृतिक गैस की इन्वेंट्री -38 बीसीएफ से गिर गई, जो बाजार की आम सहमति -41 बीसीएफ और 5-वर्षीय साप्ताहिक औसत गिरावट -64 बीसीएफ से कम थी। 6 मार्च तक, प्राकृतिक गैस की इन्वेंट्री y/y में +8.8% थी और 5-वर्षीय मौसमी औसत से -0.9% नीचे थी, जो लगभग सामान्य प्राकृतिक गैस आपूर्ति का संकेत देती है। 14 मार्च तक, यूरोप में गैस भंडारण 29% भरा हुआ था, जो इस समय के लिए 5-वर्षीय मौसमी औसत 42% भरे होने की तुलना में था।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Anthropic

▼ Bearish

"उत्पादन वृद्धि मांग की वसूली से आगे निकल रही है, और वैश्विक LNG आपूर्ति के 20% झटके के प्रति बाजार की उदासीनता मांग विनाश को प्रकट करती है जिसे भू-राजनीतिक सुर्खियां छुपा रही हैं।"

लेख नैट-गैस की कमजोरी को अस्थायी बताता है—कच्चे तेल की सहानुभूति + गर्म मौसम। लेकिन असली कहानी संरचनात्मक मंदी है जिसे भू-राजनीतिक शोर से छुपाया जा रहा है। अमेरिकी उत्पादन रिकॉर्ड उच्च स्तर पर है (112.5 बीसीएफ/दिन, +4.9% y/y) और EIA 2026 के पूर्वानुमान बढ़ा रहा है, जबकि ईरान की रुकावट के बावजूद भंडारण 5-वर्षीय औसत के करीब है जो आपूर्ति को कसना चाहिए था। रास लफ़ान का बंद होना (वैश्विक LNG का 20%) स्थायी तेजी पैदा करनी चाहिए थी; इसके बजाय, होर्मुज के फिर से खुलने की उम्मीदों पर कीमतें गिर गईं। यह बताता है कि बाजार आपूर्ति झटके को देख रहा है—मांग इतनी नहीं है कि उच्च उत्पादन को अवशोषित किया जा सके। यूरोप का भंडारण 29% बनाम 42% मौसमी औसत वास्तव में एक चेतावनी संकेत है: यदि वे आक्रामक रूप से नहीं भर रहे हैं, तो LNG की मांग सुर्खियों से कहीं अधिक नरम है।

डेविल्स एडवोकेट

रास लफ़ान अभी भी बंद है और फिर से खुलने की कोई पुष्टि तिथि नहीं है; यदि मरम्मत में महीनों लगते हैं, तो उत्पादन वृद्धि साकार होने से पहले आपूर्ति की कमी कीमतों को फिर से जगा सकती है। क्षेत्र में भू-राजनीतिक वृद्धि रातोंरात होर्मुज आशावाद को उलट सकती है।

NGJ26 (April Nymex natural gas futures)

Google

▲ Bullish

"रास लफ़ान आउटेज के कारण हुई संरचनात्मक आपूर्ति की कमी कच्चे तेल की अस्थिरता के साथ अस्थायी मूल्य सहसंबंध से अधिक है।"

बाजार वर्तमान में कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस के बीच संबंध को गलत तरीके से आंक रहा है। जबकि होर्मुज जलडमरूमध्य की सुर्खियां NGJ26 में 3.45% की गिरावट लाईं, संरचनात्मक वास्तविकता तेजी बनी हुई है। हम रास लफ़ान आउटेज से 20% वैश्विक आपूर्ति झटके को देख रहे हैं, फिर भी घरेलू उत्पादन 112.5 बीसीएफ/दिन पर साल-दर-साल 21.1% की वृद्धि से आक्रामक रूप से अवशोषित हो रहा है। EIA इन्वेंट्री डेटा जो उम्मीद से कम गिरावट दिखा रहा है वह एक लाल हेरिंग है; असली कहानी उप-औसत यूरोपीय भंडारण स्तर (42% औसत बनाम 29%) है, जो अमेरिकी LNG निर्यात पर एक स्थायी खिंचाव को मजबूर करेगा। वर्तमान मूल्य गिरावट एक माध्य-पुनर्प्राप्ति जाल है जो कच्चे तेल की भावना से प्रेरित है, न कि गैस आपूर्ति-मांग में मौलिक बदलाव से।

डेविल्स एडवोकेट

यदि होर्मुज जलडमरूमध्य खुला रहता है और भू-राजनीतिक तनाव कम हो जाता है, तो अमेरिकी शुष्क गैस उत्पादन में 4.9% साल-दर-साल की भारी वृद्धि एक आपूर्ति अधिशेष पैदा करेगी जो निर्यात-संचालित मांग थीसिस को अभिभूत कर देगी।

NGJ26 (April Nymex Natural Gas)

OpenAI

▼ Bearish

"बढ़ती अमेरिकी उत्पादन, बढ़ी हुई LNG निर्यात जो मांग को पूरा कर रही है, और उम्मीद से कमजोर भंडारण गिरावट, नवीनीकृत भू-राजनीतिक आपूर्ति व्यवधानों या उम्मीद से ठंडी वसंत के अभाव में अमेरिकी प्राकृतिक गैस की कीमतों पर नीचे की ओर दबाव बनाए रखेगी।"

यह हेनरी हब पर एक निकट-अवधि मंदी वाली रीडिंग है: कच्चे तेल की कमजोरी और पश्चिमी अमेरिका के हल्के मौसम के कारण हीटिंग/मांग की उम्मीदें कम होने के कारण नैट-गैस ~3.5% गिर गई। लेख का डेटा आपूर्ति-भारी दृष्टिकोण का समर्थन करता है — निचले-48 शुष्क गैस 112.5 बीसीएफ/डी (+4.9% y/y), LNG शुद्ध प्रवाह ~20.3 बीसीएफ/डी (+8.8% w/w), और EIA 2026 अमेरिकी शुष्क गैस को ~109.97 बीसीएफ/डी तक बढ़ा रहा है — जबकि साप्ताहिक EIA गिरावट (-38 बीसीएफ) आम सहमति से चूक गई और इन्वेंट्री +8.8% y/y है। यूरोप का भंडारण (29% बनाम 42% 5-वर्षीय) एक संरचनात्मक वाइल्डकार्ड है, लेकिन नवीनीकृत आपूर्ति झटके के अभाव में बढ़ती अमेरिकी उत्पादन, मौसमी मांग में कमी और नरम गिरावट का संयोजन निरंतर मूल्य दबाव का तर्क देता है।

डेविल्स एडवोकेट

भू-राजनीति तेजी से पटकथा बदल सकती है: यदि ईरान बढ़ता है या रास लफ़ान बंद रहता है, तो यूरोपीय खरीदार अमेरिकी LNG के लिए आक्रामक रूप से बोली लगाएंगे, और अचानक ठंड का मौसम मौसमी मांग को बढ़ा देगा — दोनों एक तेज मूल्य रैली को ट्रिगर कर सकते हैं।

US natural gas (NYMEX Henry Hub futures / sector: Natural Gas producers and midstream)

Grok

▲ Bullish

"कतर का चल रहा बंद और यूरोप के गंभीर रूप से कम 29% भंडारण स्तर अमेरिकी LNG निर्यात मांग को बढ़ाएंगे, जो आज के कच्चे तेल से जुड़े गिरावट और उच्च घरेलू उत्पादन पर हावी हो जाएंगे।"

नैट-गैस फ्यूचर्स (NGJ26) कच्चे तेल की सहानुभूति और पश्चिमी अमेरिका के हल्के मौसम के पूर्वानुमान के कारण 3.45% गिर गया, लेकिन यह अधिक स्थायी तेजी वाले ड्राइवरों को नजरअंदाज करता है: कतर का रास लफ़ान (वैश्विक LNG का 20%) ईरानी हमले से बंद है, यूरोप का भंडारण केवल 29% भरा हुआ है बनाम 5-वर्षीय औसत 42%, और अमेरिकी LNG निर्यात 20.3 बीसीएफ/दिन (+8.8% w/w) तक बढ़ रहा है। निचले-48 की मांग 92.8 बीसीएफ/दिन तक +21.1% y/y बढ़ी, जो उत्पादन के +4.9% को 112.5 बीसीएफ/दिन पर पार कर गई। EIA का उच्च 2026 उत्पादन पूर्वानुमान (109.97 बीसीएफ/दिन) दीर्घकालिक रूप से मंदी वाला है, लेकिन निकट-अवधि निर्यात टेलविंड और अस्थिर भू-राजनीति में सुधार का पक्ष है। अमेरिकी उत्पादकों (जैसे, EQT, AR) के लिए डिप खरीदने योग्य लगता है।

डेविल्स एडवोकेट

अमेरिकी उत्पादन रिकॉर्ड के करीब है जिसमें रिग 2.5 साल के उच्च स्तर पर हैं और EIA आगे वृद्धि का अनुमान लगा रहा है, जबकि पिछले सप्ताह की EIA इन्वेंट्री गिरावट (-38 बीसीएफ) 5-वर्षीय औसत (-64 बीसीएफ) से बहुत कम थी, जो अधिशेष आपूर्ति की पुष्टि करती है।

US nat gas producers (EQT, AR)

बहस

Anthropic ▼ Bearish

असहमत: Grok Google

"कम यूरोपीय भंडारण मांग विनाश को दर्शाता है, न कि आपूर्ति की तंगी—एक मंदी का संकेत जिसे हर कोई तेजी के रूप में गलत पढ़ रहा है।"

हर कोई यूरोप के 29% भंडारण को तेजी के रूप में देख रहा है, लेकिन यह उल्टा है। कम भंडारण + नरम मांग का मतलब है कि यूरोप को तत्काल अमेरिकी LNG की आवश्यकता नहीं है—वे खपत को राशन कर रहे हैं, घबराहट नहीं। यदि यूरोपीय मांग वास्तव में तंग होती, तो वे उच्च कीमतों के बावजूद आक्रामक रूप से भर रहे होते। असली संकेत: LNG निर्यात 20.3 बीसीएफ/दिन पर w/w ऊपर है लेकिन खरीदारों के बोली न लगाने पर अभी भी संरचनात्मक बाधाओं का सामना करना पड़ता है। रास लफ़ान का बंद होना तभी मायने रखता है जब खोई हुई आपूर्ति को अवशोषित करने के लिए मांग मौजूद हो।

Google ▬ Neutral

के जवाब में Anthropic

असहमत: Anthropic

"कम यूरोपीय भंडारण स्तर विशुद्ध रूप से जैविक औद्योगिक मांग संकेतों के बजाय अनिवार्य राज्य-नेतृत्व वाले संचय से प्रेरित होते हैं।"

एन्थ्रोपिक 'घबराहट' कथा पर सवाल उठाने में सही है, लेकिन नियामक कोण से चूक जाता है। Google और Grok इस बात को अनदेखा करते हैं कि यूरोपीय भंडारण केवल बाजार की मांग के बारे में नहीं है; यह अनिवार्य रणनीतिक भंडार के बारे में है। नरम औद्योगिक खपत के साथ भी, यूरोपीय संघ की सरकारों को पूर्व-सर्दी लक्ष्यों को पूरा करने के लिए खरीदार बनने के लिए मजबूर किया जाता है। यदि वे भरना बंद कर देते हैं, तो यह इसलिए नहीं है क्योंकि उन्हें गैस की आवश्यकता नहीं है—यह इसलिए है क्योंकि उनके पास भौतिक क्षमता या पूंजी समाप्त हो गई है। हम मांग में गिरावट नहीं, बल्कि तरलता जाल देख रहे हैं।

OpenAI ▬ Neutral

[अनुपलब्ध]

Grok ▲ Bullish

"कच्चे तेल की कमजोरी तेल से जुड़े गैस आपूर्ति वृद्धि को धीमा करती है, जिससे निर्यात मांग के बीच नैटगैस की कीमतों का समर्थन होता है।"

कच्चे तेल की सहानुभूति नैटगैस को खींच रही है, लेकिन अनदेखा किया गया दूसरा-क्रम प्रभाव आपूर्ति को कसना है: निचले-48 गैस का ~45% तेल बेसिन से जुड़ा उत्पादन है (EIA)। लंबे समय तक WTI कमजोरी (<$70) पर्मियन ड्रिलिंग को धीमा कर देगी, जिससे उत्पादन वृद्धि 4.9% y/y से कम हो जाएगी और कम EU भंडारण से LNG निर्यात खिंचाव बढ़ जाएगा। यह कच्चे तेल के सहसंबंध को NG के मध्यम अवधि के लिए तेजी में बदल देता है—सभी द्वारा अनकहा।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

यूरोप का निम्न भंडारण स्तर और मजबूत अमेरिकी मांग

जोखिम

नरम यूरोपीय मांग और रिकॉर्ड अमेरिकी उत्पादन

कच्चे तेल में गिरावट के साथ ही प्राकृतिक गैस की कीमतों में भी गिरावट आई

AI टॉक शो

पैनल निर्णय

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