फॉरवर्ड-लुकिंग गाइडेंस की जरूरत नहीं: फेड चेयर केविन वार्श ने 9 शब्दों में बताया अपना मुद्रास्फीति प्लान

मुख्य बिंदु

• फेडरल रिजर्व के प्रमुख के रूप में केविन वॉर्श ने व्यापक सुधारों को लागू करने में बहुत कम समय लिया है।
• वॉर्श ने फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक के बयानों में भविष्योन्मुखी मार्गदर्शन को शामिल करने की दो दशक से अधिक पुरानी परंपरा को समाप्त कर दिया है।
• इस घटी हुई पारदर्शिता के बावजूद, वॉर्श ने हाल ही में प्रेस को अपनी मुद्रास्फीति की रणनीति बताई।
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वॉल स्ट्रीट पर यह साल इतिहास से भरा रहा है, और अभी भी लगभग पांच महीने बाकी हैं। हमने Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), और Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) को नई ऊंचाइयों पर पहुंचते देखा है, और शेयर बाजार के इतिहास में सबसे बड़ी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के गवाह बने हैं।

लेकिन वह मील का पत्थर जिसने पूरे वॉल स्ट्रीट में हलचल मचा दी है, वह है दिसंबर 1913 में फेडरल रिजर्व की स्थापना के बाद से केवल 17वें अध्यक्ष के रूप में केविन वॉर्श का शपथ ग्रहण।

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व्हाइट हाउस में वॉर्श के शपथ ग्रहण समारोह के दौरान, उन्होंने एक सुधार-उन्मुख फेड का नेतृत्व करने का वादा किया, और उन्होंने उस वादे को पूरा करना शुरू कर दिया है। हालांकि उनके प्रमुख केंद्रीय बैंक सुधारों में से एक ने पारदर्शिता को कम कर दिया है, इसने नए फेड अध्यक्ष को मुद्रास्फीति पर वॉल स्ट्रीट को अपने मुहावरेदार पत्ते दिखाने से नहीं रोका है।

केविन वॉर्श ने FOMC बयानों में भविष्योन्मुखी मार्गदर्शन को छोड़ दिया है

अप्रैल में सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष वॉर्श की गवाही के दौरान, उन्होंने फेड के प्रमुख के रूप में कुछ बदलावों की रूपरेखा तैयार की। उन्होंने फेड की फूली हुई बैलेंस शीट की आलोचना की और संकेत दिया कि इसे डीरेगुलेट करने की आवश्यकता है, और तर्क दिया कि नीति निर्माताओं को मुद्रास्फीति के बारे में अपनी सोच बदलनी चाहिए।

22 मई को शपथ लेने के बाद से, वॉर्श ने कुछ उल्लेखनीय बदलाव किए हैं। उन्होंने फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) को अपनी मौद्रिक नीति की निगरानी में सुधार करने में मदद करने के लिए पांच स्वतंत्र कार्यबल लॉन्च किए, और, शायद सबसे महत्वपूर्ण बात, उन्होंने FOMC बयानों में भविष्योन्मुखी मार्गदर्शन को छोड़ दिया।

ब्रेकिंग: फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श ने घोषणा की कि फेड ने फॉरवर्ड गाइडेंस "छोड़ दिया" है।

-- द कोबीसी लेटर (@KobeissiLetter) जून 17, 2026

"फॉरवर्ड गाइडेंस वह व्यवसाय नहीं है जिसमें हमें होना चाहिए," वे कहते हैं।

FOMC नीति निर्माताओं के ब्याज दरों को कम करने या बढ़ाने की ओर झुक रहे हैं या नहीं, इस पर मार्गदर्शन प्रदान करना दो दशकों से अधिक समय से FOMC बैठक बयानों का एक मुख्य आधार रहा है। वॉल स्ट्रीट और निवेशकों ने इस पारदर्शिता की सराहना की है।

हालांकि, फेड अध्यक्ष वॉर्श का मानना ​​है कि भविष्योन्मुखी मार्गदर्शन FOMC के नीतिगत निर्णयों को प्रतिबंधित कर सकता है। इसके बजाय, वह चाहते हैं कि इक्विटी और बॉन्ड बाजार आर्थिक डेटा पर प्रतिक्रिया करें, न कि अफवाहों पर।

नए फेड अध्यक्ष ने अपनी मुद्रास्फीति योजना पर सब कुछ बता दिया है

जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, अमेरिका के सबसे प्रमुख वित्तीय संस्थान से इस पारदर्शिता की कमी के खिलाफ कुछ धक्का-मुक्की हुई है। लेकिन जबकि हमें ऐतिहासिक रूप से अभ्यस्त होने की तुलना में अधिक टिप्पणी नहीं मिल रही है, इसका मतलब यह नहीं है कि केविन वॉर्श ने औसत से ऊपर मुद्रास्फीति से निपटने की अपनी योजना के बारे में सब कुछ नहीं बताया है।

वॉर्श ने अपने पहले 11 हफ्तों का अधिकांश समय इस बात को दोहराने में बिताया है कि वह और उनके सहयोगी कई तथाकथित "आर्थिक झटकों" के बीच "मूल्य स्थिरता प्रदान करेंगे"। 28-29 जुलाई FOMC बैठक के बाद अपने प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान, उन्होंने सीएनबीसी के स्टीव लीसमैन के फॉरवर्ड गाइडेंस की अनुपस्थिति के बारे में एक सवाल का जवाब देते हुए निम्नलिखित कहा:

बाजारों से संदेश ही बाजारों से संदेश है... खरीदारों और विक्रेताओं को ट्रेजरी की कीमतों, डॉलर के विदेशी मुद्रा मूल्य के लिए मिलने दें, और फिर खुद यह आंकने की कोशिश करें कि हमारे जनादेश के बारे में इसका क्या मतलब है?

"खरीदारों और विक्रेताओं को ट्रेजरी की कीमतों के लिए मिलने दें" के ये नौ शब्द, मुद्रास्फीति के प्रति वॉर्श के वर्तमान प्रतीक्षा-और-देखने के दृष्टिकोण को सारांशित करते हैं।

जबकि तीन FOMC नीति निर्माताओं ने नवीनतम बैठक में 25 आधार अंकों से फेडरल फंड लक्ष्य दर बढ़ाने के पक्ष में असहमति जताई थी, यील्ड कर्व के लंबे छोर (10-वर्षीय और 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड) में यील्ड में तेजी से वृद्धि उधार लागत बढ़ा रही है और केंद्रीय बैंक के लिए मुद्रास्फीति से लड़ने में कुछ काम कर रही है।

हालांकि दर वृद्धि पूरी तरह से मेज पर है, नए फेड अध्यक्ष मुद्रास्फीति से लड़ने में आगे का रास्ता तय करने के लिए बॉन्ड बाजार को निर्देशित करने में संतुष्ट दिखाई देते हैं।

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यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।