ओरेकल ने 30,000 की छंटनी की और नाइकी एक बार फिर सपाट रहा

मोटली फ़ूल मनी के इस एपिसोड में, मोटली फ़ूल के योगदानकर्ता ट्रैविस होइम, लू व्हिटमैन और रेचल वॉरेन चर्चा करते हैं:

- ओपनएआई का $122 बिलियन का पूंजी जुटाना।

- नाइकी की निराशा।

- ओरेकल द्वारा 30,000 की छंटनी।

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क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनेयर बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक ऐसी छोटी-सी जानी-पहचानी कंपनी के बारे में एक रिपोर्ट जारी की है, जिसे "अनिवार्य एकाधिकार" कहा जाता है, जो महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है जिसकी Nvidia और Intel दोनों को आवश्यकता है। आगे जारी रखें »

पूरी प्रतिलेख नीचे दी गई है।

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मोटली फ़ूल स्टॉक एडवाइज़र विश्लेषक टीम ने अभी उन 10 सर्वश्रेष्ठ शेयरों की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और ओरेकल उनमें से एक नहीं था। जिन 10 शेयरों ने सूची बनाई है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।

सोचिए जब नेटफ्लिक्स 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $550,348 होते! या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,127,467 होते!

अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइज़र का कुल औसत रिटर्न 959% है — जो S&P 500 के 191% की तुलना में बाजार को कुचलने वाला प्रदर्शन है। स्टॉक एडवाइज़र के साथ उपलब्ध शीर्ष 10 सूची के नवीनतम को न चूकें, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।

स्टॉक एडवाइज़र रिटर्न 10 अप्रैल, 2026 तक।*

यह पॉडकास्ट 1 अप्रैल, 2026 को रिकॉर्ड किया गया था।

ट्रैविस होइम: ओपनएआई $122 बिलियन जुटा रहा है। आगे क्या? मोटली फ़ूल मनी अब शुरू होता है। मोटली फ़ूल मनी में आपका स्वागत है। मैं ट्रैविस होइम हूँ। आज मेरे साथ रेचल वॉरेन और लू व्हिटमैन हैं। दोस्तों, कल दिन के अंत की सबसे बड़ी खबर यह थी कि ओपनएआई ने, मुझे लगता है, आधिकारिक तौर पर अब $122 बिलियन जुटा लिए हैं। मुझे नहीं लगता कि उनके पास अभी तक सारा पैसा है। लेकिन इसमें अमेज़ॅन, सॉफ्टबैंक। माइक्रोसॉफ्ट जैसी कंपनियां शामिल हैं जो ओपनएआई में निवेश कर रही हैं। लेकिन, लू, मैं कुछ चीजों के बारे में उत्सुक हूँ। मुझे लगता है कि यह निश्चित रूप से सिलिकॉन वैली में सबसे बड़ा जुटाव है, शायद किसी कंपनी के लिए अब तक का सबसे बड़ा जुटाव है, और वे अभी तक लाभदायक होने के करीब भी नहीं हैं। क्या इससे IPO करीब आ जाएगा? फिर हमारे पास आर्क फंड भी निवेश कर रहे हैं। अब, खुदरा भी एक पिछले दरवाजे से आ रहा है। इस पर आपके क्या विचार हैं? मुझे पता है कि यह एक बड़ा सवाल है, लेकिन ऐसा लगता है कि वे इस IPO के लिए तैयारी कर रहे हैं, लेकिन फिर भी वे बहुत सारा पैसा जला रहे हैं।

लू व्हिटमैन: मुझे यह बताना महत्वपूर्ण है कि इसमें से कुछ पीछे की ओर देख रहा है। इसमें से कुछ बस उन दौरों के बंद होने की घोषणा है जिनकी उन्होंने घोषणा की है, या कम से कम इसकी रिपोर्ट की गई है यदि उन्होंने पहले इसकी घोषणा नहीं की है। इसमें से बहुत कुछ बस वही है जो आने वाला था। IPO, देखिए, वे प्रति माह लगभग दो बिलियन डॉलर का राजस्व कहते हैं, तो मूल्यांकन पर, लगभग 35 गुना बिक्री। दोस्तों, मैं ईमानदार रहूंगा। मैंने इससे बुरा देखा है।

ट्रैविस होइम: यह उतना बुरा नहीं है, लेकिन यह सच है।

लू व्हिटमैन: लेकिन देखिए, सैद्धांतिक रूप से, यह बढ़ रहा है, जो अच्छी बात है। इसके साथ बड़ी चेतावनियां हैं। अमेज़ॅन का कुछ पैसा कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता प्राप्त करने से जुड़ा हुआ है। यदि और जब वह होता है, तो हम देखेंगे। यह सिर्फ वकील चारा जैसा लगता है। क्या आपको नहीं लगता कि हम दो साल में अदालत में यह बहस करते हुए समाप्त होंगे कि AI वास्तव में, सामान्य रूप से बुद्धिमान है या नहीं? हालांकि, यहाँ दिलचस्प बात यह है कि यह पता लगाने की कोशिश करना कि यहाँ से क्या है। ओपनएआई सार्वजनिक होना चाहता है। शेयर पहले से ही द्वितीयक बाजारों में कारोबार करते हैं। रिपोर्टों के अनुसार, वर्तमान में इन शेयरों के खरीदार ढूंढना मुश्किल है। एंथ्रोपिक सब कुछ का आकर्षण है। मुझे लगता है कि यह एक बेहतर गेज है, यदि सच है। फिर से, मैं उन पर नहीं हूँ। मुझे वह नहीं पता। यदि सच है, तो यह मूल रूप से एक प्रेस विज्ञप्ति की तुलना में एक अधिक दिलचस्प डेटा बिंदु है जो उनके द्वारा किए गए सभी कड़ी मेहनत की घोषणा करता है। लेकिन ईमानदारी से कहूं तो, ओपनएआई को जीत की जरूरत थी। उनके लिए यह कुछ हफ़्ते कठिन रहे हैं। भले ही यह सिर्फ उन्हें बाहर आकर अपनी छाती पीटना हो, यह कहना कि, हम अभी भी इस खेल में हैं। हम अभी भी इसमें हैं। देखिए हमारे पास कितना पैसा है। हमें तुच्छ न समझें। शायद अभी उन्हें इसी की जरूरत है।

ट्रैविस होइम: रेचल, जब आपने यह देखा तो आपने क्या सोचा? जैसे लू व्हिटमैन ने कहा, इसमें से कुछ हम जानते थे कि आने वाला है, और हम जानते थे कि उन्हें बहुत सारे पैसे की जरूरत है क्योंकि अगले कुछ वर्षों में अनुमानित नकदी की मात्रा बहुत अधिक है। लेकिन यह अभी भी ध्यान देने योग्य लगता है कि दुनिया की कुछ सबसे बड़ी कंपनियां बस इसमें बहुत सारा पैसा फेंक रही हैं।

रेचल वॉरेन: यह फंडिंग राउंड ओपनएआई को लगभग $852 बिलियन का मूल्यांकन करता है। इसे परिप्रेक्ष्य में रखें। यह S&P 500 पर अधिकांश ब्लू चिप कंपनियों की बाजार पूंजी से अधिक है। ओपनएआई ने अभी तक सार्वजनिक बाजारों में प्रवेश नहीं किया है, जाहिर है। हमने अतीत में, निश्चित रूप से, निजी बाजार मूल्यांकन और सार्वजनिक बाजारों में प्रवेश करने के बाद कंपनी कैसी दिखती है, इसके बीच थोड़ा अंतर देखा है। जैसा कि लू ने उल्लेख किया, वे प्रति माह लगभग $2 बिलियन का राजस्व ला रहे हैं। लेकिन वे 2026 में $14 बिलियन के अनुमानित नुकसान को देख रहे हैं। उन्होंने पहले ही कहा है कि वे डेटा सेंटर और कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता में अपने निवेश के कारण अगले दो वर्षों में लगभग $115 बिलियन नकद खर्च करने की योजना बना रहे हैं।

फिर आप सोच रहे हैं कि निवेशकों के लिए IPO कैसे समझ में आता है? यदि आप एक संस्थागत निवेशक हैं, तो आप पूरे AI अर्थव्यवस्था की मूलभूत परत पर दांव लगा रहे हैं। हमने संस्थागत निवेशकों को, अनिवार्य रूप से, व्यवसाय का एक टुकड़ा रखने के लिए तरसते देखा है। मुझे इस बात की उत्सुकता है कि क्या वह अपील, वह सार्वजनिक लिस्टिंग में कैसे तब्दील होगी।

जब आप इस परिमाण के मूल्यांकन को देख रहे होते हैं, तो निकट-अवधि की भविष्य की सफलता का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पहले से ही मूल्यवान होता है। शेयर को IPO के बाद वास्तव में पॉप करने के लिए, ओपनएआई को सिर्फ सफल नहीं होना है। इसे इतिहास की सबसे मूल्यवान कंपनियों में से एक बनना होगा। जो वास्तव में दिलचस्प होगा वह तब होगा जब हम वह S-1 फाइलिंग देखेंगे, है ना, उनके सटीक मार्जिन संरचनाओं, उनकी कंप्यूट लागतों पर से पर्दा हटाएंगे। मुझे लगता है कि यदि वे खुलासे घटते रिटर्न दिखाते हैं या यहां तक ​​कि ओपन-सोर्स प्रतिद्वंद्वी उनकी मूल्य शक्ति का कुछ हिस्सा खा रहे हैं, तो वह विकास की हर कीमत पर कहानी जल्दी खराब हो सकती है। ये कुछ चीजें हैं जिनके बारे में मैं अभी सोच रहा हूं।

लू व्हिटमैन: खैर, IPO आकर्षक है क्योंकि आप IPO का खेल खेल सकते हैं। यह कोई खबर नहीं है, और हम किसी चीज के बारे में बात नहीं कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, स्पेसएक्स के अपने $1.5 ट्रिलियन या जो भी हो, हासिल करने के कारणों में से एक यह है कि वे बहुत सारे शेयर नहीं बेचेंगे। आप मांग के आधार पर आपूर्ति निर्धारित कर सकते हैं। ओपनएआई एक बहुत अलग कहानी है। बहस के तौर पर, भले ही वे यहाँ से सफल हों, buzz चला गया है। बहुत सारे अंदरूनी लोग होंगे जो बाहर निकलने की तलाश में होंगे। साथ ही, पैसे की भारी जरूरत है। वे वास्तव में एक छोटा सा टुकड़ा बेचने की स्थिति में नहीं हैं क्योंकि उन्हें वास्तव में इस पैसे को जल्द से जल्द जुटाने की जरूरत है। इसे सही करना एक कठिन IPO है। मुझे लगता है कि यह यहाँ अगला कदम है यदि वे वहाँ पहुँचते हैं। मुझे वास्तव में आश्चर्य नहीं होगा, वास्तव में, यदि आप इससे पहले एक अतिरिक्त ब्रिज राउंड देखते हैं। मुझे नहीं पता कि IPO कम से कम अगले छह महीनों में होने की संभावना है।

ट्रैविस होइम: लू, यह एक चुनौती लगती है, कि वे इस स्थिति में हैं। हमने ऐसी कंपनियों को देखा है। बस मेरे इतिहास में, मुझे सनएडिसन याद है जो कुछ समय के लिए बाजार में सबसे गर्म स्टॉक में से एक था, लेकिन उनका पूरा व्यवसाय मॉडल अगले दौर को जुटाने पर आधारित था, जो सैद्धांतिक रूप से भुगतान करेगा। यह सचमुच काम किया जब तक कि यह काम नहीं किया, और ओपनएआई आज उसी स्थिति में दिखाई देता है जहां यदि AGI आप लक्ष्य को आगे और आगे बढ़ाते रहते हैं, AGI यह नकदी प्रवाह का रामबाण है। लेकिन हमें वहां पहुंचने के लिए बहुत सारे नकदी की आवश्यकता होगी। यदि बाजार इसे अस्वीकार कर देता है, और आप आज की तरह $800 बिलियन की कंपनी से, और मान लीजिए कि IPO मूल्य $400 बिलियन पर है। अभी भी दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में से एक, यह वास्तव में समस्याग्रस्त है।

एक और बात जो मैं इसमें लाना चाहता था, वह यह है कि उन्हें फंड करने वाली कंपनियां दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में से कुछ हैं, और वे और अधिक खिंच रही हैं। मैं बस अमेज़ॅन के फ्री कैश फ्लो और बैलेंस शीट को देख रहा हूं। पिछले 12 महीनों में उनका फ्री कैश फ्लो, $8 बिलियन से कम, और यह 2026 में नकारात्मक होगा, और उनके पास $66 बिलियन का कर्ज है। आपको अभी भी थोड़ी अलग कहानी मिल रही है। जैसे माइक्रोसॉफ्ट और गूगल, उनके पास थोड़ा अधिक नकदी प्रवाह है। उनके पास अपने गैर-डेटा सेंटर व्यवसायों में निवेश करने की आवश्यकता नहीं है। लेकिन सॉफ्टबैंक इन दौरों को फंड करने के लिए कर्ज ले रहा है। ऐसा लगता है कि निजी बाजार उस बिंदु तक खिंच रहे हैं जैसा हमने शायद पहले कभी नहीं देखा। लू, क्या यह कम से कम सोचने का एक उचित तरीका है? क्योंकि मुझे याद है कि हमने शुक्रवार को बात की थी कि अगर अमेज़ॅन जैसी कंपनी कहती है, तो बाजार कैसे प्रतिक्रिया करेगा? आप जानते हैं क्या? हम अगले साल कम खर्च करेंगे। क्या हम उस बिंदु पर हैं जहां बाजार सकारात्मक प्रतिक्रिया देगा? यह शायद ओपनएआई के लिए मुसीबत होगी।

लू व्हिटमैन: हम उस पर बाद में भी बात कर सकते हैं, जब हम अपनी कुछ अन्य कहानियों पर भी आएंगे, मुझे लगता है, ठीक उसी स्थिति में जिसमें ये कंपनियां अभी हैं। आपने अभी ओपनएआई के लिए मामला बनाया है। मैं गलत होऊंगा। मैं ओपनएआई सार्वजनिक होगा, क्योंकि मुझे लगता है कि यहां से अतिरिक्त निजी धन के लिए कम विकल्प हैं। देखिए, मुझे लगता है कि ओपनएआई के लिए सार्वजनिक होने का सबसे अच्छा समय एक साल पहले था, और उन्होंने नहीं किया और इसलिए अब वे वास्तविकता का सामना कर रहे हैं। मुझे लगता है कि उनके लिए पैसा होगा। लेकिन क्या यह उन स्तरों पर होगा जिनकी उन्हें कुछ वेंचर कैपिटलिस्ट की तुलना में आवश्यकता है, यह देखते हुए कि शायद इस दौर से रिडेम्पशन लाभप्रद नहीं होगा? इससे उनके लिए आगे भी निजी फंडिंग करना बहुत मुश्किल हो जाएगा। मुझे लगता है कि वे एक दुविधा में हैं, और मुझे लगता है कि यही कारण है कि आप यह सब प्रेस और कुछ काफी नाटकीय कटौती देख रहे हैं। मुझे लगता है कि वे एक, हमें याद रखें पल में हैं?

ट्रैविस होइम: यह देखना आकर्षक होगा क्योंकि, जैसा आपने कहा, एंथ्रोपिक अभी गेंद की रानी है। जब हम वापस आएंगे, तो हम दिन के दूसरे हॉट स्टॉक, नाइकी पर जाएंगे, जो गिर रहा है और कारोबार कर रहा है। आप मोटली फ़ूल मनी सुन रहे हैं।

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रिच: गृह युद्ध और पुनर्निर्माण अमेरिकी इतिहास में एक महत्वपूर्ण युग था।

ट्रेसी: जब संघ को बचाने और दासों को मुक्त करने के लिए एक युद्ध लड़ा गया था।

रिच: जब उस युद्ध के बाद राष्ट्र के पुनर्निर्माण का काम स्वतंत्रता और सभी अमेरिकियों के लिए न्याय की गारंटी के लिए संघर्ष बन गया।

ट्रेसी: मेरा नाम ट्रेसी है।

रिच: मेरा नाम रिच है।

ट्रेसी: हम आपको आमंत्रित करना चाहते हैं कि हम अमेरिकी इतिहास के इस महत्वपूर्ण युग पर गहराई से नज़र डालें।

रिच: गृह युद्ध और पुनर्निर्माण को कहीं भी खोजें जहाँ आपको अपना पॉडकास्ट मिले।

ट्रैविस होइम: मोटली फ़ूल मनी में आपका स्वागत है। नाइकी 14% नीचे है, क्योंकि हम बुधवार को जल्दी रिकॉर्ड कर रहे हैं, वे कल बाजार बंद होने के बाद एक सामान्य तिमाही रिपोर्ट पेश करते हैं। यह कोई ऐसी कंपनी नहीं है जो लंबे समय से अच्छा प्रदर्शन कर रही हो, लेकिन राजस्व सपाट था। वास्तव में स्थिर मुद्रा बिक्री में गिरावट आई। रेचल, आपने क्या देखा, और बाजार आज किस चीज को अस्वीकार कर रहा है?

रेचल वॉरेन: मुझे लगता है कि बाजार सीईओ इलियट हिल द्वारा अभी भी नेतृत्व किए जा रहे व्यवसाय के कठिन बहु-वर्षीय बहाली से धैर्य खो रहा है। यह उनकी Q3 रिपोर्ट थी। राजस्व $11 बिलियन से थोड़ा अधिक था, प्रति शेयर आय, $0.35। विश्लेषकों की अपेक्षाओं की तुलना में दोनों वास्तव में थोड़े बेहतर थे। लेकिन मुझे लगता है कि हम जो बाजार की प्रतिक्रिया देख रहे हैं, जो इस समय लगभग आठ साल के निचले स्तर पर है, वह उनके आगामी मार्गदर्शन पर गहरी चिंता को दर्शाता है। वे इस आगामी तिमाही में 2-4% बिक्री में गिरावट का अनुमान लगा रहे हैं, और यह चीन में 20% की अनुमानित राजस्व गिरावट की पृष्ठभूमि के खिलाफ भी है, जो उनके लिए एक महत्वपूर्ण बाजार रहा है।

हम एक ऐसा समय भी देख रहे हैं जब प्रबंधन जानबूझकर अपने कुछ क्लासिक फुटवियर फ्रेंचाइजी के इन्वेंट्री को वापस ले रहा है ताकि बाजार को साफ किया जा सके। यह कुछ संख्याओं पर दबाव डाल रहा है। टैरिफ से मार्जिन पर भी दबाव है। यह अभी भी नाइकी जैसे व्यवसाय के लिए एक उल्लेखनीय कारक है। लचीलेपन के कुछ पॉकेट हैं जो शायद व्यवसाय के लिए यू-आकार की रिकवरी का सुझाव देते हैं। प्रदर्शन दौड़ने वाली श्रेणी ने प्रगति की है, ऐसा कहा जा सकता है, उत्तरी अमेरिकी थोक व्यवसाय के साथ-साथ नाइकी अपने खुदरा भागीदारों के साथ अपने पूर्व संबंधों को फिर से गले लगा रहा है। प्रबंधन को अपने वित्तीय वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही तक सकारात्मक सकल मार्जिन की उम्मीद है।

मुझे लगता है कि अभी के लिए, हम वास्तव में इंतजार कर रहे हैं, और मुझे लगता है कि यह उनके परिणामों के प्रति बाजार की सुस्त प्रतिक्रिया है जो दिखाती है। नाइकी प्रतिस्पर्धियों जैसे ऑन होल्डिंग और होका को कैसे मात दे सकता है, जबकि वे वर्तमान में एक व्यवसाय के रूप में सामना कर रहे व्यापार लागतों और अन्य बाधाओं का प्रबंधन कर रहा है? मुझे लगता है कि हमें अभी भी यह देखने के लिए कुछ और तिमाहियों की आवश्यकता है कि यह सब कैसे सामने आएगा।

ट्रैविस होइम: लू, यहाँ आकर्षक बात यह है, मैंने उन्हें अंडर आर्मर के साथ सादृश्य किया है, जो एक प्रशंसनीय सादृश्य नहीं है। लेकिन अगर आप नाइकी के स्टॉक को देखें तो यह पहली बार 2014 में $45 के स्टॉक मूल्य को पार कर गया था। स्टॉक 12 वर्षों से कहीं नहीं गया है। हम रिकॉर्डिंग करते समय 74% की गिरावट में हैं, और फिर भी शेयर 30 गुना आय और 30 गुना आगे के अनुमानों पर कारोबार कर रहे हैं। हमने लक्ष्य के बारे में बात की, जहां वे कुछ भी सही नहीं कर सकते। लेकिन फिर आप ऊपर देखते हैं और स्टॉक 10 या 11 गुना आय पर कारोबार करता है। आप कहते हैं, मुझे इसमें कुछ मूल्य मिल सकता है यदि वे चीजों को बदल सकते हैं। यह अभी भी नाइकी के लिए एक बहुत बड़ा बदलाव होना चाहिए, और ऐसा नहीं लगता कि यह टिक रहा है।

लू व्हिटमैन: हम शब्दों में बात करना पसंद करते हैं। हॉट टेक हमारा काम है, और हम ऐसी बातें कहना पसंद करते हैं, वे बर्बाद हो गए हैं। वे उत्तराधिकारी हैं। बहुत बार सच उबाऊ मध्य होता है। नाइकी एक कंपनी के रूप में ठीक है, और यह एक स्टॉक के रूप में दिलचस्प नहीं है। ये दोनों बातें सच हैं। सभी उदासी और निराशा के लिए, यह एक लाभदायक कंपनी है जो सालाना $45 बिलियन की बिक्री उत्पन्न करती है। धीमी वृद्धि, लेकिन वृद्धि। यह कहीं नहीं जा रहा है। एक टर्नअराउंड योजना है। मुझे नहीं लगता कि यह '80 के दशक के रॉकेट शिफ्ट की तरह होगा, लेकिन ऐसे संकेत हैं कि टर्नअराउंड योजना काम कर रही है। यह सिर्फ एक आकर्षक निवेश नहीं है। मूल्यांकन पर आपके बिंदु पर, मुझे नहीं पता कि यह क्या हो सकता है। हम बात करते हैं कि उन्हें ऑन होल्डिंग्स को मात देनी होगी, लेकिन बात यह है कि ऑन होल्डिंग्स मौजूद है।

यह हुआ करता था कि आपकी मांसपेशियों और मार्केटिंग से, नाइकी बस बाजार में बाढ़ ला सकती थी और हावी हो सकती थी। वह इंस्टाग्राम से पहले था। वह टिकटॉक से पहले था। अब एक अच्छा इन्फ्लुएंसर आपको खेल में ला सकता है, खासकर किसी विशेष खेल या खेल के लिए। दुनिया ऐसे तरीकों से बदल गई है जो नाइकी को लाभ नहीं पहुंचाते हैं। मैं यह नहीं कह रहा हूं कि यह एक कंपनी के रूप में जारी नहीं रह सकता है। मैं यह नहीं कह रहा हूं कि यह सबसे बड़ा विक्रेता नहीं होगा